Что если одна из стран-участниц Еврозоны будет вынуждена объявить дефолт по своим обязательствам? К 10-летнему юбилею евро этот вопрос о зоне обращения единой европейской валюты звучит наиболее часто. Вероятность дефолта хоть и низка, но постоянно растет. Принятое на прошлой неделе решение рейтингового агентства Standard & Poor?s понизить категорию суверенного долга Греции и поставить на пересмотр долг Испании и Ирландии всерьез взволновало инвесторов, по понятной причине. Если финансовый кризис и научил нас чему-то, так это тому, что к сопутствующим рискам нужно относиться более серьезно. Перед тем как ответить на вопрос, следует рассказать о том, чего не может произойти. Для начала, Еврозона не развалится. Для государства, которому предстоит дефолт, выход из Еврозоны был бы сумасшествием. Это означало бы, что в дополнение к дефолту, в стране возник бы валютный и банковский кризис. Банковские клиенты просто бы отправили свои евро в иностранный банк, чтобы избежать вынужденного перевода в новую внутреннюю валюту.

Таким образом, если дефолт и произойдет, это практически точно случится в рамках Еврозоны. Если задуматься, то, теоретически, достаточно сложно представить себе обстоятельства, в которых Еврозоны могла бы распасться. Одной из таких теоретических возможностей можно было бы назвать провоцирование Европейским центральным банком массивной инфляции, которая заставила бы Германию с презрением выйти из Еврозоны - не слишком вероятный сценарий на данный момент. Иначе говоря, хорошо это или плохо, но страны Еврозоны тесно связаны друг с другом. В случае дефолта, центральные банки и правительства стран-участниц будут вынуждены координировать свои политики, хотят они того или нет. В соответствии с законодательством, европейская система, в которую входит ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

В конце концов, евро последовал за фунтом и начал активно укрепляться против доллара США. Но в отличие от британской валюты, евро все еще далеко от вчерашних максимумов в области $1.3330 - пока что валютная пара дошла только до уровня $1.3161, и ближайшим барьером служат максимумы начала азиатской сессии в районе $1.3180. Первая линия поддержки теперь находится на уровне $1.3120.

Между тем, спрос на евро в паре с долларом помог единой валюте укрепиться против иены. Кросс пробился в область выше Y118.00, и ближайшие офера расположены в диапазоне Y118.20/25. Интерес к покупкам наблюдается в зоне Y117.10/00 со стопами ниже. ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Последнее нисходящее движение в паре евро/доллар аналитик немецкого банка Commerzbank Стивен Мерриган оценивает, как корректирующие, и не видит серьезных угроз, пока поддержка на уровнях $1.3045 или $1.2980 остается в силе. По его мнению, пара сможет воспользоваться спросом в области этих значений, чтобы вернуть все понесенные потери и пробить недавние максимумы в области $1.3330. Выше Мерриган устанавливает цели на уровнях $1.3515, $1.3715 и $1.3975.

Cейчас пара держится довольно устойчиво, откатившись от минимумов в районе $1.3027, которые были достигнуты под воздействием реакции рынка на комментарии Ж.-К. Трише о том, что ставка ЕЦБ может опуститься ниже 2%. Несмотря на активные продажи евро/фунта, евро/доллар к настоящему моменту пробил техническое сопротивление на уровне $1.3090. Некоторые дилеры ранее отмечали, что после прорыва этого уровня в силу вступят уровни коррекции падения $1.3328/1.3030. Ближайшее сопротивление находится в диапазоне $1.3120/30, далее барьером на пути восстановления может послужить область $1.3145/50. ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Евро/доллар. Пара остановилась возле промежуточного сопротивления на уровне 1.3335, и сегодня, скорее всего, торговля будет проходить ниже указанного значения. Возможно, на следующей неделе курс снова вернется к нижней границы горизонтального облака Ишимоку на уровне 1.3525.

Стратегия. Покупайте в области 1.3100/1.3075; стоп ниже 1.2850. Добавляйте длинные позиции выше 1.3335 с целью на 1.3525 в краткосрочной перспективе.

Доллар/иена. Пара подросла до нижней границы очень крупного облака Ишимоку и 26-дневной скользящей средней, и сегодня возможна консолидация ниже этой области.

Стратегия. Торгуйте в диапазоне 89.75 и 91.25.

Фунт/доллар. Держится возле нижней границы фигуры "клин" с нисходящим уклоном. Сегодня ситуация, скорее всего, не изменится. Чтобы появилась надежда на то, что фунт/доллар сформировал промежуточный минимум, необходимо, по крайней мере, недельное закрытие выше 1.4250.

Стратегия. Покупайте на уровне 1.4130, добавляйте позицию до 1.4000; стоп ниже 1.3800. Добавляйте длинные позиции в случае уверенного прорыва выше 1.4440 с целью на 1.4600 в краткосрочной перспективе и на уровне 1.5000 в конечном итоге.

Николь Эллиот, лондонское подразделение банка ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Ниже приводится текст решения Комитета по открытым рынкам ФРС в отношении монетарной политики.

Комитет по открытым рынкам сегодня принял решение оставить целевой диапазон ставки по федеральным фондам без изменений - на уровне 0-0.25%. Комитет по-прежнему считает, что чрезвычайно низкий уровень ставки будет оправдан неблагоприятными экономическими условиями. Сведения, полученные со времени предыдущего заседания Комитета, указывают на дальнейшее ослабление экономики. Объем промышленного производства, объемы жилищного строительства и уровни занятости продолжили резко сокращаться, поскольку потребители и компании сокращают расходы. Более того, мировой спрос также существенно снизился. Условия на некоторых финансовых рынках демонстрируют улучшение, отчасти, отражая попытки правительства обеспечить ликвидность и поддержать финансовые учреждения. Тем не менее, условия кредитования для потребителей и бизнеса остаются крайне жесткими. Комитет полагает, что постепенное восстановление экономической активности начнется уже в этом году, однако, пока сохраняются серьезные риски. В свете падения цен на энергоносители и прочее сырье, а также на фоне перспективы существенного экономического спада, Комитет ожидает снижения инфляционных давлений в ближайшие кварталы. Более того, Комитет полагает, что показатели инфляции в течение продолжительного времени могут оставаться ниже уровней, сопоставимых с экономическим ростом и ценовой стабильностью в долгосрочной перспективе. Федеральная резервная система приложит все усилия, чтобы вернуть экономику на пусть роста и обеспечить ценовую стабильность. ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

ФРС проводит политику нулевой процентной ставки (ZIRP), поэтому на этот раз никто не ждет никаких изменений в монетарной политике: стоимость кредита останется на рекордно низком уровне, а крупнейшая экономика мира - на пороге самой продолжительной рецессии с 30-х гг.

Влияние решений по ставке FOMC на пару GBPUSD (3 последние заседания)

Решение по ставке FOMC, декабрь 2008 года

Впервые в своей истории ФРС понизила целевой диапазон по процентной ставке до уровня от нуля до 0.25%. Объяснением послужили "существенные" риски снижения экономического роста. Представители ЦБ заявили, что "некоторое время" будут удерживать стоимость кредита на рекордно низком уровне, так как экономика стоит на пороге самой продолжительной рецессии за последние четверть века. Комитет сообщил, что для стимулирования экономической активности будут рассматриваться "различные количественные меры". Для закрепления прогноза по инфляции уже рассматривается возможность установки целевого уровня цен на краткосрочную перспективу. FOMC не представил прогноза по экономическому росту на 2009 год. Однако заявил, что, так как ЦБ принимает политику нулевой процентной ставки, "необходимо сохранить высокие показатели баланса ФРС". Представители Комитета по монетарной политике сообщили, что "будут предпринимать все возможные меры" - ведь двойная задача комитета состоит в обеспечении ценовой стабильности при поддержке экономического роста. Доллар отреагировал падением.

Решение по ставке FOMC, октябрь 2008 года

В октябре, ввиду ухудшения ситуации на кредитном рынке и продолжающегося снижения темпов развития экономики, FOMC понизил процентную ставку на 100 б.п. до 1% ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Что ждет мировую экономику и финансовые рынки впереди? После того, как практически все наши прогнозы на 2008 год не оправдались, браться за подобное занятие в новом году было бы бесполезным безрассудством. Но когда мы задумываемся о будущем (даже если в итоге все оказывается совсем не так, как мы думали), мы пытаемся научиться понимать настоящее и отличать предсказуемые и рядовые события от событий, которые по-настоящему изменили мир. Событием, которое изменило мир в 2008 году, стал не кредитный кризис, последствия которого можно было с точностью просчитать еще в январе прошлого года. Таким событием стало разрушительное сочетание правительственной и административной некомпетентности, что стало причиной краха Fannie Mae и Lehman Brothers, а значит, практически каждого крупного финансового института в Америке, Британии и Европе. В свою очередь, из-за этого финансового кризиса, начиная с сентября прошлого года, внезапно сократилась экономическая активность во всем мире. Таким образом, незначительная и вполне решаемая проблема в одной части американского рынка недвижимости и банковского сектора неожиданно превратилась (главным образом, из-за ограниченного идеологического мировоззрения администрации Буша) в финансовый кризис доселе невиданных размеров. Кроме того, этот кризис совсем не соответствовал существующим дисбалансам в мировой экономике и финансовой системе до того, как банк Lehman был вынужден подать заявление о банкротстве 14 сентября.

Если это наблюдение хоть немного верно, то самое важное событие 2009 года должно быть очевидным. Это уход худшего президента и худшего министра финансов за всю историю США и приход тех, кто лучше подготовлен к решению такого рода проблем. Личность лидера играет большую роль в экономике, так же как в революциях и войнах ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Евро/доллар не смог уверенно пройти сопротивление в области $1.33, и под воздействием фиксации прибыли прошел важную краткосрочную поддержку на уровне $1.3255. Ранее дилеры сообщали, что потеря этой области предполагает дальнейшее ослабление евро к зоне $1.3240/30. Действительно, пара остановилась на отметке $1.3240, где обрела временную поддержку и пытается возобновить рост. Аналитики банка BNP Paribas уделяют внимание такому техническому фактору, как то, что евро/доллар торгуется выше ключевой линии поддержки на уровне $1.3085, что, по их мнению, является хорошим сигналом для быков по евро. В банке надеются на первоначальный рост до уровня $1.3385, а затем на постепенное возвращение к $1.3790. ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Евро/доллар. Пара осторожно движется вверх, консолидируясь в области уровня коррекции 61%. В случае уверенного прорыва зоны 1.3260/1.3300 может начаться закрытие коротких позиций, в ходе которого евро может вырасти до нижней границы облака Ишимоку на уровне 1.3525.

Стратегия. Покупайте на уровне 1.3240, добавляйте позицию до 1.3075; стоп ниже 1.2850. Усиливайте длинные позиции выше 1.3330 с целью на 1.3525 в краткосрочной перспективе.

Доллар/иена. Пара продолжает консолидироваться, формируя потенциальное "двойное дно" в области 87.10, и мы по-прежнему считаем, что цена может дойти до 91.00. В случае уверенного прорыва уровня 90.00 скорость роста может увеличиться, и чем дольше курс остается выше 88.50, тем быстрее произойдет скачок.

Стратегия. Покупайте на уровне 89.15, добавляйте позицию до 88.50; стоп ниже 87.80. Усиливайте длинные позиции в случае уверенного прорыва выше 90.25 с целью на 91.00.

Фунт/доллар. Этот график напоминает графики многих кроссов с иеной. Пара вернулась к нижней границе фигуры "клин" с нисходящим уклоном, и главный вопрос теперь заключается в том, вернется ли фунт/доллар в пределы формации. Если да, то падение до 1.3500 следует воспринимать как "удлинение" самого сильного падения за последние пять месяцев.

Стратегия. Покупайте на 1.4260, усиливайте позицию до 1.4000; стоп ниже 1.3800. Добавляйте длинные позиции в случае уверенного прорыва выше 1.4440 с целью на 1.4600 в краткосрочной перспективе и на уровне 1.5000 в конечном итоге.

Николь Эллиот, лондонское подразделение банка ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Европейские фондовые рынки начали сессию в зеленой зоне. Лидерами роста выступают банковские акции, особенно это заметно на биржах Великобритании. Среди них акция Lloyds Banking Group, которая прибавила около 20.0% после того, как Citigroup повысил рекомендацию по этой бумаге с "держать" до "покупать". Это помогло также укрепиться акциям Barclays и Royal Bank of Scotland. Среди аутсайдеров выделились акции горнодобывающего сектора: акция Rio Tinto упала на 7.5% на фоне новости о том, что компания, возможно, продает акции, чтобы сократить свой долг. Британский индекс FTSE-100 сейчас находится в плюсе на 1.33%, французский CAC-40 прибавляет 1.99%, а немецкий DAX 2.42%. ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

В начале торгов в Европе евро резко начал укрепляться против иены и доллара. Дилеры сообщают, что на рынке возникли разговоры о том, что какой-то нью-йоркский банк выступил с рекомендацией покупать евро/иену. Кросс пробил азиатскую вершину на уровне Y118.40 и поднялся к области Y118.64. Ближайшей целью быков теперь становится максимум вторника на уровне Y119.48. Между тем, в паре с долларом под давлением восходящего импульса евро пробил отметку $1.3300 и остановился на максимуме $1.3313. Дилеры сообщают о скоплении стоп-лоссов, приказов "buy stop" и оферов в области $1.3320/30 ($1.3330 - максимум вторника 27 января). По слухам, дополнительные стопы находятся в диапазоне $1.3335/45. Ближайшая поддержка сосредоточена в области $1.3265/50 со стопами ниже $1.3240. ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Аналитики банка Barclays Capital полагают, что евро/доллар может потерять добрую часть полученных за последние дни достижений. Они обращают внимание на то, что в понедельник ралли евро/доллара было вызвано фиксацией прибыли на фоне перепроданности. Однако уже сегодня, по их мнению, может произойти обратная ситуация. Дело в том, что внутридневной моментум достиг значений перекупленности на подходе к области сопротивления $1.3330/80, которая определяет верхнюю границу последнего нисходящего канала, и, учитывая это и сигналы дивергенции с прошлой недели, евро/доллар рискует вернуться на путь продаж. Эксперты банка полагают, что сегодня сопротивление на уровне $1.3380 устоит, и пара может спуститься к поддержке возле $1.3050. Тем временем, дилеры сообщают, что краткосрочные спекулянты закрывают длинные позиции, чем и вызвано текущее ослабление евро/доллара. Ближайшая поддержка находится на уровне $1.3150. Ниже биды расположены в области азиатских минимумов около $1.3136. ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

О сколько нам открытий чудных
Готовят просвещенья дух
И опыт, сын ошибок трудных,
И гений, парадоксов друг…

А. С. Пушкин

Какие чудные строки, исполненные жажды знаний, дарующие надежду на просветление, прозрение и просвещение. Увы, сии благие времена остались в прошлом. Ныне же дефолт - сын ошибок трудных, а парадокс - лучший друг, товарищ и брат финансового спекулянта. За примером далеко ходить не надо. Не далее, как вчера мы говорили о том, что динамика евро будет определяться мароэкономической статистикой США. Так оно и вышло. В понедельник вечером институт исследований Conference Board опубликовал свой совокупный экономический индекс опережающих индикаторов, который совершенно неожиданно вырос на 0.3% в декабре, до 99.4. Аналогичный приятный сюрприз ждал инвесторов и в отчете по продажам на вторичном рынке жилья, потому что, согласно представленной статистике, в декабре объем продаж вырос до 4.74 млн, что на 6.5% выше, чем в ноябре. По словам авторов отчета, покупателей привлекли существенные скидки на недвижимость. Но на позитивных данных вырос отнюдь не доллар, а евро. Вот ведь парадокс. Но у трейдеров, инвесторов и, конечно, аналитиков, уже готов ответ: все дело в уровнях допустимого риска. Экономика США показала признаки стабилизации, это позволило инвесторам, обеспокоенным перспективами глобального коллапса, вздохнуть с облегчением и возобновить покупки активов, не имеющих статуса "безопасных". Напомним, что в последнее время к числу безопасных относятся американские ГКО, несмотря на внешний долг США устрашающих размеров, и доллар и иена, несмотря на рецессирующую экономику. Европейские государственные облигации не были удостоены сего почетного звания. Немалую роль в этом сыграло недавнее снижение суверенного рейтинга некоторых стран Еврозоны. Про Великобританию уж никто и не вспоминает ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex