Снижение котировок европейских валют может стать основой новых продаж доллара.

 На первый взгляд, может показаться, что у доллара США уже появились предпосылки для коррекционного роста. Возможно те, кто переводит свои активы в доллар, уже разворачивают победные флаги. Казалось бы, пора и нам радоваться, что прогноз коррекции, о которой писалось в предыдущих обзорах, начинает сбываться. Однако, при условии трезвой оценки состояния рынка, перспективы коррекционного роста доллара США, возможно, снизилась в краткосрочной перспективе. Конечно, необходимость технической сохраняет актуальность, но не в период наступающей недели.

  Что же происходит?

  Текущая тенденция всех валютных пар состоит из 2-х квартальных циклов торгов:

  1-й цикл - тенденция 4-го квартала 2006 года;

  2-й цикл - тенденция 1-го квартала 2007 года.

  EUR/USD. – сомнения в перспективах роста EUR выше 1.36, появились в конце марта. За полугодие курс EUR не превысил уровень 1.35 (1.3375).

  GBP/USD. – сомнения в перспективах роста GBP выше 2.00, так же появились в конце марта. За полугодие курс GBP не превысил уровень 1.9750 (1.9675).

  В апреле рост котировок EUR и GBP продолжился, коррекция последней недели подтвердила сомнения рынка, родившиеся в конце марта, но делать окончательный вывод, о продолжении коррекции рано. Полугодовая тенденция роста котировок EUR и GBP сохраняет свою силу.      

  Наступающая неделя может быть крайне важна для того, что бы подтвердить, либо опровергнуть мнение, о необходимости коррекции роста EUR и GBP. Такое подтверждение рынок может получить, скорее всего, именно к концу наступающей недели, в период 15-18 мая. Такое предположение основано на рассуждениях о том, что:

  а) в апреле наступил новый, 2-й квартал 2007 года.

  б) объективными уровнями сопротивления росту EUR и GBP в этом квартале являются уровни 1.3665 (максимальный уровень 2004 года), для курса EUR, и 2.0125 (верхний уровень среднесуточного колебания относительно уровня 2.00), для курса GBP.

  в) закрытие торгов в пятницу, 17 мая, даст рынку реальную оценку силы тенденции календарной половины квартала, пробиты, или нет, будут уровни сопротивления.

  г) если неделя закроется ростом выше уровней сопротивления, тогда курсы EUR и GBP получат поддержку для роста во второй половине квартала.

  д) если неделя будет отмечена ростом, но закрыта ниже уровней сопротивления, тогда EUR и GBP сохранят силу уровней сопротивления для коррекционного отката во второй половине квартала.

  Таким образом, на период наступающей недели наиболее вероятным сценарием нужно рассматривать рост EUR и GBP. Для нового роста EUR и GBP, есть несколько факторов. 1-е, коррекционное снижение EUR завершено выше уровня 1.35. 2-е, коррекционное снижение GBP завершено выше уровня 1.9750. Поддержку росту котировок EUR и GBP, в период наступающей недели, могут оказать и кросс-курсы EUR/JPY и GBP/JPY, выполнившие техническую коррекцию на уровни поддержки 162.50 и 237.50, соответственно. Кроме того, стоит отметить то, что курс USD/CHF не пробил уровень 1.2188, который является в данный момент достаточно сильным уровнем сопротивления.

  Суммируя приведённые выше рассуждения, можно предположить, что на рынке начинают расти настроения покупать доллар США. Однако пока такие настроения и снижение котировок EUR, GBP и CHF  можно оценивать только, как частичное закрытие части позиций, а не начало стратегических покупок USD. По этой причине для краткосрочных игроков период торгов  наступающей недели может оказаться не простым.

  Так, например, курс EUR/USD, закрывшись в пятницу выше уровня 1.35, получил хороший уровень поддержки в области 1.3469-95. В пользу роста курса EUR/USD, в первые дни недели может быть сохраняющийся рост стоимости EUR в таких кросс-курсах, как EUR/CHF, EUR/JPY.

  Если для кросс-курса EUR/JPY крайне велик потенциал покупок из области 162.20-55, то пробой кросс-курса EUR/CHF уровня 1.65, тем более спровоцирует рост котировок EUR выше уровня 1.35. Однако относительно динамики кросс-курсов стоит отметить, что оценка их краткосрочных тенденций не может рассматриваться всегда в качестве опережающего индикатора поведения основной валюты, в данном случае EUR к USD. Например, вполне вероятное техническое снижение кросс-курса EUR/CHF от сильного уровня сопротивления 1.65 может стать достаточно сложным сигналом. Снижение кросс-курса EUR/CHF может быть связано не с ослаблением EUR, а с покупками резервной валюты. В свою очередь, покупки резервной валюты, CHF, связаны чаще всего с непониманием участниками рынка того, какая из валют EUR, или USD, окажется в перспективе сильнее. Стоит отметить, что в настоящий момент покупки резервной валюты, в данном случае CHF,  по кросс-курсу окажет в больше степени поддержку EUR, нежели USD. Локальное снижение кросс-курса EUR/CHF от уровня 1.65 послужит основанием и для снижения курса USD/CHF, что окажет поддержку EUR/USD.

  Более сложная оценка положения кросс-курса EUR/JPY и его влияния на прямой курс EUR/USD. На рост кросс-курса EUR/JPY уже долгое время оказывает влияние не только постоянный рост котировок EUR против USD. На рост кросс-курса влияет и снижение стоимости JPY против остальных валют рынка. В то же время положение курса USD/JPY в данный момент крайне сложное. Если большинство валют рынка имеют достаточно выраженные тенденции для продолжения роста против USD, то относительно JPY это же сказать нельзя.

  Если судить о тенденции Японской иены с октября 2006 года, то о какой-то устойчивой тенденции нет и речи. В 4-м квартале 2006 года курс USD/JPY успел тестировать уровень 120 и уровень 115, закрывшись в области уровня 118. В начале 2007 года попытка удержать котировки USD/JPY над уровнем 120, но уровень 121.88 не получился и котировки пошли вниз и к концу марта закрепились в области уровня 117.50. Сейчас, на данный момент, апрель и 2 недели в мае наблюдается новый рост курса USD/JPY к уровню 120. Однако уровень 120.0 для курса USD/JPY имеет историческое значение и крайне важен для оценки силы, либо слабости Японской иены. В случае продолжения роста стоимости EUR можно реально предположить и продолжение долгосрочного роста кросс-курса EUR/JPY. В то же время, при росте стоимости EUR ослабление USD даст предпосылки для снижения курса USD/JPY. Таким образом, на курс USD/JPY будут воздействовать разнонаправленные силы. Конечно, по мнению некоторых аналитиков, игра на разнице ставок и, следовательно, продажи иены, как против USD, так и против EUR, продолжится. Однако факт того, что с конца марта курс USD/JPY  с трудом вырос на 250 пунктов, наводит на размышления. Таким образом, можно сделать вывод, что относительно Японской иены доллар США стабилен. Для определения силы, либо слабости доллара относительно иены курс USD/JPY должен вырасти и закрепиться выше уровня 121.88, либо опуститься ниже уровня 117.50.   

  В предыдущем обзоре делалось предположение, что возможны покупки GBP и CHF против USD. Это не произошло. За 2 недели мая котировки GBP снизились на 200 пунктов, а CHF на 140 пунктов. А ведь основная мысль предыдущих обзоров сводилась к тому, что для рынка предпочтительней начало коррекционного роста. Стоило бы только радоваться, тем более что краткосрочные покупки доллара по курсам GBP/USD и USD/CHF были прибыльны. На самом же деле, реального укрепления USD по отношению к GBP и CHF не произошло.  За полтора месяца, с момента закрытия торгов в марте, котировки USD по отношению к GBP снизились, примерно, на 130 пунктов, а по отношению к CHF подросли на 30 пунктов. Таким образом, по отношению к 2-м резервным валютам USD остался стабильным. Что может дать такая оценка тенденции изменения котировок USD и резервных валют? Такая оценка динамики котировок может дать основание предполагать, что в текущем 2-м квартале тенденция роста котировок резервных валют по сравнению с котировками USD не получает развития. Учитывая же фактор положения курсов относительно технических уровней и тенденции можно предположить:

  а) в период недели, 14-18 мая, вероятно, участники рынка будут пытаться продолжить покупки валют в рамках полугодичных тенденций

  б) вероятно, что целью краткосрочных покупок европейских валют в первой половине недели будут попытки занять выгодные уровни для покупок USD

  г) вероятно, что целями для курса EUR/USD и GBP/USD на закрытие недели будут рассматриваться уровни 1.34 и 1.97, соответственно. 

  Между тем, даже при условии, достаточно положительных, для USD предпосылок укрепиться к концу этой недели, основная тенденция не в его пользу. Не стоит забывать, что тенденция роста котировок золота и нефти сохраняют тенденцию роста. Стоит учитывать и то, что индекс доллара к пакету валют находится ниже уровня 82.50 и может продолжить снижение к уровню 80.0. Наконец, стоит учесть, что в период наступающей недели ожидается выход большого количества достаточно важных экономических данных, которые могут существенно влиять на изменения рыночных котировок.  

[700x559]