Сделать быстрее чем я это буду описывать.
 
Итак взяли фотографию.
1. Дублируем слой Ctrl+J
2.Добавляем новый слой между уже имеющимися и увеличиваем его размер на 1,5-2 см через Image-Canvas Size
3. Заливаем этот слой каким нибудь цветом хоть белым. Потом можно перезалить.
4.Активизируем верхний слой с фотографией и устанавливаем на нём маску слоя.
5.Открываем кисть и настройки кисти.
[358x424]

Кисть круглая, жоскость 100 процентов и растояние не меньше 150(у меня 200),размер по желанию.
Панель не закрывайте потом вернёте настройки на место.
6. Кисть (чёрный цвет) ставим на место первой дырки, кликаем мышкой и удерживаем. Зажимаем Shift (стрелка над Ctrl) и ведём мышку вниз. Дырки готовы.
7. Tеперь добавим немного теней и объёма. Идём в Leyer-Leyer Style.
В Drop Shadow добавляем тень,а вBevel and Emboss (если захотите) добавляем объём 2-3 пикселя,не переборщите.
[658x368]

В общем то всё ,но можно ещё немного развернуть через свободную трансформацию Ctrl+T. [456x390]