Вопросы и ответы по оценке часть 1
29-09-2008 15:15
Банк требует от оценщика дать заключение в отчёте о возможности или невозможности регистрации перепланировки квартиры. Насколько правомерно требование банка? Какова наиболее корректная формулировка оценщиком соответствующих ограничений и допущений?
Ответ (Рослов В., Щербакова О., www.collateral.ru):
Переустройством квартиры является любое отличие фактической планировки помещения от поэтажного плана БТИ. В рамках действующего законодательства любая, даже малозначительная перепланировка квартир, в том числе квартир так называемой "свободной" планировки, требует согласования перепланировки в установленном законом порядке и получения Разрешения на перепланировку квартир.
Неоформленная соответствующим образом перепланировка может существенно снизить рыночную стоимость квартиры и ее ликвидность. Именно поэтому, данный вопрос значим при оформлении ипотеки квартиры кредитным учреждением.
По вопросу «возможности» или «невозможности» регистрации перепланировки единого ответа нет, необходимо в каждом конкретном случае ознакомившись соответствующими нормативными документами решать данный вопрос отдельно.
Например, в г. Москве, порядок получения разрешений на перепланировку квартир, ограничения по переустройству помещений, порядок проведения самого переустройства, ограничения по производству работ в жилых домах, государственный учет и контроль за переустройством помещений, а также ответственность физических и юридических лиц за несанкционированное переустройство регламентируются следующими законодательными актами:
*
Закон №37 г. Москвы от 29.09.99"О порядке переустройства помещений в жилых домах на территории города Москвы".
*
Закон г. №22 города Москвы от 7 апреля 2004 "О внесении изменений и дополнений в Закон города Москвы от 29 сентября 1999 года № 37 "О порядке переустройства помещений в жилых домах на территории города Москвы"
*
Распоряжение Мэра г. Москвы от 11.04.2000 №378 -РМ "О положении о едином порядке проектной и предпроектной подготовки строительства в г. Москве"
Оценщик, приняв допущение, что оценка квартиры проводится без учета проведенной перепланировки, в какой-то степени защитит себя юридически, но вряд ли результат такой оценки будет кому-нибудь интересен. Мы бы рекомендовали оценщику, имеющему большой поток заказов по оценке квартир изучить нормативную базу и практику проведения и узаконивания перепланировок, что позволит ему проводить как оценку рисков, так и затрат.
В случае общей долевой собственности один из банков требует описать стоимость каждой доли. Верно ли это? Ведь оценивается квартира как единый объект, а комната в двухкомнатной квартире стоит меньше, чем 50% от стоимости изолированной двухкомнатной квартиры
Ответ (Рослов В., Щербакова О. www.collateral.ru):
Требование описания доли в общей долевой собственности связано в первую очередь с правовыми вопросами.
Право участника общей долевой собственности распорядиться своей долей путем ее залога ничем не ограничено (общее правило), при этом, залог (ипотека) доли в праве на общее имущество возможен БЕЗ СОГЛАСИЯ других собственников.
НО, при обращении взыскания на долю как на предмет залога, правила и порядок обращения взыскания, предусмотренные статьями 250, 255 ГК РФ о преимущественном праве покупки, принадлежащем остальным собственникам, и об обращении взыскания на долю в праве общей собственности – не применяются в полном объеме.
Прием в залог доли без выдела ее в натуре (идеальной доли) не подразумевает залога конкретного имущества (в данном случае помещений), что не позволяет заранее определить, ЧТО ИМЕННО будет реализовываться с торгов, что влечет риск дальнейшего оспаривания новым покупателем права на ту или иную конкретную часть имущества, которая должна, по его мнению, включаться в приобретенную идеальную долю.
Большинство банков НЕ ПРИНИМАЕТ в залог невыделенные в натуре доли в общей собственности из-за высокого риска оспаривания итогов выделения доли и возможности признания договора залога недействительным, технического препятствования процессу обращения взыскания на заложенную долю путем инициации судебных разбирательств между собственниками долей.
При залоге всех долей стоимость каждой доли для оценки в договоре может быть выделена пропорционально. Это ограничение мы рекомендуем привести в отчете об оценке.
Взаимосвязь между кадастровой и рыночной стоимостью земельных участков.
Ответ (Рослов В., Щербакова О. www.collateral.ru) :
Для целей залога банк использует РЫНОЧНУЮ стоимость земельного участка.
В Проекте N 445126-4 «О ВНЕСЕНИИ ИЗМЕНЕНИЙ В ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН "ОБ ОЦЕНОЧНОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" И ДРУГИЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АКТЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ», находящимся по состоянию на 22.08.08г. на рассмотрении в ГД РФ, предполагается введение следующих основных моментов, затрагивающих данный вопрос:
*
дополнить ст. 3 ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» " абзацемЧитать далее...
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
Банк требует от оценщика дать заключение в отчёте о возможности или невозможности регистрации перепланировки квартиры. Насколько правомерно требование банка? Какова наиболее корректная формулировка оценщиком соответствующих ограничений и допущений?
Ответ (Рослов В., Щербакова О., www.collateral.ru):
Переустройством квартиры является любое отличие фактической планировки помещения от поэтажного плана БТИ. В рамках действующего законодательства любая, даже малозначительная перепланировка квартир, в том числе квартир так называемой "свободной" планировки, требует согласования перепланировки в установленном законом порядке и получения Разрешения на перепланировку квартир.
Неоформленная соответствующим образом перепланировка может существенно снизить рыночную стоимость квартиры и ее ликвидность. Именно поэтому, данный вопрос значим при оформлении ипотеки квартиры кредитным учреждением.
По вопросу «возможности» или «невозможности» регистрации перепланировки единого ответа нет, необходимо в каждом конкретном случае ознакомившись соответствующими нормативными документами решать данный вопрос отдельно.
Например, в г. Москве, порядок получения разрешений на перепланировку квартир, ограничения по переустройству помещений, порядок проведения самого переустройства, ограничения по производству работ в жилых домах, государственный учет и контроль за переустройством помещений, а также ответственность физических и юридических лиц за несанкционированное переустройство регламентируются следующими законодательными актами:
*
Закон №37 г. Москвы от 29.09.99"О порядке переустройства помещений в жилых домах на территории города Москвы".
*
Закон г. №22 города Москвы от 7 апреля 2004 "О внесении изменений и дополнений в Закон города Москвы от 29 сентября 1999 года № 37 "О порядке переустройства помещений в жилых домах на территории города Москвы"
*
Распоряжение Мэра г. Москвы от 11.04.2000 №378 -РМ "О положении о едином порядке проектной и предпроектной подготовки строительства в г. Москве"
Оценщик, приняв допущение, что оценка квартиры проводится без учета проведенной перепланировки, в какой-то степени защитит себя юридически, но вряд ли результат такой оценки будет кому-нибудь интересен. Мы бы рекомендовали оценщику, имеющему большой поток заказов по оценке квартир изучить нормативную базу и практику проведения и узаконивания перепланировок, что позволит ему проводить как оценку рисков, так и затрат.
В случае общей долевой собственности один из банков требует описать стоимость каждой доли. Верно ли это? Ведь оценивается квартира как единый объект, а комната в двухкомнатной квартире стоит меньше, чем 50% от стоимости изолированной двухкомнатной квартиры
Ответ (Рослов В., Щербакова О. www.collateral.ru):
Требование описания доли в общей долевой собственности связано в первую очередь с правовыми вопросами.
Право участника общей долевой собственности распорядиться своей долей путем ее залога ничем не ограничено (общее правило), при этом, залог (ипотека) доли в праве на общее имущество возможен БЕЗ СОГЛАСИЯ других собственников.
НО, при обращении взыскания на долю как на предмет залога, правила и порядок обращения взыскания, предусмотренные статьями 250, 255 ГК РФ о преимущественном праве покупки, принадлежащем остальным собственникам, и об обращении взыскания на долю в праве общей собственности – не применяются в полном объеме.
Прием в залог доли без выдела ее в натуре (идеальной доли) не подразумевает залога конкретного имущества (в данном случае помещений), что не позволяет заранее определить, ЧТО ИМЕННО будет реализовываться с торгов, что влечет риск дальнейшего оспаривания новым покупателем права на ту или иную конкретную часть имущества, которая должна, по его мнению, включаться в приобретенную идеальную долю.
Большинство банков НЕ ПРИНИМАЕТ в залог невыделенные в натуре доли в общей собственности из-за высокого риска оспаривания итогов выделения доли и возможности признания договора залога недействительным, технического препятствования процессу обращения взыскания на заложенную долю путем инициации судебных разбирательств между собственниками долей.
При залоге всех долей стоимость каждой доли для оценки в договоре может быть выделена пропорционально. Это ограничение мы рекомендуем привести в отчете об оценке.
Взаимосвязь между кадастровой и рыночной стоимостью земельных участков.
Ответ (Рослов В., Щербакова О. www.collateral.ru) :
Для целей залога банк использует РЫНОЧНУЮ стоимость земельного участка.
В Проекте N 445126-4 «О ВНЕСЕНИИ ИЗМЕНЕНИЙ В ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН "ОБ ОЦЕНОЧНОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ" И ДРУГИЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АКТЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ», находящимся по состоянию на 22.08.08г. на рассмотрении в ГД РФ, предполагается введение следующих основных моментов, затрагивающих данный вопрос:
*
дополнить ст. 3 ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ» " абзацем
Вопросы и ответы по оценке часть 4
29-09-2008 15:12
Какая судебная практика существует по вопросам оценки. Какую юридическую силу имеют акты Президиума ВАС РФ. Есть ли решения Президиума Вас затрагивающие вопросы оценки стоимости?
При рассмотрении судебных дел с участием оценочных компаний (как правило, основная масса которых проходит в рамках арбитражного процесса) необходимо обратить внимание на правовую позицию Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, которая определяется в постановлениях Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации и в постановлениях Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, поскольку в соответствии с положениями пункта 5.1. Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 12.03.2007г. №17 (в редакции Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 14.02.2008г. №14) указанные акты ВАС РФ теперь носят, по сути, преюдициальное значение.
Ключевым моментом являетсяпринципиальная возможность оспаривания достоверности величины стоимости объекта оценки.
Согласно Информационного письма Президиума ВАС РФ от 30 мая 2005 г. N 92 "О рассмотрении арбитражными судами дел об оспаривании оценки имущества, произведенной независимым оценщиком" - оспаривание достоверности величины стоимости объекта оценки, определенной независимым оценщиком, путем предъявления самостоятельного иска возможно только в том случае, когда законом или иным нормативным актом предусмотрена обязательность[1] такой величины для сторон сделки, государственного органа, должностного лица, органов управления юридического лица.
Кроме того, в этом случае оспаривание достоверности величины стоимости объекта оценки возможно только до момента заключения договора (издания акта государственным органом либо принятия решения должностным лицом или органом управления юридического лица).
Приведем ряд Постановлений Президиума ВАС касающихся данных моментов:
- ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРЕЗИДИУМА ВАС РФ от 25.10.2005 N 8690/05 по делу N А03-3177/03-25
В рамках данного постановления принято решение о прекращении производства по делу о признании незаконным экспертного заключения об оценке имущества как не подлежащего рассмотрению в арбитражном суде. Оценка имущества должника, проведенная по данному делу независимым оценщиком в рамках исполнительного производства, носила рекомендательный характер и не могла быть оспорена посредством предъявления самостоятельного иска.
- ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРЕЗИДИУМА ВАС РФ от 26.07.2005 N 3573/05 по делу N А11-8793/2003-К1-3/91/9
Принято решение о прекращении производства по делу о признании величины рыночной стоимости изотермического вагона недостоверной и отчета о проведении оценки имущества недействительным. Величина рыночной стоимости объекта оценки, определенная независимым оценщиком в рамках исполнительного производства, носила рекомендательный характер, не являлась обязательной и не могла быть оспорена посредством предъявления самостоятельного иска.
Также необходимо остановиться на анализе судебных актов Президиума ВАС РФ, затрагивающих вопросы оценки стоимости:
1. проведение оценки действительной стоимости доли при выходе участника из общества с ограниченной ответственностью;
2. проведение оценки в рамках возникновения ответственности за нарушение обязательств;
3. проведение оценки ущерба в результате ДТП.
Остановимся более подробно на анализе каждого из вышеобозначенных вопросов.
1. Проведение оценки действительной стоимости доли при выходе участника из общества с ограниченной ответственностью.
Достаточно часто в практике встречается необходимость проведения оценки действительной стоимости доли в уставном капитале общества при выходе участника из состава общества. Следует отметить, что в некоторых случаях действующая практика оценки основывается на определении действительной стоимости доли выходящего участника исходя из балансовой стоимости имущества общества.
Необходимо отметить некорректность данного подхода, что подтверждается сложившейся судебной практикой по данному вопросу:
- ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРЕЗИДИУМА ВАС РФ от 06.09.2005 N 5261/05 по делу N А50-10328/2004-Г25
Дело по иску о выплате действительной стоимости доли истцов в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью в связи с выходом их из общества направлено на новое рассмотрение, поскольку выводы судов основаны на неправильном толковании пункта 3 статьи 26 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью», по смыслу которой действительная стоимость доли в уставном капитале общества при выходе его участника определяется с учетом рыночной стоимости недвижимого имущества, отраженного на балансе общества.
- ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВАС РФ от 22.11.2007 N 14448/07 по делу N А53-6286/2006-С4-41 (ОБ ОТКАЗЕ В ПЕРЕДАЧЕ ДЕЛА В ПРЕЗИДИУМ ВЫСШЕГО АРБИТРАЖНОГО СУДА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ)
В Определении указано, что по смыслу правила п. 3 ст. 26 ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" действительная стоимость доли в уставном капитале общества при выходе его участника определяется с учетомЧитать далее...
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
Какая судебная практика существует по вопросам оценки. Какую юридическую силу имеют акты Президиума ВАС РФ. Есть ли решения Президиума Вас затрагивающие вопросы оценки стоимости?
При рассмотрении судебных дел с участием оценочных компаний (как правило, основная масса которых проходит в рамках арбитражного процесса) необходимо обратить внимание на правовую позицию Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, которая определяется в постановлениях Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации и в постановлениях Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, поскольку в соответствии с положениями пункта 5.1. Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 12.03.2007г. №17 (в редакции Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 14.02.2008г. №14) указанные акты ВАС РФ теперь носят, по сути, преюдициальное значение.
Ключевым моментом являетсяпринципиальная возможность оспаривания достоверности величины стоимости объекта оценки.
Согласно Информационного письма Президиума ВАС РФ от 30 мая 2005 г. N 92 "О рассмотрении арбитражными судами дел об оспаривании оценки имущества, произведенной независимым оценщиком" - оспаривание достоверности величины стоимости объекта оценки, определенной независимым оценщиком, путем предъявления самостоятельного иска возможно только в том случае, когда законом или иным нормативным актом предусмотрена обязательность[1] такой величины для сторон сделки, государственного органа, должностного лица, органов управления юридического лица.
Кроме того, в этом случае оспаривание достоверности величины стоимости объекта оценки возможно только до момента заключения договора (издания акта государственным органом либо принятия решения должностным лицом или органом управления юридического лица).
Приведем ряд Постановлений Президиума ВАС касающихся данных моментов:
- ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРЕЗИДИУМА ВАС РФ от 25.10.2005 N 8690/05 по делу N А03-3177/03-25
В рамках данного постановления принято решение о прекращении производства по делу о признании незаконным экспертного заключения об оценке имущества как не подлежащего рассмотрению в арбитражном суде. Оценка имущества должника, проведенная по данному делу независимым оценщиком в рамках исполнительного производства, носила рекомендательный характер и не могла быть оспорена посредством предъявления самостоятельного иска.
- ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРЕЗИДИУМА ВАС РФ от 26.07.2005 N 3573/05 по делу N А11-8793/2003-К1-3/91/9
Принято решение о прекращении производства по делу о признании величины рыночной стоимости изотермического вагона недостоверной и отчета о проведении оценки имущества недействительным. Величина рыночной стоимости объекта оценки, определенная независимым оценщиком в рамках исполнительного производства, носила рекомендательный характер, не являлась обязательной и не могла быть оспорена посредством предъявления самостоятельного иска.
Также необходимо остановиться на анализе судебных актов Президиума ВАС РФ, затрагивающих вопросы оценки стоимости:
1. проведение оценки действительной стоимости доли при выходе участника из общества с ограниченной ответственностью;
2. проведение оценки в рамках возникновения ответственности за нарушение обязательств;
3. проведение оценки ущерба в результате ДТП.
Остановимся более подробно на анализе каждого из вышеобозначенных вопросов.
1. Проведение оценки действительной стоимости доли при выходе участника из общества с ограниченной ответственностью.
Достаточно часто в практике встречается необходимость проведения оценки действительной стоимости доли в уставном капитале общества при выходе участника из состава общества. Следует отметить, что в некоторых случаях действующая практика оценки основывается на определении действительной стоимости доли выходящего участника исходя из балансовой стоимости имущества общества.
Необходимо отметить некорректность данного подхода, что подтверждается сложившейся судебной практикой по данному вопросу:
- ПОСТАНОВЛЕНИЕ ПРЕЗИДИУМА ВАС РФ от 06.09.2005 N 5261/05 по делу N А50-10328/2004-Г25
Дело по иску о выплате действительной стоимости доли истцов в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью в связи с выходом их из общества направлено на новое рассмотрение, поскольку выводы судов основаны на неправильном толковании пункта 3 статьи 26 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью», по смыслу которой действительная стоимость доли в уставном капитале общества при выходе его участника определяется с учетом рыночной стоимости недвижимого имущества, отраженного на балансе общества.
- ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВАС РФ от 22.11.2007 N 14448/07 по делу N А53-6286/2006-С4-41 (ОБ ОТКАЗЕ В ПЕРЕДАЧЕ ДЕЛА В ПРЕЗИДИУМ ВЫСШЕГО АРБИТРАЖНОГО СУДА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ)
В Определении указано, что по смыслу правила п. 3 ст. 26 ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" действительная стоимость доли в уставном капитале общества при выходе его участника определяется с учетом
Учет вкладов учредителей в уставный капитал организации
29-09-2008 15:10
Учет вкладов учредителей в уставный капитал организации
Международный еженедельник "Финансовая газета"
В. Заруцкая,
заместитель руководителя отдела общего аудита ООО «Бейкер Тилли Русаудит»
Вновь созданная организация может начать свою уставную деятельность при наличии первоначального капитала. Он образуется за счет взносов учредителей. В уставный капитал организации могут быть внесены денежные средства, основные средства, нематериальные активы, материалы, ценные бумаги, имущественные права. Действующим законодательством запрещено передавать в качестве взноса в уставный капитал неотчуждаемые нематериальные блага, в том числе деловую репутацию организации, числящуюся на балансе организации, деловые связи и т.п.
Согласно п. 2 ст. 34 Федерального закона от 26.12.95 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее - Закон № 208-ФЗ) оплата акций может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Аналогичная норма содержится и в п. 1 ст. 15 Федерального закона от 8.02.98 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (далее - Закон № 14-ФЗ).
Самый распространенный способ формирования уставного капитала - внесение денежных средств. Как правило, он не вызывает проблем. Поэтому в данной статье будут рассмотрены вопросы, связанные с формированием уставного капитала основными средствами, нематериальными активами, материалами, ценными бумагами и имущественными правами.
Размер уставного капитала
Действующим законодательством установлены минимальные величины уставного капитала. Согласно Закону № 208-ФЗ для открытых акционерных обществ размер уставного капитала должен быть не менее 1000 МРОТ, а для закрытых акционерных обществ - не менее 100-кратной суммы МРОТ. В соответствии с Законом № 14-ФЗ уставный капитал обществ с ограниченной ответственностью (ООО) должен быть не менее 100 МРОТ. В настоящее время для исчисления платежей по гражданско-правовым обязательствам МРОТ установлен исходя из базовой суммы, равной 100 руб. (ст. 5 Федерального закона от 19.06.2000 г. № 82-ФЗ «О минимальном размере оплаты труда»).
Для организаций, осуществляющих банковскую, страховую или инвестиционную деятельность, законодательством предусмотрены более значительные размеры уставных капиталов.
Вышеуказанными законами определено, что уставный капитал должен быть полностью оплачен в течение одного года с момента государственной регистрации обществ. При этом для акционерных обществ 50% акций, распределенных при их создании, должны быть оплачены в течение трех месяцев с момента регистрации. Учредители ООО на момент государственной регистрации должны внести не менее 50% своего вклада.
Вклад в уставный капитал основными средствами
На основании п. 3 ст. 34 Закона № 208-ФЗ при оплате акций неденежными средствами для определения рыночной стоимости такого имущества должен привлекаться независимый оценщик, если иное не установлено федеральным законом. Величина денежной оценки имущества, произведенной учредителями и советом директоров (наблюдательным советом) общества, не может быть выше величины оценки, произведенной независимым оценщиком.
Для ООО законодательством установлены иные требования для оценки доли участников. Так, если номинальная стоимость (увеличение номинальной стоимости) доли участника общества в уставном капитале ООО, оплачиваемой неденежными средствами, составляет более 200 МРОТ, установленного федеральным законом на дату представления документов для государственной регистрации общества, то такой вклад должен оцениваться независимым оценщиком.
Согласно п. 2 ст. 15 Закона № 14-ФЗ номинальная стоимость (увеличение номинальной стоимости) доли участника общества, оплачиваемой таким неденежным вкладом, не может превышать сумму оценки вышеуказанного вклада, определенную независимым оценщиком.
В бухгалтерском учете учредителя (участника) взнос в уставный капитал должен отражаться по остаточной стоимости основных средств. Так, в соответствии с п. 85 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств, утвержденных приказом Минфина России от 13.10.03 г. № 91н (далее - Методические указания), основные средства, передаваемые в счет вклада в уставный капитал, оцениваются по остаточной стоимости. Согласно п. 15 положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01, утвержденного приказом Минфина России от 30.03.01 г. № 26н, и п. 43 Методических указаний переоценка основных средств должна проводиться в отношении всей группы однородных объектов основных средств.
Таким образом, изменение балансовой стоимости отдельных объектов основных средств на основании данных независимых оценщиков не отражается.
Вклад в уставный капитал учреждаемой организации должен учитываться в оценке согласно учредительным документам.
В бухгалтерском учете учредителя операции по выбытию основных средств, по мнению автора, могут отражаться без использования счета 91 «Прочие доходы и расходы». Это обусловлено тем, что согласноЧитать далее...
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
Учет вкладов учредителей в уставный капитал организации
Международный еженедельник "Финансовая газета"
В. Заруцкая,
заместитель руководителя отдела общего аудита ООО «Бейкер Тилли Русаудит»
Вновь созданная организация может начать свою уставную деятельность при наличии первоначального капитала. Он образуется за счет взносов учредителей. В уставный капитал организации могут быть внесены денежные средства, основные средства, нематериальные активы, материалы, ценные бумаги, имущественные права. Действующим законодательством запрещено передавать в качестве взноса в уставный капитал неотчуждаемые нематериальные блага, в том числе деловую репутацию организации, числящуюся на балансе организации, деловые связи и т.п.
Согласно п. 2 ст. 34 Федерального закона от 26.12.95 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее - Закон № 208-ФЗ) оплата акций может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Аналогичная норма содержится и в п. 1 ст. 15 Федерального закона от 8.02.98 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (далее - Закон № 14-ФЗ).
Самый распространенный способ формирования уставного капитала - внесение денежных средств. Как правило, он не вызывает проблем. Поэтому в данной статье будут рассмотрены вопросы, связанные с формированием уставного капитала основными средствами, нематериальными активами, материалами, ценными бумагами и имущественными правами.
Размер уставного капитала
Действующим законодательством установлены минимальные величины уставного капитала. Согласно Закону № 208-ФЗ для открытых акционерных обществ размер уставного капитала должен быть не менее 1000 МРОТ, а для закрытых акционерных обществ - не менее 100-кратной суммы МРОТ. В соответствии с Законом № 14-ФЗ уставный капитал обществ с ограниченной ответственностью (ООО) должен быть не менее 100 МРОТ. В настоящее время для исчисления платежей по гражданско-правовым обязательствам МРОТ установлен исходя из базовой суммы, равной 100 руб. (ст. 5 Федерального закона от 19.06.2000 г. № 82-ФЗ «О минимальном размере оплаты труда»).
Для организаций, осуществляющих банковскую, страховую или инвестиционную деятельность, законодательством предусмотрены более значительные размеры уставных капиталов.
Вышеуказанными законами определено, что уставный капитал должен быть полностью оплачен в течение одного года с момента государственной регистрации обществ. При этом для акционерных обществ 50% акций, распределенных при их создании, должны быть оплачены в течение трех месяцев с момента регистрации. Учредители ООО на момент государственной регистрации должны внести не менее 50% своего вклада.
Вклад в уставный капитал основными средствами
На основании п. 3 ст. 34 Закона № 208-ФЗ при оплате акций неденежными средствами для определения рыночной стоимости такого имущества должен привлекаться независимый оценщик, если иное не установлено федеральным законом. Величина денежной оценки имущества, произведенной учредителями и советом директоров (наблюдательным советом) общества, не может быть выше величины оценки, произведенной независимым оценщиком.
Для ООО законодательством установлены иные требования для оценки доли участников. Так, если номинальная стоимость (увеличение номинальной стоимости) доли участника общества в уставном капитале ООО, оплачиваемой неденежными средствами, составляет более 200 МРОТ, установленного федеральным законом на дату представления документов для государственной регистрации общества, то такой вклад должен оцениваться независимым оценщиком.
Согласно п. 2 ст. 15 Закона № 14-ФЗ номинальная стоимость (увеличение номинальной стоимости) доли участника общества, оплачиваемой таким неденежным вкладом, не может превышать сумму оценки вышеуказанного вклада, определенную независимым оценщиком.
В бухгалтерском учете учредителя (участника) взнос в уставный капитал должен отражаться по остаточной стоимости основных средств. Так, в соответствии с п. 85 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств, утвержденных приказом Минфина России от 13.10.03 г. № 91н (далее - Методические указания), основные средства, передаваемые в счет вклада в уставный капитал, оцениваются по остаточной стоимости. Согласно п. 15 положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01, утвержденного приказом Минфина России от 30.03.01 г. № 26н, и п. 43 Методических указаний переоценка основных средств должна проводиться в отношении всей группы однородных объектов основных средств.
Таким образом, изменение балансовой стоимости отдельных объектов основных средств на основании данных независимых оценщиков не отражается.
Вклад в уставный капитал учреждаемой организации должен учитываться в оценке согласно учредительным документам.
В бухгалтерском учете учредителя операции по выбытию основных средств, по мнению автора, могут отражаться без использования счета 91 «Прочие доходы и расходы». Это обусловлено тем, что согласно
Требование к величине уставного капитала и порядок оценки стоимости чистых активов
29-09-2008 15:02
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
Требование к величине уставного капитала и порядок оценки стоимости чистых активов
29-09-2008 15:00
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
Оценка самолетов,вертолетов
29-09-2008 10:07
АЛЕКС ПРАЙС имеет опыт оценки гражданских и военных воздушных судов: АН-2, АН-24, ЯК-40, ЯК-42, ТУ-154, ИЛ-18, ИЛ-86, МИ-2, МИ-6, МИ-8, МИ-26Т
Если вы желаете воспользоваться услугами профессиональных оценщиков милости просим....тел.
(495)741 99 13
Москва Александр
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
АЛЕКС ПРАЙС имеет опыт оценки гражданских и военных воздушных судов: АН-2, АН-24, ЯК-40, ЯК-42, ТУ-154, ИЛ-18, ИЛ-86, МИ-2, МИ-6, МИ-8, МИ-26Т
Если вы желаете воспользоваться услугами профессиональных оценщиков милости просим....тел.
(495)741 99 13
Москва Александр
Оценка транспортной эффективности самолета
29-09-2008 09:56
Оценка транспортной эффективности самолета БЭЛЛА-1 проведена в сравнении с ЛА: грунтовым самолетом, самолетом-амфибией и вертолетом
[696x178]
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
Оценка транспортной эффективности самолета БЭЛЛА-1 проведена в сравнении с ЛА: грунтовым самолетом, самолетом-амфибией и вертолетом
[696x178]
Пример обесценения планера самолета
29-09-2008 09:53
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
Перечень информации необходимой для оценки оборудования
29-09-2008 09:51
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
Оценка состояния и качества отделки яхты
29-09-2008 09:44
При оценке состояния и качества отделки яхты следует обратить особое внимание на обведенные кружками места
[554x284]
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
При оценке состояния и качества отделки яхты следует обратить особое внимание на обведенные кружками места
[554x284]
Оценка ущерба от аварии
29-09-2008 09:40
комментарии: 1
понравилось!
вверх^
к полной версии
Экзамен по оценке имущества
29-09-2008 09:34
комментарии: 1
понравилось!
вверх^
к полной версии
Анализ структуры баланса
29-09-2008 09:09
Цель анализа Баланса - охарактеризовать структуру имущества организации и источников его финансирования.
С управленческой точки зрения, анализ Баланса позволяет получить информацию для характеристики сбытовой и заготовительной политики организации, условий взаимоотношений организации с поставщиками и покупателями (включая характеристику задолженности по ранее привлеченным кредитам, перед бюджетом и персоналом).
Базовой формой для проведения анализа является агрегированный Баланс (далее - Баланс). В работе рекомендуется использовать вспомогательные формы - "Анализ изменения статей Баланса" и "Структура Баланса".
2.3.1. Анализ изменений статей Баланса
Анализ Баланса начинается с описания общей суммы имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли.
Для выявления динамики изменения отдельных составляющих Баланса формируется вспомогательная таблица - "Анализ изменения статей Баланса". Значения в данной таблице определяются как разница значений статей агрегированного Баланса на текущую и предыдущую отчетные даты.
Элементы активов (пассивов) таблицы "Анализ изменений статей баланса" Элементы активов (пассивов) агрегированного баланса Элементы активов (пассивов) агрегированного баланса
где ( i ) - текущая отчетная дата; ( i-1 ) - предыдущая отчетная дата
Информация данной таблицы не требует отдельного описания. Она используется как вспомогательная при проведении дальнейшего анализа состояния предприятия (например, при характеристике основных производственных фондов и, в частности, выявления "замороженных" незавершенных капитальных вложений).
2.3.2. Анализ структуры Баланса
Чтобы сделать чтение агрегированного Баланса более удобным, рекомендуется рассчитывать структуру Баланса (таблица 7).
Структура Баланса формируется следующим образом:
Валюта Баланса принимается за 100%. Определяется доля каждого раздела Баланса в общей сумме средств (источников) предприятия (Рис. 6).
Далее итог каждого раздела принимается за 100%.Определяется доля (удельный вес) элементов раздела в итоге раздела.
Анализ структуры Баланса проводится по блокам: определяется доля постоянных и текущих активов в валюте Баланса; далее рассматривается их структура. Аналогично исследуются пассивы предприятия: определяется доля инвестированного капитала и текущих пассивов в валюте Баланса; далее рассматривается их структура.
Последовательность анализа структуры Баланса:
Отражается состояние организации на момент исследования и динамика его изменения в течение рассматриваемого периода.
Выявляются причины изменений структуры Баланса.
Полученным результатам дается управленческая интерпретация.
! Особое внимание необходимо уделять элементам, имеющим наибольший удельный вес, и элементам, доля которых изменялась скачкообразно. Как правило, элементы с максимальным удельным весом либо изменяющиеся скачкообразно являются индикаторами "проблемных точек" организации. Для получения более точной информации необходимо оценить абсолютные величины указанных элементов.
[494x426]
Рассмотрим некоторые вопросы, возникающие при анализе структуры Баланса, и варианты их интерпретации.
Выберем следующую форму описания: вначале обозначаются вопросы и приводятся возможные варианты ответов на них (конспект "вопрос-ответ"). Далее приводятся развернутые комментарии.
ВНЕОБОРОТНЫЕ (ПОСТОЯННЫЕ) АКТИВЫ
? Доля (абсолютная величина) основных средств увеличивается или изменяется скачкообразно
Возможные причины:
Приобретение основных фондов
Переоценка основных фондов
Признак переоценки основных фондов: совпадение абсолютной величины изменений по строкам бухгалтерского Баланса "Основные средства" (Актив) и "Дополнительный капитал" (Пассив). Совпадение может быть отлично от 100%, но близко к нему.
? Остаточная стоимость основных средств в Балансе сокращается
Возможные причины:
Реализация основных средств
Процесс амортизации имущества
Признак сокращения остаточной стоимости ОПФ в результате амортизации: совпадение абсолютной величины уменьшения остаточной стоимости основных средств и начисленной за период амортизации.
Аналогичным образом проводится анализ изменений нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
? Доля (абсолютная величина) незавершенного строительства в структуре постоянных активов не изменяется
Возможные причины:
Замороженное строительство (нет изменений абсолютных величин по строке 130 Баланса)
Изменение структуры ОПФ (например, замена оборудования)
Дополнительный анализ (с точки зрения ликвидности) незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке позволит оценить его какЧитать далее...
комментарии: 5
понравилось!
вверх^
к полной версии
Цель анализа Баланса - охарактеризовать структуру имущества организации и источников его финансирования.
С управленческой точки зрения, анализ Баланса позволяет получить информацию для характеристики сбытовой и заготовительной политики организации, условий взаимоотношений организации с поставщиками и покупателями (включая характеристику задолженности по ранее привлеченным кредитам, перед бюджетом и персоналом).
Базовой формой для проведения анализа является агрегированный Баланс (далее - Баланс). В работе рекомендуется использовать вспомогательные формы - "Анализ изменения статей Баланса" и "Структура Баланса".
2.3.1. Анализ изменений статей Баланса
Анализ Баланса начинается с описания общей суммы имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли.
Для выявления динамики изменения отдельных составляющих Баланса формируется вспомогательная таблица - "Анализ изменения статей Баланса". Значения в данной таблице определяются как разница значений статей агрегированного Баланса на текущую и предыдущую отчетные даты.
Элементы активов (пассивов) таблицы "Анализ изменений статей баланса" Элементы активов (пассивов) агрегированного баланса Элементы активов (пассивов) агрегированного баланса
где ( i ) - текущая отчетная дата; ( i-1 ) - предыдущая отчетная дата
Информация данной таблицы не требует отдельного описания. Она используется как вспомогательная при проведении дальнейшего анализа состояния предприятия (например, при характеристике основных производственных фондов и, в частности, выявления "замороженных" незавершенных капитальных вложений).
2.3.2. Анализ структуры Баланса
Чтобы сделать чтение агрегированного Баланса более удобным, рекомендуется рассчитывать структуру Баланса (таблица 7).
Структура Баланса формируется следующим образом:
Валюта Баланса принимается за 100%. Определяется доля каждого раздела Баланса в общей сумме средств (источников) предприятия (Рис. 6).
Далее итог каждого раздела принимается за 100%.Определяется доля (удельный вес) элементов раздела в итоге раздела.
Анализ структуры Баланса проводится по блокам: определяется доля постоянных и текущих активов в валюте Баланса; далее рассматривается их структура. Аналогично исследуются пассивы предприятия: определяется доля инвестированного капитала и текущих пассивов в валюте Баланса; далее рассматривается их структура.
Последовательность анализа структуры Баланса:
Отражается состояние организации на момент исследования и динамика его изменения в течение рассматриваемого периода.
Выявляются причины изменений структуры Баланса.
Полученным результатам дается управленческая интерпретация.
! Особое внимание необходимо уделять элементам, имеющим наибольший удельный вес, и элементам, доля которых изменялась скачкообразно. Как правило, элементы с максимальным удельным весом либо изменяющиеся скачкообразно являются индикаторами "проблемных точек" организации. Для получения более точной информации необходимо оценить абсолютные величины указанных элементов.
[494x426]Рассмотрим некоторые вопросы, возникающие при анализе структуры Баланса, и варианты их интерпретации.
Выберем следующую форму описания: вначале обозначаются вопросы и приводятся возможные варианты ответов на них (конспект "вопрос-ответ"). Далее приводятся развернутые комментарии.
ВНЕОБОРОТНЫЕ (ПОСТОЯННЫЕ) АКТИВЫ
? Доля (абсолютная величина) основных средств увеличивается или изменяется скачкообразно
Возможные причины:
Приобретение основных фондов
Переоценка основных фондов
Признак переоценки основных фондов: совпадение абсолютной величины изменений по строкам бухгалтерского Баланса "Основные средства" (Актив) и "Дополнительный капитал" (Пассив). Совпадение может быть отлично от 100%, но близко к нему.
? Остаточная стоимость основных средств в Балансе сокращается
Возможные причины:
Реализация основных средств
Процесс амортизации имущества
Признак сокращения остаточной стоимости ОПФ в результате амортизации: совпадение абсолютной величины уменьшения остаточной стоимости основных средств и начисленной за период амортизации.
Аналогичным образом проводится анализ изменений нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
? Доля (абсолютная величина) незавершенного строительства в структуре постоянных активов не изменяется
Возможные причины:
Замороженное строительство (нет изменений абсолютных величин по строке 130 Баланса)
Изменение структуры ОПФ (например, замена оборудования)
Дополнительный анализ (с точки зрения ликвидности) незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке позволит оценить его как
анализ структуры баланса (продолжение)
29-09-2008 09:07
[479x163]
Значительная доля (абсолютная величина) дебиторской задолженности
Естественные причины:
Значительные обороты
Негативные причины:
Работа с дебиторами не налажена
Для ответа на данный вопрос необходимо проанализировать периоды оборота дебиторской задолженности (средний срок оплаты счетов покупателями).
? Исследование структуры Баланса рекомендуется сочетать с анализом оборачиваемости текущих активов и текущих пассивов.
Значительный удельный вес статьи "Производственные запасы и МБП" в течение анализируемого периода может являться индикатором нерациональной заготовительной политики организации.
Чтобы сориентироваться в этом вопросе, необходимо проанализировать период оборота материальных запасов (анализ оборачиваемости, глава 2.4), а также изучить структуру запасов и условия поставок материалов и комплектующих. Под оценкой структуры запасов подразумевается выделение запасов, не используемых в процессе производства. Под условиями поставок подразумевается удаленность поставщиков, объемы закупаемых партий.
Возможно, значительный объем (доля) запасов объясняется удаленностью поставщиков и высокими транспортно-заготовительными расходами. Другим объяснением значительного объема запасов на складе может быть хранение материалов, не используемых в процессе производства (материалов для производства изделий, снятых с производства либо поставленных по бартеру).
Если доля запасов и период их оборота высоки, и на объем отраженных в Балансе запасов не оказывает существенного влияния удаленность поставщиков и наличие неликвидов, можно сделать вывод о наличии "закупок впрок".
Причину высокой доли материальных запасов необходимо отразить при составлении аналитической записки.
Значительная доля (абсолютная величина) готовой продукции на складе может являться индикатором проблем со сбытом готовой продукции. Для уточнения данного вопроса необходима оценка отношения объема готовой продукции на складе к объему реализации, а также расчет периода оборота готовой продукции.
Необходимо выделить причину высокого удельного веса готовой продукции в составе оборотных активов. Возможно, это значительный объем неликвидной продукции на складе (снятой с производства, полученной по бартеру), отсутствие спроса на производимую продукцию. Возможно, причина затоваривания склада в недостаточном усилии маркетинговых служб либо в отсутствии взаимосвязи в работе производственных и маркетинговых служб предприятия.
Ориентиром в выборе между недостаточными усилиями маркетинговых служб и отсутствием спроса на продукцию может быть величина авансов покупателей (текущие пассивы).
По логике, при наличии стабильного авансирования со стороны покупателей делать вывод об отсутствии спроса на продукцию некорректно (хотя нередко объяснение затоваренности склада со стороны предприятия однозначно - "продукцию не берут").
Возможно, затоваривание склада при наличии стабильного авансирования происходит в результате того, что предприятие не отказалось от производства продукции, не пользующейся спросом. В числе мероприятий, которые являются целесообразными в данной ситуации, можно назвать анализ номенклатуры производимой продукции. Необходимо проранжировать продукцию по уровню спроса и с учетом полученных данных скорректировать объемы производства отдельных видов продукции. Сокращение объемов производства продукции, имеющей невысокий спрос и оседающей на складе, высвобождает свободные денежные средства и сокращает налог на имущество (начисляемый на готовую продукцию на складе).
Дебиторская задолженность и авансы поставщикам характеризуют, соответственно, величину задолженности покупателей за отгруженную продукцию и размеры предоплаты поставляемых предприятию материалов и услуг.
Анализ дебиторской задолженности и авансов поставщикам необходимо сочетать с анализом кредиторской задолженности и авансов покупателей. В этом случае формируется общая картина взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями. Вопрос оценки условий взаимоотношений предприятия с покупателями и поставщиками подробно рассматривается в главе 2.5.
Отсутствие согласованности в работе служб материально-технического снабжения, производства и маркетинга может являться одной из причин ухудшения финансового состояния предприятия. Отметим, что в данном случае под службой маркетинга подразумевается служба, отвечающая за привлечение заказов (на различных предприятиях службы, выполняющие данную функцию, могут носить различные наименования).
Под отсутствием взаимосвязи в работе служб подразумевается нарушение известного правила: при формировании производственной программы и определении объемов закупаемых материальных ресурсов необходимо ориентироваться на объемы заказов, полученных на планируемый период (рис. 7)
Индикатором нарушения этого правила могут быть значительныеЧитать далее...
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
[479x163]Значительная доля (абсолютная величина) дебиторской задолженности
Естественные причины:
Значительные обороты
Негативные причины:
Работа с дебиторами не налажена
Для ответа на данный вопрос необходимо проанализировать периоды оборота дебиторской задолженности (средний срок оплаты счетов покупателями).
? Исследование структуры Баланса рекомендуется сочетать с анализом оборачиваемости текущих активов и текущих пассивов.
Значительный удельный вес статьи "Производственные запасы и МБП" в течение анализируемого периода может являться индикатором нерациональной заготовительной политики организации.
Чтобы сориентироваться в этом вопросе, необходимо проанализировать период оборота материальных запасов (анализ оборачиваемости, глава 2.4), а также изучить структуру запасов и условия поставок материалов и комплектующих. Под оценкой структуры запасов подразумевается выделение запасов, не используемых в процессе производства. Под условиями поставок подразумевается удаленность поставщиков, объемы закупаемых партий.
Возможно, значительный объем (доля) запасов объясняется удаленностью поставщиков и высокими транспортно-заготовительными расходами. Другим объяснением значительного объема запасов на складе может быть хранение материалов, не используемых в процессе производства (материалов для производства изделий, снятых с производства либо поставленных по бартеру).
Если доля запасов и период их оборота высоки, и на объем отраженных в Балансе запасов не оказывает существенного влияния удаленность поставщиков и наличие неликвидов, можно сделать вывод о наличии "закупок впрок".
Причину высокой доли материальных запасов необходимо отразить при составлении аналитической записки.
Значительная доля (абсолютная величина) готовой продукции на складе может являться индикатором проблем со сбытом готовой продукции. Для уточнения данного вопроса необходима оценка отношения объема готовой продукции на складе к объему реализации, а также расчет периода оборота готовой продукции.
Необходимо выделить причину высокого удельного веса готовой продукции в составе оборотных активов. Возможно, это значительный объем неликвидной продукции на складе (снятой с производства, полученной по бартеру), отсутствие спроса на производимую продукцию. Возможно, причина затоваривания склада в недостаточном усилии маркетинговых служб либо в отсутствии взаимосвязи в работе производственных и маркетинговых служб предприятия.
Ориентиром в выборе между недостаточными усилиями маркетинговых служб и отсутствием спроса на продукцию может быть величина авансов покупателей (текущие пассивы).
По логике, при наличии стабильного авансирования со стороны покупателей делать вывод об отсутствии спроса на продукцию некорректно (хотя нередко объяснение затоваренности склада со стороны предприятия однозначно - "продукцию не берут").
Возможно, затоваривание склада при наличии стабильного авансирования происходит в результате того, что предприятие не отказалось от производства продукции, не пользующейся спросом. В числе мероприятий, которые являются целесообразными в данной ситуации, можно назвать анализ номенклатуры производимой продукции. Необходимо проранжировать продукцию по уровню спроса и с учетом полученных данных скорректировать объемы производства отдельных видов продукции. Сокращение объемов производства продукции, имеющей невысокий спрос и оседающей на складе, высвобождает свободные денежные средства и сокращает налог на имущество (начисляемый на готовую продукцию на складе).
Дебиторская задолженность и авансы поставщикам характеризуют, соответственно, величину задолженности покупателей за отгруженную продукцию и размеры предоплаты поставляемых предприятию материалов и услуг.
Анализ дебиторской задолженности и авансов поставщикам необходимо сочетать с анализом кредиторской задолженности и авансов покупателей. В этом случае формируется общая картина взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями. Вопрос оценки условий взаимоотношений предприятия с покупателями и поставщиками подробно рассматривается в главе 2.5.
Отсутствие согласованности в работе служб материально-технического снабжения, производства и маркетинга может являться одной из причин ухудшения финансового состояния предприятия. Отметим, что в данном случае под службой маркетинга подразумевается служба, отвечающая за привлечение заказов (на различных предприятиях службы, выполняющие данную функцию, могут носить различные наименования).
Под отсутствием взаимосвязи в работе служб подразумевается нарушение известного правила: при формировании производственной программы и определении объемов закупаемых материальных ресурсов необходимо ориентироваться на объемы заказов, полученных на планируемый период (рис. 7)
Индикатором нарушения этого правила могут быть значительные
анализ структуры баланса (продолжение)
29-09-2008 09:06
[517x115]
Цель анализа Баланса - охарактеризовать структуру имущества организации и источников его финансирования.
С управленческой точки зрения, анализ Баланса позволяет получить информацию для характеристики сбытовой и заготовительной политики организации, условий взаимоотношений организации с поставщиками и покупателями (включая характеристику задолженности по ранее привлеченным кредитам, перед бюджетом и персоналом).
Базовой формой для проведения анализа является агрегированный Баланс (далее - Баланс). В работе рекомендуется использовать вспомогательные формы - "Анализ изменения статей Баланса" и "Структура Баланса".
2.3.1. Анализ изменений статей Баланса
Анализ Баланса начинается с описания общей суммы имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли.
Для выявления динамики изменения отдельных составляющих Баланса формируется вспомогательная таблица - "Анализ изменения статей Баланса". Значения в данной таблице определяются как разница значений статей агрегированного Баланса на текущую и предыдущую отчетные даты.
Элементы активов (пассивов) таблицы "Анализ изменений статей баланса" Элементы активов (пассивов) агрегированного баланса Элементы активов (пассивов) агрегированного баланса
где ( i ) - текущая отчетная дата; ( i-1 ) - предыдущая отчетная дата
Информация данной таблицы не требует отдельного описания. Она используется как вспомогательная при проведении дальнейшего анализа состояния предприятия (например, при характеристике основных производственных фондов и, в частности, выявления "замороженных" незавершенных капитальных вложений).
2.3.2. Анализ структуры Баланса
Чтобы сделать чтение агрегированного Баланса более удобным, рекомендуется рассчитывать структуру Баланса (таблица 7).
Структура Баланса формируется следующим образом:
Валюта Баланса принимается за 100%. Определяется доля каждого раздела Баланса в общей сумме средств (источников) предприятия (Рис. 6).
Далее итог каждого раздела принимается за 100%.Определяется доля (удельный вес) элементов раздела в итоге раздела.
Анализ структуры Баланса проводится по блокам: определяется доля постоянных и текущих активов в валюте Баланса; далее рассматривается их структура. Аналогично исследуются пассивы предприятия: определяется доля инвестированного капитала и текущих пассивов в валюте Баланса; далее рассматривается их структура.
Последовательность анализа структуры Баланса:
Отражается состояние организации на момент исследования и динамика его изменения в течение рассматриваемого периода.
Выявляются причины изменений структуры Баланса.
Полученным результатам дается управленческая интерпретация.
! Особое внимание необходимо уделять элементам, имеющим наибольший удельный вес, и элементам, доля которых изменялась скачкообразно. Как правило, элементы с максимальным удельным весом либо изменяющиеся скачкообразно являются индикаторами "проблемных точек" организации. Для получения более точной информации необходимо оценить абсолютные величины указанных элементов.
Рассмотрим некоторые вопросы, возникающие при анализе структуры Баланса, и варианты их интерпретации.
Выберем следующую форму описания: вначале обозначаются вопросы и приводятся возможные варианты ответов на них (конспект "вопрос-ответ"). Далее приводятся развернутые комментарии.
ВНЕОБОРОТНЫЕ (ПОСТОЯННЫЕ) АКТИВЫ
? Доля (абсолютная величина) основных средств увеличивается или изменяется скачкообразно
Возможные причины:
Приобретение основных фондов
Переоценка основных фондов
Признак переоценки основных фондов: совпадение абсолютной величины изменений по строкам бухгалтерского Баланса "Основные средства" (Актив) и "Дополнительный капитал" (Пассив). Совпадение может быть отлично от 100%, но близко к нему.
? Остаточная стоимость основных средств в Балансе сокращается
Возможные причины:
Реализация основных средств
Процесс амортизации имущества
Признак сокращения остаточной стоимости ОПФ в результате амортизации: совпадение абсолютной величины уменьшения остаточной стоимости основных средств и начисленной за период амортизации.
Аналогичным образом проводится анализ изменений нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
? Доля (абсолютная величина) незавершенного строительства в структуре постоянных активов не изменяется
Возможные причины:
Замороженное строительство (нет изменений абсолютных величин по строке 130 Баланса)
Изменение структуры ОПФ (например, замена оборудования)
Дополнительный анализ (с точки зрения ликвидности) незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке позволит оценить его какЧитать далее...
комментарии: 1
понравилось!
вверх^
к полной версии
[517x115]Цель анализа Баланса - охарактеризовать структуру имущества организации и источников его финансирования.
С управленческой точки зрения, анализ Баланса позволяет получить информацию для характеристики сбытовой и заготовительной политики организации, условий взаимоотношений организации с поставщиками и покупателями (включая характеристику задолженности по ранее привлеченным кредитам, перед бюджетом и персоналом).
Базовой формой для проведения анализа является агрегированный Баланс (далее - Баланс). В работе рекомендуется использовать вспомогательные формы - "Анализ изменения статей Баланса" и "Структура Баланса".
2.3.1. Анализ изменений статей Баланса
Анализ Баланса начинается с описания общей суммы имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли.
Для выявления динамики изменения отдельных составляющих Баланса формируется вспомогательная таблица - "Анализ изменения статей Баланса". Значения в данной таблице определяются как разница значений статей агрегированного Баланса на текущую и предыдущую отчетные даты.
Элементы активов (пассивов) таблицы "Анализ изменений статей баланса" Элементы активов (пассивов) агрегированного баланса Элементы активов (пассивов) агрегированного баланса
где ( i ) - текущая отчетная дата; ( i-1 ) - предыдущая отчетная дата
Информация данной таблицы не требует отдельного описания. Она используется как вспомогательная при проведении дальнейшего анализа состояния предприятия (например, при характеристике основных производственных фондов и, в частности, выявления "замороженных" незавершенных капитальных вложений).
2.3.2. Анализ структуры Баланса
Чтобы сделать чтение агрегированного Баланса более удобным, рекомендуется рассчитывать структуру Баланса (таблица 7).
Структура Баланса формируется следующим образом:
Валюта Баланса принимается за 100%. Определяется доля каждого раздела Баланса в общей сумме средств (источников) предприятия (Рис. 6).
Далее итог каждого раздела принимается за 100%.Определяется доля (удельный вес) элементов раздела в итоге раздела.
Анализ структуры Баланса проводится по блокам: определяется доля постоянных и текущих активов в валюте Баланса; далее рассматривается их структура. Аналогично исследуются пассивы предприятия: определяется доля инвестированного капитала и текущих пассивов в валюте Баланса; далее рассматривается их структура.
Последовательность анализа структуры Баланса:
Отражается состояние организации на момент исследования и динамика его изменения в течение рассматриваемого периода.
Выявляются причины изменений структуры Баланса.
Полученным результатам дается управленческая интерпретация.
! Особое внимание необходимо уделять элементам, имеющим наибольший удельный вес, и элементам, доля которых изменялась скачкообразно. Как правило, элементы с максимальным удельным весом либо изменяющиеся скачкообразно являются индикаторами "проблемных точек" организации. Для получения более точной информации необходимо оценить абсолютные величины указанных элементов.
Рассмотрим некоторые вопросы, возникающие при анализе структуры Баланса, и варианты их интерпретации.
Выберем следующую форму описания: вначале обозначаются вопросы и приводятся возможные варианты ответов на них (конспект "вопрос-ответ"). Далее приводятся развернутые комментарии.
ВНЕОБОРОТНЫЕ (ПОСТОЯННЫЕ) АКТИВЫ
? Доля (абсолютная величина) основных средств увеличивается или изменяется скачкообразно
Возможные причины:
Приобретение основных фондов
Переоценка основных фондов
Признак переоценки основных фондов: совпадение абсолютной величины изменений по строкам бухгалтерского Баланса "Основные средства" (Актив) и "Дополнительный капитал" (Пассив). Совпадение может быть отлично от 100%, но близко к нему.
? Остаточная стоимость основных средств в Балансе сокращается
Возможные причины:
Реализация основных средств
Процесс амортизации имущества
Признак сокращения остаточной стоимости ОПФ в результате амортизации: совпадение абсолютной величины уменьшения остаточной стоимости основных средств и начисленной за период амортизации.
Аналогичным образом проводится анализ изменений нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
? Доля (абсолютная величина) незавершенного строительства в структуре постоянных активов не изменяется
Возможные причины:
Замороженное строительство (нет изменений абсолютных величин по строке 130 Баланса)
Изменение структуры ОПФ (например, замена оборудования)
Дополнительный анализ (с точки зрения ликвидности) незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке позволит оценить его как
анализ структуры баланса (продолжение)
29-09-2008 09:04
[488x292]
В данном случае оптимизация состояния предприятия невозможна без оптимизации прибыльности его деятельности; временное поддержание платежеспособности предприятия возможно за счет увеличения оборачиваемости активов. Также возможен вариант предоставления дотаций, целевых финансирования и поступлений.
Для определения рычагов оптимизации прибыльности необходим анализ маржинальной прибыли предприятия, структуры производимой продукции, ценовой политики, технологии производства (см. Главу 2.9). Использование резервов оборотного капитала для поддержания текущей платежеспособности может заключаться, в частности, в сокращении периода оборота дебиторской задолженности, увеличении доли и периода предоплаты авансовых платежей со стороны покупателей - высвобождении средств в расчетах (см. Главу 2.4).
Следует подчеркнуть, что мероприятия по оптимизации оборотного капитала дают временный эффект - высвобождение денежных средств осуществляется единовременно и позволяет обеспечить поддержку текущей платежеспособности компании. Стабилизация финансового положения предприятия и его устойчивость в перспективе обеспечивается прибыльностью.
Анализ текущих пассивов позволяет определить основные заемные источники финансирования текущей производственной деятельности предприятия. Это могут быть:
средства в расчетах (кредиторская задолженность, авансы покупателей)
кредиты
устойчивые пассивы (задолженность перед бюджетом и по заработной плате)
С большой долей уверенности можно сказать, что значительный "перевес" в пользу какого-либо одного источника финансирования нежелателен. При нормальном ходе производственной деятельности возможно использование всех трех перечисленных выше источников.
Например, увеличение объемов производства и продаж продукции может сопровождаться привлечением краткосрочных кредитов (на пополнение прироста потребности в оборотном капитале). В западной практике финансового анализа встречается мнение, согласно которому полное отсутствие кредитов отражает неумение предприятия работать на рынке финансов.
Отметим, что значительная доля кредитов в текущих пассивах может рассматриваться как индикатор нерационального управления оборотными средствами - сверхнормативных запасов, готовой продукции, неблагоприятных расчетных взаимоотношений организации с участниками производственного процесса (поставщиками, покупателями, бюджетом).
Величина задолженности организации перед бюджетом и внебюджетными фондами в большинстве случаев изменяется пропорционально изменению объемов производства и реализации продукции, работ, услуг.
Действительно, при увеличении объемов реализации возрастают суммы начисленных налогов. Например, однозначно увеличиваются налоги с выручки от реализации (отметим, что налог на пользователей автомобильных дорог отменен); в большинстве случаев, возрастают налоги на добавленную стоимость, на прибыль, с фонда оплаты труда. Как следствие, возрастет нормативная (текущая) задолженность организации перед бюджетом и внебюджетными фондами.
Если изменения доходов и затрат в Отчете о финансовых результатах отсутствуют (либо незначительные), при этом в Балансе наблюдается значительный прирост задолженности перед бюджетом, можно сделать вывод о возникновении сверхнормативной задолженности по уплате налогов государству.
Наличие сверхнормативной задолженности по заработной плате можно определить, если имеется информация о фонде оплаты труда, начисленном в каждом интервале анализа. Нормативную задолженность предприятия по заработной плате в каждом анализируемом периоде можно определить с помощью формулы:
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
[488x292]В данном случае оптимизация состояния предприятия невозможна без оптимизации прибыльности его деятельности; временное поддержание платежеспособности предприятия возможно за счет увеличения оборачиваемости активов. Также возможен вариант предоставления дотаций, целевых финансирования и поступлений.
Для определения рычагов оптимизации прибыльности необходим анализ маржинальной прибыли предприятия, структуры производимой продукции, ценовой политики, технологии производства (см. Главу 2.9). Использование резервов оборотного капитала для поддержания текущей платежеспособности может заключаться, в частности, в сокращении периода оборота дебиторской задолженности, увеличении доли и периода предоплаты авансовых платежей со стороны покупателей - высвобождении средств в расчетах (см. Главу 2.4).
Следует подчеркнуть, что мероприятия по оптимизации оборотного капитала дают временный эффект - высвобождение денежных средств осуществляется единовременно и позволяет обеспечить поддержку текущей платежеспособности компании. Стабилизация финансового положения предприятия и его устойчивость в перспективе обеспечивается прибыльностью.
Анализ текущих пассивов позволяет определить основные заемные источники финансирования текущей производственной деятельности предприятия. Это могут быть:
средства в расчетах (кредиторская задолженность, авансы покупателей)
кредиты
устойчивые пассивы (задолженность перед бюджетом и по заработной плате)
С большой долей уверенности можно сказать, что значительный "перевес" в пользу какого-либо одного источника финансирования нежелателен. При нормальном ходе производственной деятельности возможно использование всех трех перечисленных выше источников.
Например, увеличение объемов производства и продаж продукции может сопровождаться привлечением краткосрочных кредитов (на пополнение прироста потребности в оборотном капитале). В западной практике финансового анализа встречается мнение, согласно которому полное отсутствие кредитов отражает неумение предприятия работать на рынке финансов.
Отметим, что значительная доля кредитов в текущих пассивах может рассматриваться как индикатор нерационального управления оборотными средствами - сверхнормативных запасов, готовой продукции, неблагоприятных расчетных взаимоотношений организации с участниками производственного процесса (поставщиками, покупателями, бюджетом).
Величина задолженности организации перед бюджетом и внебюджетными фондами в большинстве случаев изменяется пропорционально изменению объемов производства и реализации продукции, работ, услуг.
Действительно, при увеличении объемов реализации возрастают суммы начисленных налогов. Например, однозначно увеличиваются налоги с выручки от реализации (отметим, что налог на пользователей автомобильных дорог отменен); в большинстве случаев, возрастают налоги на добавленную стоимость, на прибыль, с фонда оплаты труда. Как следствие, возрастет нормативная (текущая) задолженность организации перед бюджетом и внебюджетными фондами.
Если изменения доходов и затрат в Отчете о финансовых результатах отсутствуют (либо незначительные), при этом в Балансе наблюдается значительный прирост задолженности перед бюджетом, можно сделать вывод о возникновении сверхнормативной задолженности по уплате налогов государству.
Наличие сверхнормативной задолженности по заработной плате можно определить, если имеется информация о фонде оплаты труда, начисленном в каждом интервале анализа. Нормативную задолженность предприятия по заработной плате в каждом анализируемом периоде можно определить с помощью формулы:
анализ структуры баланса (продолжение)
29-09-2008 09:01
[468x85]
где период - продолжительность интервала анализа (месяц, квартал, и т.д); количество выплат ЗП - установленное на предприятии количество выплат заработной платы в течение месяца (1 - раз в месяц, 2 - два раза в месяц, 4 - еженедельно).
Нормативную задолженность по заработной плате, определенную расчетным путем, необходимо сравнить с задолженностью по заработной плате, отраженной в Балансе. Если задолженность по Балансу значительно превышает нормативную задолженность (полученную расчетным путем), можно сделать вывод о наличии просроченной задолженности перед персоналом по оплате труда.
Нормативную задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами можно определить по аналогии с расчетом нормативной задолженности по заработной плате. Числителем формулы будет являться общая сумма налогов и платежей в бюджет и внебюджетные фонды, начисленных за период. Знаменателем - частное от деления продолжительности интервала анализа (в днях) и средней периодичности уплаты налогов (в днях).
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
[468x85]где период - продолжительность интервала анализа (месяц, квартал, и т.д); количество выплат ЗП - установленное на предприятии количество выплат заработной платы в течение месяца (1 - раз в месяц, 2 - два раза в месяц, 4 - еженедельно).
Нормативную задолженность по заработной плате, определенную расчетным путем, необходимо сравнить с задолженностью по заработной плате, отраженной в Балансе. Если задолженность по Балансу значительно превышает нормативную задолженность (полученную расчетным путем), можно сделать вывод о наличии просроченной задолженности перед персоналом по оплате труда.
Нормативную задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами можно определить по аналогии с расчетом нормативной задолженности по заработной плате. Числителем формулы будет являться общая сумма налогов и платежей в бюджет и внебюджетные фонды, начисленных за период. Знаменателем - частное от деления продолжительности интервала анализа (в днях) и средней периодичности уплаты налогов (в днях).
анализ структуры баланса (продолжение)
29-09-2008 09:00
[479x93]
где период - продолжительность интервала анализа (месяц, квартал, и.т.д); N - количество налогов, уплачиваемых организацией.
Под периодичностью уплаты налога подразумевается установленный законодательством период уплаты налога в бюджет - 30 дней (месяц), 90 дней (квартал),180 дней (полугодие), 360 дней (год).
Заметим, что расчет знаменателя формулы 4.2. будет корректным, если продолжительность периода анализа больше или равна периодич ности уплаты налога. Если продолжительность периода анализа меньше периодичности уплаты налога, знаменатель формулы 4.2 равен 1.
Нормативную задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, определенную расчетным путем, необходимо сравнить с задолженностью перед бюджетом и внебюджетными фондами, отраженной в Балансе. Если задолженность по Балансу значительно превышает нормативную задолженность (полученную расчетным путем), можно сделать вывод о наличии просроченной задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.
Расчет величины нормативной и просроченной задолженности по заработной плате и перед бюджетом осуществляется, как правило, внешними пользователями информации. Отметим, что для получения подробной информации о сверхнормативных задолженностях организации перед бюджетом и по заработной плате целесообразно обратиться в бухгалтерию организации.
Кредиторская задолженность и авансы покупателей характеризуют, соответственно, величину задолженности организации перед поставщиками (подрядчиками) и размер предоплаты за готовую продукцию со стороны покупателей и заказчиков.
Анализ кредиторской задолженности и авансов покупателей необходимо сочетать с анализом дебиторской задолженности и авансов поставщикам. В этом случае формируется общая картина взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями. Вопрос оценки условий взаимоотношений предприятия с покупателями и поставщиками подробно рассматривается в главе 2.5.
Отметим, что для принятия решения о "естественной" или негативной причине изменений в структуре баланса - изменений долей отдельных составляющих текущих активов и пассивов - необходим анализ периодов оборота данных составляющих.
2.3.3. Анализ чистого оборотного капитала
Отдельной позицией агрегированного Баланса является чистый оборотный капитал (ЧОК). Экономический смысл чистого оборотного капитала - определение величины текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала - собственных и приравненных к ним средств. Иными словами, чистый оборотный капитал показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственного капитала компании.
Величина чистого оборотного капитала характеризует степень ликвидности предприятия и является одним из показателей финансовой устойчивости, что придает данному показателю особую важность.
Величина чистого оборотного капитала (ЧОК) организации рассчитывается по формуле:
ЧОК = Текущие Активы - Текущие Пассивы
Учитывая формулу (1), его можно рассчитать как разность между инвестированным капиталом и постоянными активами:
ЧОК = Инвестированный Капитал - Постоянные Активы
Использование данной формулы позволяет проанализировать причины изменения ликвидности предприятия.
При расчете структуры Баланса определяется так называемый уровень чистого оборотного капитала в активах. Данный коэффициент отражает соотношение ЧОК и общих активов организации - [ЧОК/Всего активов]. Рост уровня чистого оборотного капитала является свидетельством роста финансовой устойчивости предприятия.
Рост абсолютной величины и доли ЧОК в активах является положительной характеристикой предприятия. Однако, помимо динамики изменения ЧОК интересна и сама величина показателя, точнее - оптимальной его величины. Под оптимальной величиной ЧОК подразумевается такая сумма собственного капитала, вложенного в текущие активы, при которой обеспечивается достаточная платежеспособность и финансовая устойчивость компании
Оптимальная величина ЧОК определяется с учетом структуры (ликвидности) имущества организации и условий расчетов с покупателями и поставщиками. Алгоритм расчета оптимального ЧОК для конкретного предприятия представлен в разделе 2.6.2, таблицах G, H.
Сравнение фактической величины ЧОК с его расчетным оптимальным значением позволяет сделать вывод о достаточности или недостаточности собственных средств, направляемых на финансирование оборотного капитала.
В частности, при значительном превышении фактического чистого оборотного капитала над оптимальной расчетной величиной снижение величины и уровня ЧОК не означает снижение финансовой устойчивости компании. Возможно, в данном периоде произошло "перераспределение" направлений вложения собственных средств - например, на осуществление инвестиционной программы.
Итогом анализа Баланса является предварительное заключение о наличии негативныхЧитать далее...
комментарии: 0
понравилось!
вверх^
к полной версии
[479x93]где период - продолжительность интервала анализа (месяц, квартал, и.т.д); N - количество налогов, уплачиваемых организацией.
Под периодичностью уплаты налога подразумевается установленный законодательством период уплаты налога в бюджет - 30 дней (месяц), 90 дней (квартал),180 дней (полугодие), 360 дней (год).
Заметим, что расчет знаменателя формулы 4.2. будет корректным, если продолжительность периода анализа больше или равна периодич ности уплаты налога. Если продолжительность периода анализа меньше периодичности уплаты налога, знаменатель формулы 4.2 равен 1.
Нормативную задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, определенную расчетным путем, необходимо сравнить с задолженностью перед бюджетом и внебюджетными фондами, отраженной в Балансе. Если задолженность по Балансу значительно превышает нормативную задолженность (полученную расчетным путем), можно сделать вывод о наличии просроченной задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.
Расчет величины нормативной и просроченной задолженности по заработной плате и перед бюджетом осуществляется, как правило, внешними пользователями информации. Отметим, что для получения подробной информации о сверхнормативных задолженностях организации перед бюджетом и по заработной плате целесообразно обратиться в бухгалтерию организации.
Кредиторская задолженность и авансы покупателей характеризуют, соответственно, величину задолженности организации перед поставщиками (подрядчиками) и размер предоплаты за готовую продукцию со стороны покупателей и заказчиков.
Анализ кредиторской задолженности и авансов покупателей необходимо сочетать с анализом дебиторской задолженности и авансов поставщикам. В этом случае формируется общая картина взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями. Вопрос оценки условий взаимоотношений предприятия с покупателями и поставщиками подробно рассматривается в главе 2.5.
Отметим, что для принятия решения о "естественной" или негативной причине изменений в структуре баланса - изменений долей отдельных составляющих текущих активов и пассивов - необходим анализ периодов оборота данных составляющих.
2.3.3. Анализ чистого оборотного капитала
Отдельной позицией агрегированного Баланса является чистый оборотный капитал (ЧОК). Экономический смысл чистого оборотного капитала - определение величины текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала - собственных и приравненных к ним средств. Иными словами, чистый оборотный капитал показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственного капитала компании.
Величина чистого оборотного капитала характеризует степень ликвидности предприятия и является одним из показателей финансовой устойчивости, что придает данному показателю особую важность.
Величина чистого оборотного капитала (ЧОК) организации рассчитывается по формуле:
ЧОК = Текущие Активы - Текущие Пассивы
Учитывая формулу (1), его можно рассчитать как разность между инвестированным капиталом и постоянными активами:
ЧОК = Инвестированный Капитал - Постоянные Активы
Использование данной формулы позволяет проанализировать причины изменения ликвидности предприятия.
При расчете структуры Баланса определяется так называемый уровень чистого оборотного капитала в активах. Данный коэффициент отражает соотношение ЧОК и общих активов организации - [ЧОК/Всего активов]. Рост уровня чистого оборотного капитала является свидетельством роста финансовой устойчивости предприятия.
Рост абсолютной величины и доли ЧОК в активах является положительной характеристикой предприятия. Однако, помимо динамики изменения ЧОК интересна и сама величина показателя, точнее - оптимальной его величины. Под оптимальной величиной ЧОК подразумевается такая сумма собственного капитала, вложенного в текущие активы, при которой обеспечивается достаточная платежеспособность и финансовая устойчивость компании
Оптимальная величина ЧОК определяется с учетом структуры (ликвидности) имущества организации и условий расчетов с покупателями и поставщиками. Алгоритм расчета оптимального ЧОК для конкретного предприятия представлен в разделе 2.6.2, таблицах G, H.
Сравнение фактической величины ЧОК с его расчетным оптимальным значением позволяет сделать вывод о достаточности или недостаточности собственных средств, направляемых на финансирование оборотного капитала.
В частности, при значительном превышении фактического чистого оборотного капитала над оптимальной расчетной величиной снижение величины и уровня ЧОК не означает снижение финансовой устойчивости компании. Возможно, в данном периоде произошло "перераспределение" направлений вложения собственных средств - например, на осуществление инвестиционной программы.
Итогом анализа Баланса является предварительное заключение о наличии негативных
Обзор рынка жилой недвижимости 1 полугодие 2008 года
29-09-2008 08:39
Обзор рынка жилой недвижимости . 1-ое полугодие 2008 г.
Развитие российской экономики в первом полугодии 2008 г. впервые за последние годы характеризовалось снижением темпов экономического роста. По итогам января-июня прирост ВВП составил 8,0% к соответствующему периоду предыдущего года, при этом если в 1-ом квартале 2008 г. рост составил 8,5%, то во 2-м квартале он снизился до 7,6%. В основе снижения темпов экономического роста - торможение промышленного производства, прежде всего обрабатывающего, строительства и снижение темпа роста инвестиций.
Локомотивами роста по-прежнему являются инвестиции в основной капитал и внутренний спрос, однако темпов их роста уже оказывается недостаточно для поддержания высоких темпов роста экономики: во 2-м полугодии экономическое развитие происходило на фоне замедления динамики потребления, инвестиций, строительства, прежде всего, жилищного. Безусловно, замедление темпов роста, как по отдельным компонентам, так и по экономике в целом, связано с высокой базы прошлого года, тем не менее, формирование негативных тенденций налицо.
Традиционным фактором, вносящим негативный вклад в экономическое развитие, является инфляция. По итогам первого полугодия потребительские цены выросли на 8,7% по сравнению с 5,7% годом ранее. Основной вклад в ускорение инфляции вносит продовольствие: цены на продовольственные товары за январь-июнь 2008 г. выросли 11,4%, (6,1% годом ранее). Темп роста цен производителей также превышает прошлогодние ориентиры: 17% по сравнению с 14,6% годом ранее. Высокие темпы роста цен в промышленности обусловлены, прежде всего, ростом цен на нефть, металлы и пр. на мировых рынках, высоким внешним и внутренним спросом, а также ростом издержек.Усиление инфляционного фона, в свою очередь, является одним из факторов, тормозящих рост инвестиций. Темпы роста инвестиций в основной капитал в январе - июне 2008 г. в целом оставались на высоком уровне - 16,9% к январю-июню 2007 г. Однако, пик роста (21,1%) был достигнут в феврале, к июню же прирост снизился до 10,8% по отношению к соответствующему периоду прошлого года.
Прирост объемов строительных работ в январе-июне 2008 г. оказался существенным, составив 22,4% к соответствующему периоду прошлого года. При этом опережающими темпами развивалось строительство производственных и инфраструктурных объектов. Ввод же жилых домов характеризовался значительным замедлением - 2,9% к январю-июню 2007 г., тогда как за аналогичный период прошлого года прирост вводов жилых домов превысил 34,3%. Во 2-м квартале и вовсе произошло снижение жилищного строительства на 1,1%.
Рост производства основных стройматериалов значительно отстает от темпов расширения инвестиционной активности. В частности, по данным Министерства экономического развития и торговли, производство строительного кирпича в первом полугодии 2008 г. выросло на 11,2% к соответствующему периоду 2007 г., пиломатериалов и цемента – снизилось на 3,7% и 2,6% соответственно.
Подобные диспропорции ведут к росту цен и наращиванию инвестиционного импорта: по данным таможенной статистики за январь-май 2008 г., стоимостной объем импорта машин и оборудования из стран дальнего зарубежья (на которые приходится более 90% всего объема закупок) вырос почти на 65%.
Импорт товаров по всем статьям в январе-июне 2008 г. превысил, по оценке Банка России, 135 млрд. долл., увеличившись по сравнению с соответствующим периодом прошлого года в 1,4 раза. Экспорт товаров за тот же период увеличился по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 54,4%. Однако прирост экспорта был обусловлен продолжающимся ростом мировых цен на нефть – в июне средняя мировая цена нефти марки Urals составила 127,8 долл. за баррель,увеличившись по сравнению с июнем 2007 г. в 1,9 раза. Физические же объемы экспорта по большинству позиций в рассматриваемый период снижались. Итоговое сальдо внешней торговли по итогам первого полугодия достигло 100 млрд. руб., существенно превысив показатели первого полугодия соответствующего периода прошлого года. В то же время, если рост экспорта основан, прежде всего, на благоприятной ценовой конъюнктуре, то в основе роста импорта лежат более фундаментальные факторы: физические объемы импорта возросли на 25,8%, цены при этом вросли на 12%. Помимо инвестиционного спроса расширение импорта поддерживается внутренним спросом со стороны населения.
Рост реальных располагаемых доходов населения в первом полугодии 2008 г. составил 8,1% к соответствующему периоду предшествующего года. Опять таки во 2-м квартале отмечалось существенное замедление - до 6,9% против 9,4% в 1-ом квартале. Негативное влияние на рост реальных доходов оказывало заметное ускорение роста цен. Заработная плата продолжает расти опережающими темпами, что связано, прежде всего, с дефицитом квалифицированных рабочих кадров: так называемый коэффициент напряженности, вычисляемый как отношение численности незанятых граждан, зарегистрированных в органах службы занятости к количеству вакансий, в июне текущего годаЧитать далее...
комментарии: 1
понравилось!
вверх^
к полной версии
Обзор рынка жилой недвижимости . 1-ое полугодие 2008 г.
Развитие российской экономики в первом полугодии 2008 г. впервые за последние годы характеризовалось снижением темпов экономического роста. По итогам января-июня прирост ВВП составил 8,0% к соответствующему периоду предыдущего года, при этом если в 1-ом квартале 2008 г. рост составил 8,5%, то во 2-м квартале он снизился до 7,6%. В основе снижения темпов экономического роста - торможение промышленного производства, прежде всего обрабатывающего, строительства и снижение темпа роста инвестиций.
Локомотивами роста по-прежнему являются инвестиции в основной капитал и внутренний спрос, однако темпов их роста уже оказывается недостаточно для поддержания высоких темпов роста экономики: во 2-м полугодии экономическое развитие происходило на фоне замедления динамики потребления, инвестиций, строительства, прежде всего, жилищного. Безусловно, замедление темпов роста, как по отдельным компонентам, так и по экономике в целом, связано с высокой базы прошлого года, тем не менее, формирование негативных тенденций налицо.
Традиционным фактором, вносящим негативный вклад в экономическое развитие, является инфляция. По итогам первого полугодия потребительские цены выросли на 8,7% по сравнению с 5,7% годом ранее. Основной вклад в ускорение инфляции вносит продовольствие: цены на продовольственные товары за январь-июнь 2008 г. выросли 11,4%, (6,1% годом ранее). Темп роста цен производителей также превышает прошлогодние ориентиры: 17% по сравнению с 14,6% годом ранее. Высокие темпы роста цен в промышленности обусловлены, прежде всего, ростом цен на нефть, металлы и пр. на мировых рынках, высоким внешним и внутренним спросом, а также ростом издержек.Усиление инфляционного фона, в свою очередь, является одним из факторов, тормозящих рост инвестиций. Темпы роста инвестиций в основной капитал в январе - июне 2008 г. в целом оставались на высоком уровне - 16,9% к январю-июню 2007 г. Однако, пик роста (21,1%) был достигнут в феврале, к июню же прирост снизился до 10,8% по отношению к соответствующему периоду прошлого года.
Прирост объемов строительных работ в январе-июне 2008 г. оказался существенным, составив 22,4% к соответствующему периоду прошлого года. При этом опережающими темпами развивалось строительство производственных и инфраструктурных объектов. Ввод же жилых домов характеризовался значительным замедлением - 2,9% к январю-июню 2007 г., тогда как за аналогичный период прошлого года прирост вводов жилых домов превысил 34,3%. Во 2-м квартале и вовсе произошло снижение жилищного строительства на 1,1%.
Рост производства основных стройматериалов значительно отстает от темпов расширения инвестиционной активности. В частности, по данным Министерства экономического развития и торговли, производство строительного кирпича в первом полугодии 2008 г. выросло на 11,2% к соответствующему периоду 2007 г., пиломатериалов и цемента – снизилось на 3,7% и 2,6% соответственно.
Подобные диспропорции ведут к росту цен и наращиванию инвестиционного импорта: по данным таможенной статистики за январь-май 2008 г., стоимостной объем импорта машин и оборудования из стран дальнего зарубежья (на которые приходится более 90% всего объема закупок) вырос почти на 65%.
Импорт товаров по всем статьям в январе-июне 2008 г. превысил, по оценке Банка России, 135 млрд. долл., увеличившись по сравнению с соответствующим периодом прошлого года в 1,4 раза. Экспорт товаров за тот же период увеличился по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 54,4%. Однако прирост экспорта был обусловлен продолжающимся ростом мировых цен на нефть – в июне средняя мировая цена нефти марки Urals составила 127,8 долл. за баррель,увеличившись по сравнению с июнем 2007 г. в 1,9 раза. Физические же объемы экспорта по большинству позиций в рассматриваемый период снижались. Итоговое сальдо внешней торговли по итогам первого полугодия достигло 100 млрд. руб., существенно превысив показатели первого полугодия соответствующего периода прошлого года. В то же время, если рост экспорта основан, прежде всего, на благоприятной ценовой конъюнктуре, то в основе роста импорта лежат более фундаментальные факторы: физические объемы импорта возросли на 25,8%, цены при этом вросли на 12%. Помимо инвестиционного спроса расширение импорта поддерживается внутренним спросом со стороны населения.
Рост реальных располагаемых доходов населения в первом полугодии 2008 г. составил 8,1% к соответствующему периоду предшествующего года. Опять таки во 2-м квартале отмечалось существенное замедление - до 6,9% против 9,4% в 1-ом квартале. Негативное влияние на рост реальных доходов оказывало заметное ускорение роста цен. Заработная плата продолжает расти опережающими темпами, что связано, прежде всего, с дефицитом квалифицированных рабочих кадров: так называемый коэффициент напряженности, вычисляемый как отношение численности незанятых граждан, зарегистрированных в органах службы занятости к количеству вакансий, в июне текущего года