Мы бредём по бездорожью.
Бог нам выколол глаза:
Нам увидеть невозможно
Больше, чем взглянуть назад.

Потому бредём мы задом,
Видя прошлое в пути,
Не затрагивая взглядом,
То, что будет впереди,

Наши знания и опыт
Только прошлого удел
А возможность видеть больше
Бог нам дать не захотел

Для того, что б мы творили
Путь, что будет впереди,
Для того, что б мы хранили
Искру божью в груди.

Закончил торги на день раньше. Наконец должен сегодня открыться счёт депо на фонде. Надо во что то инвестировать свои рубли. Так что форекс пока подождёт, тем более, что самое интерессное там на этой неделе уже произошло, по моему. Неделя на форексе закончилась на мажорной ноте.
[697x170]

Аналитики американского банка Citigroup понизили расчетную цену глобальных депозитарных расписок (GDR) второго по величине российского банка - ВТБ - до $3,41 за штуку c $7,83, рекомендация - "продавать".

К закрытию торгов в Лондоне вчера GDR ВТБ стоили $4,00.

Чистая прибыль ВТБ по международным стандартам финансовой отчетности в первом полугодии 2008 года выросла на 34,7%, что оказалось лучше прогнозов экспертов. Тем не менее, акции банковского сектора почти во всем мире находятся под давлением из-за напряженности в кредитном секторе и волнений на глобальных финансовых рынках, что негативно влияет и на котировки российских банков.

В дополнение к этим новостям:
С 17.08.09. лично мною с банком ВТБ 24 было заключено соглашение на оказание услуг на рынке ценных бумаг. Средства мною были переведены.
Но счёт депо банком не открыт до сих пор.
Что это? Обыкновенное русское головотяпство, попытка решать свои проблемы за счёт клиентов. Или всё намого серьёзней?

k2kapital.com/news/fin/477893.html

www.k2kapital.com 01.10.2008


Нидерландская финансовая компания ING Groep понизила расчетные цены акций пяти российских нефтегазовых компаний на 25-40%, пересмотрев подход к их оценке на фоне ухудшившегося отношения к этому сектору из-за ожиданий удешевления нефти.

Расчетная цена GDR Газпрома понижена до $66,20 с $99,50 (покупать), Новатэка до $80,60 с $107,80 (покупать), Роснефти до $9,70 с $15,20 (покупать), ЛУКОЙЛа до $66,10 с $92,50 (держать), Сургутнефтегаза до $0,60 с $0,92 (покупать).

По мнению аналитиков ING, акции российских нефтегазовых компаний заметно снизились за последние два месяца на фоне беспокойства по поводу того, что замедление глобальной экономики может привести к снижению спроса и цен на нефть

При этом эксперты компании отмечают, что текущие котировки не отражают различия в чувствительности компаний к динамике цен на "черное золото". "Мы считаем, что акции Газпрома особенно сильно перепроданы, и отдаем им наибольшее предпочтение. Мы также рекомендуем покупать бумаги Роснефти, Новатэка,... в отличие от ЛУКОЙЛа, который более чувствителен к ценам на нефть и, скорее всего, пострадает больше, чем другие компании этого сектора, если стоимость нефти опустится ниже $80 за баррель", отмечается в обзоре компании. ING также повысил рекомендацию по акциям Сургутнефтегаза до "покупать" с "держать", считая их дешевыми даже после понижения расчетной цены, и оставил рейтинги остальных нефтегазовых компаний без изменений.

k2kapital.com/news/fin/477333.html

Ниже приводится перевод статьи из Times, размещенный на сайте Inopressa.ru

Бог с ними, с ипотечными ценными бумагами. Доверие к банковской системе было резко подорвано оттого, что в крови некоторых людей был переизбыток тестостерона. Будь на торговых площадках побольше женщин, решения, связанные с риском, принимались бы благоразумнее.

Экономисты в своем репертуаре: они выдвигают целый спектр объяснений финансового кризиса, нависшего над всей планетой, – кризиса, которого почти никто из них не сумел предсказать заранее. Одни сваливают вину на какую-то таинственную "коллатеризацию", другие – на шальные деньги, третьи – на недостаточную жесткость административно-регулятивных механизмов. Но что если, сосредоточившись на научно-практической стороне дела, они упускают из виду более очевидных виновников – мужчин?

В конце концов, именно мужчины доминируют в финансовой системе, которая завела нас в этот тупик, это мужчины в большинстве своем заключали сделки, в результате которых прибыли банков разбухли до размеров, ныне кажущихся баснословными – порождениями грез после выбросов тестостерона. Это мужчины клали в карман большую часть кругленьких бонусов, которые, как полагает даже Гордон Браун, были одной из коренных причин кризиса. Следовательно, встает важный и упоительно-провокационный вопрос: а что если бы глобальными финансовыми институтами руководили женщины?

Возможно, женщины больше думали бы о последствиях своих решений для людей, чем о том, сколько им заплатят в следующий раз? Возможно, они больше сопереживали бы конкурентам и меньше стремились их раздавить? Возможно, в деловых центрах было бы чуть больше детских садов и чуть меньше этих треклятых баров, где проводят время трейдеры, чтобы похвастаться очередной сделкой? Короче говоря, избежали бы мы нынешнего бедствия, будь рынки охлаждены надлежащей дозой эстрогена?

Психолог Джулия Ноэкс, работающая с успешными людьми из Сити, отвечает на этот вопрос без колебаний. "Проблема финансового мира состоит в том, что агрессивного индивидуализма слишком много, а женственности мало, – поясняет она. – Многие женщины неохотно стремятся дорасти до топ-менеджера, так как не хотят отказываться от половины своей личности". Хизер Макгрегор, рекрутер из Сити, вторит этому тезису, проницательно замечая: "В Великобритании с наименьшими потерями из нынешнего кризиса вышел банк, который активнее других продвигал женщин на высшие руководящие должности – Lloyds TSB".

Но другие лидеры финансового мира отмахиваются от этих идей, считая их предрассудками и вздором. Некий высокопоставленный банковский служащий так подытожил мнения ряда менеджеров и трейдеров, с которыми я побеседовал: "Если бы у руля в Сити стояли женщины, ничего бы не изменилось. Опровергать это – чистой воды сексизм. Конечно, были допущены ошибки, но неужели вы осмелитесь сказать, что женщины отказались бы от колоссальных прибылей, до которых нам, казалось, было рукой подать? Спуститесь с небес на землю".

Так на чьей стороне правда? Этот вопрос касается сути двух из самых яростных современных диспутов: "Как на самом деле работают финансовые рынки?" и "Действительно ли разница между мужчиной и женщиной настолько велика?".

Прежде всего следует отметить, что между мужчиной и женщиной, пожалуй, много общего, но к риску они относятся принципиально по-разному. Это подтверждает тот факт, что мужчины платят более высокие взносы по полисам автострахования, чем женщины. Еще одно доказательство – результаты десятков экспериментов, в ходе которых изучались механизмы принятия решений в финансовой сфере. Этих выводов никто не оспаривает, но поразительно, сколько психологов (среди которых много женщин) уверяют: это лишь порождение культуры сексизма, и если бы женщин меньше угнетали (например, допустили бы их к рулю в Сити), они бы раскрепостились и рисковали бы не меньше мужчин. Рискуя показаться категоричным, заявлю: это неверно.

В действительности – это отлично знает любой, кто читал Дарвина – межполовые различия в значительной мере имеют биологическую природу и никуда не денутся даже в обществе под властью женщин. Эти различия не ограничиваются сферой финансовых рынков, а проявляются во всем: от выгуливания собаки до старания успеть на поезд. К примеру, исследователи из Ливерпульского университета доказали, что мужчины чаще женщин переходят улицу в опасных местах. Заодно обнаружилось, что в присутствии женщин мужчины готовы на еще больший риск. Не подумайте, будто мужчины сознательно высчитывали степень риска и сопоставляли ее с вероятностью вступить в интимные отношения; просто природа путем кумулятивной селекции устроила так, что рискованные дела доставляют мужчине упоение, – а женщина, наблюдая, как мужчина рискует, восторженно ахает. Короче говоря, за различиями в поведении стоят несхожие между собой стратегии размножения.

Эта связь рискованного поведения с сексом была красиво подтверждена в ходе эксперимента, когда мужчин просили поставить деньги на орла или решку. В первой части – Читать далее...

Две последние сделки спасли результат месячных усилий. 15% - нормально для таких условий.Моя система даёт преждевременные сигналы на выход, видимо из - за тонкости рынка.
[697x170]

Вот Вам, господа, и великая сверхдержава. Как можно уважать такое правительство? Весь мир ежедневно несёт невосполнимые утраты, а правительство США никак не могут решить, кто будет платить по долгам.
Позор!!!!

Ну вот, по моему и настал момент истины для карри - трейди. Эта неделя, видимо претендует на звание определяющей направление рынка. на длительное время
[600x450]

Слушать этот музыкальный файл

моё сегодняшнее открытие

Это цитата сообщения Helga_Nord Оригинальное сообщение

Люди воздуха, Интервью с доктором Неклессой







- Александр Иванович, Вы недавно представили публике книгу «Люди воздуха». Кто это?
- «Люди воздуха» - продукт знаменитой «революции менеджеров». Это торговцы виртуальными ценностями: символическими деньгами и их многочисленными производными, информацией, видеопродукцией и телеэфиром, нематериальной субстанцией знания, разнообразными клонами социогуманитарных технологий.
- О «революции менеджеров» было модно говорить в 60-х годах прошлого века, но за последние десятилетия все как-то приутихло. Казалось, что революция кончилась, а на самом деле все интереснее: она родила новый класс?
- Суть «революции менеджеров» в том, что управленец становился над собственником и начинал «свою игру» - сейчас мы в России видим нечто подобное. При этом, впоследствии, на смену администратору-бюрократу приходит человек, предпочитающий уделять приоритетное внимание не столько производству, сколько сложным схемам движения финансов, информации, нематериальным активам, то есть особым формам капитала: интеллектуальному, символическому, социальному, культурному, человеческому… Сегодня властвовать все чаще означает держать первенство в индустрии идейного и семантического производства.
Постепенно основная прибыль начинает поступать из принципиально новых источников, а все «дымящее» отправляется в Китай. В США кукла Барби стоит 12 долларов, а в Киргизии – один, хотя и та, и другая made in China, и упакованы в одинаковые коробочки. По настоящему большие деньги сегодня не зарабатываются на рынке, они придумываются, организуются или крадутся.
- В чем реально проявляется глобальная экспансия «людей воздуха»?
- Очень ярко об этом свидетельствует анализ вклада материальных и нематериальных активов в значение такого интегрального показателя, как капитализация бизнеса. Сегодня две компании могут обладать однопорядковой бухгалтерской стоимостью (физическими активами), но при этом их рыночная стоимость (капитализация) различается подчас чуть ли не на порядки! Промышленное производство u1087 превращается в своего рода «придаток», а основная стоимость создается в сфере нематериального производства.
- Давайте поговорим более конкретно о самих управленческих технологиях.
- Современное общество перестает восприниматься как строго расчерченная на клеточки шахматная доска. Утверждается принцип самоорганизованной критичности, согласно которому поведение сложной и сверхсложной системы (например, погоды, финансов или общества) связано с ее предельными состояниями: вероятность событий и их масштаб плохо предсказуемы, поскольку грандиозные последствия в принципе может вызвать даже
небольшое изменение отдельного параметра. Происходит также радикальное повышение «роли личности в истории». «Господин воздуха», человек-предприятие (manterpriser), становится в наши дни все более влиятельным игроком, как в роли созидателя, так и разрушителя. Если коротко, то речь идет о развитии возможностей управления сложными системами в условиях, приближенных к хаосу.
Наиболее ярким их примером является концепция self-organized criticality (SOC) – самоорганизованной критичности, созданная в процессе исследования сложных и сверхсложных систем. Суть нового подхода в том, что, во-первых, основным его объектом оказывалась не статика, не объект, а динамика, процесс. Во-вторых, сложные динамичные системы естественным образом эволюционируют до критической стадии, в которой, незначительное событие вызывает цепную реакцию, способную затронуть многие элементы системы. В одном случае, даже небольшое воздействие на систему способно привести к ее обвалу. Простой пример – куча песка, которая обваливается после того, как принимает на себя последнюю щепотку песчинок. Или, в обратном случае, столь же небольшое воздействие может привести к установлению железного порядка, жесткой структуризации системы. При этом, как обвал, так и структуризация системы происходят весьма быстро. Эти два состояния системы нельзя назвать ни хорошими, ни плохими. Все зависит от ситуации – когда-то системе лучше быть в «возбужденном» состоянии, в другом случае – в «окаменелом». Технологии управления хаосом претендуют на сознательное достижение подобных состояний и управлении ими.
Ярким примером прикладного использования подобных технологий являются «оранжевые революции». Революция есть состояние общества близкое к хаосу. Искусство управления революционным хаосом заключается в следующем: во-первых, подвести систему к неравновесному состоянию; во-вторых, в нужное время и в нужном месте вбросить фактор, приводящий старый порядок вещей к обвалу (хаотизация организации); в-третьих, ввести аттрактор, структурирующий систему в новом, желательном направлении.
- То, что мы видим на полках с управленческой литературой - это либо мемуары отставных боссов, либо вольные «рассуждения на тему» какого-то очередного именитого гуру. Почему о том, Читать далее...

О, Господи, рушатся стены.
Уходит земля из- под ног.
Тебе лишь я, Господи, внемлю.
А ты…, ты в веках так далек…

Ты судьбы людей не решаешь,
Не правишь больною страной,
Ты даже, наверное, не знаешь
О жизни моей не простой.

Я знаю, я пыль под ногами
Без права коснуться подошв,
Но я ведь творю, я люблю и страдаю
Так дай же мне пищу и кров.

Слушать этот музыкальный файл

Ожидания на неделю:
Совсем забыл написать об ожиданиях. Пятничные торги показали, что рынок ожидает решения по плану Полсона, а точнее любого решения. У меня сложилось такое мнение, что бакс будет расти при любом решении америкосов. Лишь бы янки на что ни будь решились и произнесли хоть что - то вразумительное. Опять же: центробанки готовы выделить резервы….

И удовлетворить спрос. Поживём , увидим.

buffett.ru/actions/index.ph...ticle=2453

25.09.2008

Версия для печати
Распределить деньги между выбранными акциями — задача только на первый взгляд простая. Вы можете воспользоваться способами этой статьи или придумать свой.


После того как вы решились инвестировать некую сумму и отобрали акции, которые вам кажутся наиболее интересными, перед вами встает вопрос: как же распределить имеющуюся наличность между бумагами? Сколько взять, например, ФСК ЕЭС, а сколько ВТБ? Самый простой путь — разделить имеющуюся сумму между ними поровну. Но все же как сделать лучше и к чему может привести распределение денег в разных пропорциях между различными бумагами?

Идеальный портфель приносит своему владельцу прибыль, даже если отдельные бумаги, входящие в него, падают. Фактически распределение денег между разными бумагами должно нивелировать всяческие неприятные для инвестора случайности — вроде тех, что произошли с несуществующими более акциями ОАО ЮКОС. Если доля денежных средств в акциях неблагополучной компании высока, то потери для инвестора могут стать катастрофой.

Высший пилотаж управления средствами изложен в портфельной теории Марковица. Однако для частного инвестора применение этой теории может быть слишком сложным. Поэтому автор статьи поговорил с управляющими активами и частными инвесторами, чтобы выяснить, какой логикой руководствуются они, составляя портфель. Их опыт можно свести к пяти основным методам.





1. Оттолкнуться от ликвидности

Те, кто следует такой логике, сводят к минимуму долю низколиквидных бумаг, каким бы большим потенциалом роста они ни обладали. Это, конечно, ограничивает потенциал роста всего портфеля, но в то же время ограничивает и убытки, поскольку позволяет быстро «выскочить» из всех активов в деньги в случае коллапса на рынке. «При распределении средств между отдельными бумагами я бы в первую очередь смотрел на ликвидность инструментов и их потенциал, — делится опытом частный инвестор, создатель сайта Yarovoiy.com Артур Яровой, ранее руководитель аналитического департамента Юниаструм банка. — Для портфеля объемом свыше $100 тыс. ликвидность выходит на первое место, потому что ты должен иметь возможность быстро закрыть свою позицию. В целом можно сказать, что ликвидность является очень важным фактором: к примеру, если у вас есть “фишка” с потенциалом роста 40% и неликвидная бумага с потенциалом 120%, то предпочтение следует отдать первой, а долю второй либо ограничить несколькими процентами, либо вообще отказаться от ее покупки, в зависимости от размера портфеля».




2. Оттолкнуться от потенциала роста

Приверженцы этого подхода стремятся максимизировать возможную прибыль, для чего покупают побольше самых многообещающих (по их расчетам, произведенным с помощью фундаментального анализа) акций и, соответственно, поменьше тех, что сулят не так много. «Я бы прежде всего исходил из потенциала секторов и отдельных акций, — рассказывает президент ИК “Ди Си кэпитал” Дмитрий Джевала. — К примеру, нефтяной сектор сегодня, на мой взгляд, наиболее адекватно оценен, соответственно, его доля в портфеле была бы минимальной. На второе место я ставлю телекомы — они также дороги по сравнению с остальными секторами. Далее идут металлургия, банки и электроэнергетика — вот последние, на мой взгляд, являются самыми интересными отраслями. Соответственно, формируя портфель, я бы сосредоточился на энергетике и банках, то есть на двух-трех наиболее недооцененных по фундаментальным признакам секторах. Дальше долю каждого сектора в портфеле можно дробить между отдельными акциями — опять же в зависимости от потенциала последних. К примеру, из банков я выбрал бы лишь две “фишки” — ВТБ и Сбербанк, и поскольку предпочтение я отдаю последнему, его я бы взял больше».

Кстати, обратите внимание на две важные особенности перечисленных методов.

Во-первых, оба подхода основаны на диверсификации, то есть на всем известном принципе рассредоточения денег между разными акциями и различными секторами. Те, кто знаком с ПИФами, знают, что там диверсификация обязательна: одну бумагу управляющий фондом может купить не более чем на 15% средств (правда, секторная диверсификация в ПИФах никак не оговорена, что позволяет создавать отраслевые фонды). Частные инвесторы, не связанные по рукам требованиями ФСФР, сами устанавливают для себя те ограничения, которые им кажутся разумными. Так, Дмитрий Джевала полагает, что если у вас на примете есть чрезвычайно перспективная «фишка» с большим потенциалом роста, то ее долю в портфеле можно довести до 30%, но не больше. А Артур Яровой предлагает для уменьшения рисков установить границы веса одного сектора и отдельного эмитента соответственно на уровне 40 и 20% активов. Однако на диверсификацию существует и альтернативный взгляд — о нем мы поговорим ниже.

Во-вторых, что важно, первый и второй способы формирования портфеля представляют собой не жесткие правила, а скорее некую логику, которой следуют инвесторы. Максимальные доли определяются в большей степени интуитивно, а вес каждой бумаги в итоге Читать далее...

Одной из самой удручающей и, почему - то, самой незаметной, на прошлой неделе была новость о том, что страна скатилась на 147 место в списке коррумпированности стран. Всего в списке 180 стран. Объем взяток составляет треть годового бюджета страны. Как говорится, дальше некуда. Правительство из года в год обещает бороться с этим злом. Но они умные дяди и тёти, и никогда не низведут себя до состояния унтер офицерской вдовы, которая сама себя сечёт. Лично я считаю, что в первую очередь данный статистический показатель является индикатором состояния гражданского общества. Да я согласен, система правопорядка в нашей стране такова, что нам смертным гражданам, проще многие вопросы решать посредством дачи взятки. Но есть другой путь, официальный. Как правило, в нашей стране он более труден и тернист, но это единственный путь к чистой совести и порядку в стране.
В качестве примера приведу случай из собственной жизни. Случай судебного разбирательства по поводу не совершённого мною запрещённого обгона с выездом на встречную полосу. Началась эта история 26 марта сего года на пресловутой *дороге смерти*, трассе Москва – Челябинск. Собственно, началась она чуть ранее, когда сват, отвозил мою дочь с внучкой в детский санаторий. Он тоже был остановлен, примерно на том же участке трассы, обвинён инспектором ГИБДД в выезде на встречную полосу и, как это делают большинство автолюбителей нашей страны, заплатил на месте. В том же гражданском правонарушении, на том же участке дороги обвинили и меня, когда я забирал дочку из санатория. Я был твёрдо уверен в своей правоте и решил отстаивать её до конца. Просто надоело по поводу и без повода, постоянно чувствовать себя в чём – то виноватым!
И тут начались такие чудеса. Как мне потом объяснил адвокат, при составлении протокола инспектор ГИБДД нарушил ст.327ч.1 уголовного кодекса Р,Ф, ( подделка официального документа). И ещё совершил ряд правонарушений. Далее, после моего ходатайства о переводе судебного заседания по месту моего жительства, документы надолго потерялись. ГИБДД, опять же нарушая закон, дважды продлевала временное разрешение. Потом признала моё водительское удостоверение утерянным, и выдало взамен новое удостоверение. И только затем, мне пришла повестка в суд. Судебное разбирательство длится до сих пор. И через неделю умрёт само собой за давностью.
Я это всё поведал к тому, что, как видно из этого дела, давая взятки на дорогах, мы сильно облегчаем жизнь и деятельность службы ГИБДД. Если вдруг по каждому обвинению, инспектора ГИБДД будут писать протоколы, а мы, автолюбители, следить за право законностью их действий, то данная служба просто потонет в бумагах собственного делопроизводства. Она уже ими захлёбывается. И может быть тогда мы, все граждане России, задумаемся о действительном порядке на дорогах.

Подведение итогов за неделю:
Как и следовало ожидать, ввиду договорённостей центробанков, неделя прошла в диапазонных движениях курсов валют. Этот факт опровергает распространённое мнение, что рынок форекс настолько велик, что его невозможно регулировать длительное время. Неделю регулировали. Собираются ещё и октябрь регулировать. Но запасы банков тают. Им бы научиться регулировать по системе какой нибудь, а не так хаотично. Тогда бы и весь рынок включился в это регулирование. Предсталяете как бы классно было . На одном уровне все покупают, на другом все продают. Красота. Автоматический генератор зелени.
На большом счёте не открывался. На малом -145 пунктов. Не смог вписаться в систему регулирования.

Я проснусь сегодня рано
Посмотреть на небосвод,
Что миллионы лет упрямо
Тащит воз своих забот.

Видит бог, несовершенен
Мой предельный механизм.
Даже если я отшельник,
Всё равно лечу лишь вниз.

В этих сумерках полёта
Уловить хочу рассвет.
Нам всегда поймать охота
То, чего в помине нет.

Знаю, вымысел когда- то
Станет вещью на яву.
Я же буду виноватым.
Жить, как люди, не могу.

Уже ошибки быть не может.
В глазах загул, в устах обман.
Измена сердце болью гложет.
И расстилается туман.

Из ядовитых смрадных газов.
Мир, почернев, свернулся разом
В кусок застиранной простынки,
И звуки ноющей волынки
Вьют молча гнезда на висках,
И заползает в сердце страх.

Своей волной коробит душу,
Лелея призраки обид.
Ужели вот теперь я струшу,
И не смогу тебя простить?

Когда услышишь отголоски
Далеких песен из других миров.
И к ним, вышагивая версты,
Сотрешь замки своих оков

Когда познаешь всю условность
И зыбкость формы бытия.
Перед тобой возникнет пропасть.
Шагни в неё, как сделал я.

Тогда паденье превратится
В волшебный, сказочный полет.
Ты станешь сильной, вольной птицей,
Познавшей таинства миров.

newsland.ru/News/Detail/id/...izer-xchng

valera опубликовал
27 августа 2007 12:38

Оригинал статьи

Рубрика: Деньги
Подписаться на рубрику

Теги: финансы, сша, экономика

Популярность: 43397 просмотров

Обсуждение (2)

Скандал с американскими ипотечными долгами - симптом глубокого системного кризиса, надвигающегося на мировую финансовую систему. Предотвратить его без жесткой реструктуризации экономики "единственной супердержавы" невозможно, а провести ее нереально.

Как это часто бывает, для того чтобы дать ответ на, в общем, банальный вопрос, бывает необходимо сообщить интересующемуся значительно больше информации, чем он ожидает. Такая ситуация имеет место и в случае кризиса на мировых финансовых рынках, который практически весь август не дает спать инвесторам, имевшим неосторожность разместить там свои деньги. Впрочем, необходимость в "дополнительных вводных" вызвана еще и тем обстоятельством, что подавляющее большинство аналитиков рассматривают не столько причины происшедших событий, сколько их поводы. Анализируя эти внешние поводы и предлагая варианты, позволяющие избежать в будущем неприятных последствий, они не отдают себе отчета в том, что есть еще и реальные, фундаментальные причины происшедшего, которые никуда не исчезают. И если им перекрыть возможности проявиться в одном месте, то они проявятся в другом. А про то, как бороться с причинами, никто не говорит, более того, все, что делается, только усугубляет ситуацию. Но начнем по порядку.

Жизнь длиною в долг

Экономика Соединенных Штатов Америки носит ярко выраженный долговой характер. Это, в общем, и не очень скрывается. Скрывается только реальный объем долга и, еще более, скорость его роста. А чему, собственно, равен совокупный долг США? Напомним, что "совокупный" - это с учетом долгов федерального правительства, правительств отдельных штатов, муниципалитетов, корпораций и домохозяйств. При этом имеются в виду только долги "живые", которые являются реальными активами финансовой системы; отложенные долги типа долгов пенсионной системы мы здесь не считаем. Так вот, составляет этот объем на сегодня около $50 трлн. Напоминаем, что ВВП США, по их оценкам, составляет около $12 трлн, по нашим (и европейским) методикам, очищенным от всяких там приписных рент и гедонистических индексов, - около $10 трлн. То есть объем долгов составляет 5 годовых ВВП страны.

Можно посчитать иначе. Мировой ВВП по паритету покупательной способности равен примерно $60 трлн. То есть американская экономика уже живет в ситуации, при которой почти весь годовой мировой ВВП должен быть возвращен за их долги.

Это очень много. Неудивительно, что американская экономика так болезненно реагирует на повышение учетной ставки: такие долги выплачивать невозможно, их приходится рефинансировать, а это значит - брать на себя обязательства по ставке, которая сегодня уже выше 5%. 5% от $50 трлн - это $2,5 трлн. Такие деньги, четверть ВВП, никакая экономика позволить себе платить не может. Следовательно, приходится увеличивать темпы наращивания долга. Так вот, темпы роста совокупного долга США уже много лет подряд составляют около 10% в год. Это в 2,5 раза выше темпов роста мировой экономики и более чем в 3 раза - экономики американской (это по их, оптимистическим подсчетам!). И возникает вполне естественный вопрос: а что делать с этим долговым кризисом?

Ну, например, остановить выдачу кредитов. Тогда недобросовестные заемщики обанкротятся, их долги реструктурируют, и ситуация вернется к более или менее приличным параметрам. Но нет, такое решение невозможно. По крайней мере, по двум принципиально различающимся причинам. Первая состоит в том, что в США очень высокий уровень потребления. И серьезно снижать его невозможно без острого кризиса социально-политической системы. На что действующие власти в здравом уме и твердой памяти не пойдут ни за что (и не только американские). А спрос этот во многом подкрепляется за счет потребительского и ипотечного кредитования. Ну действительно, вклад США в мировой ВВП составляет, по различным оценкам, от 18% до 25%.

А вот в потреблении их доля составляет уже около 35-42%. Иными словами, потребление американских граждан дотируется практически наполовину. При этом только часть дотаций приходится на прямые кредиты, другая часть осуществляется за счет "трансфертных" цен и завышенного курса доллара. Но проблема в том, что в случае начала долгового кризиса перестанут работать и механизмы прямого и косвенного дотирования потребления. В результате неизбежно и за достаточно короткий срок произойдет почти двукратное снижение жизненного уровня американцев, сопоставимое по масштабу и последствиям с социальной катастрофой 90-х в России. Тут никакая политическая система не устоит...

Здесь можно сделать небольшое отступление. Дело в том, что нынешний высокий уровень потребления возник в США не случайно. Его вполне целенаправленно поднимали с целью продемонстрировать преимущества капитализма перед социализмом. СССР уже умер, но его влияние до сих пор ощущается в мировой Читать далее...