Итоги работы паевых фондов в сентябре, похоже, не оправдали ожидания управляющих. Отток средств из розничных (открытых и интервальных) ПИФов составил почти 2 млрд рублей. Это один из худших результатов за последние два года. Складывается впечатление, что сработала некая инерционность в реакции частных инвесторов на августовское снижение российского фондового рынка. Хотя в сентябре индекс РТС вырос почти на 8%, а ведь это лучший месячный результат в этом году. Означает ли это, что пайщики предпочли зафиксировать минимальную прибыль после потерь в августе, опасаясь дальнейшего падения фондового рынка?

В последние месяцы наблюдалась ситуация чередования чистого притока и чистого оттока средств из открытых и интервальных ПИФов. Так, в июне приток средств в розничные ПИФы составил около 1,1 млрд рублей, а в июле наблюдался чистый отток в размере 483 млн рублей.В августе, несмотря на ожидания продолжения вывода средств, чистый приток удивил многих, превысив 3,3 млрд рублей.В сентябре также ожидалось некое оживление и рост вложений в паевые фонды. Однако не тут-то было, чистый отток составил 1,97 млрд рублей. Таким образом, баланс чистого привлечения средств в розничные ПИФы за третий квартал 2007 года составил всего около 830 млн рублей. В конце прошлого и начале текущего года такими результатами могли похвастаться отдельные ПИФы замесяц.

Если в предыдущие месяцы наблюдалась тенденция перетока средств из фондов рискованных стратегий в фонды консервативной направленности, то в сентябре все основные категории фондов показали отток средств— фонды акций (804 млн рублей), фонды облигаций (850 млн рублей) и фонды смешанных инвестиций (515 млн рублей). Незначительный приток показали индексные фонды (102 млн рублей), фонды фондов (78 млн рублей) и фонды денежного рынка (15 млн рублей). Все это происходило на фоне роста фондового рынка и приближения фондовых индексов кобласти исторических максимумов.

Третий квартал этого года показал самые скромные результаты в этом году по объему привлеченных средств. Если в первом квартале этого года было привлечено 21,47 млрд рублей, а во втором - 3,13 млрд рублей, то на третий квартал пришлось 830 млн рублей, при этом в открытые фонды было привлечено всего 174 млн рублей. Видимо, на поведении пайщиков сказалось затяжное неопределенное движение фондового рынка. В этой связи интересно посмотреть на зависимость объемов привлечения в ПИФы от движения фондового индекса, что отражено на диаграмме 1. При этом индекс РТС отражен не в абсолютных значениях, а в процентном изменении за месяц. Итак, равнение на диаграмму.

[516x342]

По итогам третьего квартала наибольшее привлечение показали фонды акций (588 млн рублей), смешанных инвестиций (612 млн рублей) и индексные фонды (344 млн рублей). А фонды облигаций показали отток в размере 610 млн рублей. Также показали отток и фонды денежного рынка в размере 219 млн рублей, а фонды фондов прибавили 116 млн рублей.

На диаграмме 2 представлен баланс продаж в открытых и интервальных ПИФах за январь–сентябрь 2007 года.

[520x329]

Но, пожалуй, хватит диаграмм на сегодня, а теперь переходим к разбору полетов паевых фондов, доступных инвесторам FullFreedom Investments.

Результаты управления фондами

Да, непростой выдался третий квартал на рынке ПИФов. Ярко выраженная тенденция на фондовом рынке так и не установилась – то рост, то падение, то опять рост. В общем, устроили ромашку. Интересно, какие результаты показали паевые фонды с которыми работаю я в этом непростом периоде? Смогли ли «сработать» лучше рынка? Думаю, вам тоже интересны ответы на эти вопросы. Тогда переходим сразу к делу… к таблицам.

В следующих таблицах представлены результаты деятельности паевых фондов в сравнении с рыночными «эталонами» и средними результатами ПИФов соответствующих категорий по итогам сентября и третьего квартала 2007 года.

Источники: данные УК.

Источники: РТС, ММВБ, Investfunds.

Как видно из представленных таблиц, "мои" ПИФы в третьем квартале в основном показали результаты, значительно превосходящие среднерыночные показатели соответствующих категорий, а в некоторых случаях и лучше рынка. Приятно отметить! Ну, а моя незыблемая рекомендация остается в силе: продолжаем регулярно инвестировать в соответствии со своими планами.