Это цитата сообщения РОССИЙСКАЯ_СЕМЬЯ Оригинальное сообщение

Президентский фонд Росконгресс о необходимости прекратить обнабиулливание экономики России

Президентский фонд Росконгресс о необходимости прекратить обнабиулливание экономики России
мера1
24 июня, 13:56
Факт вредительства со стороны ЦБ РФ открыто признаётся всеми: где же реакция компетентных органов?
Президентский фонд Росконгресс о необходимости прекратить обнабиулливание экономики России.jpg

Уже даже аналитики созданного в 2007 г. Президентом России фонда Росконгресс открыто говорят о враждебной деятельности ЦБ РФ. Конечно, всё это излагается весьма политкорректным языком, но суть понятна каждому: подобное обнабиулливание экономики страны далее продолжаться не может.

Вывод аналитиков Росконгресса однозначен: политика ЦБ РФ под руководством Набиуллиной разрушает долгосрочный потенциал экономики России, вызвала падение промышленного производства, рентабельности предприятий вплоть до отрицательных значений, падение спроса.

*
Потенциал роста российской экономики
Президентский фонд Росконгресс о необходимости прекратить обнабиулливание экономики России 5.webpВ изменении целей текущей денежно-кредитной политики (ДКП) заложен потенциал роста российской экономики.

При нынешней ДКП инфляция все равно остается выше таргета в 4% из-за зажатия предложения.

Рекалибровка ДКП и синхронизация ее с бюджетной и промышленной политикой поможет экономике.

«Возвращение на траекторию развития: от изменения ДКП — к новой модели» - обзор, подготовленный экспертами Фонда Росконгресс.

Президентский фонд Росконгресс о необходимости прекратить обнабиулливание экономики России 1.jpeg
Затяжной период охлаждения экономики, объясняемый борьбой с инфляцией и инфляционными ожиданиями, привел сначала к быстрому росту ставки до 21% с риском роста до 25% в ноябре 2024 года и удержанию ее на этом уровне более полугода.

Лишь потом начался цикл ее практически вынужденного снижения.

Апрельское решение снизить ставку всего на 50 б.п. до 14,5% с жестким сигналом — демонстрация рассинхронизации ДКП с экономической политикой и реальным сектором, отмечается в обзоре.
Президентский фонд Росконгресс о необходимости прекратить обнабиулливание экономики России 6.jpg

Логика ЦБ понятна - мандат требует победы над инфляцией любой ценой. При этом эффективно воздействовать он может лишь на рыночную часть спроса. Однако природа инфляции в РФ уже давно имеет немонетарный характер.

Основная проблема — рост издержек, который производители «упаковывают» в цены, но выпуск продукции при этом падает.

Однако концепция таргетирования инфляции все больше подвергается ревизии. Даже финансовые институты «вашингтонского консенсуса», МВФ и Банк международных расчетов (BIS), выпустили исследования о недостаточной эффективности политики таргетирования инфляции во времена кризисов и всплеска инфляции.

По мнению экспертов этих институтов, устойчивость цен может сочетаться с накоплением макрофинансовых дисбалансов (кредитные пузыри, избыточное финансовое плечо), что требует расширенного набора инструментов для современных ЦБ.

К инструментам широкого спектра процентных ставок добавились словесные и реальные интервенции и долгосрочные прогнозы, количественное ослабление, а также программы улучшения ликвидности финансовой системы.

Инфляционное таргетирование не обеспечило контроль над инфляцией после шока 2022 года — она выросла одинаково сильно во всех анализируемых государствах, но быстрее снизилась у тех стран, чьи ЦБ не таргетировали инфляцию, а расширяли предложение в экономике.

Президентский фонд Росконгресс о необходимости прекратить обнабиулливание экономики России 3.jpg
Эксперты Фонда Росконгресс подчеркивают, что жесткость инфляционного таргетирования не только снижает координацию политики ЦБ и Правительства, но и ограничивает, в целом, гибкость общей макроэкономической политики.

ЦБ, реализуя политику таргетирования, вынужден действовать агрессивно для защиты своей репутации, а рост экономики не его задача.

Управляемое охлаждение снижает потенциал значительного количества отраслей - от производства электрооборудования, машиностроительной продукции и металлургии до автопрома и производства одежды.

Добывающие отрасли уже пятый год испытывают давление, черная металлургия потеряла более 25% от пика 2023 года. «Защитные» отрасли, такие как производство продуктов питания, напитков и прочие не показывают роста выпуска.

Рентабельности бизнеса в 2024–2025 годах снизилась. Значительная часть субъектов экономической деятельности работает с отрицательной экономической прибылью. Малый и средний бизнес — опора любой развитой экономики, перешли в режим выживания. В конце прошлого года об этом заявили 39% опрошенных предпринимателей.

Президентский фонд Росконгресс о необходимости прекратить обнабиулливание экономики России 4.jpg
Для изменения ситуации потребуются иные подходы к ДКП. Ситуация предполагает тесную координацию действий регулятора и Правительства.

Результатом должна стать единая государственная политика, направленная на развитие экономики и обеспечение ее экономического и технологического суверенитета.
Президентский фонд Росконгресс о необходимости прекратить обнабиулливание экономики России 2.jpg

Поможет достижению этих целей принятие того факта, что снижение инфляции и удержание ее около цели в 4% маловероятно в текущих структурных условиях, и потому борьба за таргет не должна вестись любой ценой — баланс интересов неизбежно сместится в сторону роста экономики.

Новые экономические реалии требуют двойной цели — экономического роста и ценовой стабильности. Стимулирующая политика должна быть нацелена на расширение инвестиционной и производственной активности.

Реальному сектору потребуется использование целевых кредитных программ и рефинансирование.


***
Росконгресс