В народном фольклоре Велес часто употребляется в значении "пастух", Велес - "водчий бог". Он же - страж Нави, переносящий души умерших в Навь (небытие); владелец Перехода и Водчий из мира в мир.
В славянской языческой мифологии Велес так же предстает в обличье Змея, божественного противника Перуна. Велес-Змей, как ипостасть более обширного архетипа - космогонического Чернобога ("Черта"), воплощает в себе силы первобытного Хаоса, буйной, неупорядоченной, необжитой природы, зачастую враждебной человеку. Велес-Чернобог ("Черт"), обладая столь мощной разрушающей силой, но являясь так же богом мудрости, умеет держать собственные силы Хаоса в повиновении и направлять их в нужное русло. Противником Велеса, как "Черного бога", является "Белый бог" - Световит (Свентовит), что наглядно изображено на Збручском кумире (в греческих же мифах это отражено как противоборство бога Гермеса и Аполлона). Противопоставление Велес-Перун выводится не только из славянской мифологии, но и из индоевропейских параллелей. Например, Вала и Велес этимологически тождественны, а параллель Перун-Индра наблюдается так же наглядно.
Язычники-славяне чтили обоих божественных противников - и Перуна, и Велеса. Только святилища Перуна устраивались по высоким местам, а святилища Велеса - в низинах.
Классический славянский триглав:
Дид-Дуб-Сноп => Сварог-Перун-Велес.
Это также можно условно представить и как триаду: Правь ("Сущее", "Изначальное") – Явь ("Свет") – Навь ("Тьма") => Род – Световит -Чернобог.

Единственное! по поводу - "Имя Велеса восходит к древнейшему корню "вел" со значением "мертвый"."
Добавлю от себя - эта интерпритация данного корня в ученой среде считается вторичной и более позней, а первичной и основной считается значение корня "ВеЛ"\"ВоЛ" в смысле -"Величайший"( к примеру ВАЛУН - очень большой камень), "Обладающий властью", "Власть", "Владыка","Владелец чего-то(Силы к примеру)" - от сюда названия областей в древней Руси -волости (земельные владения кого-то) или названия должности, "ВОЛОСтной голова" - "владелец" +"главный", "Воля" , и т.д.

Взята с блога - http://vkontakte.ru/notes.php?act=s&nid=7844106&oid=2905054