Теодор Аксентович родился 13 мая 1859 года в румынском городе Брашов в армянской семье, происходившей из рода Тер-Аксент. Образование он получил в Мюнхенской академии художеств (1879–1882). В период с 1882-го по 1895 год Аксентович продолжил свои художественные занятия в Париже под руководством Каролюса-Дюрана. В качестве иллюстратора он сотрудничал с популярными парижскими журналами Le Monde Illustré, L'Illustration и Figaro. Кроме того, он зарабатывал, делая копии работ великих мастеров прошлого — Боттичелли и Тициана. С 1890-го по 1899 год Теодор Аксентович отправлялся в несколько поездок в Лондон и Рим. В Лондоне он писал на заказ портреты членов английского истеблишмента, изучая традиционную и современную английскую портретную живопись. Особую известность Теодор Аксентович приобрёл как автор женских портретов, прекрасно выполненных в технике пастели. Он изображал женщин, умело используя атрибуты женственности — бальные платья, элегантные шляпы, дорогие украшения и карнавальные маски.