Валютный своп — это две валютные операции — покупка и продажа с двумя разными датами валютирования, одна из которых — спот-дата.
В валютный своп вовлечены две стороны, которые производят обмен с целью получить желаемую валюту на максимально выгодных условиях. Для того чтобы проиллюстрировать суть валютного свопа, рассмотрим схематичный пример.
Допустим, некая американская компания (компания А) хочет выйти на бразильский рынок, а бразильская компания (Б) - расширить географию своей деятельности до США. При этом банки (как правило) выдают кредиты и ссуды компаниям-нерезидентам под более высокий процент, чем местным компаниям. Например, компания А может получить кредит в бразильских реалах под 10% годовых, а компания Б - кредит в USD под 9%. В то время, как для местных фирм ставки были бы значительно ниже - 4% и 5% соответственно. Компании А и Б могут договориться о взаимовыгодном сотрудничестве: каждая из организаций получит кредит в валюте и банке своей страны по более низким ставкам, а затем «обменяться» ссудами по механизму валютного свопа. Предположим, что бразильский реал и доллар обмениваются на forex по курсу 1,60 BRL к 1,00 USD, а обе компании нуждаются в одинаковых суммах. Тогда бразильская компания Б получит 100 миллионов долларов, а компания А - 160 миллионов реалов. Естественно, им придется компенсировать друг другу выплаты по процентам, но благодаря технологии своп обеим компаниям удалось снизить свои расходы на погашение кредита почти в 2 раза.
Для простоты мы исключили из примера роль своп-дилера, который служит посредником между сторонами транзакции. При участии дилера стоимость кредита для обеих сторон немного возрастет, но в любом случае будет несопоставима с процентными ставками, которые им пришлось бы принять, не обращаясь к технологии своп. Процент, прибавляемый дилером к стоимости кредитов, как правило, не высок и колеблется в пределах 10 базовых пунктов.
Валютные свопы - это производные финансовые инструменты, служащие для двух основных целей. Во-первых, они помогают снизить издержки на займы в иностранной валюте (как в описанном нами примере), а во-вторых, могут использоваться для хеджирования рисков связанных с неблагоприятным изменением валютного курса на форекс.
Валютный своп с покупкой валюты - покупка валюты по текущему курсу (курсу спот) с одновременной продажей ее по форвардному курсу и наоборот.
Валютный своп с кредитом - одновременно предоставляемые кредиты в разных валютах; получение кредита в одной валюте, а погашение его в другой валюте.
Валютный своп с обменами обязательств - обмен обязательств, выраженных в одной валюте, на обязательства в другой валюте.
Валютно-процентный своп – обмен обслуживанием долгов с изменением валюты долга.