Я входил вместо дикого зверя в клетку,
выжигал свой срок и кликуху гвоздем в бараке,
жил у моря, играл в рулетку,
обедал черт знает с кем во фраке.
С высоты ледника я озирал полмира,
трижды тонул, дважды бывал распорот.
Бросил страну, что меня вскормила.
Из забывших меня можно составить город.
Я слонялся в степях, помнящих вопли гунна,
надевал на себя что сызнова входит в моду,
сеял рожь, покрывал черной толью гумна
и не пил только сухую воду.
Я впустил в свои сны вороненый зрачок конвоя,
жрал хлеб изгнанья, не оставляя корок.
Позволял своим связкам все звуки, помимо воя;
перешел на шепот. Теперь мне сорок.
Что сказать мне о жизни? Что оказалась длинной.
Только с горем я чувствую солидарность.
Но пока мне рот не забили глиной,
из него раздаваться будет лишь благодарность.
И. Бродский
Глава департамента облигаций и экономических исследований банка Landesbank земли Баден-Вюртемберг Гернот Гриблинг (Gernot Griebling) и его команда из пяти валютных аналитиков "побили" конкурентов из 46 компаний и банков. Им удалось дать наиболее точные прогнозы на 6 кварталов, закончившихся 30 июня этого года. Они буквально затмили аналитиков из больших компаний, даже несмотря на то, что их мнение шло вразрез с основными прогнозами.
"Ваши достижения не имеют ничего общего с количеством людей, работающих в вашей команде. Просто необходимо иметь мужество, чтобы придерживаться собственных убеждений, даже если они расходятся с общей точкой зрения", - уверен аналитик, в банке которого работает на 25% меньше сотрудников, чем в крупнейшем мировом валютном трейдере Deutsche Bank AG.
Гриблинг прогнозирует, что доллар будет торговаться около $1,42 за один евро до середины 2010 года, так как озабоченность инвесторов по поводу растущего дефицита бюджета и долговых обязательств США компенсируется оптимизмом по поводу перспектив экономического подъема.
Прогноз аналитика был основан на ежеквартальных оценках семи основных валютных пар, сделанных в начале 2008 и 2009 годов. Второе место в списке самых удачных прогнозистов заняла команда третьего по величине канадского банка Scotia Capital, затем следует американский Merrill Lynch. Пятое место занял Deutsche Bank, а второй по величине мировой валютный трейдер швейцарский UBS AG оказался на 22-м месте.
Мы инвестируем сегодня, делая это ради будущего. Поэтому инвестор старается определить, что же произойдет в будущем. Сведения о будущем можно получить двумя различными методами. С помощью прогноза и с помощью защиты.
Те, кто делают ставку на прогнозный метод, пытаются определить будущие достижения компании. Будет ли наблюдаться ожидаемый постоянный рост ее прибыли. Эти выводы могут быть либо основаны на очень тщательном изучении таких факторов, как спрос и предложение в отрасли, объем, цена и издержки, либо же исходить из довольно наивных попыток перенести линию роста в прошлом, на будущее.
Если эти специалисты убеждены в том, что долгосрочные перспективы очень благоприятны, то они почти всегда будут рекомендовать к приобретению определенные акции, не уделяя слишком много внимания уровню цен, по которому они продаются. И наоборот, те инвесторы, которые полагаются на защиту инвестиций, особое внимание всегда уделяют анализу уровня цен акций.
Основная их цель – убедиться в существенном превышении действительной стоимости акций над их рыночной ценой. Это превышение называется маржа безопасности. Она необходима для того, чтобы «принять на себя» возможные в будущем «удары» неблагоприятного развития ситуации. В целом, не столь важно заботиться о долгосрочных благоприятных перспективах, как быть уверенным в том, что компания продолжит свой бизнес и дальше.
Прогнозный метод можно назвать качественным подходом. Он фокусирует внимание инвестора на перспективах бизнеса компании, управлении ею, и других не измеряемых, хотя и очень важных, качественных факторах бизнеса.
Защитный метод можно назвать количественным или статистическим подходом. Он сосредотачивает внимание инвестора на измеряемых взаимосвязях между курсом акций и прибылью компании, активами, дивидендами и т.д.
Таким образом, выбор «лучших» акций основывается на необходимости использования инвестором двух противоположных подходов.
В настоящее время прогнозного подхода придерживаются, наверное, большинство специалистов по инвестированию. Они считают, что значение прогнозов развития бизнеса, качества управления, человеческого фактора имеют больший вес по сравнению с показателями, полученными в ходе изучения финансовых отчетов о деятельности компании, ее баланса и других бесстрастных цифр.
Теория инвестирования, основателя анализа ценных бумаг, Бенджамина Грэма на сто процентов опирается на количественный подход. Однако он советовал не особенно заниматься выяснением сильных и слабых сторон этих методов. Лучше сосредоточить свое внимание не столько на выборе отдельных акций, сколько на диверсификации своего портфеля инвестиций.
«Между прочим, общепринятая идея диверсификации – говорил он, - это, по крайней мере, частичное отрицание амбициозных претензий на возможность выбора «лучших» акций. Если бы кто-то мог безошибочно отобрать «лучшие» акции, то от диверсификации своих вложений он нес бы лишь убытки».
Уоррен Баффетт, хотя и является учеником Грэма, со временем слегка отклонился от подхода свого учителя и успешно стал применять технику Филиппа Фишера в изучении качественного подхода компаний. Затем он говорил о своем подходе следующее: «Я на 15% инвестирую как Филипп Фишер, и на 85% как Бенджамин Грэм».
В заключении стоит отметить, что инвестирование на основе защиты - от переплаты за акции и чрезмерной уверенности в качестве своих собственных суждений - это лучшее решение.
Ведь прогнозный метод, это попытка предугадать будущее. Но, к сожалению, будущее практически всегда неопределенно. Темпы инфляции и колебания процентных ставок непредсказуемы. Экономический спад начинается и заканчивается совершенно случайно.
Геополитические потрясения, типа войны и террористические акты, приходят без предупреждения. Судьба отдельных компаний и отраслей часто оказывается противоположной ожиданиям большинства инвесторов. Таким образом, инвестирование на основе прогнозов –
Приветствую, 
Арсагера !
Обойдемся без реверансов?
Делаем деньги и получаем драйв. Главное не забыть, что на каком месте.
"Мы с тобой одной крови."
The global credit crunch has cost governments more than $10 trillion, the International Monetary Fund (IMF) says.
The IMF says that rich countries have provided $9.2tn in government support for the financial sector, while emerging economies spent $1.6 tn.
About $1.9tn represents up-front expenditure, while the rest is made up of guarantees and loans.
Governments are likely to recover most of these sums when the world economy recovers, but big deficits will stay.
The financial bail-out costs include:
- Capital injections: $1.1tn
- Purchase of assets: $1.9tn
- Guarantees: $4.6tn
- Liquidity provision: $2.5tn
Budget gaps
The IMF has also been revising its estimates of the cost of the global downturn on government budgets.
It now says that overall, the rich countries of the G20 group will suffer a budget deficit of 10.2% of economic output or gross domestic product (GDP) in 2009, the largest for most countries since World War II.
The largest projected budget deficits are in the US, with 13.5% of GDP, the UK, with 11.6%, and Japan 10.3%.
However, the UK will have the largest projected budget deficit of all G20 countries by 2010, at 13.3% of GDP, compared to 9.7% for the US.
Fiscal boost
The rising budget deficits have been caused by a combination of the severe global economic downturn, which has slashed government revenues, and the stimulus measures introduced by some governments to try and kick-start the recovery.
The IMF estimates that the G20 countries will implement stimulus plans worth 2% of their GDP in 2009, and 1.6% in 2010 - but it says it is difficult to measure how effectively these have actually been implemented.
However, it says that such plans have had a big effect on limiting the severity of the recession.
It estimates that such spending has boosted growth in G20 countries by between 1.2% and 4.7% this year.
The IMF says increased spending is more effective than cutting taxes in boosting demand, and works best when implemented in conjunction with looser monetary policy and in a coordinated fashion around the world.
Long-term damage
The IMF estimates - prepared ahead of the G20 summit of world leaders in Pittsburgh in September - also show how much long-term damage the crisis is doing to public finances.
It estimates that by 2014, government debt will reach 239% of GDP in Japan, 132% in Italy, 112% in the US, and 99.7% in the UK.
Proportionately, however, the rise in the UK is the biggest - with debt more than doubling from 44% in 2007.
Rating agencies have recently warned that a UK debt of 100% of GDP would force them to consider downgrading the credit rating of UK government bonds.
This could make it more costly for the government to raise money.
The IMF says that it is important for governments to show a credible path for reducing deficits in the long-run, although it urges them to continue the fiscal stimulus in the short-term.
A "lack of policy credibility (either real or perceived)" makes fiscal expansion less effective by raising risk and raising real interest rates.
G20 leaders are set to discuss the state of the world economy at their next summit in September, and look at the effectiveness of measures to revive the economy and regulate the banking sector.
Экономист Нуриэль Рубини, предсказавший мировой финансовый кризис, предвещает его конец в 2009 году. Бывший глава ФРС США Алан Гринспен также высказал мнение, что в Америке рецессия уже подходит к концу и что темпы восстановления экономики страны могут превзойти прогнозы. Тем не менее среди экспертов нет единого мнения. Так, многие специалисты говорят о том, что грядет вторая волна кризиса, от которой мировая экономика не сможет быстро оправиться.
Мировой финансовый кризис продлится до конца этого года, полагает известный экономист Нуриэль Рубини.
«Сейчас в конце тоннеля виден свет, – приводит его слова Bloomberg. – Но не думаю, что рецессия будет преодолена до конца года».
Экономист также заявил, что ВВП США спустя два года может увеличиться примерно на 1%.
Рубини считается первым специалистом, предсказавшим мировой финансовый кризис. В сентябре 2006 года, выступая на семинаре МВФ, он напророчил обвал на рынке недвижимости США, кризис в ипотечном секторе и мировой финансовой системе.
Напомним, накануне бывший глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен высказал мнение, что в США рецессия уже подходит к концу и что темпы восстановления экономики страны могут превзойти прогнозы большинства экономистов.
В то же время аналитики Международного валютного фонда прогнозируют, что мировая экономика сократится в этом году на 1,4%. По подсчетам специалистов фонда, борьба с кризисом уже стоила миру 11 трлн долларов.
Более того, многие эксперты говорят о грядущих проблемах. Так, экономисты утверждают, что новую волну кризиса в банковском секторе США может спровоцировать провал рынка коммерческой недвижимости.
По данным Федеральной резервной системы США, коммерческие заемщики должны банкам США 1,8 трлн долларов. Рецессия внесла коррективы в планы строителей новых офисных зданий и торговых супермаркетов, не позволяя им получить прибыль, на которую они рассчитывали.
Снижение арендных ставок и сокращение спроса приводят к тому, что владельцы офисных зданий, бравшие кредиты на их строительство, сталкиваются с трудностями при совершении ежемесячных выплат по ипотеке.
«Проблемы рынка коммерческой недвижимости слишком серьезны, и, вероятно, потребуется много лет, чтобы решить их», – считает аналитик Deutsche Bank Securities Ричард Паркус.
Алан Гринспен также считает, что планы по поводу наметившегося подъема в американской экономике могут не оправдаться в случае очередного падения цен на жилье.
«Вполне возможно, что грядет очередная волна снижения цен. В этом случае произойдет очень значительное ослабление потребительского доверия», – сказал Гринспен, описав ситуацию, когда число отчужденных за неуплату кредита домов начнет расти, а их цены упадут ниже указанных в ипотечных закладных.
Вторую волну кризиса ждут и в России. В конце июля заместитель министра экономического развития Андрей Клепач отметил, что не исключает второй волны кризиса, которая может случиться в начале 2010 года. Причиной тому, по его мнению, станет сокращение объемов выданных кредитов и ухудшение платежеспособности предприятий.
Тем не менее инвестиционный банк Goldman Sachs дает оптимистический прогноз по поводу состояния мировой экономики. Экономисты считают, что падение стоимости нефти является временным. Те опасения по поводу восстановления экономики в мире, а значит, и спроса на топливо, которые привели к снижению нефтяных котировок, являются беспочвенными. В США и Китае ожидается рост экономики, который и должен привести к росту потребления нефти.
В итоге, по мнению экономистов Goldman Sachs, к концу года стоимость нефти сорта WTI поднимется до 85 долларов за баррель.
В свою очередь, главный экономист Международного
Уоррен Баффетт как-то сказал, что всех людей можно разделить на две категории. Одни умеют считать деньги, а другие нет. Удивительная вещь получается, люди приходят на фондовый рынок, чтобы, как правило, заработать. Но почему-то забывают об одном, что невозможно заработать деньги, не научившись их считать.
На покупке акций можно хорошо зарабатывать и можно много зарабатывать, но для начала необходимо научиться считать деньги. Вспоминается бенгальская история об одном человеке, который зашел в банк. Там он увидел банкира, который сидел за столом, на котором лежала большая куча денег. Человек подошел с стойке и бросил в эту кучу денег свою монету. Банкир спросил: "Что ты делаешь?". Тогда человек сказал, что я слышал о том, что деньги притягивают, другие деньги. И он хочет, чтобы к его монете притянулись деньги банкира. Банкир посмотрел на человека и сказал: "Сейчас ты увидел только что, как, твоя монета притянулась к моим деньгам!".
История занятная. Теперь прежде чем считать, сколько можно заработать на бирже, давайте посчитаем, сколько мы можем потерять. И начнем с самого простого, с комиссионных, без которых не обходиться ни одна сделка на рынке. Давайте посмотрим, кому приходиться платить.
Брокеру.
Брокер, это посредник, между покупателем ценных бумаг и биржей. Как правило, комиссия брокера считается от суммы всех произведенных сделок за месяц. В конце месяца, когда известна сумма сделок, брокер берет комиссию, в среднем 0,05% от оборота. Предположим, что вы в начале календарного месяца купили акций на сумму 50 000 рублей, а затем в конце месяца продали акций на сумму 50 000 рублей. Брокер посчитает, что оборот ваших двух сделок равен 100 000 рублей. От 100 000 рублей он возьмет комиссию 0,05% НДС 18%. Получается 59 рублей (100 000 Х 0,05% 18%).
Бирже.
За то, что биржа предоставила вам возможность гарантированно совершать сделки с ценными бумагами ведущих компаний, она берет комиссию. Комиссия с НДС биржи РТС - 0,005%, ММВБ - 0,01%. За сделки совершенные на сумму 100 000 рублей, на РТС заплатим 5 рублей, на ММВБ - 10 рублей.
Депозитарию.
Это организация, которая хранит наши ценные бумаги. Как правило, депозитарий берет комиссию, если была заключена хоть одна сделка с бумагами на вашем счете. Стоимость услуг с НДС, например в компании БКС, обойдется в 177 рублей в месяц. На первый взгляд суммы не большие, но все зависеть от того, какое количество сделок вы совершаете.
В таблице расчеты по четырем разным стратегиям. У каждого человека изначальная сумма на счете 50 000 рублей. Первый участник совершает две операции в год, покупает и продает. Это как правело долгосрочный инвестор, который пересматривает свой инвестиционный портфель один раз в год, после выхода годовых финансовых отчетов компаний. Второй участник, совершает по две сделки в месяц. Третий совершает по две сделки в неделю, итого восемь сделок в месяц. И четвертый участник совершает торговые операции каждый рабочий день, делая каждый раз покупку и продажу ценных бумаг. Совершая разное количество сделок, участники создают разный торговый оборот, на который начисляется комиссия брокера и биржи.
Услуги депозитария первый участник оплачивает один раз в год, поскольку все операции проводил в течение одного календарного месяца. Остальные оплачивают услуги депозитария ежемесячно, то есть 12 месяцев в год. Итоги даны в рублях для каждого участника и в процентах от исходного капитала. По результатам видно, что чем чаще участник совершает сделки, тем больше зарабатывают организаторы торгов. Особенно хорошо это видно, когда сделки совершаются ежедневно. Если такой человек в течение года при совершении торговых операций покажет нулевой результат, то лишиться более 40% своего капитала. А чтобы вернуть, потраченные на организаторов торгов деньги, участнику необходимо показать в следующем году доходность 67%. На языке математически, такое положение вещей называется, отрицательным математическим ожиданием.
Мадмуазель, 
Chebsov !
Здравствуйте !
Спасибо, что почтили своим вниманием.
Я здесь пишу про акции, инвестиции и фондовый рынок. Иногда про женщин. Иногда цитирую умных людей.
Хотите остаться?
Тогда предлагаю шоколадку и много разнообразной финансовой информации.
Стоимостный инвестор Кристофер Браун дает ценные советы по выбору акций. На этот раз он рассказывает о том, что при выборе недооцененных акций на фондовом рынке очень важно иметь мышление хорошего банкира.
Он пишет, что красота стоимостного инвестирование – в его логической простоте. Этот метод базируется на двух принципах: «Сколько это стоит» (справедливая стоимость) и «Не теряйте деньги» (маржа безопасности). Эти концепции были введены в обращение Бенджамином Грэмом еще в 1934 году, и сегодня они настолько же актуальны, насколько были тогда.
Грэм начинал свою карьеру в качестве кредитного аналитика. Когда банкиры выдают деньги в долг, прежде всего они смотрят на залог, который предлагает заемщик в качестве гарантии возврата денег. Затем они смотрят на доходы просителя: способен ли он выплачивать проценты по кредиту. Если заемщик зарабатывает 75 тысяч долларов в год и хочет получить 125 тысяч долларов ипотечного кредита на приобретение дома стоимостью 250 тысяч долларов, для банка это вполне безопасная сделка.
Сделка становиться куда более рискованной, если заемщик зарабатывает в год 40 тысяч и хочет взять взаймы 300 тысяч долларов для покупки дома стоимостью 325 тысяч долларов. Те же самые принципы Грэм применял и к анализу акций.
Покупка акций не так уж сильно отличается от покупки недвижимости. Когда вы просите ипотечный кредит, банк высылает специалиста-оценщика, определяющего реальную стоимость дома, который вы хотите купить. Точно так же и стоимостный аналитик пытается оценить действительную стоимость компании, акции которой он подумывает приобрести.
Из этой идеи и вытекает данное Грэмом определение действительной стоимости компании. Это цена, которую заплатил бы осведомленный покупатель осведомленному продавцу – владельцу компании в сделке без посредников.
Мало кто из инвесторов – как индивидуальных, так и профессиональных – уделяет много внимания действительной стоимости акций, но она важна по двум причинам. Во-первых, она дает понять инвестору, является ли запрашиваемая цена сниженной по сравнению с той суммой, которую заплатил бы за каждую акцию человек, покупающий компанию целиком – как бизнесмен, а не инвестор. Во-вторых, позволяет инвесторам выявлять те случаи, когда акции, которыми они уже владеют, переоценены. Вторая часть этого уравнения даже важнее, если вы хотите избежать убытков.
В конце 1999 года рыночная стоимость акций «Microsoft» достигла 58,89 долларов. За семь предшествовавших лет прибыли компании в расчете на одну акцию выросли на 775% - с 8 центов до 70. Потрясающая компания, бьющая все рекорды роста. Однако оправдано ли было в конце 1999 года платить за ее акции цену, в 84 раза превышающую величину прибыли? По-видимому, нет. За следующие шесть лет, до 2005 года, прибыли «Microsoft» в расчете на одну акцию выросли на 87% до 1,34 долларов.
Хотя такие темпы роста тоже многим на зависть, они далеки от тех, к которым компания привыкла в 1990-е годы. В результате в первом квартале 2006 года акции «Microsoft» продавались уже за половину той цены, какая была на 31 декабря 1999 года, а отношение цены к прибыли упало с 75 до, примерно 20.
Инвесторы, купившие акции «Microsoft» в 1999 году, по-прежнему владеют замечательной, великой компанией, но им придется ждать многие годы, чтобы вернуть вложенные деньги.
В номере журнала «Fortune» за август 2000 года была опубликована статья под заголовком «10 самых надежных для инвестирования компаний на ближайшие десять лет» («10 Stocks to last the decade»). В число рекомендуемых компаний (охарактеризованных как «Вот портфель акций «купи и забудь», позволяющий вам смело уходить на пенсию, как только вы этого захотите») входили Broadcom, Charles Schwb, Enron, Genentech, Morgan Stanley, Nokia,
Существуют консервативные методы инвестирования, например, «BUY & HOLD» или индексное инвестирование. При всех их достоинствах, эти методы имеют ряд недостатков: низкая доходность, которая может составлять не более 15% годовых за длительный период времени; высокая зависимость успеха инвестиций от «точки входа». Если неудачно вложить средства в индекс - вблизи максимумов, когда экономика близка к концу цикла роста, ожидать планируемой доходности, возможно, придется 3-7 лет. При этом размер потерь в процессе инвестирования может достигать более половины суммы первоначального капитала.
Как избежать этих недостатков? Для этого можно использовать методы активного инвестирования. Однако они потребуют от инвестора некоторой квалификации и пару часов в день выделенного времени, также потребуется отслеживать ситуацию на рынке, отбирать акции для своего портфеля, и при необходимости фиксировать прибыльные и убыточные сделки.
Одним из хорошо зарекомендовавших себя методов является метод Уильяма Дж. О’Нила «CAN SLIM». Автор акцентирует внимание инвестора на тщательном отборе акций, мониторинге позиций и возможной дальнейшей реструктуризации портфеля.
Как отбирать акции? Для этого потребуется заглянуть в отчет компании или воспользоваться сервисами, которые предоставляют обобщенную информацию о финансовых показателях компании (например: moneycentral.msn, google finance, investors.com).
Первое, на что стоит обратить внимание - это на текущую квартальную прибыль на акцию (EPS). Многолетние исследования показали, что самая высокая корреляция с ростом курса акции была у роста прибыли в предыдущем квартале. Компании, которые следует выбирать инвестору, должны демонстрировать значительное процентное увеличение текущей квартальной прибыли на акцию по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Рост прибыли у компаний-лидеров должен быть на уровне 70% и более. Такой рост прибыли способны показывать не более 2% эмитентов на бирже.
Инвестору также необходимо отследить динамику роста прибыли на акцию (EPS) и установить для себя уровень роста текущей прибыли, который следует считать минимальным – например, на уровне 15-20%. В период сильного бычьего рынка, можно повысить критерии этого показателя до 40%. Практика показывает, что у лидирующих компаний рост уровня прибыли начинает ускоряться. Необходимо также убедиться, что рост прибыли сопровождается ростом объема продаж – как правило, не менее чем на 25% за квартал. Если на протяжении нескольких кварталов прослеживается серьезное замедление роста прибыли, это может означать, что у компании серьезные проблемы.
Второй важный показатель и критерий отбора - ежегодное увеличение прибыли. Интерес для инвестора представляют компании, которые показали существенный рост прибыли, а именно с годовыми темпами роста прибыльности от 25% до 50% и более. Не стоит также игнорировать показатель годовой доходности акционерного капитала компании ROE (return of equity) и рост cash flow. Использование требований по стабильности прибыли компании позволит отсеять до 80% акций в группе и выделить наиболее перспективные.
О’Нилл разработал рейтинговую систему оценки компаний, в которую включил: Рейтинг EPS - прибыльности компаний по последним кварталам. В него входят 100 эмитентов, и более высокое его значение говорит о том, что компания превосходит остальных по итогам как годовой, так и квартальной прибыли.
Рейтинг «относительной силы цены» RS (Relative Price Strengh) для определения лучших акций в группе. Самый высокий рейтинг означает, что за год акция обогнала остальные акции на рынке. Если рейтинг ниже 70 – компания не входит в группу ценовых лидеров. Инвестору необходимо выбирать акции с рейтингом ценовой силы не ниже 70-80, сформировавшие зоны консолидации, а также выявлять наиболее устойчивые в периоды коррекции.
Насколько серьезно при оценке акции относиться к показателю «цена/прибыль» (P/E)? Опыт показывает, что лучшие акции могут вырасти до соотношения Р/Е, равного 90 и более. Инвесторы, склонные к покупке дешевых акций, рискуют пропустить наиболее перспективные акции. Высокие уровни Р/Е обычно образуются на бычьих рынках, низкие – на медвежьих.
Немаловажно также проверить уровень рыночной
Любому студенту, изучающему историю фондового рынка, понятно, что есть некоторые повторяющиеся обстоятельства, которые делает возможным их заблаговременное выявление.
Разумный инвестор должен научиться распознавать повторяющиеся экономические циклы на фондовом рынке для того, чтобы покупать по низким ценам и продавать по высоким, и делать это в основном на протяжении коротких промежутков времени.
Какую бы продолжительность не имели экономические циклы, в нем можно выделить четыре сменяющие друг друга фазы. Первая фаза, это начало снижения рынка, начало его рецессии. Выявить эту фазу достаточно легко, потому что все СМИ в один голос трубят всему миру, что фондовый рынок переживает спад.
После того как это во всеуслышание объявлено, финансовый мир преисполняется страшным пессимизмом, и доступ к капиталу сильно затруднен - просто потому, что банки отказываются выдавать кредиты.Эта фаза возникает обычно после затянувшегося подъема фондового рынка, который в своем пике доводит цены на акции до астрономических высот. Такую ситуацию обычно называют "мыльным пузырем".
Если провести аналогию фаз экономического цикла с временами года, то эта фаза будет соответствовать наступлению холода и суровой зимы. В этот период, как известно вся жизнь замирает. Многие представители животного мира впадают в спячку. Все дела откладываются до лучших времен.
Но после зимы, как известно, неизбежно наступает весна, пробиваются первые лучи надежды. Это вторая фаза цикла, которая начинается после того, как рынок восстановился после глубокого падения и достиг той точки, от которой начался его спад. Большинство осторожных инвесторов, видя, что рынок восстановился, спешат принять участие в дележе пирога. В этот период начинается новый рост фондового рынка, пока еще робкий и медленный.
В третьей фазе, наступает лето. Как в природе все расцветает и зеленеет, так и на фондовом рынке начинается быстрый рост. Видя впечатляющие цифры доходности, инвесторы спешат забрать свои деньги с малодоходных счетов краткосрочного денежного рынка и начинают скупать бумаги взаимных фондов.
Но, как известно, деревья не могут расти до небес и рано или поздно наступает замедление роста. Приходит осень или четвертая фаза экономического цикла. В природе этот период характеризуется сбором урожая и подготовкой запасов. Акции на фондовом рынке начинают корректироваться и рост замедляется. После четвертой фазы экономический цикл повторяется. И так будет снова и снова.
Если рассматривать длительную историю рынка США, то в научных исследованиях есть данные, что с 1897 по 1949 год было отмечено 11 полных циклов фондового рынка, при которых движение происходило от низких цен к высоким и затем опять к низким.
Длительность шести циклов не превышала четырех лет, четыре длились от шести до семи и один одиннадцать лет. Рост цен от низкого до высокого колебался от 44 до 500%. Для большинства циклов он составил от 50 до 100%.Снижение цен от высокого до низкого колебались от 24 до 89%. Для большинства циклов он составил от 40 до 50%.
Что касается российского фондового рынка, то за его короткую историю можно выделить один полный экономический цикл, который продлился около 11 лет.
Началом цикла (I фаза: зима) можно считать дату 08.08.1997 года, когда индекс РТС достиг максимума в 570 пунктов. После этого начался спад, который продлился до 02.10 1998 года. Индекс РТС снизился на 93,5% до 37 пунктов. Затем рынок стал робко восстанавливаться и достиг уровня 570 пунктов только через 6 лет, к концу 2003 года.Начало нового роста (II фаза: весна) длилось 1,5 года, до середины 2005 годов. После этого (III фаза: лето) 1,5 года, период сильного роста до конца 2006 года. Затем (IV фаза: осень)1,5 года замедление роста до середины 2008 года.
По времени можно заметить, что самым продолжительным периодом 6 лет, был период спада и восстановления рынка. Остальные фазы длились по 1,5 года. Затяжной кризис, как отмечают ведущие экономисты, связан с неправильными действиями, которые направлены на борьбу с самим кризисом и устранением его последствий.
Если действия выбраны не верно, то это приводит к всеобщей экономической депрессии и усугублению последствий кризиса. А если действия
"Трусы не умирают. Они отсиживаются за спинами идущих в атаку, забывают вылезти из окопа или просто сдаются в плен. Поэтому трусы выживают всегда – именно им мы обязаны своим генофондом."
Сергей Минаев. "Раб"
|
Американский MasterCard, второй по величине в мире оператор пластиковых карт, закончил первый квартал лучше, чем ждали аналитики.
|
Выручка MasterCard сократилась на 2,2% до $1,2 млрд. В условиях жесткой экономической рецессии и глобального роста безработицы владельцы кредитных карт урезали расходы, объем транзакций упал на 15%. В снижении доходов американской компании сыграло свою роль и укрепление курса доллара.
Но чистая квартальная прибыль MasterCard упала только на 18% до $3,37 на акцию (аналитики полагали, что прибыль составит $2,62 на акцию). Компании удалось компенсировать потери за счет оптимизации расходов и увеличения комиссионых за обслуживание кредиток.
49 лет — критический возраст для вступления в первый брак.
На 50% уменьшаются шансы на развод, если семья просуществовала 7 лет.
50% девушек, впервые вступающих в брак, беременны.
Женатые мужчины на 50% реже совершают самоубийства, чем холостые.
Женатые мужчины чаще занимают более высокие позиции на работе, их охотнее продвигают по карьерной лестнице, им больше доверяют, чем неженатым сотрудникам. Замужние женщины зарабатывают примерно на 4-5% больше своих незамужних коллег.
25 лет для мужчин и 23 года для женщин — средний возраст вступления в брак в России.
80% тех, кто развелся из-за связи на стороне, сожалеют о своем решении.
51% браков в нашей стране распадается из-за алкоголизма или наркомании одного из супругов, 41% — из-за отсутствия жилья, 29% — из-за недостатка средств к существованию, 18% — из-за вмешательства родителей в дела молодой семьи. Супружеская неверность в списке причин разводов в России не фигурирует. Это не повод для развода.
50% женщин и 33% мужчин хранят обиду на протяжении 10 лет после развода.
Женатые мужчины и замужние женщины живут дольше холостяков и незамужних.
На каждые 10 браков в России приходится 6 разводов.
Каждые 10-13 секунд на планете кто-то разводится.
1/3 россиян считает, что нужно сохранить брак любой ценой, если в семье есть ребенок.
Исходя из исторической продолжительности циклов именно с середины 2008 г., фаза спада солнечной активности должна была смениться фазой роста. Однако цикличность была нарушена, минимум низкой солнечной активности стал самым глубоким за все годы наблюдений.
О возможном влиянии Солнца на социальные процессы говорит то, что на максимумы солнечной активности пришлись революции 1905 и 1917 годов, начало Второй мировой войны (1939), а также развал СССР в 1991 году. С солнечными минимумами, напротив, обычно связывают процессы подавления социальной и экономической активности.
По мнению ученых, «столь длительный спад активности может иметь серьезные последствия: он способен нарушить климатический баланс нашей планеты». Последние недели космическая обсерватория ТЕСИС не регистрирует ни одного заметного всплеска излучения в солнечной короне. За это время заметно увеличилась площадь корональных дыр - областей короны с еще более низкой активностью.
Власти КНР объявили об официальном разрешении использования китайской валюты в качестве международного платежного средства. Этот шаг стал продолжением политики Пекина по усилению своего влияния в азиатско-тихоокеанском регионе.
Представитель частного, хотя и крупнейшего, Industrial and Commercial Bank of China, сделал заявление от имени китайских монетарных властей. Он сказал, что Пекин разрешает самим китайским предприятиям самостоятельно вести международную торговлю за юани. Первым местом подобной деятельности стал Гонконг. Уже к концу текущего года КНР планирует проводить в национальной валюте более 50% торговых операций с ним. А ведь Гонконг - это реэкспортные ворота материкового Китая. Более 90% продаваемых ему китайских товаров экспортируется в другие страны.
"Мужчины любят ставить женщину на пьедестал, чтобы потом дать ей пинка. Без пьедестала удовольствие было бы уже не то."
Клэр Бут Люс.
Женское тело
— рейтинг привлекательности глазами мужчин
Исследователи массачусетской клиники продемонстрировали фото красавиц гетеросексуальным мужчинам. Оказалось, что в процессе рассматривания этих снимков у мужчин активируются те же участки мозга, которые стимулируются кокаином или деньгами.
Округлые ягодицы
.jpg)
Наиболее привлекательными мужчины считают округлые ягодицы в форме персика.
На картинах и скульптурных композициях каменного века можно встретить немало изображений женщин с огромными ягодицами. Подобные формы можно встретить и у некоторых представительниц современных южноафриканских племен. Выступающие ягодицы — древний признак женской сексуальности, настолько чтимый в Древней Греции, что там жители даже возвели храм в честь богини Афродиты Каллипигос, что на русский язык переводится как «богиня с прекрасными ягодицами».
В ХІХ веке считалось, что дамам при появлении на публике следует держать все свои прелести под одеждой. Чтобы привлечь внимание мужчин, юным модницам не оставалось ничего другого, как облачаться в турнюры и таким образом зрительно увеличивать ягодицы. В конце ХХ века, когда лишние жировые отложения вышли из моды, женщины ринулись избавляться от жира с помощью липосакций. В моду вошли узкие джинсы, выгодно подчеркивавшие ягодицы и придававшие им упругий и округлый вид. При ходьбе на высоких каблуках ягодицы равномерно покачивались, что неизбежно привлекало внимание мужчин.
Красивые глаза
.jpg)
[показать]В любой стране мира большие глаза считаются признаком красоты, а косметика позволяет искусственно достичь эффекта «больших глаз», придавая им дополнительно невинный и инфантильный вид. Если глаза по сравнению с нижней частью лица девушки кажутся непропорционально большими, у мужчин немедленно возникает желание защищать и покровительствовать ей.
Контактные линзы не только зрительно увеличивают зрачки, но и придают блеск глазам. Вот почему мужчины, глядя на фото симпатичных женщин с контактными линзами, называли их «особо привлекательными».
Мужчины проявляют повышенный интерес к женщинам со светлыми глазами, а рейтинг популярности возглавляют небесно-голубые глаза и детский взгляд.
Длинные волосы
.jpg)
Волосы достигают 110 см в длину, если их никогда не подстригать. В отличие от большинства животных, люди не линяют. Количество волос на голове блондинки составляет 140 000, брюнетки — 110 000, а шатенки — 90 000.
Блондинки опережают остальных представительниц прекрасной половины человечества и по другим показателям. Уровень эстрогена в их крови выше, чем у брюнеток, и, судя по всему, мужчины отдают им предпочтение именно по этой причине. Подсознательно мужчины считают блондинок более плодовитыми.
На протяжении тысячелетий длинные волосы считались признаком женственности.
Британские исследователи спросили у 5000 мужчин, какая прическа более сексуальна для женщины: короткая или длинная. Ответы оказались предсказуемыми: 74% — за длинные волосы, 12% — за короткие, а остальные не определились.
Чтобы привлечь внимание мужчин, необходимы длинные волосы, а на работе или деловых встречах уместнее короткая стрижка. Тем не менее для успешной карьеры в высоких сферах (или там, где традиционно доминируют мужчины) явное проявление женственности может оказаться серьезным препятствием. Например, Памела Андерсон или Анна Курникова вряд ли когда-нибудь займут пост президента страны!
La quasi-totalitй des pays appartenant au G20 ont pris des mesures protectionnistes depuis leur rйunion, а Washington, en novembre. Dans la capitale amйricaine, les membres du G20 s'йtaient engagйs а maintenir leurs frontiиres ouvertes malgrй la crise.
La Banque mondiale note que 17 des 20 membres de ce forum ont pris des mesures protectionnistes, tout en relevant que ces mesures sont gйnйralement d'une portйe limitйe. "L'isolationnisme йconomique peut conduire а un enchaоnement nйgatif d'йvйnements comme nous l'avons vu dans les annйes 1930, qui a rendu pire une situation dйjа mauvaise", commente le prйsident de la Banque mondiale Robert Zoellick.
Selon un responsable de l'institution, l'Afrique du Sud, l'Arabie saoudite et le Japon sont les seuls pays du G20 а ne pas avoir pris de mesures protectionnistes au cours des derniers mois. Au niveau mondial, la Banque mondiale a rйpertoriй 66 mesures susceptibles d'affecter nйgativement les йchanges, dont 47 ont dйjа йtй mises en uvre. Dans cette йtude, l'institution considиre l'Union europйenne comme un pays. La Banque mondiale y voit un argument de plus pour relancer les nйgociations engagйes sous l'йgide de l'Organisation mondiale du commerce.
Elle relиve notamment la prolifйration des aides en faveur de l'automobile, qui atteignent dйsormais 48 milliards de dollars en cumulй (37 milliards d'euros), dont 42,7 milliards pour les seuls pays dйveloppйs (33 milliards d'euros). Elle йgratigne aussi l'arrкt des importations chinoises de porc irlandais, l'exclusion des jouets chinois en Inde ou l'augmentation des droits de douane russes sur les voitures d'occasion… Dans un discours tenu а Washington, le ministre allemand de l'йconomie Karl-Theodor zu Guttenberg a de son cфtй dйnoncй les tendances protectionnistes de l'administration amйricaine, en critiquant les mesures favorisant les entreprises locales dans son dernier plan de relance.
Le G20 regroupe les pays industrialisйs du G7 (Allemagne, Canada, Etats-Unis, France, Grande-Bretagne, Italie et Japon), les grands pays en dйveloppement que sont l'Afrique du Sud, l'Arabie saoudite, l'Argentine, l'Australie, le Brйsil, la Chine, la Corйe du Sud, l'Inde, l'Indonйsie, le Mexique, la Russie et la Turquie, ainsi que l'Union europйenne.
Сокращение бонусов финансистам США приведет к удвоению их зарплат. Банкиры, получавшие миллионы долларов, не захотят довольствоваться "жалкими" окладами в четверть миллиона. Так что борьба президента США Барака Обамы за снижение аппетитов банкиров может не принести плодов
Несмотря на то, что бонусы работников Уолл-Стрит стремительно приближаются к нулю под давлением госрегуляторов, да и общественного мнения, они вряд ли будут бедствовать даже в условиях финансового кризиса. Из-за того, что премии финансистов сокращаются, зарплаты их могут удвоиться в самое ближайшее время. Ведь бонусы составляли большую часть заработка многих банкиров и трейдеров.
Сейчас средний размер оклада в финансовом секторе США составляет $80-$300 тыс. в год, однако вместе с бонусами размер прибыли каждого трудяги в этой области может достигать нескольких миллионов долларов. По мнению Алана Джонсона, главы компании Johnson Associates, оказывающей консультационные услуги по вопросам выплаты компенсаций сотрудникам, те, кто получают сейчас $250 тыс., в скором времени смогут рассчитывать на $500 тыс., а то и на все $600 тыс.
По его словам, правительство слишком сильно сконцентрировалось на борьбе с бонусами, забывая о том, что привыкшие жить на широкую ногу финансисты не смогут выжить на одну зарплату - по крайней мере, это достаточно проблематично. И поэтому многие бойцы финансового фронта просто уверены в том, что потерю бонусов необходимо компенсировать. И делаться это будет как раз за счет роста "искусственно низких" официальных зарплат.
Бонусы будут продолжать сокращаться в и этом году, следуя прошлогодней тенденции. По подсчетам Джонсона, премии упадут процентов на 20 относительно уровня 2008 года из-за слабой деловой активности в финсекторе.
Банки и брокерские компании во всем мире понесли убытки более чем в $880 млрд, ведь пострадавшие первыми рынки ипотечных бумаг привели к коллапсу всего кредитного рынка. Американское правительство потратило более $11,6 трлн средств налогоплательщиков, чтобы приостановить процесс, включая $700 млрд "плана Полсона" и $787 млрд "плана Обамы" и бесчисленные программы Федерального казначейства и ФРС.
Так что и бонусы, и зарплаты финансистов в реальности оплачиваются из карманов рядовых налогоплательщиков, и именно поэтому новый президент США Барак Обама объявил войну непомерно высоким бонусам в банковском и финансовом секторах американской экономики. По его инициативе годовые выплаты в банках и компаниях, пользующихся государственной помощью, ограничены полумиллионом долларов.
Алан Джонсон признается, что базовые жалованья Уолл-Стрит, возможно, кажутся большими тем людям, которые не вращаются в финансовой сфере. "На самом деле в мире очень много денег, и если вы делаете миллионы, получать зарплату в $250 тыс. - верх глупости", - заявляет он.