Измены прогнозы по курсу rur/usd и ценам на недвижимость. - Россия и еврозона выходят из рецессии. - Можно ли говорить об оживлении кредитования уже в самое ближайшее время? доходность валютных фьючерсов остается на достаточно низком уровне, что указывает на отсутствие девальвационных ожиданий Экономика еврозоны возобновила рост в третьем квартале 2009 года после пяти кварталов спада. ВВП 16 стран региона поднялся на 0,4% относительно предыдущего квартала. МЭА понизило долгосрочный прогноз глобального спроса на нефть. Прогноз по спросу на 2030 год понижен меньше чем на 1%. ЦБ начинает видеть опасность инфляции в связи со снижением ставок предоставления ликвидности. Крупнейшие банки заявляют об агрессивной стратегии развития розничного кредитования в следующем году. Относительно ii квартала 2009г. ВВП вырос на 13,9%. Изменение прогноза по ценам на недвижимость. Повышен прогноз по темпам прироста вкладов населения в банках и по темпам восстановления объемов кредитования. Изменен прогноз по приобретению валюты населением. Дальнейшему росту курса рубля в свою очередь будут способствовать высокие цены на нефть. Повышен прогноз по вводу жилья на открытый рынок в 2011 году. Экономика, макроэкономика, курс рубля, Банк России, ставка рефинансирования, инфляция, нефть, доходность валютных фьючерсов, девальвационные ожидания, потребительские цены, безработица, Вектор процентных ставок, фондовый рынок, прогноз, ФРС. Лидеры роста / снижения Хит-парад акции по группам Отчетность Компании «Мобильные Телесистемы» за 9 месяцев 2009г по МСФО Сургутнефтегаз: Отчетность РСБУ за 9 мес. 2009 Компания Новатэк: Отчетность по МСФО за 9 месяцев 2009 г Отчетность ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС" за 1 полугодие 2009 по МСФО Отчетность ОАО «Выксунский металлургический завод» за 9 мес. 2009 г. Хит-парад, МТС, Сургутнефтегаз, Новатэк, РАО ЕЭС, Выксунский

Представляем Вашему вниманию новый выпуск Информационного дайджеста. В этом номере:
- новый проект в Аналитическом управлении;
- ежеквартальный отчет эмитента;
- путеводитель по аналитической отчетности по фондам.


Читать дальше

Изменение стоимости паев. Сделки с акциями и облигациями. Отраслевая структура фондов. Положение в рейтингах. Изменения за неделю 09.11-26.11 ПИФ Арсагера - фонд смешанных инвестиций: стоимость пая и индекс показали положительную динамику. Соотношение акций и облигаций 60:40 Облигации Пятерка наших лидеров по наибольшей доле в портфеле облигаций не изменилась. Мы увеличили долю куйбышев азота за счет средств, которые поступили в фонд. Напомню, что вся пятерка лидеров в облигационном портфеле это облигации с длинной дюрацией. Такой выбор облигаций связан с тем, что мы прогнозируем снижение уровня процентных ставок. Акции: В группе 6.1 мы продали сбербанк преф и на вырученные средства приобрели акции Гапромнефти. В итоге расстановка активов выглядит следующим образом: Лукойл сменил Транснефть и находится на первом месте, транснефть в итоге на втором, третье и четвертое место держат Газпромнефть и газпром соответственно. В группе 6.2 на прошлой неделе нас порадовала Татнефть преф. Она увеличила свою долю и заняла первое место. На втором месте пик, последнее место за акроном. ПИФ Арсагера фонд акций: Стоимость пая и индекс показали положительную динамику. В группе 6,1 мы приобрели уралкалий на средства полученные от полной продажи сбербанка преф. В группе 6,2 сократили доли Татнефти преф, Пика и Акрона. И если в группе 6,2 расстановка активов осталась неизменной, то в группе 6,1 у нас новый лидер Лукойл, далее идет Транснефть, Газпром и Уралкалий. Деньги вырученные от продажи активов пошли на покупку активов в группе 6,3. Мы полностью продали банк Возрождения. Денежные средства от продажи активов пошла на покупку дальсвязи, опина, галса и НКНХ преф. В итоге на конец недели лидером группы 6,3 стал ОПИН, далее идут дальсвязь, ЛСР, галс, и нижнекамскнефтехим. Также считаем нужным отметить нетто-приход ДС в размере 0,9% от СЧА. Интервальный ПИФ Арсагера акции 6.4 Группы 61. И 6.2 без существенных изменений. Группа 6.3. За счет курсовой динамики активов у нас появился новый лидер дальсвязь, который сместил на второе место опин. Далее порядок следования активов не изменился. Рассмотрим группу 6.4 и раздел ПРОЧИЕ. Здесь ситуация аналогична группе 6.2. Рассмотрим отраслевую структуру фонда. Здесь помимо несущественных изменений отметим рокировку отраслей связь и транспорта. В остальном положение отраслей не изменилось.

Как долго будет продолжаться накачка мировой экономики ликвидностью и как следствие рост цен на сырьевые товары? доходность валютных фьючерсов остается на достаточно низком уровне, что указывает на отсутствие девальвационных ожиданий Реальный эффективный курс рубля к корзине валют государств - основных торговых партнеров России в январе-октябре 2009 года снизился на 3,0% ФРС в прошлую среду сохранила курс на поддержание минимальных процентных ставок в течение "продолжительного периода времени" Уровень безработицы в США в октябре 2009г. вырос по сравнению с показателем предыдущего месяца на 0,4 процентного пункта и составил 10,2% начался Саммит министров финансов и глав центральных банков стран "группы двадцати" (G20) Мы получили показатели (безработица и инфляция), на которые ориентируется ФРС при определении своей ДКП, что позволит нам лучше прогнозировать момент изменения ДКП США и как следствие изменения потока ликвидности на мировые рынки. Инфляция в РФ с 27 октября по 2 ноября составила 0%. С начала года цены выросли на 8,1%.

Лидеры роста / снижения Хит-парад акции по группам Отчетность ОАО "Газпром" по МСФО за первое полугодие 2009 года Отчетность "Мечел" по МСФО за первое полугодие 2009 года Отчетность ОАО "Ростелеком" по МСФО за первое полугодие 2009 года Отчетность ОАО "Нижнекамскнефтехим" по МСФО за 2008 года Чистая прибыль ОАО " Нижнекамскнефтехим " по РСБУ за 9 месяцев 2009 года.

Изменение стоимости паев. Сделки с акциями и облигациями. Отраслевая структура фондов. Положение в рейтингах. Изменения за неделю 2.11 – 6.11 ПИФ «Арсагера - фонд смешанных инвестиций». За прошедшею неделю стоимость пая и индекс показали разнонаправленную динамику. Стоимость пая переоценилась в небольшой минус, а индекс показал незначительную прибавку. Соотношение акций и облигаций – 60:40 Мы продали облигации Газфинанса, тем самым сократили долю дефолтных облигаций. Денежные средства, полученные от продажи Газфинанса, пошли на увеличение доли акций, которая снизилась ниже 60%. Напомню, что вся пятерка лидеров в облигационном портфеле это облигации с длинной дюрацией. Такой выбор облигаций связан с тем, что мы прогнозируем снижение уровня процентных ставок. В группах 6.1 и 6.2 без существенных изменений. Незначительно сократили долю Сбербанка для оплаты расходов фонда. Что касается позиций эмитентов, то они остались неизменны. В группе 6.3 без изменений. Все эмитенты занимают прежние позиции. Отметим только увеличение доли ЛСР на средства, которые поступили от продажи облигаций. Отраслевая структура - Небольшие изменения в долях отраслей не повлияли на их расстановку. ПИФ «Арсагера – фонд акций». стоимость пая в отличии от индекса показала отрицательную динамику. В группе 6.1 мы увеличил долю Транснефти, в группе 6.2 сократили долю Татнефти преф. И если в группе 6.2 расстановка активов осталась неизменной, то в группе 6.1 у нас новый лидер – Транснефть, далее идет ЛУКОЙЛ, Сбер преф, замыкает список ГАЗПРОМ. Деньги, вырученные от продажи Татнефти пошли на оплату расходов фонда, Транснефть мы купили на средства вырученные от продажи префов Банка Возрождение. Группы 6.3 и 6.4.: мы сократили долю Банка Возрождение. Часть средств пошла на покупку Траснефти, остальные средства мы вложили в акции ОПИНа .. Отраслевая структура – за прошедшею неделю изменили свое положение только две отрасли «Транспорт» и «Фин.сектор». Интервальный ПИФ «Арсагера – акции 6.4» Группы 6.1 и 6.2: без существенных изменений. Группы 6.3 и 6.4: Не смотря на отсутствие операций, наши активы поменялись местами. Предыдущий лидер - Дальсвязь перешла на четвертое место, в лидерах ОПИН, далее идет НКНХ преф, Система-Галс. Замыкает список ЛСР. Также мы сократили долю Банка Возрождение, чтобы оплатить расходы фонда.

... определяет ставку дисконтирования. Для того, что бы объяснить это рассмотрим очень упрощенный случай. Некий человек Х купил акцию компании Y за 100 рублей. Компания Y раз в год выплачивает всю чистую прибыль в виде дивидендов. На одну акцию приходится 30 рублей дивидендов. Доходность от владения такой акцией - 30/100 = 30% в год. На практике ситуация может оказаться гораздо интереснее ...



Читать дальше
[629x287]

Представляем Вашему вниманию новый выпуск Информационного дайджеста. В этом номере:
- Аналитическая отчетность по фондам ценных бумаг;
- Итоги заседания Совета Директоров;
- ПИФы в рейтинге РБК.

Читать дальше

Представляем вашему вниманию новый выпуск Информационного дайджеста. В этом номере:
- аналитическая отчетность для клиентов ИДУ;
- финансовые показатели компании на конец III квартала 2009.

Читать дальше

УК Арсагера выступает организатором первого творческого конкурса на инвестиционную тему. Подробное описание условий Состязания находится на сайте компании www.arsagera.ru. ТФормат работы может быть любым: в виде эссе, рисунка, стихотворения, комикса, песни, анекдота и т.п. Мы не хотим ограничивать Вашу фантазию! Единственное условие - формат материала должен позволять поместить его в Интернете. К участию в конкурсе допускаются работы, полученные компанией Арсагера не позднее 30 ноября 2009 года. Итоги голосования подводятся в течение двух рабочих дней со дня завершения Периода Голосования. Двадцать восемь участников, чьи работы наберут наибольшее количество голосов, получат денежные призы от 20000 рублей за 1 место до 5000 рублей за последнее место.

Изменение стоимости паев. Сделки с акциями и облигациями. Отраслевая структура фондов. Положение в рейтингах. Изменения за неделю 26.10 – 30.10 ПИФ «Арсагера - фонд смешанных инвестиций». Стоимость пая и индекс показали отрицательную динамику. Соотношение акций и облигаций – 60:40 Увеличение доли облигаций – Куйбышевазот 2. Мы увеличили долю КуйбышевАзота на денежные средства, полученные от продажи Лукойла04. Также часть средств от Лукойл04 пошла на увеличение доли Акций, которая снизилась из-за неблагоприятной динамики рынка и опустилась ниже 60%. Вся пятерка лидеров в облигационном портфеле это облигации с длинной дюрацией В группе 6.1 продали полностью уралкалий, на вырученные средства приобрели акции ЛУКОЙЛа, в группе 6.2 увелилчили долю ПИКа. Не смотря на то, что мы частично сократили Галс и увеличили долю ОПИН, в группе 6.3 лидер не изменился. мы незначительно сократили долю Нижнекамскнефтехим. Отраслевая структура - Продажи в химии опустили данную отрасль на 4 место, она уступила место транспорту. На первом месте строительство, на втором нефть. ПИФ «Арсагера – фонд акций». Стоимость пая и индекс показали отрицательную динамику. В группе 6.1 мы свели к нулю долю Уралкалия. Уменьшили долю Сбер преф. На полученные средства приобрели в группе 6.1 ЛУКОЙЛ и ГАЗПРОМ. В группе 6.2 Татнефть преф, ПИК, Акрон. В результате мы имеем следующее: в группе 6.1 новый лидер ЛУКОЙЛ, далее идет Транснефть, ГАЗПРОМ, Сбер преф на последнем месте. В группе 6.2 ПИК и Татнефть поменялись местами. Группы 6.3 и 6.4.: мы сократили долю Банка Возрождение и Системы-Галс, увеличили на вырученные средства НКНХ АПИ. Отраслевая структура – «Нефть» вырвалась на первое место, за ней идет «Строительство». На третьем месте «Химия». Четвертое место «Транспорт» уступил «Фин.Сектору». Замыкает список «Связь». Интервальный ПИФ «Арсагера – акции 6.4» На конец недели мы зафиксировали стоимость пая интервального фонда. На месячном окне индекс и стоимость пая показали положительную динамику. Группы 6.1 и 6.2: на прошлой недели мы свели к нулю долю Акрона, уменьшили долю Татнефти. Вырученные средства ушли на покупку активов в группах 6.3 и 6.4. Наши лидеры в группах: 6.1 - Транснефть, в 6.2 - ПИК. Группы 6.3 и 6.4: на вырученные средства мы приобрели бумаги ЛСР, а также купили нового эмитента из отрасли «Энергетика», а именно акции Нижегородской Сбытовой Компании.

В этом материале представлены результаты очередного ранжирования акций в рамках системы Arsagera Asset Certification. При ранжировании акций мы используем два критерия: первый капитализация, второй ликвидность. Мы разделяем акции на пять групп. 1-ую и 2-ую группу можно соотнести с понятием голубые фишки. 3-ю, 4-ю соотнести со вторым эшелоном, а к 5-ой группе относятся все остальные эмитенты или третий эшелон. Разделение акций на группы необходимо для соблюдения второго постулата инвестирования: меру риска при передаче средств в доверительное управление. инвестировании устанавливает клиент. Клиент устанавливает лимиты на каждую группу и на одного эмитента в каждой группе. Таким образом, зная, как осуществляется ранжирование и, установив ограничения, клиент всегда может быть уверен, что в его портфеле будут находиться бумаги требуемого качества и меры риска. Поэтому система Arsagera Asset Certification это не только базовый элемент внутреннего риск-менеджмента, но и один из важнейших элементов защиты инвестиций клиентов.

УК Арсагера выставляет на продажу 100 квартир по уникальным ценам. По таким низким ценам мы продадим только 30 квартир. Квартиры в новых домах. Оформлено право собственности.

Индекс уровня корпоративного управления в России. Исследование о состоянии КУ в 150 наиболее крупных компаний. Семейство отраслевых индексов КУ. расчет индексов КУ для групп риска 6.1 6.4 Деление на группы осуществляется в соответствии с классификацией Arsagera Asset Certification. Методика расчета индекса

Лидеры роста / снижения Хит-парад акции по группам Отчетность ОАО «Татнефть» по МСФО за первое полугодие 2009 года «Мечел» подводит производственные итоги за 9 месяцев 2009 . «Северсталь» подводит производственные итоги за 9 месяцев 2009 Отчетность ОАО «ТГК-1» по МСФО за первое полугодие 2009 года

Заместитель министра экономического развития - Андрей Клепач: российская валюта может сильно укрепиться (до 26-27 руб./долл.) при дальнейшем росте мировых цен на нефть и притоке в страну капитала. Доходность валютных фьючерсов остается на достаточно низком уровне, что указывает на отсутствие девальвационных ожиданий. Потребительские цены в России с 13 по 19 октября не изменились. Цены в РФ не растут уже девятую неделю подряд. С начала года инфляция составила 8,1% (в 2008 году с начала года - 11,2%). Улюкаев заявил, что ЦБ видит возможность снижения ставок в ближайшей перспективе – до конца этого года и в 2010 г. Министр финансов РФ Алексей Кудрин сообщил, что улучшение ситуации во второй половине 2009 года, в том числе связанное с ростом цен на нефть позволили снизить прогноз дефицита федерального бюджета РФ в 2009 году. По информации ЦБ РФ, объем просроченных корпоративных кредитов снизился с 5.7% в августе до 5.6% в сентябре. В сентябре денежный агрегат М2 вырос на 2,6% к уровню августа до 13 649,5 млрд. руб. ВВП РФ в сентябре 2009 года упал на 8,6% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Инвестиции в основной капитал в России в сентябре 2009 года упали на 18,6% по сравнению с сентябрем 2008 года. Уровень безработицы в России в сентябре снизился до 7,6% Сальдированная доналоговая прибыль крупных и средних предприятий и организаций России.

Изменение стоимости паев. Сделки с акциями и облигациями. Отраслевая структура фондов. Положение в рейтингах. Изменения за неделю 19.10 – 23.10 ПИФ «Арсагера - фонд смешанных инвестиций». Стоимость пая и индекс показали положительную динамику за прошедшею неделю. Соотношение акций и облигаций – 62:38 Сокращение доли акций. Увеличение доли облигаций. Продажа – Лукойл, Покупка – Куйбышевазот 2, МосГорЗайм49, уменьшение дюрации портфеля облигаций фонда, связано с перекладкой ЛУКОЙЛ 04 в Куйбышевазот. Новые лидеры в 6.2 – ПИК, Покупка - ПИК. В группе 6.3 новый лидер – Система-Галс. Положение отраслей не изменилось - основным фактором, который повлиял на изменение долей отраслей, стала курсовая динамика. ПИФ «Арсагера – фонд акций». Стоимость пая достигла своего исторического максимума. В группе 6.1 - рокировка активов, Газпром уступил свое место Уралкалию. Транснефть на первом месте, не смотря на частичное сокращение её доли. В группе 6.2 - без изменений. В группе 6.3 ЛСР уступил свое место Системе-Галс Отраслевая структура - без изменений. Интервальный ПИФ «Арсагера – акции 6.4» Продажа - Акрон, Покупка - ПИК и Татнефть. Наши лидеры в группах: 6.1 – Транснефть; в 6.2 – ПИК В группах 6.3, 6.4 покупка ЛСР, Улан-Удэнский Авиационный Завод и Дальсвязь.

Людям, которые впервые сталкиваются с акциями, может показаться, что влияние на стоимость оказывают самые разные, не связанные между собой факторы. Все это создает ощущение сложности и непонятности. Масла в огонь подливают любители «технического анализа». Существует неподтвержденная гипотеза о том, что технический анализ позволяет предсказывать будущее поведение цен акций на основе прошлых данных.


Читать дальше
[629x287]

Участвуйте и просите друзей проголосовать за Вашу работу !

УК Арсагера выступает организатором первого творческого конкурса, или, как мы его назвали, СОСТЯЗАНИЕ КРЕАТИВОВ, на инвестиционную тему.

Подробное описание условий Состязания находится на сайте компании www.arsagera.ru



В общих чертах суть конкурса заключается в следующем:

1. Мы предлагаем прочитать материал, содержащий нашу точку зрения на какую-либо проблему из области экономики, финансовых рынков и инвестиций.
2. После прочтения материала желающие принять участие в конкурсе, регистрируются на сайте компании, и готовят творческое представление точки зрения компании на проблему, описанную в материале.
3. Творческое представление может быть любым: в виде эссе, рисунка, стихотворения, комикса, песни, анекдота и т.п. — мы не хотим ограничивать Вашу фантазию! Единственное условие — формат материала должен позволять поместить его в Интернете.
4. Затем Участники отправляют нам свои работы в электронном виде. Они публикуются в специальном разделе сайта для открытого голосования. К участию в конкурсе допускаются работы, полученные компанией «Арсагера» не позднее 30 ноября 2009 года.
5. Итоги голосования подводятся в течение двух рабочих дней со дня завершения Периода Голосования. Двадцать восемь участников, чьи работы наберут наибольшее количество голосов, получат денежные призы от 20000 рублей за 1 место до 5000 рублей за последнее место.

Наш первый творческий конкурс мы посвящаем проблеме общепринятого отношения к фондовому рынку как к «рулетке или игре», что, по нашему мнению , является неправильным и скрывающим полезные свойства этого рынка для людей.
Подробное изложение нашей точки зрения на эту проблему содержится в статьях: «Рынок акций или FOREX…Что лучше?» и «Рынок акций – рулетка или…»
размещенных на странице конкурса на сайте компании.

Динамика стоимости пая. Доходность фонда и изменение индекса. Место в рейтингах. Изменения отраслевой структуры. Отклонение отраслевой структуры от индекса ММВБ Бумаги, которые принесли наибольший доход/потери. MARQ – система оценки изменений структуры портфеля.