GBP/JPY Close Sell Short

GBP/JPY Sell Short 211,24 buy stop 211,92
[699x436]

Закрыл все позиции.

GBP/JPY Sell Short 211,64 Buy Stop 212,14
[698x363]

Сработали стопы

Sell Short 211,01 Buy stop 211,60

сработали стопы.

Sell Short 210,09 Buy Stop 210,85
[699x437]

Sell Short GBP/JPY 211,34 Buy stop 211,92
[699x434]

Перевел статью
http://money.cnn.com/2008/06/23/magazines/fortune/...e/index.htm?source=yahoo_quote

Жесткие времена для умных денег


Blackstone, переживающий трудные времена, празднует одна летний юбилей в качестве публичной компании. Но руководители компаний управляющих фондами альтернативных инвестиций Fortress и Och-Ziff, также борятся за выживание.

(By Katie Benner, writer-reporter)

Нью-Йорк (Fortune) - Первый год был жестким для Blackstone Group с момента ее IPO. Но менеджеры других публичных компаний, из индустрии индустрии альтернативных инвестиций, также испытывают трудности.

Акции таких компаний, как Fortress Investment Group (FIG), которая была основана Стивом Шварцманом и Och-Ziff Capital Manegement(OZM), существенно снизились, после дебютного размещения на Wall Street.

Акции Fortress(FIG), упали примерно на 55%, Och-Ziff Capital Management(OZM) потеряла 33% стоимости, после их размещения в ноябре прошлого года.

Что касается Blackstone (BX) его капитализация сократилась на 48% после IPO.

Эти компании занимаются выкупом компаний, с последующей перепродажей после проведения реструкткуризации. Но из за проблемах на кредитных рынках, возникают трудности с проведением сделок LBO(leveraged buyout -Выкуп компаний на заемные деньги. пр. пер.), что вызывает сомнения у инвесторов, в будущем результате.

Мы просто жили за счет беспрецедентного коктейля из высокой ликвидности и низких процентных ставок", говорит Таня Бедер(Tanya Beder), основатель SBCC, консультативной фирмы сосредоточенной на управлении рисками, в сфере деривативов и Private Equity.

"Некоторые сделки заключенные этими фирмами не могло бы быть сделано в других различных экономических условиях. в плане того, как все сделки, заключеные на бычьем рынке он будет играть на медвежьем", добавляет Бедер

Но Beder считает, что эти страхи указывают на непонимание, некоторыми инвесторами особенностей альтернативных инвестионных инструментов.

Инвесторы недооценивают разнообразие

Blackstone, Fortress, и Och-Ziff имеют в своей линейке, отдельные фонды ( на Wall Street говорят, пулы денежных средств) для различных видов стратегий инвестирования, в том числе LBO, хеджевые фонды, Инвестиций в недвижимость, инвестиции в компании в бедственном положении, а иногда и кредитования.

Так что во время проблем в сфере LBO, очень редкое событие, которое может разрушить фирмы или лишить их способности зарабатывать деньги. Beder утверждает, что компании достаточно диверсифицированы.

Получение убытка от плохой сделки LBO, займет не менее 5-ти лет. В это время компания получит прибыль от других своих фондов, что компенсирует понесенный убыток.

Кроме того, инвестирование средств в компании вбедственном положении, следует выполнять так, даже Private Equity Fund оступится в то время как недвижимое имущество фонда должно создать долгосрочную возможность для достижения этого равновесия из дохода от хеджевых фондов.

Еще одним финансовым услугам экспертов, указывает на то, что теперь каждая из этих компаний являются публичными компаниями, они должны иметь возможность привлекать еще больше топ-менеджеров для запуска различных фондов.

"Использование своих акций и опционов на них, позволяет компаниям, снизить наличные расходы на зарплату" говорит Ron Geffner, партнер юридической фирмы Sadis & Goldberg.

Тем не менее, любители акций Fortress, Och-Ziff Blackstone и другие сталкиваются с серьезными проблемами.

Коллективное стадо Wall Street -- mutual funds, Институциональные инвесторы, розничные инвестоы, и финансовые аналитики - как известно одержимы краткосрочными результатами. Инвесторы предпочитают компании имеющие прогнозируемый доход и стабильный рост.

Но модель бизнеса альтернативных инвестиций противоречит тому, что Уолл-стрит находит привлекательным. Результат
от Private Equity или инвестиций в недвижимость, почти невозможно оценить до тех пор, пока она не продана на рынке, что занимает продолжительный период

Это верно и в отношении инвестиций, в проблемные компании.

Не существует никакой гарантии, что любая из этих ставок не будет выйгрышной, и даже если они стоят гораздо больше, чем ожидалось, скорее всего, будут промежуточные трудности. Плюс, учитывая то, как неопределенность ситуации накредитных рынках в настоящее время, стоимость этих инвестиций может продолжать падать и показывать убытки за продолжительный период времени.

Все три фирмы публично заявили, что их акции пригодны только для долгосрочных инвесторов, которые могут пережить резкие взлеты и падения.



Необходимо больше похожести на крупные инвестиционные банки



Но в эпоху, когда другие финансовые компании, были серьезно повреждены в результате забалансовых структур и структурированных облигаций, значения которых невозможно судить, представляется маловероятным, что компании, которые требуют столько веры и предлагают так мало прозрачности будут процветать.

Справедливости ради следует отметить, Читать далее...

Сработали стопы

GBP/JPY Stop Sell Short 210,44
если сработает Stop 211,26
[700x358]

cработал стоп

Sell Short 204,64
Stop 205,33
[699x346]

cработали стопы

открыл Sell Short по 204,21 Stop 205.76
Sell Sort 204,09 Stop 204,69
[700x357]

Просто трейдер и бизнесмен
Joseph Lewis Gradually moved into currency trading late 1970s;
still an active trader today.

http://www.forbes.com/lists/2007/10/07billionaires_Joseph-Lewis_IE5X.html


Hedge Funds

David Shaw
Kenneth Griffin Citadel Investment Group
Israel Englander
David Tepper
Stanley Druckenmiller
Paul Tudor Jones II
Bruce Kovner
Edward Lampert ESL Investments
George Soros
Louis Bacon
Daniel Ziff, Dirk Ziff, Robert Ziff Och-Ziff Capital Management Group LLC
Steven Cohen SAC Capital Advisors
James Simons Renaissance Technologies Corporation


Private Equity и LBO

Carl Icahn
Ronald Perelman
Dermot Desmond
Stephen Schwarzman Blaclstone Group LP, с $400K http://www.forbes.com/lists/2007/10/07billionaires_Stephen-Schwarzman_KH57.html
Leon Black
Tom Gores
Thomas Lee
Nelson Peltz
Wilbur Ross Jr
Henry Kravis KKR
George Roberts KKR
Jerome Kohlberg Jr KKR
Alec Gores

http://www.cigarclan.ru/articles/2005/5/21/

Цитата:

В своей заявке Дарроу утверждал, что ему с женой удалось создать принципиально новый тип домашней игры под названием «Монополия» и что он уже успешно продал сотни самодельных экземпляров через сеть универсальных магазинов Филадельфии.

Поначалу предложение вызвало у руководства фирмы неподдельный интерес. Однако после того как эксперты его тщательно протестировали (а тестировали новинки в Parker Brothers самым простым и в то же время оригинальным способом – в них первыми играло высшее руководство компании!), «Монополия» была отвергнута.

LONDON (HedgeWorld.com)—The popularity of the London Stock Exchange for listed funds of hedge funds is seeing BlackRock Inc., the fund manager controlled by Merrill Lynch Inc., consider launching a closed-end vehicle in the second quarter of 2008.

If the launch goes ahead, it likely would become the biggest fund of funds launch so far in 2008. Although BlackRock declined to comment on the possible size of the initial public offering, industry sources said they believe the fund manager would want to raise more than Ј200 million ($400 million) in order to make the listing process financially viable.

The new fund is to be called BlackRock Absolute Return Strategies Ltd. It would provide investors with access to BlackRock Alternative Advisors' flagship Appreciation Strategy, which has about $11 billion in assets under management and a track record stretching back over 12 years.

The flagship fund was acquired as part of BlackRock's $1.9 billion takeover of Seattle-based Quellos Group LLC last October. The flagship Appreciation Strategy is based on Quellos Absolute Return Strategy 3, or QARS 3, which has averaged a 12% annual return since inception in 1995, according to an investor.

QARS 3 is the biggest fund of funds among the $20 billion in assets under management group that BlackRock acquired when it bought Quellos to expand its offering of absolute return products. The biggest LSE-listed fund of funds is Dexion Absolute Ltd., which grew to $3 billion in assets after it raised a further $950 million via a share issue in late 2007 Previous HedgeWorld Story.

BlackRock's move goes against expectations that single-manager hedge funds are likely to account for a majority of assets raised in British public listings in 2008. Although there are more than 40 funds of hedge funds listed in London, many are considered too small to survive long-term and the economics of the industry suggest that a round of mergers and acquisitions in the sector is likely. Whether BlackRock will get involved in the consolidation or just seek to attract permanent capital through the listing isn't known.

UBS is acting as sponsor, global coordinator and bookrunner. BlackRock has assets under management of $1.36 trillion and is 49% owned by Merrill Lynch.

Цитата qxr1011 с Investo.ruhttp://club.investo.ru/viewtopic.php?f=14&t=47206&start=105


Я не тот человек, который должен говорить о методах строительства МТС, так как я ими не занимаюсь. На этом и других форумах есть немало людей, которые этим занимаются - они наверняка имеют более квалифицированное мнение по этому поводу.

Что касается МТС как таковой, то я ничего не имею против них, даже наоборот считаю, что в обозримом будущем большинство фондов на Wall Street будет имненно на них и опираться.

Я считаю, что робастность и силу МTC может приобрести, когда есть в наличии большая суммма денег (Hedge Fund), на которyю ставяться приземленные надежды.

Имея под задом большие деньги вам просто необходимо иметь МТС, вы не можете просто работать внутри дня на одной акции, вам нужен размах, вам нужно чтобы машина прочесывала рынки (stosks, bonds, options, futures, и другие деривятивс) фильтровала их через призму ваших методик, выбирала, нужные , инициировала orders, которые исполняли бы попки-трейдери, нужна армия головастых математиков, аналистов, стратегов, программистов, и так далее Вам некогда ждать искры вдохновения "великого" трейдера Алекса - у вас по задом много миллионный бизнесс и речь идет не о десятках, а о сотнях миллионов, иногда миллиардов, Вы клепаете очень большие бабки, вы двигаете рынки, учавствуете во многих маркетах одновремено. Здесь вам МТС необходима как воздух и не одна, а несколько и часто взимосвязанных. И у вас есть теперь мускулатура, чтобы прищемить ребят на Wall Street , и добиться "правильных" комиссионныx, и вы теперь можете влезть туда и получить то что многие на улице даже не смеют мечтать. МTC- это будущее Wall Street!

Теперь опустимся на землю.....:))

Сидит маленький треидеришко Алекс со своими копейками, с дрожащими коленками в своей комнатухе, у своего компа и мечтает засандалить этих бегомотов Wall Street. Что этот червяк может противопоставить бегeмoту? МTC, которую он разработает дома и сам запрограммирует? Скажем ок, сделал он это, но преимущества МТС у него нет..... что с того что МТС выплюнула мне усредненные решения поставленных задач? у меня нет денег воплотить их в жизнь, у меня нет денег и времени дожить до их реализации, у меня нет масштаба необходимого для работы МТС. Короче говоря на фиг червяку экскаватор(козе- баян, икона - папуасу, ну дальше вы знаете..)?

Чем берет червь? - средой обитания, концентрацией, личными данными и харктеристиками , которых нет у бегемотов. Я вам гарантирую, что если посадить рядом со мной гуру Wall Street и заставить торговать - им хана настанет через неделю. Почему? Потому что я нахожусь в другой среде обитания - под землеи...:) здесь бегемоту хана.

Ну хорошо, давайте посмотрим, а что говорят одиночки трейдеры, проповедующие МТС: ответ простой - у меня нет характера делать то, что я знаю я должен сделать. Поэтому я расчитываю воткнуть все свои знания в машину, закрыть глаза и дать ей делать то, что надо сделать. Ок. Но не имея вомзожностей колосов Wall Street программируют они машину в принципе на свои восможности..... Но с учетом их ограниченных возможностей, больших комиссионных , спредов и прочего, они теряют тот Edge, который дает МTC institutions. Что oстается? Остается некоторое уcрдененное число на которе жить не возможно,,,, Стоит задача улучшить его..... как? Идти за чужими деньгами. Вот они и идут...

Поймите одну вещь - МТС в исполнение одиночки либо убивает, либо отодвигает на второй план самое главное , самое основное, что может противопоставить одиночка Wall Street - собственную личность. Именно личность и ваше непосредственное участие в торговле дают вам возможность побороть все страхи, приобрести опыт, интуицию, которые станут вашим перимуществом над Wall Street. да и потом МТС в исполнении одиночки, а часто и в институциоанльном исполнении все равно требует присутвие личности за ним - принимать решения тогда, когда она перестает работать. Просто наличие чужих денег на Wall Street дает часто возможность, отодвинуть момент принятия решении в бесконечность, в ситуации индивидуального треидера с ограниченными ресурсами это невозможно отодвинуть. Кто будет этой личностью? Человек который не мог заставить себя сделать то, что надо и потому пошёл к МТС?

Итак, в завершение. МТС - инструмент. Может работать? Да. Нужен и полезен треидеру? Может быть нужен, может быть полезен. Сделает МТС из индивидуального треидера - миллионера? Нет. Миллионера он из себя сделать должен сам.

Вот когда трейдеришко, если это случиться, дорастет до стадии когда будут очень большие деньги (скажем миллионов 50) тогда можно формировать команду , которую в принципе можно набрать прямо здесь на форуме , сделать свои Hedge Fund, замочить МTC как надо и шпильнyть этих блядей с Wall Street...:))

Цитата qxr1011 с Читать далее...

SAN FRANCISCO (MarketWatch) - Хеджевые фонды, что торговавшие муниципальными бондами, были получли margin calls в последние дни, и некоторые вынуждены ликвидировать позиций, на покрытие своих обязательств, в соответствии с ситуацией на рынке.


Проблемы со страховщиками облигаций и продолжение global credit crunch
подняли доходность муниципальных облигаций,до или выше, доходности сопоставимых казначейских облигаций.
Это создало проблемы для хедж-фонды, которые делают деньги арбитражируя эту разницу. Муниципальные облигации, имеют доходность ниже чем государственные, отчасти из-за того, что доход по ним освобожден от налогов.

The disruptions have encouraged banks and brokers that lend money to muni hedge funds to pullback and impose more margin calls.

"Рынок находится все еще в хаосе последних двух дней, так как ряд Муни хедж-фондов в настоящее время вынуждены ликвидировать позиции из за отрицательной разницы" Марк McCray, руководитель muni облигации на Pimco, говорит.

"Увеличение в munis сравнению Treasurys стало отрицательным и брокера дилеры упала ниже их маржинальных требований для хеджевых фондов," он объяснил. "Что такое эти фонды пытаются ликвидировать в этой неликвидности".
В crunch в muni рынок оставил эти облигации торговли на очень привлекательных доходностях, поощряя Pimco, чтобы начать покупки.

"В muni рынок выглядит выдающимся покупке возможность для инвесторов, которые могут воспользоваться хаосом, созданные принудительной продажи и страх", сказал он. "Munis are very, very cheap." "Мунис очень, очень дешево."
Hedge funds that focus on muni arbitrage try to take advantage of differences between muni bonds and other types of debt such as Treasurys and corporate bonds. Хеджевые фонды, что акцент на muni арбитражных попытаться использовать разногласия между muni облигаций и других видов задолженности, такие, как Treasurys и корпоративные облигации.ue River Asset Management и 1861 Capital Management входят в число фирм, которые посвящены этой стратегии.
"У меня нет никаких замечаний, но вы можете себе представить, что я очень занят сейчас," Роберт Бигелоу, исполнительный на Blue River, заявил в пятницу. Джон Ли, соучредителем 1861 Capital Management, не был немедленно доступны для комментариев в пятницу во второй половине дня, представитель сказал, что фирма.

Долгосрочные облигации, как правило, имеют более высокие процентные ставки, чем по краткосрочной задолженности. Это называется кривой доходности.
В muni-рынок облигаций, что кривая, как правило, круче, чем по казначейским облигациям или корпоративного долга. Это отчасти потому, что города и штаты, как занимать деньги в течение длительного времени, в то время как взаимные фонды предпочитают покупать краткосрочные облигации muni. Это означает, что существует много поставку долгосрочные muni облигаций, так что эмитенты могут предложить больший доход продать их.
Муни арбитражных хеджевые фонды покупать больше приносит долгосрочные облигации muni. Они затем нарезать деятельность облигаций в краткосрочной munis называется тендер вариант облигаций (TOB), и продать эти для других инвесторов.Эти краткосрочные облигации имеют более низкие доходности, так что хеджевые фонды в конечном итоге зарабатывать деньги на разнице между долгосрочными и краткосрочными muni урожайности.
Растущая популярность этой стратегии началась довести доходность по долгосрочным облигациям muni вниз, на muni уплощения кривой доходности. Но subprime-подпитывается кредита начали вспять эту тенденцию в августе, толкаю долгосрочные muni урожайности обратно вверх, особенно в сравнении с доходностью Treasures.
Проблемы с долговых обязательств страховщиков и аукцион курса ценных бумаг, тип безопасности используется muni облигаций эмитентов, обостряют эти проблемы, в течение последних недель.

"Чрезвычайный"

Доходность по AAA muni облигаций превысила доходность эквивалентых облагаемых налогом облигаций на этой неделе. В некоторых случаях, muni урожайности в последнее время торгуются на максимально 120% эквивалентно налогом облигаций, в соответствии с Владимиром Белинского, президент Hermitage Advisors Ltd
"На этой неделе вы были вынуждены ликвидации путем muni арбитражных средств, как урожайность AAA muni облигации превысил налогооблагаемых доходов" он объяснил. "Это дополнительная премия за налоговую экономия, чего исторически никогда не случалось".
Подобные проблемы затрагивают все инвесторы в muni рынка ценных бумаг, от традиционных взаимных фондов с долей менеджеров хеджевых фондов, говорит Белинский.
"За большой долей игроков, то было бы вынуждены ликвидации", добавил он. "До этой субсидии, покупатели будут хотят возвращаться на рынок."
Вместе с тем, доходность muni облигаций находятся на беспрецедентно высоком уровне в настоящее время по сравнению с налогом эквиваленты, которые должны начаться на привлечение покупателей, говорит Белинский.
"Для каждого muni облигаций, который был ликвидирован, то покупатель", отметил Читать далее...

все закрыл по 205,19