Вероятно, что в среду европейские фондовые индексы откроются во флэте, так как фьючерс на S&P на предыдущей сессии практически не изменился, несмотря на сохраняющиеся волнения, связанные с долгом Ирландии, и растущие беспокойства по поводу принятия Китаем мер по борьбе с инфляцией.

Главное событие в первой половине дня – протокол заседания Банка Англии, однако вряд ли он существенно повлияет на динамику фондовых рынков. Доминирующими темами на рынке, скорее всего, останутся долг Ирландии и действия Китая по сдерживанию инфляции. Мы ожидаем, что торговля будет проходить в диапазонах.

Вчера премьер-министр Китая Вэнь Цзябао (Wen Jiabao) сказал, что Китай сдержит рост инфляции, что означает, что в ближайшее время можно жать повышения процентных ставок. Самый последний показатель цен производителей продемонстрировал рост на 8,1% по сравнению с прошлым годом против прогноза 7,7%, а последний показатель потребительских цен продемонстрировал рост на 4,4% по сравнению с прошлым годом против прогноза 4%. Оба индикатора указывают на сильный рост цен в Китае, а это, судя по словам Цзябао, не входит в долгосрочные задачи ЦБ Китая. Проблема в том, что повышение процентной ставки приведет к замедлению роста, и рынки уже начинают снижать свои ожидания по росту. На фоне этой новости пострадали сырьевые товары и акции, зависящие от цен на сырье, такие как акции горнодобывающих и сталелитейных компаний. Вероятно, такая слабость сохранится некоторое время. Однако, принимая во внимание то, что в течение ближайших 8-9 месяцев ФРС выбросит в экономику 600 млрд. долларов, часть которых осядет на развивающихся рынках, что окажет поддержку товарным и фондовым рынкам, мы считаем, что коррекция будет носить временный характер.

Ирландия по-прежнему удивляет и в то же время ставит в тупик участников рынков. Европейские лидеры хотят снять напряжение на рынках и давление с евро, но Ирландия не дает продавцам евро расслабляться, отказываясь принимать финансовую помощь от ЕС. Кроме того, эта ситуация демонстрирует абсолютную неспособность Евросоюза справляться с подобными кризисами, что также подтверждает хрупкость этой системы. «Нет» одной страны и движение в противоположном направлении может разрушить все это институциональное образование. В связи с этим волнения на рынках могут возрасти, что в первую очередь отразится на евро, а также на европейских акциях, сильно зависящих от внутреннего состояния своей страны. Если ЕС не может справиться с Ирландией, то как он сможет справиться с такой задачей, как создание основы для будущего роста?

Протокол Банка Англии, помимо того, что он интересен в плане ожиданий ЦБ в отношении будущей инфляции в Великобритании, вряд ли повлияет на направление рынка акций. В этом отношении гораздо большей действующей силой обладают текущие темы на рынках.