Новости на прошлой неделе в целом делились на две категории. Первая категория это ожидаемые плохие новости и плохие новости, которых не ожидали. Инвесторы на фондовом рынке и рынке сырья реагировали на обе категории новостей в соответствии с поговоркой "а нам хоть плюй в глаза - всё Божья роса". Что-бы не появлялось в новостных лентах, инвесторы глотали это молча и продолжали покупать акции и сырьё.

О плохих новостях поговорим позже, а для начала стоит написать, почему на фондовых и сырьевых рынках господствует оптимизм. Во первых и во вторых, плохие новости создают правильный фон для влияния на федеральную резервную систему. В Марте 2010 года, ФРС должна, в конце концов, перестать выкупать у банков ипотечные кредиты. Разумеется подобный поступок будет началом роста ставок по ипотечным кредитам. Да и что тут говорить, реально это просто задаст совершенно другой порядок цен на ипотечном рынке. Цены на жильё процентов на 15-20 упадут что-бы компенсировать покупателям проценты по дорогим кредитам. Все понимают, что без прямого спонсирования со стороны ФРС, будущего у американской ипотеки при таких ценах нет. Цены будут падать и очень стремительно. Достаточно было процентам по ипотечным кредитам вырасти c 5 до 5.2% так сразу же спрос на кредиты упал до 6-месячного минимума.

В то, что ФРС перестанет в марте выкупать ипотечные кредиты серьёзно никто не верит. Текст заседания ФРС показал, что руководство организации разошлось в оценках стоит ли продолжать скупать ипотечные кредиты, но дискуссия скорее ведётся для проформы. Плохие новости о состоянии экономики наверняка заставят ФРС продолжить выкупать ипотечные кредиты у банков. Поэтому, для инвесторов сейчас близка позиция "чем хуже тем лучше". Чем больше плохих новостей, тем больше стимула у ФРС продолжать скупать кредиты, что-бы поддерживать жилищный рынок.

С другой стороны, деньги, которые ФРС тратит на поддержание ипотечного рынка оседают на депозитах в коммерческих банках и те в свою очередь паркуют эти деньги в акциях и сырье. Девать деньги некуда. Когда ФРС выдаёт за год новых кредитов на 2 триллиона, львиная часть этих денег попадает в руки банков, а те не найдя лучшего применения гонят их на биржу и в сырьё. Разумеется рост сырьевых цен увеличивает нагрузку на экономику, но кого это волнует?

Bill Gross, руководитель самого большого в США бонд-фонда PIMCO, прямо высказался за то, что бы ФРС продолжала выкупать ипотечные кредиты. Гросс, человек к мнению которого прислушиваются. Более того, всё та жа опубликованная дискуссия руководителей ФРС, сообщает о том, что несколько членов руководства требуют не только не сворачивать программу, а увеличить её объём. Не должно быть никаких иллюзий на счёт того, что если ФРС покупает ценные бумаги то это прямая денежная эмиссия, закамуфлированная под кредитную но суть от этого не меняется. Если ФРС покупает ипотечные кредиты это синоним для фразы "работает печатный станок".

На таком фоне, американские спекулянты из инвестиционных банков настроены очень позитивно. Они считают, что у ФРС нет выхода, кроме как продолжать денежную эмиссию и поэтому деньги смело идут на фондовый рынок.

Теперь о плохих новостях. Два дня назад в новостной ленте появились статьи о том, что инвесторы ждут отчёта о безработице. Якобы этот отчёт должен показать, что количество рабочих мест в США выросло. Это было-бы подтверждением того, что меры правительства работают и рецессия подходит к концу. За 30 минут до объявления новости в 8.30 утра в пятницу, эйфория достигла кульминации, новостные ленты опережая себя сообщали о том, сколько именно рабочих мест должна создать американская экономика. Но в реальности оказался большой облом. Экономика не только не создала рабочих мест, но и дала этим рабочим местам исчезнуть. Крыть было нечем и первоочередная реакция на новость была сбросом акций. Но, как я уже сказал, на плохие новости инвесторам наплевать. На депозиты в коммерческих банков США каждый месяц ложится 150 миллиардов свежеотпечатанных новых денег и девать их куда-то надо. Плохие новости, хорошие новости - наплевать, надо пристраивать наличность.

Кто-то может спросить. А почему-бы не дать эти деньги потребителям в кредит? А вот тут начинается самое интересное. Данные о сокращении потребительских и коммерческих кредитов были просто шокирующими лично для меня. Месячное падение суммарного потребительского кредита, что является крайне дефляционным сигналом, оказалось в три раза больше чем ожидалось и стало рекордным в истории. Более того, за предыдущий месяц данные были пересмотрены в сторону повышения. Темпы падение в декабре в годовом исчислении достигли 8%. Но это ещё не всё. Мало того, что снизился объём потребительских кредитов, упал объём краткосрочных корпоративных займов. За неделю(!) объём корпоративных кредитов сократился на 8%. Это рекордное падение с момента начала ведения статистики.

Ни потребители, ни бизнес не желают кредитоваться. И люди и корпорации смертельно напуганы и не желают делать долгосрочные покупки. Разумеется эти плохие новости были восприняты более чем позитивно. Все ждут, что Бернарке продолжит печатать деньги и разбрасывать их с вертолёта. На баланс коммерческих банков, каждый месяц будет ложиться 150 миллиардов долларов, и инвестиционные банки Goldman Sachs, Deutsche Bank, Barclay уже предвкушают как сладко им будет управлять такими большими суммами. Не сомневайтесь, почти каждый напечатанный ФРС доллар найдёт дорогу на фондовый и сырьевой рынок. Ни потребители, ни компании в этих деньгах сейчас не нуждаются.

Кстати, насчёт инвестиционных банков, которые упоминались выше. В США начался мини скандал по поводу того, что нынешний руководитель казначейства и бывший руководитель нью йоркского отделения ФРС Тимофей Гайтнер лично приказал руководителям AIG не разглашать кому и за что они перечисляли деньги полученные от правительства. Тимоти Гайтнер действовал как-та мама, которая закрывает детям глаза рукой, когда в фильме появляется сцена сексуального характера. Граждане США не должны видеть ту порнографию, которая представляет собой отношения правительства США и крупнейших инвестиционных банков. Сейчас Тимоти Гайтнер будет отчитываться за свои поступки в конгрессе. А насчёт инвестиционных банков, скажу - гореть им всем в аду. Весь их бизнес это сплошное мошенничество и суть этих организаций паразитизм. Я надеюсь, что Lehman Brothers окажется не единственным инвестиционным банком, который закончит свою деятельность в ближайшее время. Если ФРС не даст больше денег на выкуп ипотечных займов, то крови на Wall Street прольётся много. Уж очень много денег вложили спекулянты в длившееся почти целый год ралли. Пора бы пустить им кровь.

Бывший руководитель AIG Маурицио Гринберг открыто обвинил Goldman Sachs и Deutsche Bank в банкротстве своей фирмы. Он сказал, что Goldman Sachs после покупки страховки сознательно делал биржевые ставки против застрахованных активов и таким образом склонял ситуацию к тому, что-бы AIG пришлось делать страховые выплаты.

И напоследок. Количество рабочих мест, сократилось не только в США но и в соседней Канаде, где этого тоже никто не ожидал. Безработица в Канаде составляет 8.7%, что меньше чем в США где она равна 10%. В США безработица за месяц выросла до 10.4%, но что-бы не пугать население, министерство труда вычеркнуло 700 тысяч человек из числа безработных только потому, что они не искали работу в прошлом месяце, так как не видели шансов её найти. Искусственное занижение числа безработных позволило сохранить официальные данные по безработице без изменений. В среднем срок поиска работы увеличился до 29.1 недель, что является рекордным с момента начала ведения статистики в 1948 году. Процент населения, который или работает или ищет работу сократилось за месяц с 64.9% до 64.6%. Самый низкий уровень с 1985 года. Безработица в Евросоюзе также достигла 10%.

По неофициальным данным безработица в США 21-22%

[показать]

источник