Вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин на заседании Государственной Думы заявил, что Банк России и правительство полностью компенсируют недостаток ликвидности в банковской системе в случае необходимости. Итак, будет ли финкризис в России?

Обратимся к докладу “Риски финансового кризиса в России: факторы, сценарии и политика противодействия”, подготовленному Финансовой академией при правительстве РФ. Данный доклад во вторник 18 марта представили ректор Финансовой академии при правительстве РФ Михаил Эскидаров и директор института финансовых рынков Финансовой академии Яков Миркин.

Яков Миркин отметил, что финансовому рынку РФ свойственны как ближайшие (2008 год), так и более отдаленные риски, реализация которых приведет к “сужению” экономики, “расстройству” системы государственных финансов, бегству капитала, росту инфляции (обесцениванию национальной валюты).

Всего в докладе отмечается 4 потенциальных сценария финансовых кризисов в России:

импортированный кризис (”финансовая инфекция”): российский рынок очень зависим от мирового финансового рынка; это единственный сценарий из четырех, который может грозить России в 2008 году;
спекулятивная атака при позитивной экономической динамике: кризис основан на зависимости российского финансового рынка от иностранных портфельных инвестиций и долгового финансирования нерезидентов; разогрев финансового сектора экономики с последующей атакой на один из сегментов финансового рынка: валюта, акции (кризис по этому сценарию грозит России в 2009-2011 годах);
перегрев одного из сегментов внутреннего финансового рынка: сейчас 40-50% роста финансового рынка РФ имеет спекулятивный характер, возможно возникновение “мыльных пузырей” (возникновение кризиса прогнозируется в 2009-2011 г.г.);
падение экспортных цен: российская экономика сильно зависима от цен на сырье на мировых рынках (кризис возможен с 2010-го года).
Финансовый кризис по первому сценарию выглядит так: при возникновении кризиса на каком-либо формирующемся рынке (что сейчас и наблюдаем) есть вероятность того, что кризис придет и в Россию, где нерезиденты (все лица, которые не являются резидентами данного государства) могут принять решение вывести средства из портфелей по всей группе формирующихся рынков.

В связи с объемной зависимостью внутреннего финансового рынка России от инвестиций нерезидентов, такое бегство капитала может стать спусковым механизмом для цепной реакции кредитных, процентных и рыночных рисков, относящихся к деятельности резидентов. Таким образом, будет создан потенциал для масштабного финансового кризиса.

С обзором и анализом доклада можно ознакомиться на сайте Финам.ru - Финансовый кризис в России: зоны повышенного риска.

В конце хотелось бы опять обратиться к А. Кудрину. Министр финансов РФ отметил, что мировой финансовый кризис, по оценкам администрации США, будет затяжным и может продолжиться до конца 2009 года.

Кудрин сказал, что даже при мировом кризисе экономика России, как ожидается, будет расти не менее чем на 7% в год. “У нас есть все возможности минимизировать влияние кризиса на российскую экономику“, - заверил министр.