NASDAQ (сокр. от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation - Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам), читается как [насда́к]) — американский внебиржевой рынок, специализирующийся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т. п.). Одна из трёх основных фондовых бирж США (наряду с NYSE и AMEX), является подразделением NASD, контролируется SEC. Собственник биржи - американская компания NASDAQ OMX Group. Помимо NASDAQ ей принадлежат еще 8 европейских бирж.

Название происходит от автоматической системы получения котировок, положившей начало бирже. На данный момент на NASDAQ торгуют акциями более 3200 компаний, в том числе и российских.

Электронный рынок акций, NASDAQ, возник благодаря инициативе чиновников Конгресса США и Комиссии по ценным бумагам и биржам. В 60-е годы внебиржевой рынок в США имел невысокую ликвидность, а финансовая отчетность по компаниям или отсутствовала, или публиковалась нерегулярно. Всё это делало розничный рынок ценных бумаг раздробленным и несколько туманным для возможных инвесторов. Такая ситуация конечно же совсем не устраивала власти, и они вышли с предложением к Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD) осуществить систематизацию и автоматизацию всего розничного рынка ценных бумаг. Как раз в это время началось развитие компьютерных технологий, которые обеспечивали невиданную доселе степень этой самой автоматизации. Феномен NASDAQ возникает в тоже время, когда начала свое развитие сама область высоких технологий. Вместе они дали старт самой быстрой, самой прибыльной, самой технологичной отрасли экономики всего мира - Hi-Tech. В итоге была создана внебиржевая электронная система торговли ценными бумагами. Первые сделки в электронной системе торгов NASDAQ заключили 8 февраля 1971 года.

Как работает биржа NASDAQ

Время работы
Регулярная торговая сессия Nasdaq начинается в 9:30 утра и заканчиватся 16:00 вечера (время Восточного побережья США). Торговые операции проводятся на базе платформ SuperMontage и Primex. После окончания регулярной сессии, возможно проведение торгов до 18:30 в послеторговую сессию через платформу SelectNet.

Схема торговли
Схема, по которой ведется торговля на бирже NASDAQ отличается от традиционной биржевой. Несколько маркет-мейкеров здесь соревнуются за исполнение ордера клиента. На данный момент на бирже их около шестисот. Основная функция маркет-мейкера в NASDAQ (так же как и в NYSE) - непрерывное выставление котировок и поддержание ликвидности по определенной группе акций во время торговли. То есть, маркет-мейкер обязан исполнить поступивший ордер клиента за счет собственных резервов в случае отсутствия на рынке соответствующего противоположного ордера. Некоторые маркет-мейкеры поддерживают несколько сотен акций, другие – несколько тысяч. В итоге, в среднем, по одному виду акций ликвидность поддерживают четырнадцать маркет-мейкеров, а по другим - до пятидесяти. Котировки системы NASDAQ по данной акции – результат сопоставления котировок, предоставляемых маркет-мейкерами и альтернативными торговыми системами.

Индексы NASDAQ.

Подобно любой другой торговой системе или бирже NASDAQ имеет ряд своих индексов деловой активности. А поскольку на NASDAQ котируются акции не только Hi-Tech компаний, то возникла целая система индексов, каждый из которых отражает ситуацию в соответствующей отрасли экономики. Существует тринадцать различных индексов, в основе которых лежат котировки ценных бумаг, торгуемых в электронной системе NASDAQ.

1. Nasdaq Composite Index - сводный индекс NASDAQ - включает в себя более пяти тысяч компаний (как американских, так и иностранных), включенных в листинг NASDAQ. Акции любой из них влияют на индекс пропорционально своей рыночной стоимости. Последняя рассчитывается очень просто: общее число акций компании X умножается на текущую рыночную стоимость одной акции X. Стартовал этот индекс 5 февраля 1971 года с уровня 100, достигал даже пятитысячной отметки, но после всеобщего падения рынка компьютерных и информационных технологий находится сейчас в районе до двух тысяч пунктов.
   
2. Индекс Nasdaq National Market Composite аналогичен Nasdaq Composite с той разницей, что составлен на основе акций из листинга Национального рынка - одной из двух частей рынка NASDAQ.
   
3. Индекс Nasdaq-100 составляют крупнейшие нефинансовые американские и иностранные компании, входящие в листинг NASDAQ, - производители компьютерного "железа" и "софта", телекоммуникационные компании, розничные и оптовые торговые фирмы, а также компании, связанные с биотехнологией. (Кстати, компаний неамериканского происхождения на NASDAQ больше, чем на AMEX и NYSE вместе взятых.)
   Первоначально главным критерием попадания в верхние строчки индекса был вес компании, выраженный в долларах США, - рыночная капитализация, но в декабре 1998 г. была проделана хитрая "перебалансировка", по которой рыночная капитализация каждой компании уже умножалась на некий ежеквартально пересматриваемый весовой коэффициент. Результатом этого новшества, по мнению наздаковцев, должна была стать более совершенная диверсификация. В итоге, например, Microsoft уступает Cisco Systems, хотя по капитализации Microsoft в несколько раз превосходит последнюю.
4. Отраслевые индексы учитывают вид деятельности составляющих их компаний. Например, Nasdaq Financial-100 определяется на основе около ста акций крупнейших финансовых компаний, котирующихся на NASDAQ. Этот индекс был введен в действие 31 января 1985 года. Начальный уровень был определен как 250 пунктов. Индексы Nasdaq Industrial, Nasdaq Transportation, Nasdaq Bank, Nasdaq Telecommunications, Nasdaq Insurance, Nasdaq Computer, Nasdaq Other Finance, Nasdaq Biotechnology характеризуют курсовые колебания акций промышленных и транспортных компаний, банков, телекоммуникационных, страховых и компьютерных компаний, финансовых небанковских учреждений, компаний, работающих с биотехнологиями.
   Все субиндексы были созданы 8 февраля 1971 года, за исключением субиндексов Биотехнологии и Компьютеры, которые были введены в действие 1 февраля 1993 года. Также 1 февраля 1993 года субиндекс Сфера Обслуживания был преобразован в субиндекс Телекоммуникации, где сейчас представлены только телекоммуникационные фирмы. Все остальные компании, входившие ранее в субиндекс Сфера Обслуживания, были добавлены в субиндекс Промышленность.

1. Nasdaq Bank Index включает около 700 финансовых институтов - от банков и трастовых компаний до фирм, предоставляющие сервис по обмену валюты и операциям с наличными деньгами. 14 декабря 1998 года в Bank Index были добавлены банковские холдинги и учреждения, работающие со сбережениями клиентов.

2. Nasdaq Biotechnology Index включает более 200 компаний, занимающихся разработкой новых лекарственных препаратов и методов лечения заболеваний.

3. Nasdaq Computer Index - один из важнейших индексов Nasdaq, представляет ценные бумаги почти 1000 компаний. Это фирмы, занимающиеся программным и аппаратным обеспечением, изготовлением электронных компонентов и так далее.

4. Nasdaq Financial Index включает более полутора сотен компаний: кредитные организации (кроме банков), брокерские конторы, дилеров, холдинговые и инвестиционные компании (деятельность которых регулируется Актом об инвестиционных компаниях от 1940 года).

5. Nasdaq Industrial Index - самый значительный индекс, связанный с ценными бумагами: более половины всех пролистингованных на NASDAQ сельскохозяйственных, горнодобывающих, строительных, производственных (кроме производства электронных компонентов) компаний, предприятий сервиса и так далее

6. Nasdaq Insurance Index включает около 80 компаний, брокеров и агентов, страхующих имущество, здоровье, несчастные случаи и так далее.

7. Nasdaq Telecommunications Index - индекс, ключевой отрасли XXI века, содержит ценные бумаги почти трехсот телекоммуникационных компаний.

8. Nasdaq Transportation Index представляет 104 компании - железные дороги, авиакомпании, фирмы грузоперевозок, сервисные фирмы, связанные с транспортом и так далее.

Все индексы рассчитываются по одной и той же формуле - на основе средневзвешенных цен на момент окончания торгов. Взвешивание производится по количеству акций (за исключением индекса NASDAQ 100 Index, где применяется более сложная технология).

[507x367]

http://www.nasdaq.com/

Источники:

1) NASDAQ - http://ru.wikipedia.org/wiki/NASDAQ;

2) Биржа Nasdaq - http://www.fxacademy.ru/financial_directory/exchange_nasdaq/