29.12.08 Если на FOREX и возможна какая-либо торговая активность в оставшиеся дни 2008 года, то российский рынок акций, похоже, в ближайшее время будет подавать все меньше признаков жизни. Между тем, для многих пока еще без ответа остается вопрос — оставаться ли на предстоящие длительные праздники (а торгов на РТС и ММВБ не будет до конца первой декады января) в бумагах или деньгах.

       По нашему мнению, если Вы долгосрочный инвестор и, как и мы, ждете в 2009 году роста индекса ММВБ в район 1100 пунктов, то, наверное, целесообразно быть в бумагах и не бояться возможного проседания российского рынка акций в январе до 500 пунктов в случае негативной динамики в эти дни рынка акций США и цен на нефть. Если так посмотреть, то нам тяжело вериться в возможное падение индекса ММВБ ниже 400 пунктов в 2009 году, если нефть удержится выше 30$ за баррель в первом квартале. Любое снижение в конечном счете к столь низким ценовым уровням может оказаться прекрасной возможностью для открытия новых позиций по акциям российских компаний. Желающие перестраховаться, в итоге могут просто оставить в свой портфеле на 20%-30% денежных средств, инвестировав их уже после 10 января. Добавим, что мы в плане перспектив 2009 года ждем два ралли. Сначала мы рассчитываем в 1кв09 на общее восстановление аппетита к риску в мире, оживление в США на фоне инаугурации Барака Обамы. Все это может позволить в относительно короткий отрезок времени индексам РТС и ММВБ в районе уровней начала ноября, что будет означать удорожание акций на 20%-30%. Основным фактором риска при этом для нас в 1кв09 может быть динамика цен на нефть, которые вполне могут достичь так называемого дна в районе 30$ за баррель. Опять же мы считаем, что упомянутое возможное ралли на рынке акций РФ будет неустойчивым и его будет целесообразно продавать, фиксируя прибыль. Мы считаем так исходя из того, что негативный тренд в общем состоянии мировой экономики и рынков акций еще окончательно не завершился, поэтому в 1п09 нас ждут те или иные рецидивы, что приведет к еще одной волне сброса рисковых активов. В конечном счете связанные с этим продажи и возможное падение индексов РТС и ММВБ может привести к неплохим возможностям для новых покупок акций российских эмитентов. Второе ралли мы ожидаем в рамках той идеи, что во втором полугодии 2009 года экономика США и Еврозоны начнет постепенно приходить в себя, что подстегнет спрос ко всему рисковым активам, а заодно и вызовет рост цен на нефть выше 50$ за баррель. В таком случае мы в принципе по индексу ММВБ вполне можем достичь или даже превысить рубеж 1100 пунктов. В общем, при грамотном подходе инвестиции на российский рынок акций в 2009 году вполне могут принести порядка 100% годовых. Обзор предоставлен компанией Admiral Markets. Аналитик Константин Бочкарев.При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Investment & Securities, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, права на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ «Admiral Markets», ссылка на сайт компании обязательна.