1. Открываем исходное изображение планеты.
2. При помощи инструмента Elliptical Tool с зажатой клавишей Shift, рисуем окружность чуть большего диаметра, чем планета. 
[450x472]


3. В панели слоев переключаемся на закладку Path и внизу кликаем на Make work Path from selection

[228x420]


4. Включаем шрифт (Т) и аккуратно подводим курсор к нашей окружности, пока I-образная пиктограмма не будет перечеркнута косой пунктирной линией. Кликаем, чтобы начать печатать. Печатаем тот текст, который нам нужен. Если он не заполнит всю окружность, выделяем написанное и изменяем размер шрифта до необходимого.
[494x517]


5. В панели Path удаляем верхний Path правой кнопкой мыши или сбрасываем его вниз на  пиктограмму корзинки.

[254x262]


6. Идем Edit - Free Transform и  подтягиваем нижнюю кромку так, как это сделано на рисунке.

[521x449]


Жмем на Enter, чтобы завершить операцию.
Не забывайте, что можно вращать и изменять положение нашей окружности с текстом и в других направлениях.
7. Инструментом Move Tool выравниваем положение текста относительно планеты.

8. Аккуратно удаляем ту часть текста, которая попала поверх изображения Земли. Я выделил эту часть при помощи полигонального лассо и стер ненужное ластиком.
[496x475]


Вот, что получилось в результате:
[500x500]


Сделано это на скорую руку, поэтому, если вы все будете делать аккуратно и не торопясь - результат будет в десять раз интересней. )