Хеджирование (hedge-ограждать) – страхование от валютного риска путем приобретения на параллельном рынке противоположной позиции.
Способы:
Хеджирование на повышение(хеджирование покупкой) – покупка срочных валютных контрактов. - Это длинный хедж.
Хеджирование на понижение(хеджирование продажей)-продажа срочных валютных контрактов. - Это короткий хедж.
Цель: ПОЛУЧЕНИЕ СПЕКУЛЯТИВНОЙ ПРИБЫЛИ

Форвардный контракт (форвард) - производный финансовый инструмент, договор между двумя участниками, согласно которому продавец обязуется поставить, а покупатель – оплатить и получить определенное количество базового актива в будущем по цене, определенной в момент заключения сделки.
Фьючерсный контракт (фьючерс) – производная ценная бумага, договор, по которому продавец обязуется поставить, а покупатель – оплатить и получить определенный стандартный базовый актив в будущем по цене, определенной в момент заключения сделки.
В отличие от фьючерса, форвард – не биржевой контракт. Он заключается на любой срок по договоренности сторон. Объем предполагаемых поставок также регулируется только взаимным соглашением.
Форварды чаще всего заключаются между банками. Предметами форвардных контрактов, как правило, становятся валюты и процентные ставки.
Также как и с фьючерсами, реальная поставка активов по форвардным контрактам может не производиться. В этом случае на дату исполнения контракта рассчитывается разница между рыночной ценой актива и ценой, указанной в договоре, и она компенсируется одной стороной в пользу другой.
Как правило, фьючерсы торгуются на специализированных биржах. Лежащие в их основе базовые активы стандартизированы. Даты поставок заранее определены. Место поставки – депозитарий для ценных бумаг или склад для товара - также указано заранее в спецификации контракта. Детали каждого контракта, торгуемого на бирже, прописываются в специальном документе, именуемом спецификацией контракта.
Опционный контракт (опцион) – производный финансовый инструмент, контракт, по которому одна из сторон, которую принято называть приобретателем опциона, получает право, а продавец опциона берет на себя обязательство купить или продать определенный актив в будущем по заранее оговоренной в договоре цене. За это право приобретатель опциона выплачивает другой стороне, продавцу опциона, премию, именуемую опционной.
Опционы бывают двух типов. Опцион типа колл – дает право (но не обязательство) на покупку актива по заранее оговоренной цене. Опцион типа пут предоставляет право на продажу.
По сроку, в течение которого можно воспользоваться правом его исполнения, опционы подразделяются на европейские, американские и азиатские.
Европейский опцион дает право покупателю опциона заключить сделку с продавцом опциона по покупке или продаже актива строго в определенный день в будущем.
Американский опцион позволяет воспользоваться этим правом в любой день до даты его истечения. Азиатский – в период между некой оговоренной датой в будущем и сроком действия опциона.
Исходя из того, где торгуется тот или иной опцион и насколько он стандартизирован, специалисты делят их на две группы: стандартные (так называемые ванильные опционы), которые торгуются на биржах и в целом соответствуют общепринятым представлениям об этом финансовом инструменте, и экзотические опционы, создаваемые финансовыми институтами в ответ на запросы клиентов. В экзотических опционах условия контракта могут быть любыми.
Опционы используются для страхования рисков. В этом плане они напоминают покупку страхового полиса, когда уплачивается страховая премия – в данном случае опционная премия - и в результате покупатель опциона получает гарантию, что зафиксированная в договоре цена будет именно такой в будущем.
С другой стороны, опционы дают возможность инвесторам и спекулянтам брать на себя риски и получать за это вознаграждение аналогично тому, как это делают страховые компании. При этом в случае неблагоприятного стечения рыночной конъюнктуры из своей позиции можно выйти, заключив на бирже обратную сделку. Однако необходимо понимать, что спекулянт может получить за свои действия вознаграждение в размере страховой премии, а его финансовая ответственность, которую он несет, также, как и в случае с операциями на рынке фьючерсов, потенциально не ограничена и может превышать размер изначально инвестированных средств.

Валютный своп — это две валютные операции — покупка и продажа с двумя разными датами валютирования, одна из которых — спот-дата.
В валютный своп вовлечены две стороны, которые производят обмен с целью получить желаемую валюту на максимально выгодных условиях. Для того чтобы проиллюстрировать суть валютного свопа, рассмотрим схематичный пример.
Допустим, некая американская компания (компания А) хочет выйти на бразильский рынок, а бразильская компания (Б) - расширить географию своей деятельности до США. При этом банки (как правило) выдают кредиты и ссуды компаниям-нерезидентам под более высокий процент, чем местным компаниям. Например, компания А может получить кредит в бразильских реалах под 10% годовых, а компания Б - кредит в USD под 9%. В то время, как для местных фирм ставки были бы значительно ниже - 4% и 5% соответственно. Компании А и Б могут договориться о взаимовыгодном сотрудничестве: каждая из организаций получит кредит в валюте и банке своей страны по более низким ставкам, а затем «обменяться» ссудами по механизму валютного свопа. Предположим, что бразильский реал и доллар обмениваются на forex по курсу 1,60 BRL к 1,00 USD, а обе компании нуждаются в одинаковых суммах. Тогда бразильская компания Б получит 100 миллионов долларов, а компания А - 160 миллионов реалов. Естественно, им придется компенсировать друг другу выплаты по процентам, но благодаря технологии своп обеим компаниям удалось снизить свои расходы на погашение кредита почти в 2 раза.
Для простоты мы исключили из примера роль своп-дилера, который служит посредником между сторонами транзакции. При участии дилера стоимость кредита для обеих сторон немного возрастет, но в любом случае будет несопоставима с процентными ставками, которые им пришлось бы принять, не обращаясь к технологии своп. Процент, прибавляемый дилером к стоимости кредитов, как правило, не высок и колеблется в пределах 10 базовых пунктов.
Валютные свопы - это производные финансовые инструменты, служащие для двух основных целей. Во-первых, они помогают снизить издержки на займы в иностранной валюте (как в описанном нами примере), а во-вторых, могут использоваться для хеджирования рисков связанных с неблагоприятным изменением валютного курса на форекс.
Валютный своп с покупкой валюты - покупка валюты по текущему курсу (курсу спот) с одновременной продажей ее по форвардному курсу и наоборот.
Валютный своп с кредитом - одновременно предоставляемые кредиты в разных валютах; получение кредита в одной валюте, а погашение его в другой валюте.
Валютный своп с обменами обязательств - обмен обязательств, выраженных в одной валюте, на обязательства в другой валюте.
Валютно-процентный своп – обмен обслуживанием долгов с изменением валюты долга.

С 70-х годов вместо защитных оговорок, которые не дают полной гарантии устранения валютного риска, применяются в основном новые методы покрытия валютного и кредитного рисков. В их числе: 1) валютные опционы (впервые в 1973 г. на чикагской бирже); 2) межбанковские операции «своп»; 3) форвардные валютные операции; 4) валютные фьючерсы (с 1973 г. на нью-йоркском валютном рынке, с 1972 г. на чикагском валютном рынке и др.). (Учебник Красавиной)
Опцион (option – выбор) - сделка между покупателем и продавцом валют, которая дает покупателю опциона право на выбор купить (продать) валюту в будущем по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки.
Право оплачивается премией (ценой опциона);
При благоприятном движении курса право используется, в обратном случае не реализуется, т.е. операция не совершается;
Опцион именуют форвардом, необязательным к исполнению.
Основные виды опционов:
1. Американский - Опцион продавца (put – оption)
Пример:
Пусть спот-курс - 30,6 руб.
Клиент покупает за 100 руб. опцион на продажу $1000 по 32 руб.
Клиент исполнит опцион, если спот-курс будет меньше 32 руб., например, 31,5 руб.
Тогда клиент купит доллары по 31,5 руб. на рынке и продаст по 32 руб., как и оговорено в контракте.
Чистая прибыль составит 400 руб. (32000 - 31500 -100)
Если спот-курс 32, сделка не исполняется, но теряется премия.
В реальности по сделке перечисляется только курсовая разница!
2. Европейский - Опцион покупателя (call – option)
Пример:
Пусть спот-курс 30,6 руб.
Клиент покупает опцион за 100 руб. на покупку $1000 по форвардному курсу 33,7 руб.
Клиент исполнит опцион, если спот-курс будет больше 33,7 руб., например, 34,1 руб.
Тогда он купит по 33,7 руб., как оговорено в контракте, и перепродаст по 34,1 руб.
Чистая прибыль составит 300 руб. (34100 - 33700 - 100)
Если спот курс 33,7, опцион не исполняется, но теряется премия.
В реальности по сделке перечисляется только курсовая разница!

Условия валютного опциона:
Опцион на продажу ПУТ (PUT)
-Покупатель имеет право купить валюту или отказаться от сделки
-Продавец обязан продать валюту при выполнении опциона

Опцион на покупку КОЛЛ (CALL)
-Покупатель имеет право продать валюту или отказаться от сделки
-Продавец обязан купить валюту при выполнении опциона

3. Двойной опцион (опцион- стеллаж)

Форвардные сделки - обмен иностранной валюты, проданной или купленной, с поставкой в будущем по форвардному курсу - курсу аутрайт.
Форвард - срочная валютная сделка на двусторонней основе, заключаемая вне биржи.
• Если курс по срочной сделке выше курса по кассовой сделке, то надбавка к кассовому курсу называется репортом (премия, надбавка)
• Если курс по срочной сделке ниже курса по кассовой сделке, то скидка с кассового курса называется депортом (дисконт, скидка)
Форвардный курс (курс аутрайт) = спот-курс ± премия (репорт) / дисконт (депорт)
Пример: форвардная сделка при прямой котировке
[показать]

Валютные фьючерсы - контракты на покупку или продажу определенного количества валюты на какую-либо дату в будущем
 Фьючерсы продаются на официальных биржах, где по определению торгуют стандартными активами;
 Как любой контракт, обязательны для исполнения, этим они отличаются от опционов;
 Размер контракта - стандартное фиксированное количество валюты: ₤25 тыс. по фьючерсу за доллары, €125 за доллары, 125 тыс. швейцарских франков за доллары и т.д.
 Покупка или продажа в определенную будущую дату.
Характеристики фьючерсного контракта:
 Цена контракта известна на момент заключения контракта и следует за динамикой базового актива (валюты);
 Контракт может быть закрыт путем продажи противоположного контракта, т.е. аннулируется;
 Количество сроков погашения контрактов ограниченно для каждого года;
 Последний торговый день по всем контрактам - за два рабочих дня до даты поставки;
 Контракты предусматривают, что торговцы фьючерсами должны выплатить денежную маржу дилерам биржи, чтобы гарантировать выполнение фьючерсных обязательств.

Арбитражные операции (валютный арбитраж) - операции по купле-продаже валют на разных рынках и в разное время с целью получения прибыли.

Пример: процентно-валютный арбитраж без покрытия
Покупка валюты по курсу спот => Размещение валюты на депозит => Обратная конверсия по курсу спот по истечении срока депозита

Пример: процентный арбитраж с форвардным покрытием
Процентно-валютный арбитраж (разновидность процентного) сочетает валютную (конверсионную) и депозитную операции.
Покупка валюты покурсу спот => Помещение валюты на срочный депозит<=Одновременно!>Продажа по форвардному (срочному) курсу

Мир. финанс. рынки - сфера рыночн. отношений, обеспеч. аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между странами, взаимодействие интересов их участников в международных фин. сделках. М.Ф.Р. в узком смысле - это фондовый рынок (ценных бумаг)
Различаются:
• организованные (официальные, закрытые) рынки, доступ на которые ограничен, и неорганизованные (неофициальные, открытые), доступные для всех участников;
• первичный рынок, где торгуют вновь выпущенными финансовыми активами, и вторичный, где обращаются уже существующие финансовые инструменты;
• постоянные рынки, где сделки могут осуществляться в любое время с использованием имеющегося помещения, оборудования, информационных технологий, и нерегулярные рынки, например аукционы;
• по масштабу - национальные, региональные, мировые рынки.
Рубеж ХХ-ХХ1 - финанс. глобализация - новейший этап интернационализации процесса перераспределения международных потоков денежного капитала через национальные и мировые финансовые рынки.
На неё влияет ряд факторов:
1. МРТ
2. Степень открытости национального воспроизводства
3. Либерализация мирохозяйственных связей. ( 1996г. - ВТО)
4. Возрастание роли финансовых, кредитных, валютных отношений по сравнению со сферой материального производства.
Мировые валютные, кредитные и финансовые рынки разрешают бездействие капитала на уровне всемирного хозяйства. Временно свободные денежные капитала вовлекаются в кругооборот капитала --> непрерывность
воспроизводства и прибыль предпринимателям.
5. Скачок в развитии ТНК, зародившихся в начале XX в. (с 7,3 тыс. до 60 тыс.)
6. Технологический прогресс
Происходит дифференциация мировых финансовых рынков, возникают офшорные зоны, с «теневыми» финансовыми потоками, «беглым» капиталом, отмыванием криминальных доходов. Также финансовая глобализация
сопровождается противоречиями между странами и использованием протекционистских мер.

Рынок акций и иных ценных бумаг (фондовый) — совокупность действий и механизмов, делающих возможными торговлю разными ценными бумагами (акции, облигации, и пр.).Это существенная часть рынка капиталов;
Этот рынок не стоит путать с понятием фондовая биржа, которое обозначает организацию, что предоставляет место для подписания сделок и место встречи покупателей и продавцов ценных бумаг.
Фондовый рынок - это отношения финансового рынка, связанные с эмиссией и оборотом ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Обслуживает оборот ценных бумаг на рынке, отличается от люб.др.
рынков тем, что влияет на формирование денежного капитала, кот. в последующем может использоваться для инвестирования или для приращения изначального капитала.
Выполняет важн. функции: 1).призван мобилизовать денежные средства вкладчиков с целью организации, а также расширения производства. 2). информационная функция для инвесторов.
3). эффективно влияет на формирование рациональной экономики
4). регулирующая функция касательно многих процессов в рын. экономике( инвестирование капитала)
5). коммерческая функция (получение прибыли от деятельности на фондовом рынке).
6). мобилизирует и проводит более рациональное использование свободных финансовых ресурсов).
7). ценовая функция (обеспечивает образование рыночных цен, их постоянное изменение). +
привлекает средства для покрытия дефицита государственного и местных бюджетов
Специфические функции:
- распределительная функция (перераспределение денежной массы между разными сферами рыночной деятельности)
- функция страхования ценовых и финансовых рисков.

Мир. кредит. рынок — это рынок международных кредитных операций. Его чаще рассматривают по частям:
- рынок долговых ценных бумаг
- мировой рынок банковских кредитов.
Мир.кредит. рынок - часть мир. рынка ссудного капитала (сис - ма отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мир. хоз - ва)
Особенности Мирового кредитного рынка:
1. Огромные масштабы.
Уже в 90-х годах их объем исчислялся в триллионах долларов. Особенно велики размеры еврорынка. Обусловлено действием кредитного мультипликатора
2. Отсутствие четких пространственных и временных границ (непрерывно функц. - ет)
3. Институциональная особенность. Т.к. это совокупность кредитно-финансовых учреждений (ТНК и ТНБ, фонд. биржи,гос. предприятия, межд. фин. институты), через которые осуществляется движение ссудного
капитала в сфере международных экономических отношений.
4. Ограничение доступа заемщиков на мировой рынок, ссудных капиталов. Осн. заёмщики: ТНК, правительства, международные валютно-кредитные и финансовые организации.
5. Использование валют ведущих стран и некоторых международных валютных единиц в качестве валюты сделок.
Доминир. доллар США,на еврорынке совершаются операции с евро
6. Универсальность, глобализация мир. кредит. рынка
7. Упрощенная стандартизованная процедура совершения сделок с использованием новейших технологий.
8. Стоимость кредита на мировом рынке ссудных капиталов = проценты + разл. комиссии.
Относительной самостоятельности процентн. ставок по отнош. к национальным ставкам.
9. Более высокая прибыльность операции, чем в национальных валютах. Ставки по евродепозитам выше, а по еврокредитам ниже, т. к на евродепозиты не распространяется сис - ма обязательных резервов, кот. коммерч.
банки обязаны держать на беспроцентном счете в центральном банке, а также подоходный налог на проценты.

Разработчики Индекса глобальных финансовых центров (GFCI) Корпорации Лондонского Сити называют только два глобальных центра - Лондон и Нью-Йорк. (лидеры по числу компаний, акции которых допущены к
торговле на бирже и по числу иностранных компаний и по объемам торгов акциями). По данным рейтинга The City of London Corporation 10 крупнейших финансовых центров мира Лондон и Нью-Йорк практически
сравнялись по рейтингу.
Нью-Йорк - за прошедшие десятилетия XX века значение Нью-Йорка как финансовой столицы мира заметно упрочилось. (Центральные офисы крупнейших финансовых корпораций, банки, фондовые биржи, страховые
компании, учреждения и т.п.)В 90-е гг. фондовый рынок Нью-Йорка вышел на первое место в мире по уровню капитализации. В начале 2000-х гг. уровень капитализации фондового рынка Нью-Йорка составил 25 трлн.
долл. Ежедневно здесь совершаются сделки с финансовыми инструментами, позволяющие воздействовать на мировые финансовые процессы. Конкуренция между Нью-йоркским и Лондонским финансовыми центрами
способствовала выработке новой стратегии развития Нью-Йорка как глобального финансового центра
Лондон - раньше других европейских городов перешел к экономике, базирующейся на развитии сферы услуг (после 2 WW). Его положениепозволило сохранить тесные отношения с США и различными странами Азии.
Во-вторых, британская правовая система стала своеобразным стандартом для международных сделок. В-третьих, английский язык стал средством международного делового общения. В-четвертых, относительно низкие
налоги
К середине 2000-х гг. Лондон заметно укрепил свои позиции как глобальный финансовый центр, превзойдя Нью-Йорк по обороту финансовых операций. Там располагаются более половины из 100 крупнейших
британских компаний по классификации Лондонской фондовой биржи FTSE - и более 100 из 500 крупнейших компаний Европы имеют свои штаб-квартиры в Центральном Лондоне. Благодаря более либеральному
законодательству, Лондон постепенно побеждает в схватке за звание ведущего мирового финансового центра.
Процессы финансовой глобализации, обострение финансовой конкуренции создали такую ситуацию, при которой, чтобы иметь возможность получения преимуществ от доступа на международные рынки капитала,
национальное правовое регулирование должно сокращаться и адаптироваться к международным стандартам.
Был поэтому принят закон Сарбейнза-Оксли, дерегулирование и либерализация, которые определяются требованиями глобализации и одновременно ускоряют ее.
Токио - меет существенные особенности как мирового города, так и МФЦ в отличие от подобных институтов на Западе.
Токио - это, прежде всего, национальный центр базирования японских ТНК глобального действия, в формировании которого политика государства играет определяющую роль. Нахождение в Токио крупнейших мировых
компаний и банков скорее вытекает из успешной деятельности японских компаний, чем является следствием того, что город привлекал компании из других стран.
Концепция «мировой город» использовалась в документах по планированию, чтобы придать легитимность развитию города, направленному на обслуживание экономической экспансии глобально ориентированных
японских компаний. Вместе с тем, была предпринята попытка смягчить опасность чрезмерной концентрации экономической деятельности.

Международный кредит - система отношений между агентами рынка, связанная с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и платности в сфере внешнеэкономической деятельности и межгосударственного сотрудничества.
Условия международного кредита
валюта кредита
Для международного кредита важ¬но, в какой валюте он предоставлен, так как неустойчивость ее ведет к потерям кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов, в том числе степень ее стабильности, уровень процент¬ной ставки, практика международных расчетов (например, конт¬ракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США), степень инфляции и динамика курса валюты и др. Валютой международных кредитов являются национальные денежные еди¬ницы, евровалюты (с конца 50-х годов), международные счетные валютные единицы.
валюта платежа
Валюта платежа может не совпадать с валю¬той кредита. Например, «мягкие» займы, предоставленные в ва¬люте кредитора, погашаются национальной валютой заемщика или товарами традиционного экспорта страны.
сумма кредита
Часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику.
срок предоставления кредита
Зависит от ряда факторов: целе¬вого назначения кредита; соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов; размера контракта; национального законо¬дательства; традиционной практики кредитования; межгосударст¬венных соглашений. Срок кредита - важное средство конкурент¬ной борьбы на мировых рынках.
ставка процента
Хотя процентные ставки по международному кредиту не формируются на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете цена международного кредита базируется на процентных ставках стран-ведущих кредиторов (США, Японии, Германии)
условия погашения;
обеспечение, гарантии, поручительства.
Факторы формирования процентной ставки
конъюнктура рынка ссудных капиталов;
финансовое положение заемщика;
наличие обеспечения по кредиту;
наличие гарантий третьей стороны;
срок кредитования;
вид процентной ставки (фиксированная, плавающая, комбинированная(процент за кредит, который выплачивается заемщиком в течение заранее определенного количества лет по фиксированной ставке, а далее – по плавающей.))
ЛИБОР (London inter- bank offer rate) – процентная ставка предложения на межбанковском рынке в Лондоне. Широко используется как ориентир в международном кредитовании.

Международный кредит - система отношений между агентами рынка, связанная с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и платности в сфере внешнеэкономической деятельности и межгосударственного сотрудничества.
1. Акцептный (вексельный) кредит
Платёж импортёра экспортёру осуществляется через банк, который акцептует(принимает к оплате) выставленную экспортёром тратту(или переводной вексель — финансовый документ, составленный в строго упорядоченной форме, который содержит безусловный приказ кредитора заёмщику об уплате в оговоренный срок определенной суммы денег, обозначенной в векселе, третьему лицу или предъявителю векселя. ) Акцептованные банком тратты могут быть реализованы на рынке. Поскольку условием акцептного кредита является денежное покрытие суммы векселя должником до наступления срока погашения векселя, банки предъявляют высокие требования к надежности клиентов. За предоставление акцептного кредита банк взыскивает акцептную комиссию в размере 0,25% в месяц.
2. Акцептно-рамбурсный кредит
Сочетает акцепт тратты экспортера и рамбурсирование (перевод) суммы тратты импортёром банку-акцептанту. Обычно используется при расчетах между экспортёром и импортёром. Условия акцептно-рамбурсного кредита (лимит кредита, срок кредита, процентная ставка, порядок оформления, использования и погашения) определяются на основе предварительной банковской договорённости.
3. Финансовый кредит
Кредит, предоставляемый иностранным общественно-государственным органам для целей, не связанных с коммерческими операциями. Может быть использован на цели по выбору заёмщика. Как правило, не является связанным - кредит, в договоре о котором нет указания на цель или объект кредитования.
4. Экспортный кредит
Кредит, предоставляемый сторонами по внешнеторговой сделке (экспортёром и импортёром) в процессе экспорта. Экспортный кредит представляет собой коммерческий (товарный) кредит, предоставляемый в виде отсрочки платежа или предоплаты товара.
Является, как правило, связанным - кредит, предоставляемый одной страной другой стране при условии, что полученные деньги будут израсходованы на приобретение товаров и услуг в стране-кредиторе. Следовательно, такой кредит выгоден и кредитору (так как он обеспечивает занятость), и заемщику.
Обычно гарантируется правительством страны-экспортера.

Синдицированный кредит (англ. syndicated loan) — кредит, предоставляемый заёмщику по меньшей мере двумя кредиторами (синдикатом кредиторов), участвующими в данной сделке в определённых долях в рамках, как правило, единого кредитного соглашения.
Это кредит, как правило, долгосрочный или среднесрочный.
Предоставляется пулом банков разных стран одному заемщику для реализации крупного проекта. Один из банков - организатор и менеджер пула. (из презентации) Банк-организатор должен быть крупным кредитором с хорошей репутацией, так как вступление других банков в синдикат во многом зависит от рейтинга банка-организатора, который берет на себя ответственность за привлекательный имидж и кредитоспособность заемщика.
Таким образом, одним из основных отличий синдицированного кредитования от обычного банковского кредитования - это количество участвующих в нем сторон: заемщик и кредиторы (при этом кредиторов -банков-участников должно быть два или более). Основная задача, решаемая с помощью синдицированного кредитования, это - привлечение заемщиком значительных по своему объему денежных ресурсов, которые по определенным мотивам не могут быть предоставлены одним банком.
Особенности:
• Объём. В результате синдицирования заёмщик получает весьма крупные суммы (от 10 млн до миллиардов долл. США), которые банки обычно не дают в кредит единовременно одному заёмщику.
• Условия. Все условия кредита, в том числе права и обязанности кредиторов и заёмщика, изложены в единой многостраничной документации по английскому праву, подписываемой всеми сторонами.
• Срок. Как правило, сроки синдицированных кредитов составляют от 6 месяцев до 3 лет, иногда достигая 10 — 15 лет (для проектного финансирования).
• Время подготовки. Как правило, срок структурирования сделки и подготовки документации составляет 1,5 — 2 месяца для участников рынка и около 3 месяцев для новых участников.
• Особые условия. Синдицированные кредиты, в отличие от стандартных банковских кредитов, предполагают наличие специальных финансовых и других обязательств, нарушение которых может повлечь за собой требование кредиторов о досрочном погашении кредита.
В нашей стране рынок синдицированного кредита стал явственно формироваться только в 2004 г. А история синдицированного кредитования начинается с 1995 г. - первыми кредиторами являлись Международный и Европейский банки реконструкции и развития, а заемщиками - несколько российских банков.

(из презентации) Предоставляются за счет бюджетных средств.
Имеют две формы:
-двухсторонние правительственные;
- кредиты межгосударственных и международных финансовых организаций.
Часто предоставляются на льготных условиях.
Международный кредит(или межгосударственный) — движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов.
- совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком или кредитором выступает государство.
Фуннкции:
• Перераспределение ссудного капитала между странами мира для обеспечения расширенного воспроизводства, выравнивая национальную прибыль в среднюю.
• Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей.
• Ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов.
• Регулирование экономики.
Формы:
1. Двухсторонний правительственный
-кредит, при котором правительство одной страны кредитует правительство другой.
Межправительственные кредиты в отличие от кредитов, предоставленных банками или международными кредитно-финансовыми организациями, могут выражаться не только в валютной форме, но и в форме товаров (например, в форме военной техники или продовольствия).
Такие кредиты обычно предоставляют на:
• покрытие бюджетного дефицита;
• преодоление продовольственного кризиса;
• погашение и обслуживание внешних долгов;
• пополнение валютных резервов страны в целях регулирования курса национальной валюты;
• оказание военной помощи и т.п.


2. Кредиты межгосударственных и международных финансовых организаций
(такие, как МВФ, МБРР и др.);

Лизинг – специфическая разновидность международного кредита, при котором лизингополучатель одной страны приобретает в аренду из другой страны товары и услуги с рассрочкой арендных платежей.
Лизингодателями обычно выступают не банки, а специализированные лизинговые компании или производитель объекта лизинга; Собственником имущества, предоставляемого по лизинговой сделке, остается лизингодатель; Срок лизинга меньше срока физического износа оборудования и близок к сроку налоговой амортизации; Объект сделки выбирает лизингополучатель, а не лизингодатель, который приобретает товары/услуги за свой счет.
ВИДЫ:
Прямой лизинг – лизингодателем является производитель объекта лизинга.
Косвенный лизинг – лизинговая компания (третье лицо) покупает объект лизинга и сдает его в аренду.
Возвратный лизинг («лиз-бэк») - производитель объекта лизинга продает его лизинговой компании, а затем берет его в аренду и становится лизингополучателем.
ПО ЦЕЛЯМ:
Финансовый лизинг (financial leasing) предусматривает выплату лизин¬гополучателем в течение срока действия договора лизинга сумм, покрыва¬ющих полностью стоимость амортизации имущества или большую часть ее, а также прибыль лизингодателя.
По истечении срока действия договора лизингополучатель может:
• вернуть предмет лизинга лизингодателю;
• заключить новый договор лизинга;
• выкупить предмет лизинга по остаточной стоимости.
Операционный лизинг (operation leasing) заключается на срок, меньший амортизационного периода имущества. После окончания срока действия договора предмет лизинга возвращается владельцу или вновь сдается в фи¬нансовую аренду.
Лизингополучатель выбирает операционный лизинг, как правило, в двух случаях.
Во-первых, когда ему необходимо арендуемое имущество только на вре¬мя, например для выполнения разовой работы или для реализации в жизнь одного индивидуального проекта.
Во-вторых, когда арендуемое имущество подвержено довольно быстро¬му моральному износу и лизингополучатель предполагает, что после окон¬чания срока договора лизинга (операционного) появится новое, более со¬временное и эффективное аналогичное имущество.
ПО ОБЪЕМУ УСЛУГ:
1. Чистый лизинг. Это такие отношения, когда все обслуживание имущества берет на себя непосредственно лизингополучатель. Именно поэтому в конкретно этом случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи.
2. Мокрый лизинг. Предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, куда входит также его ремонт, страхование и ряд других операций, за которые несет ответственность в первую очередь лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может также взвалить на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и так далее.
3. Лизинг с полным обслуживанием. Лизинг, включающий услуги арендодателя по ремонту, обслуживанию и страхованию имущества. Арендодатель также выплачивает налоги на собственность. Этот вид лизинга почти всегда является «действительным лизингом», при котором арендодатель сохраняет право собственности на оборудование после истечения срока аренды.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФАКТОРИНГ – (от англ. factor – агент, посредник) – кредитование экспорта в форме покупки факторинговой компанией неоплаченных платежных требований экспортера к импортеру (векселей, счетов-фактур) с их последующей инкассацией.
ВИДЫ:
Конвенционный факторинги (открытая цессия) – экспортер извещает импортера о переуступке своих платежных требований на имя факторинговой компании.
Конфиденциальный факторинг (скрытая цессия) – импортер не извещается о переуступке экспортёром своих платежных требований. Факторинговая компания выполняет функцию кредитора экспортера путем покупки неоплаченных векселей.
Стоимость факторинговых услуг включает: комиссию (до 2% от суммы сделки) и процент за кредит в форме авансовой оплаты (инкассации) валютной выручки экспортера.
Факторинговая компания авансирует экспортера на сумму до 70% суммы счета-фактуры.

ЭТАПЫ ОПЕРАЦИЙ ФАКТОРИНГА:
1.Экспортер и импортер заключают сделку купли-продажи с указанием срока платежа.
2.Импортер выписывает вексель и авалирует его в банке своей страны.
3.Вексель, индоссированный этим банком, отсылается экспортеру.
4.Экспортер индоссирует вексель и продает его факторинговой компании без права регресса, досрочно получая (инкассируя) свою валютную выручку.
5.Факторинговая компания индоссирует вексель и переучитывает его на кредитном рынке.
6.Последний держатель векселя предъявляет его импортеру для оплаты в установленный срок.

ФОРФЕЙТИНГ, ФОРФЕТИРОВАНИЕ – кредит в форме покупки форфетором имеющихся платежных требований экспортера на полный срок без права их регресса на экспортера для возмещения уплаченной суммы.
При форфетировании происходит трансформация коммерческого кредита в банковский кредит.
ОСОБЕННОСТИ:
1.Покупка долгосрочных требований;
2.Оформление долгов импортера векселями, авалированными (гарантированными) первоклассным банком;
3.Высокая стоимость операций в связи с долгосрочным характером сделок и дополнительными рисками.

Регламентирование платежей по денежным требованиям и обязательствам контрагентов из разных стран в торговле товарами и услугами, по некоммерческим операциям, кредитам и движению капитала.
Включают в себя условия, формы и порядок осуществления платежей, выработанные обычаями делового оборота и закрепленные международными документами.
ОСОБЕННОСТИ:
1.Объект унификации и регламентации ответственности участников внешнеэкономической деятельности при осуществлении платежей;
2.Имеют документарный характер, т.е. осуществляются против финансовых и коммерческих документов;
3.Осуществляются в различных валютах и связаны с проведением конверсионных валютных операций;
4.Подавляющий объем расчетов осуществляется безналичным путем посредством записей на счетах банков.

Регламентирование платежей по денежным требованиям и обязательствам контрагентов из разных стран в торговле товарами и услугами, по некоммерческим операциям, кредитам и движению капитала.
Включают в себя условия, формы и порядок осуществления платежей, выработанные обычаями делового оборота и закрепленные международными документами.
Основные формы международных расчетов:
• Документарный аккредитив
• Инкассо
• Банковский перевод
• Расчеты по открытому счету
• Расчеты с использованием векселей
• Расчеты с использованием чеков и платежных карт
• Валютный клиринг
(Дальше то, чего не было в презентации, но это может пригодиться на экзамене)
Форма расчета - это способ оформления, передачи и оплаты документов
В практике международной торговли на выбор формы расчетов оказывает влияние ряд факторов:
• вид товара, являющегося объектом международной торговли;
• ограничения, которые применяются в той или иной стране, такие как валютный контроль или лицензирование импорта;
• установившиеся международные торговые правила и обычаи купли-продажи отдельных товаров (например, купли-продажи биржевых товаров по стандартным условиям, разработанным ассоциациями экспортеров и импортеров из разных стран);
• наличие в межправительственных соглашениях положений, определяющих валютно-финансовые взаимоотношения сторон;
• время, необходимое для осуществления операции;
• регулярность и объем поставок;
• продолжительность деловых отношений между партнерами по бизнесу;
• платежеспособность и репутация контрагентов по внешнеэкономическим сделкам, определяющие характер возможного компромисса между ними;
• степень доверия между контрагентами.
В условиях международной торговли условия и формы расчетов призваны обеспечить получение платежа, доставку товара, страхование разнообразных рисков.