Одним из важнейших параметров любых активов, и ценных бумаг в том числе, является их ликвидность, то есть возможность быстрой продажи без потери или с небольшой потерей стоимости. Степень ликвидности можно оценить по величине "спрэда" – разницы между ценами покупки и продажи, которая зависит от степени развития рынка данной ценной бумаги, то есть степени активности спроса и предложения. Большая величина спрэда говорит о низкой ликвидности и наоборот. По самым ликвидным акциям спрэд практически всегда менее 1%, тогда как по низколиквидным он может быть и выше 50%.

Объем торгов ценной бумагой также может служить характеристикой степени ее ликвидности. Данный показатель может служить индикатором потенциальной нестабильности цены. Он является особенно важным для крупных инвесторов. Например, если объем торгов ценной бумагой низок и инвестор выставляет заказ на покупку или продажу значительного пакета, исполнение заказа может занять существенное время и привести к заметному изменению цены. Так как при определенных обстоятельствах возможность быстро купить или продать акции может быть важной, этот показатель ликвидности может быть полезным при оценке риска.

Конечно же, при прочих равных условиях покупка бумаги с более высокой ликвидностью является предпочтительной. Однако за ликвидность нужно платить. Рынок оценивает активы таким образом, что степень ликвидности всегда находит отражение в ценах. В результате, инвестору зачастую приходится балансировать между высокой ликвидностью и привлекательной ценой. Как правило, если инвестор ориентируется на краткосрочные инвестиции, то ему следует приобретать ценные бумаги с максимальной ликвидностью. Когда же средства вкладываются на длительный срок, во многих случаях нет смысла платить премию за ликвидность и можно приобрести относительно низколиквидные бумаги, особенно если есть перспектива роста их ликвидности. Ликвидность акций в значительной степени связана со степенью информационной открытости компаний-эмитентов. Ликвидность подавляющего большинства акций российских компаний остается невысокой.