Настоящее имя — Лейб-Хаим Израилевич, или Лев Самойлович Розенберг (1866—1924). На первой своей выставке (1889) принял псевдоним Бакст — укороченную фамилию бабушки (Бакстер).
В 1893—1897 годах жил в Париже, часто возвращаясь в Санкт-Петербург. С середины 90-х примыкал к кружку писателей и художников, формировавшемуся вокруг Дягилева и Александра Бенуа, который позднее превратился в объединение «Мир Искусства».
Во время революции 1905 года Бакст работал для журналов «Жупел», «Адская почта», «Сатирикон», позднее в художественном журнале «Аполлон».
С 1907 года Бакст жил в основном в Париже и работал над театральными и балетными костюмами («Клеопатра» 1909, «Шахерезада» 1910, «Карнавал» 1910, «Нарцисс» 1911, «Дафнис и Хлоя» 1912), в которых произвёл настоящую революцию, отражение эпохи «Ар Нуво».