[488x292]
В данном случае оптимизация состояния предприятия невозможна без оптимизации прибыльности его деятельности; временное поддержание платежеспособности предприятия возможно за счет увеличения оборачиваемости активов. Также возможен вариант предоставления дотаций, целевых финансирования и поступлений.

Для определения рычагов оптимизации прибыльности необходим анализ маржинальной прибыли предприятия, структуры производимой продукции, ценовой политики, технологии производства (см. Главу 2.9). Использование резервов оборотного капитала для поддержания текущей платежеспособности может заключаться, в частности, в сокращении периода оборота дебиторской задолженности, увеличении доли и периода предоплаты авансовых платежей со стороны покупателей - высвобождении средств в расчетах (см. Главу 2.4).

Следует подчеркнуть, что мероприятия по оптимизации оборотного капитала дают временный эффект - высвобождение денежных средств осуществляется единовременно и позволяет обеспечить поддержку текущей платежеспособности компании. Стабилизация финансового положения предприятия и его устойчивость в перспективе обеспечивается прибыльностью.

Анализ текущих пассивов позволяет определить основные заемные источники финансирования текущей производственной деятельности предприятия. Это могут быть:

средства в расчетах (кредиторская задолженность, авансы покупателей)
кредиты
устойчивые пассивы (задолженность перед бюджетом и по заработной плате)
С большой долей уверенности можно сказать, что значительный "перевес" в пользу какого-либо одного источника финансирования нежелателен. При нормальном ходе производственной деятельности возможно использование всех трех перечисленных выше источников.

Например, увеличение объемов производства и продаж продукции может сопровождаться привлечением краткосрочных кредитов (на пополнение прироста потребности в оборотном капитале). В западной практике финансового анализа встречается мнение, согласно которому полное отсутствие кредитов отражает неумение предприятия работать на рынке финансов.

Отметим, что значительная доля кредитов в текущих пассивах может рассматриваться как индикатор нерационального управления оборотными средствами - сверхнормативных запасов, готовой продукции, неблагоприятных расчетных взаимоотношений организации с участниками производственного процесса (поставщиками, покупателями, бюджетом).

Величина задолженности организации перед бюджетом и внебюджетными фондами в большинстве случаев изменяется пропорционально изменению объемов производства и реализации продукции, работ, услуг.

Действительно, при увеличении объемов реализации возрастают суммы начисленных налогов. Например, однозначно увеличиваются налоги с выручки от реализации (отметим, что налог на пользователей автомобильных дорог отменен); в большинстве случаев, возрастают налоги на добавленную стоимость, на прибыль, с фонда оплаты труда. Как следствие, возрастет нормативная (текущая) задолженность организации перед бюджетом и внебюджетными фондами.

Если изменения доходов и затрат в Отчете о финансовых результатах отсутствуют (либо незначительные), при этом в Балансе наблюдается значительный прирост задолженности перед бюджетом, можно сделать вывод о возникновении сверхнормативной задолженности по уплате налогов государству.

Наличие сверхнормативной задолженности по заработной плате можно определить, если имеется информация о фонде оплаты труда, начисленном в каждом интервале анализа. Нормативную задолженность предприятия по заработной плате в каждом анализируемом периоде можно определить с помощью формулы: