Добрый вечер, Империя.
Ну вот оно и все. Ну вот оно и случилось. Всего за месяц Илон Остапович вдруг похудел - причем не абы как, а более чем на триллион баксов. А казалось бы - перспективы были невероятными, ибо космические корабли Илона Сулейман-Берта-Мария Бендер-бей Маска, сына южноафриканскоподданного бороздят Вселенную слева направо и справа налево. Туда-сюда, весело, непринужденно и совершенно бессмысленно, поскольку эксперты заранее предупредили, что у химических ракет предел полезности давно пройден. И топливо, чтобы опять толкать топливо для маневров на орбите и еще топливо для торможения при возврате обратно на Землю - это давно уже тупиковый путь, нужно искать что-то новое и радикально иное.
Но ежели вы пилите бюджет NASA, искать что-то новое у вас не получается - у бюджета NASA есть прописанные параметры и критерии, поэтому запускай все те же ракеты на химическом топливе. И ни шагу в сторону, чревато.
IPO Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) должно было решить задачу массового включения жирных котов в освоение околоземного пространства - а там, чем черт не шутит, можно подумать и над новыми принципами движения в космосе. Тем более, что Россия показала, что такие принципы в принципе не только есть, но уже даже экспериментально опробованы и доказаны.
Но это мы упомянули о фундаментальной физике, а она на рынке не работает и никому не интересна. А вот если говорить об IPO такой компании, то эксперты и инвесторы снова купились на красивые презентации с невероятным блеском будущего - но на рынке будущее ограничено сроками погашения облигаций и предельной прибылью от продажи акций в нужный момент.
Если верить фондовым аналитикам, нужных моментов у Илона Остаповича три - самый пессимистичный на уровне 111,05 баксов за акцию (при размещении в 165 баксов за ту же акцию); консервативный на уровне 225 баксов (мечтать не вредно); оптимистичный на уровне 800 баксов за одну штуку (здесь о мечте не говорим, это уже к психиатрам).
Прогноз в 111,05 баксов возник из-за самой низкой точки в графике цен, сейчас одна акция стоит 115,07. Это тоже очень низко, но даже она упала на 3,17 бакса с момента закрытия торгов в пятницу (минус 2,68%). Прогноз в 225 долларов за акцию - это следствие красочных презентаций перед IPO. Тогда всем казалось, что ситуация пойдет по накатанной дорожке и бабки в карман потекут рекой (в июне Илон Маск до 225,6 баксов разок и допрыгнул) - а прогноз в 800 баксов за одну штуку доверия к Илону Остаповичу сейчас кажется неуместной шуткой. Роста в семь раз достигать не на чем, на рынках кризис и индикатор жадности уже прочно прилип к сектору страха - но тут еще и политика, без которой рынки сегодня не могут и не умеют.
Грубо говоря, если бы сотрудничество с Россией касалось не только МКС, но и перспективных направлений развития замкнутого космического цикла (а это уже признак шестого технологического уклада, вместе с замкнутым атомным циклом, который у России уже есть), то у компании Илона Остаповича точно был бы шанс на прорыв. Вместо этого Россия под санкциями, МКС летает до 2030 года, а после станция РОСС (Российская орбитальная служебная) будет строиться и действовать самостоятельно, без привлечения Америки и других стран мира. Возможно, будут участвовать китайцы, но опосредованно - они и со своей станцией Тяньгун ("Небесный дворец" в переводе) до конца так и не разобрались. Иными словами, мы не хотим допускать к РОСС вообще никого из списка недружественных стран, а американцы не способны строить свою орбитальную платформу в одну каску. Есть европейцы, но это даже не смешно - например, в Германии ежемесячно сокращается количество рабочих мест на 15 тысяч и переломить эту катастрофу нечем. А это катастрофа, тут уже не до полетов в небо на крыльях мечты товарища Маска - у всех остальных стран ЕС примерно такая же ситуация. Если не хуже.
В данном конкретном случае очень похоже, что кто-то сильно принялся играть на понижение. Поскольку Илон Остапович отдавил слишком много мозолей, то список "доброжелателей" обширен - и если они объединились, чтобы задавить SpaceX денежной массой, то у них это явно получилось. Рыночная стоимость в таких условиях складывается из совокупной цены акций публичной компании - если сразу после IPO детище Илона Остаповича тянуло на 2,605 трлн баксов, сегодня оно стоит 1,568 трлн. Это очень много, даже некоторые страны стоят не так дорого - но для американского фондового рынка это копейки, прожует и не заметит. Это падение нетипично, потому что есть успешный Starlink. Он за 2025 год вырос в выручке на 50% и достиг 11,39 млрд долларов (EBITDA достиг 7,17 млрд и в I квартале 2026 года темпы роста сохранились), а Starlink - часть SpaceX. Можно спорить о перспективах ракет на химическом топливе, но есть и явно успешная часть бизнеса - поэтому падение все-таки выглядит слишком неоправданным, как для рынка, так и для аналитиков.
Отчет SpaceX за второй квартал, который будет опубликован 4 августа, может стать еще одним краткосрочным катализатором, особенно если рост выручки и использование денежных средств окажутся лучше, чем ожидают инвесторы.
Однако, как и у всех компаний, у SpaceX есть свои риски, и самый большой из них - это оценка стоимости. SPCX торгуется примерно в 40 раз дороже, чем ожидается выручка в 2026 году, это необычно высокий мультипликатор для компании, которая уже стоит более 1 триллиона долларов.
Между тем новый сегмент искусственного интеллекта принес в первом квартале всего 818 миллионов долларов выручки, при этом компания понесла операционные убытки в размере 2,47 миллиарда долларов и потратила 7,72 миллиарда долларов на капитальные затраты. Космический сегмент потерял еще 662 миллиона долларов. Даже после привлечения около 85,7 миллиарда долларов в ходе IPO SpaceX должна доказать, что эти крупные инвестиции могут принести приемлемую прибыль.
... многие инвесторы ожидают, что акции SPCX могут «вполне реально» достичь отметки в 100 долларов за акцию, когда истечёт срок блокировки акций. Это будет означать, что рынок не придаёт значения отрицательной стоимости бизнеса SpaceX в сфере искусственного интеллекта.
Но есть и еще один фактор, который кроет Илона Остаповича, как бык овцу - трясет не только его, трясет весь технологический сектор. Intel и Nvidia тоже пляшут то в красном секторе, то в зеленом - причем падение в красном куда существенней, чем вставание с колен в зеленом. Это длится уже несколько месяцев подряд и Илон Маск просто попал под общую раздачу - тем не менее, аналитики в массе своей рекомендуют покупать, хотя от июньских максимумов компания улетела вниз примерно на 50%.
В целом аналитики рекомендуют умеренно покупать акции SPCX, о чем свидетельствуют 23 рекомендации «Покупать», 6 рекомендаций «Держать» и 1 рекомендация «Продавать», выставленные за последние три месяца. Кроме того, средняя целевая цена акций SPCX в размере 239,04 доллара за акцию предполагает потенциал роста на 111,8%.
Тем временем Джонас сохранил рекомендацию «покупать» по акциям SPCX. Он также установил целевую цену в 300 долларов, прогнозируя рост примерно на 165%.
Аналитик Morgan Stanley заявил, что разрыв между медвежьими настроениями и неизменными финансовыми показателями SpaceX создает «привлекательную точку входа» в акции.
Кроме того, он отметил, что SpaceX по-прежнему занимает «уникальное положение» в сфере запуска ракет, спутниковой связи и искусственного интеллекта. В частности, он обладает значительными преимуществами для бизнеса, которые защищают будущие доходы первых двух компаний.
Между предложениями "Подходи, торопись, покупай живопись" и "Я себе еще нарисую" разница небольшая, практически исчезающая. Как бы Илон Маск ни старался в вась-вась с китайцами, редкоземов для своих приблуд ему никто не выделит. Даже с барского плеча. Спутники этой компании уже давно являются продукцией с двойным назначением, а китайцы не спонсируют развитие ВПК в Америке за счет допуска к своим стратегически важным ресурсам. В России их (важные ресурсы) тоже не получить - санкции и все прочее, и плюс увядающий гегемонизм в Заливе и в мордобое с Ираном. Сюда же можно добавлять связь и целенаведение для ВСУ, поэтому с Маском-отцом мы побеседовать можем, а с Маском-сыном нам говорить не о чем.
Так что падение Илона Маска на руку не только России, но и Китаю, Ирану или Индии (у двух последних свои амбиции на космос) - это падение всего военно-промышленного комплекса США. Там ведь не только Маск, там и Боинг, и все прочие Локхид-Мартины с Рейметаллом (доля в 40% за США), с французскими Эйрбасом и Талес, с итальянским Леонардо и прочими производителями в ЕС и США. К слову, единственный пороховой завод, сгоревший в США, никто пока восстанавливать не взялся - а нечего курить рядом с кондиционерами.
Забавная история, да. Прямо глаз радует, этакий образчик эффективности всей западной экономики.