В 1968 году, Ферруччо Ламборгини был вынужден так или иначе заменить модели 350/400 GT. Carrozzeria Touring находился в финансовом кризисе, поэтому Ферруччо делал ставку на выпуск Islero. К 1970 спрос на автомобили вырос, и Lamborghini мог начать думать о моделях второго поколения, поэтому Jarama фактически являлась Islero II. Хотя они были абсолютно разными, но новый Jarama был нацелен на ту же публику, что и предыдущий — людей состоятельных, но не желающих открыто демонстрировать свое богатство, потому что, те кто хотели быть замеченными покупали Miura. Старая Islero должна была быть заменена, чтобы соответствовать новым американским нормам безопасности и экологическим стандартам. Для производства Jarama было решено использовать укороченное на 10,7 дюймов шасси от Espada, чтобы установить на него новый корпус. Этот корпус был разработан Марчело Гандини. Поскольку он укоротил лишь шасси, новая модель имела весьма широкую колею. Как результат, новая Jarama стала довольно низким, широким автомобилем, с выступающими по бокам колесными арками и четырьмя фарами, частично скрытыми металлическими крышками. Эти крышки не выдвигались как обычно, а, наоборот, задвигались вниз электроприводом. Хотя Jarama был намного тяжелее чем Islero, максимальная скорость оставалась той же, но управляемость в первых моделях Jarama оставляла желать лучшего. Картина изменилось в 'S'-моделях, но общественное мнение уже сложилось, и Jarama стал одним из «забытых» Ламборгини. В период между 1970 и 1972г. были смонтированы только 177 Jarama.
