Виктор Островский родился 28 ноября 1949 года в г. Эдмонтон в Канаде в семье евреев — выходцев из России. После развода родителей мать перевезла его в Израиль. В возрасте 18 лет он был самым молодым офицером израильской армии, а в начале 1980-х годов поступил на службу в израильскую внешнюю разведку Моссад. После четырех лет службы в качестве кадрового офицера-разведчика (1982–1986) был уволен при весьма сомнительных обстоятельствах. После этого Островский с семьей долго жил в Канаде, работал художником. В 1990 году Островский издал книгу «Путем обмана. Как я был агентом Моссад», выходу которой попыталось воспрепятствовать правительство Израиля, но, несмотря на это, она стала международным бестселлером. «Обратная сторона обмана», вышедшая в 1994 г., являясь, по сути, продолжением и дополнением первой книги, освещает многие темные страницы новейшей истории самой известной израильской спецслужбы и посвящена ее тайным операциям второй половины 80-х и начала 90-х годов. Будучи убежденным патриотом Израиля, Островский выступает за превращение Израиля в миролюбивое, демократическое, светское государство, за мирное решение палестинской проблемы, за восстановление и развитие дружественных отношений Израиля с соседними арабскими государствами и другими странами мира. Сейчас живет со своей женой в Аризоне, США, владеет художественным издательством Osten Art, Inc, пишет картины, а, кроме того, публикует публицистические статьи и дает интервью на темы ближневосточной политики.