http://www.finansmag.ru/offline/num129/ekonomika/21639
Архив - №39 (127) 24-30 октября 2005 - ЭКОНОМИКА
обсудить на форуме | | версия для печати
«Красный» октябрь: апрельские тезисы
Дежа вю. Ситуация, складывающаяся на финансовом рынке, очень напоминает картину, которая сопровождала обвал образца апреля 2004 года. И хотя сегодня уже нет фактора «Юкоса», зато есть ФРС и дешевеющая нефть.
ВЛАДИМИР МАЛЬХАНОВ, директор по клиентским инвестициям УК «Уралсиб»:


- Сценарий развития ситуации на развивающихся рынках повторяется из года в год. Мягкая денежно-кредитная политика ФРС порождает спекулятивный навес. Цикл начала роста процентных ставок игнорируется участниками рынка, а затем осознание неизбежности удорожания денег приводит к глубокой коррекции. Параллели с весной 2004 года здесь, на мой взгляд, очень уместны, за исключением того, что падение на этот раз происходит с более высоких уровней. Вполне возможно, что повышение ставок в итоге повлияет на экономику США и спрос на нефть в краткосрочной перспективе снизится. Главной переменной здесь является Китай, в случае малейших признаков замедления экономического роста в этом крупнейшем импортере ресурсов обвала и «медвежьего» тренда не избежать. Пока таких признаков нет, поэтому мы считаем, что до нового года российский рынок будет колебаться на уровнях, близких к текущим.