В 1705 Джон Лоу представил предложение Шотландскому Парламенту о том, чтобы новый банк начал выпуск банкнот, приносящих проценты, дабы в качестве валюты заменить золото и серебряные монеты. Он полагал, что одно только общественное доверие было основанием общественного кредита и позволит банкнотам заменять золото. Джон сказал другу, что "я обнаружил тайну философского камня, как сделать золото из бумаги."