Внешний долг России равен 384,8 млрд долл., из которых долг частного сектора составляет 220,4 млрд. А остальные 164,4 млрд — долг госсектора. Таким образом внешний долг приблизился к объему золотовалютных резервов страны (424 млрд долл.) и продолжает нарастать


Минфин и Центробанк озабочены неуправляемым ростом внешнего долга, размеры которого угрожают стабильности финансовой системы и экономики. Дело в том, что, как подчеркивают независимые эксперты, финансовые аппетиты отечественных корпораций, в которых участвует государство, могут обернуться серьезными проблемами в будущем. Кризисные госкомпании будут выплывать за счет денег налогоплательщиков.

Во вторник Минфин РФ устами замминистра Сергея Сторчака заявил, что в принципе готов отслеживать внешние займы российских корпораций, правда, не видит в этом острой необходимости. «Мониторить» всех подряд, может быть, и не нужно. По словам Сергея Сторчака, министерство уже готовит административную базу для мониторинга. «Здесь, как оказалось, ничего такого сложного нет, поскольку Центробанк готов предоставить любую информацию в любом разрезе. Так что мы можем запустить этот механизм», — сообщил замминистра.

Однако тут же добавил, что Минфин не видит особого смысла в мониторинге внешних заимствований российскими компаниями, предложив отправить их в свободное плавание. «Мы пока не определились, во имя каких таких больших целей будем мониторить эту ситуацию. Время для мониторинга тоже не совсем правильное. Мир стал глобальным — придется смириться с тем фактом, что частный сектор заимствует там, где ему выгодно», — отметил чиновник.

С нашим общим внешним долгом дела у нас, заметим, идут неплохо. Но, только если считать прямой государственный долг, который за прошлый год снизился с 71,1 до 45,1 млрд. долларов. А вот с корпоративными заимствованиями ситуация прямо противоположная — долги растут как на дрожжах. Если в 2000 году компании должны были отдать только 570 млн. долларов, то на начало 2005-го — уже 20 млрд., а к 2007 году задолженность выросла до 310 млрд. «зеленых» Казалось бы, ну и пусть себе берут, однако около половины корпоративного долга приходится на компании с государственным участием. А это уже дело не вполне частное.

Проценты по обслуживанию растущего долга уже обходятся российской экономике в 40-45 млрд долл. в год, и эта нагрузка может привести к дефолту некоторых предприятий. На встрече представителей коммерческих банков с руководством ЦБ Алексей Улюкаев заявил, что подобные выплаты «работают на долгосрочное снижение ликвидности». По последним данным ЦБ, общий внешний долг России равен 384,8 млрд долл., из которых долг частного сектора составляет 220,4 млрд. А остальные 164,4 млрд — внешний долг госсектора, к которому ЦБ относит долги правительства и ЦБ, а также тех банков и нефинансовых предприятий, которые находятся под контролем государства. Заметим, что внешний долг приблизился к объему золотовалютных резервов страны (424 млрд долл.) и продолжает нарастать.

Опрошенные «Новыми Известиями» эксперты говорят, что госкорпорации берут зарубежные кредиты, поскольку это просто выгоднее, чем внутри страны. Однако признают: некоторые государственные по сути компании явно перебрали с долгами. «Думаю, что по отношению к госкомпаниям контроль заимствований необходим, — рассказал эксперт по макроэкономике и финансам Института экономики переходного периода Сергей Дробышевский. — Действительно, за рубежом кредитные ставки ниже, чем в России, — 7-8% годовых, а не 8-10%. Плюс значим фактор укрепляющегося рубля, который удешевляет западные займы.

Но, с точки зрения баланса внутренних и внешних займов, во многих компаниях ситуация тревожная. В первую очередь это банковский сектор — он занимает за рубежом очень много. Да и наши крупнейшие энергетические компании с госучастием — «Роснефть» и «Газпром» тоже явно перебарщивают с внешними заимствованиями. Думаю, что государство как акционер этих организаций должно пристальнее следить за действиями менеджеров госкомпаний, если оно не хочет потерять стоимость пакета своих акций в случае какого-либо кризиса«.

«Взять кредит в России даже под 12-14% проблематично, тогда как в Европе процентная ставка значительно ниже. И пока кредитование за границей будет оставаться привлекательным, внешний долг как частного, так и государственного сектора скорее всего будет расти», — говорит «Независимой газете» гендиректор компании «2К Аудит — Деловые консультации» Тамара Касьянова. По ее словам, как только объем внешних заимствований пересечет определенную психологическую отметку, власти могут взять эти финансовые потоки под контроль. «Пока чиновники говорят только об отслеживании внешних займов, однако в дальнейшем механизм мониторинга, вероятно, будет использоваться для их ограничения», — считает Касьянова.

«В 2007 году обслуживание внешнего долга обойдется России в 40-45 миллиардов долларов, причем основная часть нагрузки ляжет на частный сектор и квазигосударственные компании, такие как „Роснефть“ или „Газпром“», — говорит экономист «Тройки Диалог» Антон Струченевский. По его словам, отношение внешнего долга к ВВП у России находится на вполне безопасном уровне, но пример Казахстана показывает, к чему приводит неконтролируемый рост внешних займов частного сектора. «Хотя Казахстан имеет положительное сальдо во внешней торговле, высокие долговые платежи делают сальдо текущих операций отрицательным, и это создает риск девальвации», — считает эксперт.

По мнению Струченевского, государство может контролировать объем заимствований госкомпаний, поскольку представители правительства заседают в советах директоров этих предприятий. «Внешние займы необходимы для российской экономики, и у нее пока есть потенциал для увеличения внешнего долга без существенного ущерба. Однако неконтролируемый рост внешних займов увеличивает риски для финансовой системы», — отмечает экономист «Тройки Диалог».

Другие эксперты отмечают: сейчас проследить путь заимствованных денег очень сложно, они идут неизвестно куда. А в перспективе эта ситуация может обернуться серьезными потерями. «Сейчас менеджмент госкомпаний бесконтрольно расходует средства, работая в основном на свою выгоду, — пояснил директор Центра исследований постиндустриального общества Владислав Иноземцев. — Причем расходы растут так быстро, что уже через 4-5 лет даже цена на нефть в 110-120 долларов за баррель не покроет долг госкомпаний. А в критической ситуации государство будет спасать свои корпорации, выкупая их долги. Необходимо задолженность компаний с долей государства более 51% уже сейчас включать в госдолг» В самом деле, в случае форс-мажора поднять со дна тонущие госкорпорации власть может только за счет бюджета. А он ведь формируется из налогов, которые все так или иначе мы платим.

«Бремя обслуживания внешних долгов может привести к замедлению экономики и даже к кризису, который для отдельных секторов уже не за горами», — полагает гендиректор «Финэкспертизы Консалтинг» Дмитрий Шустерняк. По его мнению, первыми жертвами этого кризиса могут стать розничные и аптечные торговые сети, которые «стремятся всеми способами продемонстрировать рост выручки, в том числе в ущерб доходности и эффективности и за счет непропорционального роста долга». «В условиях неразвитого рынка розничные сети являются в регионах единственным каналом движения товаров, и поэтому их частные финансовые затруднения могут вызвать серьезные проблемы на местах», — предупреждает Шустерняк. «Вероятно, вслед за мониторингом Минфин должен будет взять на себя обязанность рекомендаций в сфере внешних займов», — считает эксперт.