Европейские индексы в четверг откроются в плюсе, так как индекс S&P на прошлой сессии укрепился в ожидании положительных результатов саммита «Большой двадцатки» и на фоне высоких квартальных показателей Siemens. Это компенсирует неутешительный отчет о прибыли от компании Cisco.

Опубликованные сегодня утром финансовые результаты Siemens в точности соответствовали тем, на которые рассчитывал фондовый рынок. Мировой производитель, пожалуй, всего на свете заявил, что ожидает высокие темпы роста в 2011 году, и повысил выплаты дивидендов с 1,60 евро до 2,70 евро на 2010 год. Это очень мощный сигнал, который привел у росту ожиданий относительно дальнейшего развития мировой экономики.

Siemens прогнозирует умеренный рост выручки в 2011 году и увеличение заказов по сравнению с 2010 годом. По прогнозу компании, доход от основной деятельности вырастет на 25-35% относительно 2010 года. Ожидается, что главным изменением станет рост спроса на электростанции, высоковольтные линии и турбины для проектов ветряной энергетики. Глядя на результаты Siemens, стоит обратить внимание на одну вещь: рост прибыли обеспечивается не за счет объемов и выручки, а по-прежнему за счет увеличения маржи.

Как мы уже ранее говорили, мы не ждем существенного роста выручки среди компаний в 2011 году и по-прежнему считаем, что доходы в основном будут расти за счет увеличения маржи. В этом смысле компании однозначно удивили нас и рынок в целом, а именно тем, что им удается развивать свою деятельность и повышать маржу, несмотря на то, что она приближается к максимумам 2006 года. Если сравнить компанию Siemens с ее главными конкурентами Philips, General Electric и ABB, то она явно обошла их по результатам, и, принимая во внимание прогноз Siemens на 2011 год, такая тенденция может продолжиться.

В ближайшее время следите за новостями с саммита «Большой двадцатки». Мы полагаем, что ничего значимого в плане урегулирования валютной войны между Китаем и США или основной проблемы – как должен распределяться рост в мировом пространстве – не произойдет. Вероятнее всего, будет сформировано что-то вроде политической схемы того, как разрешить эти проблемы в долгосрочной перспективе, при этом Германия и/или МВФ возьмут на себя роль посредника. Разработка такой схемы действий будет осуществляться между заседаниями «Большой двадцатки», поэтому важные результаты будут объявляться не на заседаниях, а в промежутках между ними. Тем не менее, коммюнике по итогам саммита, скорее всего, будет содержать надежду на то, что все проблемы будут разрешены, и это окажет поддержку рынкам акций.