В колонках играет - уже нихуя
Настроение сейчас - Дооо

Рост ВВП США в первом квартале 2007 года составил 1.3%. Это самый низкий уровень, начиная с четвертого квартала 2002 года. Основными источниками замедления темпов роста ВВП за первый квартал 2007 года, стали инвестиции в основной капитал, материально-производственные запасы и чистый экспорт, что было частично компенсировано ростом государственных и потребительских расходов.

Потребительские расходы выросли на 3.8% по сравнению с 4.2% и 4.8% ростом в четвертом и первом кварталах 2006 года, соответственно (Табл. 1). Высокие темпы роста потребительских расходов были связаны с резким увеличением и объемов продаж товаров, и расходов потребителей на различные услуги. Предварительное значение объема продаж товаров длительного пользования продемонстрировало 7.3% увеличение, по сравнению с 19.8% ростом в первом квартале 2006 года. Положительное влияние автомобилей и запчастей составило 0.36 пунктов, после негативного эффекта в размере 0.15 пунктов в четвертом квартале 2006 года. В первом квартале этого года продажи мебели и домашних принадлежностей увеличили ВВП на 0.22 пункта, по сравнению с положительным эффектом в размере 0.38 пунктов, в четвертом квартале 2006 года. Темпы роста продаж товаров недлительного пользования незначительно замедлились, но остались на относительно высоком уровне. Расходы потребителей на различные услуги выросли на 3.7%, после 3.4% роста в четвертом квартале 2006 года. Рост был обусловлен увеличением расходов на здравоохранение, аренду жилья, электричество и природный газ. Положительное влияние потребительских расходов на рост ВВП составило 2.66 пунктов.

Расходы корпораций на средства производства продолжают сокращаться. Только в первом квартале 2007 года предварительное значение инвестиций резидентов сократилось на 17.0%, после 19.8% снижения в четвертом квартале 2006 года. Четвертый квартал подряд значение инвестиций резидентов оказывается ниже -10.0%. Негативный эффект от сокращения инвестиций резидентов на ВВП составил 0.97 пунктов. Предварительное значение инвестиций нерезидентов увеличилось на 2.0% и обеспечило рост ВВП на 0.21 пункт. Рост инвестиций нерезидентов в инфраструктуру, здания и сооружения составил 2.2%, по сравнению с 0.8% и 8.7% ростом в четвертом и первом кварталах 2006 года, соответственно. После значительного сокращения темпы роста расходов нерезидентов в технологии и программное обеспечение ускорились. В частности, в первом квартале 2007 года расходы нерезидентов в технологии и программное обеспечение увеличились на 1.9%, за счет роста продаж программного обеспечения, компьютеров и оборудования для передачи данных, что было частично компенсировано сокращением расходов на транспортное оборудование. Инвестиции в основной капитал, за исключением материально-производственных запасов, сократили ВВП за первый квартал 2007 года на 0.76 пунктов.

Табл. 1

Квартальный (реальный) рост в годовом исчислении, в %
2007
2006
2005

1кв.
4кв.
3кв.
2кв.
1кв.
4кв.
3кв.
2кв.
1кв.

Валовой внутренний продукт
1.3
2.5
2.0
2.6
5.6
1.8
4.2
3.3
3.4

Конечный внутренний спрос
1.6
3.7
1.9
2.1
5.6
-0.3
4.4
5.6
3.3

Потребительские расходы
3.8
4.2
2.8
2.6
4.8
0.8
3.9
4.2
2.7

Государственные расходы
0.9
3.4
1.7
0.8
4.9
-1.1
3.4
1.1
1.6

Инвестиции *
-4.7
-9.1
-1.2
-1.6
8.2
2.8
6.3
10.5
7.8

· Резиденты
-17.0
-19.8
-18.7
-11.1
-0.3
-0.9
7.1
20.0
11.1

· Нерезиденты
2.0
-3.1
10.0
4.4
13.7
5.2
5.9
5.2
6.0

Экспорт
-1.2
10.6
6.8
6.2
14.0
9.6
3.2
9.4
4.7

Импорт
2.3
-2.6
5.6
1.4
9.1
13.2
2.5
1.4
4.1


Источник: Министерство Торговли США; * за исключением материально-производственных запасов

Государственные расходы выросли на 0.9%, за счет увеличения расходов местных органов власти на 3.3% (Табл. 1). Благодаря увеличению инвестиций и расходов в виде закупок товаров и услуг местные органы власти способствовали росту ВВП на 0.39 пунктов. Поскольку местным органам власти удалось обеспечить существенный рост занятости в сфере штатных образовательных программ, то, вероятнее всего, эти расходы были направлены на функционирование и развитие сферы образования. Рост расходов федерального правительства в третьем и четвертом кварталах завершился. Темпы роста потребления федерального правительства сократились на 3.0%, из-за сокращения расходов военного назначения на 6.6% в первом квартале этого года. Эта статья расходов сократила значение роста ВВП на 0.32 пункта. После значительного снижения в четвертом квартале прошлого года, расходы федерального правительства на инвестиционные проекты и государственные закупки выросли на 4.7% и увеличили значение роста ВВП на 0.10 пунктов. В целом, положительный эффект государственных расходов на ВВП снизился и составил 0.18 пунктов, по сравнению с положительным значением в 0.64 пункта, в четвертом квартале 2006 года.

Впервые за последние четыре года объемы экспорта, как товаров, так и услуг сократились. В результате, предварительное значение экспорта товаров и услуг сократилось на 1.2%, после 10.6% роста, в четвертом квартале 2006 года. Негативное влияние экспорта товаров было дополнено 2.3% сокращением экспорта различных услуг, в первом квартале 2007 года. Повышение цен нефти, природного газа и металлов привело к увеличению объемов импорта. В течение первого квартала значение импорта выросло на 2.3%, тогда как в четвертом квартале 2006 года было зафиксировано 2.6% падение. Ускорение обусловлено ростом объемов импорта товаров на 1.9%, что было частично компенсировано замедлением темпов роста импорта услуг. Отрицательное влияние внешнеторговых отношений на рост ВВП составило 0.52 пункта. Стоит отметить, что в четвертом квартале и экспорт, и импорт имели положительное влияние на экономический рост, впервые, за последние три года (более подробно о дефиците торгового баланса, смотрите в статье).

Материально-производственные запасы сократили ВВП на 0.30 пунктов, после сокращения на 1.16 пунктов в четвертом квартале 2006 года. Запасы сократились только в несельскохозяйственном секторе. В итоге, увеличение материально-производственных запасов частными предприятиями составило всего 14.8 млрд. долларов, по сравнению с ростом на 22.4 млрд., в четвертом квартале 2006 года. За тот же период, значение конечного внутреннего спроса увеличилось на 1.6%, по сравнению с 3.7% и 5.6% ростом данного показателя в четвертом и первом кварталах 2006 года, соответственно.

Рис. 1



Источник: Министерство Торговли США

Динамичный рост инвестиций в основные средства за 2005 и 2004 годы являлся одним из основных источников экономического роста США (Рис. 1). К сожалению, в прошлом году доля инвестиций в обеспечении роста ВВП сократилась, за счет падения цен на рынке недвижимости и резкого сокращения, как объемов ипотечного кредитования, так и строительства жилья. В первом квартале этого года инвестиции резидентов вновь сократились, а на рынке недвижимости существенных изменений не было зафиксировано. Но потребительские расходы продолжают демонстрировать динамичный рост, из-за сокращения уровня безработицы до уровня 4.5%, что является минимальным значением, начиная с Июня 2001 года, и резкого падения цен на топливо. Положительное влияние государственных расходов остается незначительным, несмотря на многочисленные миротворческие миссии и локальные войны. Однако темпы роста этого компонента, скорее всего, ускорятся в среднесрочной перспективе, из-за агрессивных действий Ирана и Северной Кори, по созданию ядерного оружия. В краткосрочной перспективе, повышение цен на сырую нефть и нефтепродукты увеличит отрицательное влияние чистого экспорта на ВВП. В среднесрочной перспективе, дешевизна рабочей силы и регулирование валютного рынка нерыночными методами, в странах Юго-Восточной Азии, делают товары этого региона более дешевыми и конкурентоспособными. В связи с чем, позитивные настроения американских потребителей, в основном, нацелены на увеличение импорта, что не способствует росту экономики, поскольку темпы роста импортируемых потребительских товаров намного опережают рост экспорта средств производства. На основе выше перечисленных факторов аналитик финансовой компании «Форекс Клуб» Арам Саакян ожидает, что пересмотренное значение роста ВВП за первый квартал 2007 года не превысит 2.0% уровень.