Арбитражные операции (валютный арбитраж) - операции по купле-продаже валют на разных рынках и в разное время с целью получения прибыли.

Пример: процентно-валютный арбитраж без покрытия
Покупка валюты по курсу спот => Размещение валюты на депозит => Обратная конверсия по курсу спот по истечении срока депозита

Пример: процентный арбитраж с форвардным покрытием
Процентно-валютный арбитраж (разновидность процентного) сочетает валютную (конверсионную) и депозитную операции.
Покупка валюты покурсу спот => Помещение валюты на срочный депозит<=Одновременно!>Продажа по форвардному (срочному) курсу