Акции компаний-экспортеров наиболее привлекательны SmartMoney 14:01 17.03.2009 «Основные черты российского рынка — слабый охват населения и предприятий товарами и услугами, быстрый рост, высокая капиталоотдача, большие запасы полезных ископаемых и иных природных ресурсов, наличие сырьевых компаний мирового уровня с низкой себестоимостью производства», — отмечают аналитики ИК «Тройка диалог» в своем обзоре. Индекс РТС и рост мировой экономики увеличить «Оценка российских эмитентов сейчас близка к историческим минимумам как в абсолютном выражении (средний коэффициент “цена / балансовая стоимость” — 0,4), так и в сравнении с предприятиями из других развивающихся стран, — подсчитали эксперты. — Российский фондовый рынок в целом отличается ярко выраженной цикличностью и часто недооценивается зарубежными инвесторами. При возобновлении роста мировой экономики его подъем будет стремительным, а пока ослабление рубля закладывает основы для успешного развития российской экономики благодаря повышению конкурентоспособности экспорта и замещению импорта». Аналитики поделили многочисленные опасения инвесторов на три группы: основательные, преувеличенные и временные. Заслуживающими особого внимания представляются следующие риски: быстрое развитие альтернативной энергетики, низкие дивидендные выплаты, нарушение норм корпоративного управления и недружественная политика государства по отношению к инвесторам. В нынешних условиях аналитики предпочитают акциям высокодоходные корпоративные облигации. Из акций же наиболее привлекательны те, чьи эмитенты быстро растут или оценены с большим дисконтом к балансовой стоимости своих активов. Пока не завершена девальвация рубля, предпочтительнее других экспортеры, выигрывающие от девальвации либо имеющие перспективы роста: «Норильский никель», «Уралкалий», «Полиметалл», Peter Hambro Mining, «Сургутнефтегаз». По окончании девальвации эксперты советуют обратить внимание на быстро растущие компании, ориентированные на внутренний рынок: они выиграют от импортозамещения. Это, в частности, «Вимм-Билль-Данн», «Новатэк», Sollers, «Верофарм», Группа «Черкизово», Сбербанк и ВТБ. Мнения экспертов инвестиционных банков и компаний представлены в данном разделе для ознакомления, могут не совпадать с мнением редакции, и не являются рекомендацией к покупке или продаже активов.