Инструкция для частных инвесторов об участии в обмене заблокированных в НРД иностранных ценных бумаг. В рамках Указа Президента РФ № 844 частные инвесторы могут подать заявку на выкуп своих активов на сумму 100 000 рублей на человека.

http://www.myrichway.ru/foreign-invest/icb-obmen/

При росте ключевой ставки цены на ОФЗ падают, при снижении ключевой ставки цены на ОФЗ растут. Как это влияет на портфель инвестора?

http://www.myrichway.ru/security/ofz-cbr/

С сентября 2022 года российский фондовый рынок переживает рекордную серию непрерывного роста (10 месяцев). Насколько месяцев непрерывного роста может рассчитывать средний инвестор?

http://www.myrichway.ru/trading/month-trends/

После введения валютных ограничения на популярные у нас в стране валюты, взоры инвесторов обратились на Восток. Сначала банки стали предлагать депозиты в юанях, затем подтянулись и эмитенты облигаций. Есть ли смысл для частного инвестора приобретать юаневые облигации в портфель? Облигации относятся к консервативным инвестициям с фиксированным доходом. Я предпочитаю брать их в портфель до погашения с нужным мне сроком. Так удобнее планировать денежные потоки, которые мне понадобятся в будущем. Соответственно, вопрос спекуляций на облигациях я не рассматриваю. Для анализа разобьем все юаневые облигации на группы по сроку до погашения (дюрации). Облигаций в принципе на рынке пока не много, поэтому анализ получится несколько поверхностным, но улучшить его в текущей ситуации никак нельзя. В каждой группе получилось по 4-5 бумаг, кроме группы долгосрочных облигаций, где представлены только две облигации Роснефти. Срок погашения от 1 до 2 лет, средняя доходность к погашению 4,75% годовых Срок погашения от 2 до 3 лет, средняя доходность к погашению 4,00% годовых Срок погашения от 3 до 4 лет, средняя доходность к погашению 5,25% годовых Срок погашения от 9 до 10 лет, средняя доходность к погашению 3,55% годовых (данные с сайта Smart-lab.ru) Цифры, на первый взгляд, противоречат логике. Обычно более длинные облигации имеют более высокую доходность, в юанях мы такой тенденции не видим. Доход по юаневым облигациям зависит от двух факторов: собственно доходности самой облигации и колебаний валютного курса. Рассмотрим поведение курса юаня на выбранных сроках (2, 3, 4 и 10 лет). Берем все возможные сочетания по календарным годам (например, для 3-летнего срока смотрим 2001-2004, 2002-2005,… 2020-2023), и рассчитываем максимальный результат, минимальный и медианную доходность (в 50% случаев реальная доходность превышает медианную). (данные ЦБ РФ на 1 января каждого года, начиная с 2001) Теперь посчитаем общую доходность юаневых облигаций, просуммировав облигационный доход и изменение валютного курса. Если посмотреть на столбец медианной доходности, то мы увидим, что доходность облигаций, в среднем, растет с увеличением срока. То есть первоначальный «случайный» разброс доходностей облигаций в юанях вызван как раз влиянием валютного курса. Также в таблице можно наглядно увидеть валютный риск. В среднем, за 4 года юаневые облигации могут принести 10,8% годовых в рублях, но, вложившись в неудачный момент, можно получить убыток в размере 0,4% годовых. Привлекательность любых инвестиционных вложений зависит от доступных альтернатив. В качестве альтернативы я взял ОФЗ с фиксированным доходом с соответствующими сроками погашения. На коротких периодах вложения в юаневые облигации даже не оправдывают валютного риска, так как их медианная доходность ниже доходности ОФЗ, то есть больше, чем в 50% случаев вложения в ОФЗ будут выгоднее. На сроках 4 и 10 лет доходность облигаций в юанях обгоняет доходность ОФЗ. Здесь уже инвестор делает выбор между фиксированной доходностью 10,6% годовых и средней доходностью 12,3% годовых с вероятным разбросом реальных результатов от 15,7% до 6% годовых (для срока 10 лет). Естественно, данные исторические, поэтому они не могут дать нам оценку вероятности получения результата выше или ниже. Предсказывать будущую девальвацию рубля или юаня я не берусь. История говорит, что тыкание пальцем в небо предсказывает будущее ничуть не хуже обоснованного на 10 страницах прогноза профессиональной аналитической команды. Вложения в юаневые облигации несут риск, на коротких периодах, на мой взгляд, неоправданный. На длинных сроках этот риск потенциально приносит бОльшую доходность.  Брать его на себя или нет, каждый инвестор решает сам, исходя из своей стратегии. Замещающие облигации, как альтернатива Помимо юаневых облигаций, на бирже есть долларовые облигаций российских эмитентов. Вместо еврооблигаций, которые оказались под различными санкциями и блокировками, появились замещающие облигации. Они позволяют инвестировать в еврооблигации, но внутри российской инвестиционной инфраструктуры. Доходность долларовых замещающих облигаций выглядит очень привлекательно – 8-9% годовых. Срок погашения от 1 до 2 лет, средняя доходность к погашению 9,3% годовых Срок погашения от 2 до 3 лет, средняя доходность к погашению 8,5% годовых Срок погашения от 3 до 4 лет, средняя доходность к погашению 8,3% годовых Срок погашения от 9 до 10 лет, средняя доходность к погашению 8,25% годовых (данные с сайта Smart-lab.ru) Несмотря на то, что выплаты по этим облигациям идут в рублях, доход номинирован в долларах, поэтому опять на результат инвестора оказывает влияние валютный курс. Пересчитаем результаты замещающих облигаций с учетом валютного курса. Как видим, итоговый результат лучше юаневых облигаций. Только эти облигации дороже для покупки. Номинал облигаций равен 1000 ед валюты. Сумма для покупки одной юаневой облигации равна 11 000 рублей, для замещающей облигации потребуется уже 83 000 рублей. По этой причине замещающие облигации менее Читать далее...

Коллекция инфографики от Брайана Феролди (Brian Feroldi), объясняющая главные принципы грамотного инвестирования. Всего 10 идей в лаконичных картинках, которые я перевел и добавил к каждой небольшой комментарий. 1. Регулярные инвестиции делают выбор момента входа на рынок неважным. Если предположить, что срок инвестирования составляет 10 лет, то каждый ежемесячный взнос  это всего 1/120 от вложений. Поэтому даже если вы удачно войдете в рынок, допустим, при падении его на 50%, в общий результат портфеля это добавит лишь 0,42% за 10 лет или 0,041% годовых. >>> Небольшое исследование: Как выбрать момент для покупки активов? Спойлер: это неважно. 2. Деньги на коротком сроке  безопасны, в долгосрочном периоде  рискованны. Акции являются рискованными на коротких сроках, на длинных же  риск снижается. Дело в том, что у денег/облигаций и у акций  разные типы рисков. Главный риск акций  волатильность, которая усредняется со временем. Главный риск денег  обесценивание за счет инфляции, чем дольше срок, тем сильнее это обесценивание. В облигациях главный риск  риск дефолта. Если сегодняшнее финансовое состояние компании оценить реально, то предсказать, сможет ли она выплачивать долги через 10 лет намного сложнее. Собственно, поэтому я рекомендую устанавливать пропорции между консервативными и рисковыми активами в зависимости от срока инвестирования. При сроках 1-3 года акции вообще можно исключить из портфеля. 3. Недавний опыт определяет отношение инвестора к результатам Инвестор, у которого за три года акция выросла в два раза  счастлив. Инвестор, у которого за три года акция выросла в три раза, а затем упала на треть  в депрессии. А ведь результат у обоих одинаковый. Поменьше следите за своим пассивным портфелем, а действия предпринимайте только в соответствии со своей стратегией. Лучше всего анализировать портфель, когда биржи закрыты, чтобы не поддаваться искушениям. В результате анализа создать список необходимых действий, и уже в торговый день просто выполнить эти действия механически. 4. Иметь дело с волатильностью  психологически сложно. Но гораздо хуже, если просто хранить деньги в «матрасе». Стратегия штанги подразумевает, что вместо консервативной части портфеля, лучше быть консервативным в управлении личными финансами  избавиться от долгов, сформировать подушку безопасности и несколько источников дохода, поддерживать высокую норму сбережений. Тогда в инвестициях можно создавать максимально рискованный и потенциально доходный портфель, а его просадки и убытки будут компенсироваться из активного дохода. Я предпочитаю сбалансированный портфель с добавлением в него консервативных инструментов в зависимости от сроков инвестирования и отношения к риску инвестора. Но прежде чем инвестировать, действительно стоит создать прочный фундамент в личных финансах. 5. Всегда будет избыток информационного мусора. Сосредоточьтесь на том, что вы можете контролировать. Ежедневное чтение экономических новостей не делает вас более грамотным инвестором. Большая часть «аналитической» информации  это бесполезный для вас шум. Главный навык современного инвестора  это не поиск информации, а отсев ненужного. Вам нужна только та информация, на основе которой вы будете принимать решения. Соответственно, первична стратегия, которая представляет собой ваш набор правил инвестирования: сколько вкладывать, куда вкладывать, когда вкладывать. Грамотная структура портфеля, регулярная ребалансировка, равномерные инвестиции будут более полезны для вашего капитала, чем мониторинг ключевой ставки или объемов биржевых торгов. 6. Инвестировать на падающем рынке легко в теории. В реальности это очень сложно. Очень сочетается с пунктом 3. Когда актив резко растет в цене, кажется, что покупать уже дорого, поэтому надо дождаться коррекции. Но, когда актив в цене падает, включается другой режим мышления  «не надо сейчас покупать  это же принесет мне убытки». Если у вас пассивный портфель из фондов широкого рынка, не надо следить за ценами на активы. Покупайте по принципу равномерного инвестирования, а на цены обращайте внимание только во время ребалансировки. Сэкономите таким образом кучу времени и нервов. 7. Лучший способ удвоить шансы на успех  удвоить срок инвестирования. Срок инвестиций  главный друг инвестора. К тому же, это тот показатель, которым вы можете управлять. Чем дольше срок инвестиций, тем больше ваши шансы заработать на рынке акций. По статистике SP500 не было 20-летних периодов, которые принесли бы инвестору убыток. Если у вас другой рынок или сроки меньше, то нужно разбавить акции другими активами, чтобы снизить уровень риска. 8. Правильное мышление  95% успеха в инвестировании. Очень простая концепция, которую сложно применить на практике из-за психологии инвестора. Волатильность, просадки, кризисы  это нормальное явление в инвестициях. Если стратегия верна, то эти колебания не должны вас волновать. Инвестиционная стратегия должна меняться, когда меняется что-то в вашей жизни (цели, сроки, финансовые Читать далее...

Если у вас есть финансовые счета (банковские, брокерские, страховые), открытые за рубежом, то согласно закону 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» вы обязаны сдать отчеты о движении денежных средств и иных активов на этих счетах до 1 июня (статья 12 закона). Кому НЕ нужно сдавать эти отчеты? Налоговым нерезидентам. Если вы провели в 2022-м году больше 183 дней за рубежом, отчеты по зарубежным финансовым счетам можно не подавать. Инвесторам со счетами, открытыми в странах ЕАЭС или в странах, с которыми осуществляется автоматический обмен финансовой информацией, при соблюдении любого из условий (п.7 ст.12 173-ФЗ): Если на счет за прошлый год было внесено (или выведено) менее 600 000 рублей (расчет по курсу на 31 декабря 2022). Если остаток на счете менее 600 000 рублей (по курсу на 31 декабря 2022), и счет не пополнялся и с него не снимали деньги в течение 2022 года. Страны-члены ЕАЭС: Армения, Белоруссия, Казахстан, Киргизия. Перечень стран, с которыми осуществляется автоматический обмен информацией. Если у вас несколько зарубежных счетов, то по каждому надо отчитаться отдельно. Для банковских и других счетов, например, накопительных страховых, где находятся только денежные средства, нужно отчитаться только о движении денежных средств. Для брокерских счетов и их аналогов, например, Unit-linked планов, вдобавок нужно сдать отчет о движении активов по счету. Отчеты сдаются общим итогом за год, не нужно отчитываться о каждой сделке или пополнении счета. Заполнение отчета на примере счета в Interactive Brokers США не входит в систему автоматического обмена финансовой информации, поэтому владельцем таких счетов, нужно сдавать отчеты о движении денежных средств (ОДДС) и отчеты о стоимости финансовых активов (ОСФА). Сбор информации для отчета Вам понадобится стандартный брокерский отчет «Активность». Он находится в личном кабинете брокера в меню «Доходность и отчеты»  «Выписки». На английском он называется Activity Statement. Выбирайте тип отчета «Годовой» и указывайте нужный вам год  2022й. Запомните или запишите следующую информацию: номер счета (1), виды активов на счете (2), базовую валюту счета (3). Скриншоты сделаны с образца отчета, который предоставляет IB. 2. Откройте раздел «Отчет о денежных средствах» (Cash Report). Вам понадобятся начальный остаток денежных средств (4), конечный остаток (5), все поступления денежных средств (6  все строки с положительными числами, их нужно будет просуммировать), все списания денежных средств (7  все строки с отрицательными числами, их нужно будет просуммировать). 3. Выше приведен скриншот отчета в базовой валюте. Если у вас на счете используются несколько валют, например, вы заводили на счет юани, затем обменивали их на евро, чтобы купить ирландские ETF, то формально нужно отчитываться по каждой валюте отдельно. Для этого прокрутите отчет ниже, где есть разбивка по каждой валюте (9). По каждой валюте нужно также записать начальный и конечный остатки и просуммировать поступления и списания за отчетный период. 4. Также вам нужна будет информация о стоимости чистых активов (NAV). В этом разделе нужны только две цифры  начальная оценка активов (10) и конечная оценка активов (11). Разбивки по валютам в этом разделе отчета нет, все данные только в базовой валюте. Если подаете отчет по всем валютам придется считать стоимость активов в каждой валюте самостоятельно. Заполнение отчета личном кабинете налогоплательщика 5. В личном кабинете налогоплательщика перейдите в раздел «Каталог обращений» (12), затем раскройте пункт «Информировать о счете в иностранном банке» (13) и выберите «Отчет о движении средств по счету (вкладу) (14). 6. Выберите пункт «Сообщить о движении денежных средств и иных финансовых активов по счетам (вкладам) (Раздел 1)» (15). 7. Укажите номер счета (16  см. пункт 1 инструкции). Далее дату открытия и закрытия счета (17), если счет действовал на 31.12.2022, то дату закрытия проставлять не нужно. Укажите вид счета «личный» (18), если вы не открывали специальный совместный счет (joint) у брокера. В пункте про разрешение Банка России укажите «нет» (19). Если ранее вы уже подавали отчеты по счетам, то вместо заполнения этой информации можно просто выбрать нужный счет из выпадающего списка. Тогда вся информация по счету будет автоматически заполнена данными из прошлого отчета. 8. Заполняем информацию о брокере. Указываем «Иная организация финансового рынка» (20), затем в выпадающем списке находим «Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность&» (21). Указываем наименование брокера Interactive Brokers LLC (22) и его юридический адрес – One Pickwick Plaza, Greenwich, CT, USA, 06830 (23). Поля SWIFT и ИНН для небанковских организаций заполнять не обязательно (24). Укажите страну брокера  840-США (25). 9. Указываем период, за который сдаем отчетность (26). Если счет был открыт в 2022-м году, то начальная дата отчетности должна совпадать с датой открытия счета (17). Если счет был закрыт в 2022-м году, то Читать далее...

В большинстве случаев частным инвесторам не нужно подавать налоговую декларацию. Налог считают и удерживают налоговые агенты  работодатели, банки, брокеры, управляющие компании. Но в отдельных случаях подать декларацию нужно, чтобы не нарваться на штрафы. Также декларация нужна для получения вычетов. Декларацию в 2023 году нужно подать до 2 мая. В каких случаях нужно подать декларацию: Вы выиграли в лотерее, тотализаторе и других азартных играх до 15000 руб; Вы продали в 2022м году имущество; Вы получили подарок (подарки) в натуральной форме стоимостью более 4 000 рублей; Вы получили доход из источника, не являющегося налоговым агентом. Вы получили доход от источника за рубежом. Вы хотите получить налоговый вычет любого вида. Выигрыши в лотерею Если сумма выигрыша составляет менее 15 000 рублей, то обязанность декларировать и заплатить налог лежит на вас. Если сумма выигрыша больше 15 000 рублей, то организатор розыгрыша является налоговым агентом и удерживает налог с выигрыша. Выигрыши в разных лотереях, тотализаторах и азартных играх не суммируются. Четыре выигрыша по 5000 рублей нужно декларировать самостоятельно. Ставка налога по выигрышам в рекламных акциях составляет 35%. Продажа имущества Декларировать нужно продажу имущества только в том случае, если вы владели им менее определенного срока. Для недвижимости этот срок составляет 5 лет. В отдельных случаях этот срок может быть уменьшен до 3 лет – если недвижимость получена по наследству, по договору пожизненной ренты или в результате приватизации. Также минимальный срок владению недвижимости снижается до 3 лет, если эта недвижимость является единственной для продавца. Для другого имущества минимальный срок владения составляет 3 года. Если срок владения меньше минимального, но стоимость проданного жилья меньше 1 млн. рублей, декларацию подавать не нужно. Для других видов имущества декларация не нужна, если суммарный годовой доход от их продажи составляет менее 250 000 рублей. Получение подарков. Декларировать подарки нужно только стоимостью более 4 000 рублей, полученные в виде имущества (в том числе ценных бумаг), и не от близких родственников. К близким родственникам относятся родители, дети, супруги, братья, сестры, бабушки, дедушки, внуки. У некоторых брокеров есть возможность подарить другу акции. Пользуйтесь этим осторожнее, ваш друг вряд ли обрадуется, если из-за вашего подарка придется заполнять форму НДФЛ-3. По крайней мере, не дарите друзьям акции, облигации и паи фондов на сумму больше 4 000 рублей. Близким родственникам – можно. Получение дохода Чаще всего под этот пункт попадает сдача недвижимости в аренду. Налогового агента нет, поэтому декларировать и уплачивать налог приходится арендодателю. Сюда же попадают авторские вознаграждения, оплата услуг и т.п., если ваш контрагент не является налоговым агентом. Проверить это можно в тексте договора. Доходы от источников за рубежом Если вы покупаете акции иностранных компаний через российского брокера, то декларировать нужно только полученные от них дивиденды. Если вы торгуете акциями иностранных компаний через зарубежного брокера, то декларировать нужно и дивиденды, и доход от продажи ценных бумаг. Некоторые российские компании зарегистрированы за рубежом, поэтому по их дивидендам тоже надо отчитываться самостоятельно. Всего таких компаний на Мосбирже  19. Поскольку налоговая база и сам налог рассчитываются в рублях, а доходы получаются в иностранной валюте, то каждую выплату нужно декларировать отдельно, т.к. они пересчитываются по актуальным на дату выплаты валютным курсам. Еще один довод в пользу того, что не надо иметь портфель из пары сотен дивидендных акций. Инструкция по декларированию дивидендов от иностранных компаний через личный кабинет налогоплательщика. Налоговые вычеты Если предыдущие пункты к вам не относятся, а вы хотите только получить вычеты, то декларацию можно предоставить в течение календарного года, не обязательно подавать ее до 2 мая 2023. Стандартные вычеты на первого и второго ребенка – 1 400 рублей в месяц; на третьего и каждого последующего ребенка – 3 000 рублей в месяц; на каждого ребенка-инвалида до 18 лет, или студента до 24 лет  12 000 рублей в месяц. Вычет предоставляется за те месяцы, пока суммарный доход с начала года не превышает 350 000 рублей. Это суммы вычетов, а не компенсации, поэтому сэкономить на налогах удастся 13% от указанных выше сумм. Подробнее о стандартных вычетах Социальные вычеты Можно получить вычет общей суммой до 120 000 рублей на расходы:  на благотворительность Сумма вычета не может быть больше 25% от доходов, считаются только взносы в зарегистрированные благотворительные организации, а не в благотворительные фонды.  на обучение Можно получить вычет не только по расходам на собственное обучение, но и на обучение детей (в этом случае максимальный вычет составляет 50 000 рублей на ребенка). Вычет на детей можно получить только для очной формы обучения, для расходов на собственное обучение ограничений по форме нет, лишь бы организация Читать далее...

Если вы нарушаете правила, вас штрафуют;если вы соблюдаете правила, вас облагают налогом.Лоренс Питер, канадский литератор Не переоценивай свои финансовые возможности оставь это дело налоговой службе.Из книги Э.Маккензи «14 000 фраз&» У пассивного инвестора есть два месяца в году, когда его действия приносят немедленный финансовый эффект. Это апрель и декабрь. Эти действия связаны с уплатой налогов на капитал. Если в апреле инвесторы заполняют необходимые бумажки, в основном, чтобы избежать финансовых потерь в виде штрафов, то в декабре можно и улучшить свой финансовый результат с помощью оптимизации налогов. ИИС типа Б Если у вас до сих пор не открыт ИИС, сделайте это. Желательно не откладывать это действие, поскольку уже скоро старые версии ИИС будут заменены новым ИИС-3, где средства нельзя будет снять в течение 10 лет (может, люди будут меньше жаловаться на 10-месячную блокировку иностранных активов). Поскольку ИИС типа Б освобождает инвестора от налога на весь полученный инвестиционный доход, то оптимизировать налоги на нем нельзя. Однако есть нюанс, на который стоит обратить внимание. Если вы получаете купоны по облигациям на тот же ИИС, чтобы реинвестировать их, брокер не имеет право удерживать с них НДФЛ. Некоторые брокеры грешат этим, пользуясь финансовой и юридической неграмотностью клиента. На самом деле, они ничего не перечисляют в налоговую, а за счет этих «удержаний» имеют бесплатный кредит от клиентов. Удержание налога с купона, который выплачивается инвестору на ИИС, противоречит Налоговому кодексу (статья 214.9 пункт 3). Техподдержка брокера может заявить, что НДФЛ с купонов удерживает эмитент облигации. Эмитент облигации не является налоговым агентом, НДФЛ должен удерживать брокер, это их зона ответственности (статья 226.1 НК РФ). Брокер может утверждать, что они удержали налог с купонов, а при закрытии ИИС все «излишне уплаченные» налоги будут инвестору возвращены. Во-первых, это противоречит пункту 1, а во-вторых, в личном кабинете налогоплательщика можно посмотреть брокерские отчеты об удержании НДФЛ и убедиться в том, что в налоговую ни копейки с купонов брокер не перечисляет. В общем, если подобная ситуация возникает, требуйте возврата «удержанного налога», ссылайтесь на статьи НК РФ и данные из личного кабинета налогоплательщика. Пригрозите написанием заявления в ЦБ, если не поможет – действительно напишите это заявление регулятору. ИИС типа А Если у вас есть свободные средства для инвестирования в размере до 400 000 рублей, вы заработали за год такую же или большую сумму с уплатой НДФЛ, и у вас нет ИИС, его стоит открыть и сделать это нужно до конца календарного года. Тогда уже в январе вы сможете претендовать на налоговый вычет в размере 13% от внесенной вами суммы в этом году. Если же счет уже открыт, то при наличии свободных средств, его нужно пополнить до конца календарного года. Общая сумма взносов за год не должна превышать 400 000 рублей или ваш официальный доход за этот год. Если вы уже воспользовались правом на вычет с суммы взносов в прошлом, брокер может попытаться удержать НДФЛ, если у вас были прибыльные сделки. Это опять же противоречит статье 214.9 НК РФ. В 2022м году возникли дополнительные сложности, связанные с частичным переездом инвестиционных счетов от брокера к брокеру: Переезд может считаться закрытием счета у одного брокера и открытием ИИС у другого. В этом случае для ИИС типа А брокер должен удержать НДФЛ. При переезде могли «потеряться» данные о покупках активов, сделанных у прежнего брокера. В этом случае нынешний брокер может удержать НДФЛ от всей суммы продажи активов. Купили за 80 000, продали за 100 000, информация о 80 000 потерялась, налог будет удержан в размере 13% от 100 000, а не от 20 000, как должно быть. Часто узнать, в какую категорию попадет инвестор, заранее невозможно. Но, чтобы не терять деньги и получить время для уточнения всех деталей, просто не имейте наличности на ИИС в конце года. Брокеры часто рассылают уведомления о том, что для своевременной уплаты НДФЛ на вашем счете должно быть достаточное количество свободной наличности. Тогда в начале января с вашего счета будет автоматически уплачен НДФЛ. Не слушайте брокеров. Если на вашем счете не окажется нужного количества денег, брокер просто перешлет эту информацию в налоговую. А налоговая, в свою очередь, потребует уплатить налог до 1 декабря следующего года. Это законно, никаких штрафов за эту 11-месячную отсрочку платежа не предусмотрено. За 11 месяцев 2023-го года вы успеете с брокером и налоговой разобраться в переездах, дублировании счетов и потерянной информации о затратах на покупку активов. Если деньги на счете у вас есть, просто купите на них ОФЗ со сроком погашения в январе. Например, 26211 с датой погашения 25 января 2023 (не ИИС). Брокерский счет Первая рекомендация – такая же, как для ИИС типа А, да и вообще для любого инвестиционного счета. Не держать рубли на счете в конце года, а купить на них короткие надежные инструменты. Так вы получите 11-месячную отсрочку по Читать далее...

Поскольку вам совершенно не нужно становиться экспертами-профессионалами срочного рынка я опишу производные инструменты (деривативы) упрощенно в том виде, который позволит понять суть их работы и риски, с ними связанные. Форварды, фьючерсы и опционы Прежде всего, отметим, что производные активы (к ним относятся, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы) на самом деле активами не являются. Все они представляют собой сделки купли-продажи активов, но с особыми условиями. Допустим, у вас есть акция Газпрома, а у меня есть свободные деньги. Мы заключаем обычную сделку купли-продажи, в стиле «утром – деньги, вечером – стулья акции». Такая сделка с «мгновенным» переходом права собственности называется спотовой (от англ. spot – точка, место). Большинство сделок, которые частные инвесторы совершают на рынке ценных бумаг – это спотовые сделки. Вы таким образом покупаете акции, облигации, валюту и паи фондов… Теперь, когда вы услышите в новостях что-то о спотовой цене нефти или газа, то будете понимать, что это – цена, по которой именно сегодня покупатель может приобрести баррель нефти или кубический метр газа. Теперь предположим, что я хочу купить у вас акцию Газпрома, но денег для покупки сейчас у меня нет. Вот организую новый обучающий курс, заработаю, тогда и выкуплю акцию. Поэтому я предлагаю вам сейчас договориться о том, что вы продадите мне свою акцию Газпрома, но не сегодня, а 1 декабря 2022 по цене, которую мы согласуем сегодня (например, за 180 рублей). Собственно, уже виден первый риск производных инструментов. Поскольку будущее предсказать невозможно, то для одного из нас сделка окажется невыгодной. Если акция Газпрома будет стоить 200 рублей 1 декабря, вы упустите прибыль, продав акцию мне за 180. А я смогу сразу же перепродать акцию по рыночной цене и получить прибыль 20 рублей. И наоборот, если рыночная цена акции составит 160 рублей на 1 декабря 2022, я все равно буду вынужден купить ее у вас по 180. А вы, получив от меня деньги, сможете тут же купить на рынке акцию Газпрома обратно, сэкономив 20 рублей на покупке. Конечно, у одной стороны сразу возникает соблазн не совершать сделку, если она не выгодна. Но выполнение форвардного контакта обязательно для обеих сторон. И если вы откажетесь продавать мне Газпром 1 декабря по 180, потому что вам выгоднее продать его на бирже по спот-цене, допустим 500 рублей, я могу обратиться в суд и заставить вас выполнить обязательства по нашей сделке. Условия форвардных контрактов ограничены только нашей фантазией. Никто не запрещает нам заключить форвард на золото с экспирацией в первое новолуние после зимнего солнцестояния со страйк-ценой, равной удвоенному квадратному корню из спот-цены базового актива за две недели до экспирации. Проблема только в том, чтобы найти контрагента согласного с этими условиями. И с каждым новым контрагентом придется договариваться заново. Это очень неудобно. У каждого фьючерса, как и у форвардных контрактов, есть несколько обязательных параметров. Базовый актив – уже упомянутые акции Газпрома или других компаний, ОФЗ, индекс РТС, нефть, золото, серебро и т.п. Экспирация или срок действия контракта. Жестко задается биржей. Если в форвардном контракте мы могли договориться о дате сделки с акциями Газпрома 1 декабря, то декабрьские фьючерсы на Газпром истекают 15 декабря, других вариантов экспирации на бирже нет. Страйк-цена или цена фьючерса. Она определяется рынком. Платить эту сумму нужно в момент экспирации, но, чтобы гарантировать исполнение сделки, у покупателя фьючерса на счету блокируется так называемое гарантийное обеспечение (ГО), которое по размеру сильно уступает объему будущей сделки (чаще всего ГО составляет 10-50% от цены). Фьючерс, как и форвард, обязателен к выполнению обеими сторонами. Из-за ГО и обязательности контрактов необходимо внимательно следить за фьючерсными сделками. Ведь результат будет рассчитываться, исходя из полного объема сделки. Если же вы хотите уменьшить свои риски и иметь возможность отказаться от невыгодной сделки, то вы можете это сделать с помощью опционов. Опционы отличаются от фьючерсов тем, что для покупателя контракта, его исполнение не обязательно. Вместо гарантийного обеспечения в опционах покупатель сразу платит продавцу так называемую «опционную премию», которая является по сути платой за возможность отказаться от будущей сделки, если она будет невыгодна. Эта сумма никак не учитывается в будущей сделке с базовым активом. Защита от рисков или спекуляции? Возникает резонный вопрос, зачем вообще были придуманы эти производные финансовые инструменты? Какие задачи они решают для инвестора? Первоначальной целью таких контрактов являлась защита от рисков. Так называемое хеджирование (от англ. hedge – ограничивать). Умные финансисты, работающие с производными финансовыми инструментами, вскоре заметили, что раз для заключения форвардного контракта не нужно платить его полную стоимость, это ж получается кредит, причем бесплатный, в отличие от банковского. Эта особенность срочного рынка сделала Читать далее...

Диверсификация  это способ ограничения рисков. Инвестор делит свой капитал так, чтобы реализация определенных рисков затронула только часть сбережений. Таким образом, снижается вероятность потери денег и ограничивается общий размер убытков. В 2022-м году все российские инвесторы столкнулись с новым для себя типом риска  инфраструктурным. Сами инвестиционные активы работают, а вот финансовая инфраструктура сбоит. Проблемы возникли у посредников, обеспечивающих доступ инвесторов к активам. Невозможность совершать сделки с определенными видами ценных бумаг, обособление иностранных акций, заморозка иностранных купонов и дивидендов, переводы ИИС от брокеров, попавших под санкции, сложности с валютными сбережениями  вот неполный перечень того, с чем пришлось столкнуться инвесторам в течение нескольких прошлых месяцев. Инфраструктурные риски существовали всегда, но раньше ими пренебрегали, считая, что их реализация  маловероятна. И не предпринимали никаких усилий по защите от этих рисков. Сейчас же идея «под каждую инвестстратегию  отдельный счет» уже не кажется излишеством, наоборот, в текущей ситуации это самый разумный способ продолжать инвестиции. Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) Если у вас до сих пор нет ИИС, то самое время его открыть. По-прежнему, ИИС типа А, который дает вычет на взносы, является более выгодным, чем ИИС типа Б, который дает вычет на полученный инвестиционный доход. Но тип А доступен только тем, кто может подтвердить уплату НДФЛ по ставке 13%. Индивидуальным предпринимателям, самозанятым, получающим «черную» и «серую» зарплату приходится довольствоваться типом Б. Для чего использовать ИИС? Для консервативной части портфеля. Связка ОФЗ+вычет типа А на срок 3 года и более дает около 15% годовых в рублях с надежностью, сопоставимой с вкладами в Сбербанке. При дальнейшем снижении ключевой ставки доходность этой стратегии уменьшится, но все равно за счет вычета она будет обгонять банковские депозиты. Для консервативных инвесторов, которые, смотря на сегодняшний хаос в сфере инвестиций, боятся вкладывать свои деньги в какие-либо волатильные активы, можно посоветовать следующий вариант: капитал вкладывается в надежные государственные облигации, а полученные купоны и вычеты инвестируются в более рисковые активы, например, акции или фонды акций. Даже, если рисковые активы полностью обнулятся, инвестор сохранит свой капитал. Для большей надежности можно вкладывать в рисковые активы не весь инвестиционный доход от облигаций, а только его часть. Например, половина полученных купонов реинвестируется в ОФЗ, а вторая половина  в рисковые активы. ИИС используется для консервативной части портфеля, т.к. ИИС для получения вычетов надо пополнять. Поскольку с течением времени доля консервативных инвестиций должна расти, сама стратегия подталкивает к максимально эффективному использованию ИИС. Если по плану вложения в консервативную часть портфеля меньше максимального взноса на ИИС (400 тысяч рублей для типа А и 1 млн рублей для типа Б в год), то разницу можно дополнить акциями и фондами. Использовать ИИС типа Б для покупки дивидендных акций  бессмысленно, так как на дивиденды не распространяются никакие вычеты. Однако ИИС типа А подходит и для такой стратегии. Тем более, что для получения пассивного дохода объем вложений в дивидендные акции должен со временем расти. На ИИС лучше не покупать иностранные активы. Во-первых, ходят слухи об отмене инвестиционных вычетов, если инвестор вкладывает средства в иностранные активы. Во-вторых, сохраняются политические риски, и можно попасть на длительную заморозку активов на счете. Еврооблигации и депозитарные расписки российских компаний тоже относятся к иностранным активам. Брокерский счет для российских активов Самый обычный брокерский счет без ограничений по срокам открытия-закрытия, минимальным и максимальным суммам. Нужен для покупки и продажи российских активов. Как использовать брокерский счет? Как дополнение к ИИС в российской части портфеля. Если ваш капитал полностью вмещается в ограничения по максимальному взносу на ИИС, то можно обойтись без обычного брокерского счета. Если же капитал больше, то рисковую часть можно и нужно вынести на отдельный брокерский счет. Пример: у вас есть ИИС типа А. Вы планируете инвестировать 600 000 рублей, из которых 50% должно быть в консервативной части, а 50%  в рисковой. Тогда на ИИС будет 300 000 в ОФЗ и 100 000 в акциях, а на обычном брокерском счете  200 000 в акциях. В отличие от ИИС у брокерского счета нет ограничений на продажу активов и вывод средств, поэтому он удобен для ребалансировки портфеля. Инвестор должен использовать его для рисковой части портфеля, поскольку ее доля со временем падает, и часть активов приходится продавать и перекладывать их в консервативную часть, которая хранится на ИИС и позволяет получать дополнительную доходность за счет вычетов. Также обычный брокерский счет подходит для покупки российских дивидендных акций, особенно, если вам недоступен ИИС типа А. На ИИС типа Б лучше Читать далее...

Когда киты дерутся, гибнут креветкиКорейская пословица Сколько вы знаете миллионеров, которые стали богаты,инвестируя в банковские депозиты? Вот то-то же.Роберт Аллен, амер. писатель В июне 2022 года некоторые российские банки решили ввести комиссии за хранение средств на валютных депозитах. В «Тинькофф банке» эта комиссия составляет 1% в месяц на сумму от 1 000 долларов на счете. Почти 12% годовых. Разумеется, в сети тут же появились статьи об «отказе от доллара», «дедолларизации экономики», «заговоре богатых» и т.п. Попробуем разобраться, что произошло, почему и что с этим теперь делать. Зачем банки ввели комиссии? Анализируя любые новости, нужно помнить о трех аксиомах: Источники информации у профессионалов лучше ваших Вы не умнее профессионалов финансового рынка Профессионалы действуют в своих интересах, а не в ваших И многое становится ясно без привлечения рептилоидов с планеты Нибиру или признаков всемирного масонского заговора. В частности, история с комиссиями на депозитах имеет простое экономическое объяснение. Валютные депозиты для вкладчиков  это актив, который приносит им доход в виде процентов. Валютные депозиты для банков  это обязательство, которое приносит расходы на выплату процентов вкладчикам. Чтобы компенсировать расходы по депозитам, банк должен вложить полученные доллары в какие-нибудь прибыльные проекты. Но возможностей вложить доллары в текущей ситуации не так уж много: Можно купить иностранные активы (акции, паи фондов, облигации). А потом на банк наложат санкции, запретят ему совершать сделки, очередной евроклир откажется обслуживать денежные потоки, деньги зависнут на коррсчетах зарубежных банков& А вдруг в этот момент вкладчики решат забрать свои кровные, и банку придется выдавать доллары и своего капитала, которого может и не хватить. Можно купить российские активы в валюте (еврооблигации, золото). Риски практически те же. Например, из-за блокировки НРД еврооблигации российских компаний не выплачивают купоны и не ясно, как будет происходить погашение этих облигаций. Золото  не очень ликвидный актив, к тому же за его хранение надо платить, а у банка и так расходы на валютные депозиты. Можно обменять доллары на рубли и вложить рубли в российские активы. Включается валютный риск. Рублевые активы принесут доход, но возвращать вкладчикам нужно все-таки доллары, а курс к тому времени может вырасти, и рублевой доходности не хватит, чтобы компенсировать рост курса. Можно обменять доллары на рубли, вложить рубли в российские активы, а валютный риск захеджировать. В теории может сработать. На практике  FXRB. Приходим к выводу, что банкам сейчас не очень выгодно открывать и обслуживать валютные счета. Лучше сделать так, чтобы вкладчики сами поменяли валютные счета на рублевые или вообще закрыли депозиты. Тогда можно будет привлекать у населения рубли под 8% годовых и размещать их в ЦБ под 10% годовых или вкладывать в ОФЗ с доходностью 9,5% годовых. При любом варианте надежных вложений банк оказывается в плюсе. Закрытие депозитов  это потеря клиентов, могут сказать финансово неграмотные люди. Владельцы депозитов с финансовой точки зрения являются не клиентами банка, а его кредиторами. А в период кризиса любая здравомыслящая компания стремится снизить долговую нагрузку. Что и делают банки. При всем этом наличные доллары банки покупают у населения охотно, даже запуская рекламные акции с покупкой валюты по курсу выше рыночного. Это тоже объяснимо. Как раз купленные у вас доллары для банка являются активом и финансовым ресурсом. Наращивание ликвидности в условиях кризиса повышает финансовую устойчивость банка. Так что и здесь все логично и оправдано для банков. А частные инвесторы должны сами о себе позаботиться. Что делать с безналичными долларами? Если суммы незначительные и укладываются в пределы без комиссий (у разных банков эти пределы отличаются, например у «Тинькофф»  1 000 долларов, у «Райффазена»  5 000 долларов), то можно оставить все, как есть. Вариант 1. Продать валюту за рубли и положить на рублевый вклад. Риски: девальвация. Сейчас очень низкие валютные курсы, и их дальнейший рост может оказаться существенно выше банковских комиссий. По этой же причине нет смысла сейчас продавать наличную валюту. Вариант 2. Получить валюту наличностью. Возможно только в том случае, если ваш вклад не попадает под ограничения  валюта была на счете до 9 марта, сумма не больше 10 000 долларов. Риски: ограничения на сделки с наличной валютой. Маловероятно, но в текущей ситуации возможно все. Вариант 3. Перевести валюту в другой банк. Некоторые банки уже пытаются ограничить эту возможность. Например, в «Тинькофф» подобный перевод нельзя сделать через приложение, но пока возможно через личный веб-кабинет. Риски: другие банки так же могут ввести подобные комиссии. Плюс на банки могут наложить санкции, и с доступом к валюте могут возникнуть сложности. Вариант 4. Купить на валюту активы. По сообщения банков на ценные бумаги, номинированные в долларах, комиссия не распространяется. Риски: Читать далее...

Когда спекулятивная горячка спадает, дважды два  снова четыре.Сэмюэл Джонсон, англ. писатель Рынки могут оставаться иррациональными гораздо дольше, чем вы можете сохранять свою платежеспособность.Джон Мейнард Кейнс, амер. экономист Доходность облигаций При сделках с инвестиционными активами имеет значение потенциальная доходность инструмента. Для облигаций такой доходностью является «Доходность к погашению» или ДКП (Yield to Maturity или YTM). Это расчетный показатель, который говорит, сколько получит инвестор, если купив облигацию, будет держать ее до погашения и реинвестировать все купоны. ДКП складывается из двух составляющих: купонной доходности и дисконта – разницы между номиналом облигации и ценой ее покупки. Подробнее о расчете доходности к погашению >>> Общая доходность = купоны + номинал – цена облигации. Со стороны покупателя облигации есть свои требования к доходности, которые тоже состоят из двух элементов: Требуемая доходность = альтернативная безрисковая доходность + премия за риск. Чтобы сделка состоялась, требуемая доходность со стороны покупателя и общая доходность со стороны продавца должны совпасть. Таким образом: Купоны + номинал – цена облигации = альтернативная доходность + премия за риск Мы разбираем вопрос ценообразования облигаций, поэтому выразим из формулы цену: Цена облигации = купоны + номинал – альтернативная доходность – премия за риск Чаще всего купоны и номинал облигации – фиксированные. Поэтому цена облигаций определяется альтернативной доходностью и премией за риск. Обратите внимание, что зависимость обратная: при росте показателей доходности цена падает и наоборот. Альтернативная доходность Основными покупателями облигаций на рынке являются банки. У них есть возможность положить свободные средства на депозит в Центральном банке. Процент по этому депозиту определяется ключевой ставкой. Поэтому альтернативной доходностью для облигаций можно считать ключевую ставку. Соответственно, когда ключевая ставка растет, растет и альтернативная доходность, что снижает привлекательность облигаций с фиксированной доходностью и приводит к падению их цены. Механизм ценообразования через альтернативную доходность прекрасно виден из формулы в начале статьи. Цена облигации = купоны + номинал – альтернативная доходность – премия за риск Если альтернативная доходность изменится на 1 п.п., то покупатель облигации потребует компенсации этой разницы. За один год покупатель недополучит 1% прибыли. Поскольку купоны и номинал не изменяются, цена облигации с погашением через год упадет на 1%. За 10 лет покупатель облигации недополучит примерно 10% прибыли. Соответственно, цена на 10-летнюю облигацию упадет на 10%. При уменьшении альтернативной доходности на 1 п.п. действует та же логика. Цена облигации с погашением через год увеличится на 1%, цена облигации с погашением через 10 лет увеличится на 10%. В реальности изменения цен облигаций не подчиняются этой строгой зависимости, потому что существует премия за риск. Процентный риск Реализацию этого риска мы можем наблюдать в реальном времени, начиная с 2020 года. Покупатель облигации опасается, что при покупке облигации с фиксированной доходностью за время владения ценной бумагой процентные ставки возрастут. Чтобы защититься от этого риска, покупатель требует большую доходность для облигаций с длинным сроком. Продавец облигации опасается, что ставки в будущем упадут, цена облигации вырастет, а он сегодня продаст ее задешево. Чтобы защититься от этого риска, продавец ставит более высокую цену для облигаций с длинным сроком. Чем дольше срок до погашения облигации, тем выше вероятность, что ставки изменятся в ту или иную сторону. При низком уровне текущих процентных ставок, чем дольше срок, тем выше доходность облигации и тем ниже ее цена при прочих равных. При высоких процентных ставках зависимость обратная – чем дольше срок, тем меньше доходность облигаций. Кредитный риск Чем выше данный риск, тем выше премия за него, тем ниже цена облигации. Если у государственных облигаций в национальной валюте этот риск минимален, то в корпоративном секторе данный риск является основой ценообразования. Оценка кредитного риска эмитента – сложная финансовая задача. Некоторый ориентир могут дать кредитные рейтинги от специализированных рейтинговых компаний, которые как раз оценивают финансовую стабильность эмитента и вероятность дефолта по облигациям. Спрос и предложение на рынке Теоретически можно рассчитать цену облигации, исходя из формулы общей доходности. Но мы имеем дело с рисками, а значит с вероятностями. Колебания цен на облигации происходят из-за различных оценок рисков разными инвесторами. Например, если я верю в дефолт по рублевым ОФЗ, то я не готов довольствоваться доходностью, близкой к ключевой ставке. Мне нужна доходность выше, а значит более низкая цена. С другой стороны, вы можете в дефолт не верить и не согласны продавать ОФЗ по низким ценам. Чтобы совершить сделку, нам придется пойти на компромисс. Помимо разницы в оценке рисков на спрос и Читать далее...

Нет будущего другого, кроме того, что творим мы сами.Кайл Риз, «Терминатор», первая часть Я понял, что теханализ не работает,когда перевернул графики получил тот же ответ.Уоррен Баффет, выступление в Университете Вандербильта (2005) Казалось бы, что общего у бабушек, соли и теханализа? Не спешите с выводами! Аналогия самая, что ни на есть, прямая. Две совершенно различные ситуации представляют собой отличные примеры самоисполняющихся пророчеств. На лекции в университете нам рассказывали следующую историю: Подобная ситуация в социологии и экономике называется самоисполняющимся пророчеством. Механизм пророчества такой: делается предположение о будущем (стоит заметить, что предположение  ложное, такой вариант будущего маловероятен), затем сегодня мы совершаем действия, которые позволяют нам подготовится к этому предполагаемому будущему. Наши сегодняшние действия имеют последствия, причем такие, которые превращают наш ложный прогноз в правду. Если бы мы не пытались подготовиться к мнимой опасности, никакой опасности бы и не возникло. Технический анализ Более высокая доходность фондового рынка по сравнению с депозитами компенсируется повышенным риском. Цены на активы ведут себя непредсказуемо, то растут, то падают. Причин может быть множество, за всеми не уследить. Технический анализ предлагает простое решение проблемы  все данные, которые нужно знать инвестору, уже отображены на графиках цен. Поэтому можно анализировать только поведение цены, не обращая внимания на все остальное. Инструментов теханализа  огромное количество. От простейших «фигур» до сложных статистических индикаторов. Каждый сможет найти то, что ему по душе: визуалы будут рисовать «молоты», «вымпелы»,»головы и плечи»; аналитики подберут разнообразные осцилляторы; даже фанаты нумерологии могут использовать для технического анализа, например, «золотое сечение» и последовательность Фибоначчи. К сожалению, нет никаких доказательств, что хотя бы один из этих методов или их совокупность позволяет предсказывать будущие колебания цен. Подобные картинки вы можете увидеть в различных пособиях и материалах по техническому анализу. В деталях графики могут отличаться, важно другое: картинки в статье  это моделирование броска монеты. Орел  мы выигрываем рубль, решка  проигрываем рубль. Если бросить монету 100, 1 000, 10 000 раз подряд, то получится не «пила» вверх-вниз около нуля, а разнообразные графики с совершенно разными рисунками. Отдайте эти графики трейдерам, не говоря, как вы их получили, и вы увидите, как люди ищут закономерности там, где их нет. В 1961 году Бенуа Мандельброт математически доказал невозможность предсказаний цен на основе их прошлого поведения. Причем эта непредсказуемость не меняется в зависимости от периода анализа. Шанс угадать колебания одинаков трейдеров на часовых интервалах, минутных, дневных и т.п. Однако пользу из теханализа извлечь все же можно, если вспомнить историю в начале статьи. Технический анализ как самоисполняющееся пророчество Если мы верим в теханализ и видим на графике «уровень сопротивления», то ожидаем, что вблизи этого уровня цена пойдет вверх. Значит, для получения прибыли нужно поставить заявку на покупку на этом уровне. Если таких трейдеров будет много, и цена действительно достигнет «уровня сопротивления», сработают заявки на покупку, спрос на акцию поднимется, что вызовет рост цены («отскок от линии сопротивления»). Сами трейдеры создали своими заявками «линию сопротивления», которой объективно не существует. Важно, чтобы таких заявок было действительно много, иначе крупная заявка на продажу перевесит, и произойдет «пробой линии сопротивления». Знание о возможных заявках инвесторов на рынке  ценнейшая информация! Как использовать теханализ Использовать технический анализ с выгодой для себя можно, соблюдая два правила: Правило 1: не ищите «Грааль» предсказаний. Нет никакого супер-индикатора, который способен предсказывать будущие колебаний цен. Не гоняйтесь за экзотикой. Чем вычурнее способ предсказания, тем больше вероятность ошибки. Правило 2: используйте не «самые точные», а самые популярные инструменты технического анализа. Помните о самоисполняющихся пророчествах. Вероятность роста цены от уровня сопротивления, которым пользуются миллионы инвесторов во всем мире, намного выше, чем вероятность роста цены от внешней полосы Боллинджера, потому что второй индикатор многие не учитывают, соответственно и не ставят заявки вблизи этой полосы.

http://www.myrichway.ru/trading/tech/

Вам не нужно быть умнее других. Вы всего лишь должны быть дисциплинированнее. Уоррен Баффетт, амер. инвестор Наихудшее время для инвестирования наступает именно в тот момент, когда ситуация на рынке наиболее благоприятная. Р. Кийосаки, «Умный инвестор, быстрый инвестор» В рамках инвестиционных консультаций клиенты часто задают вопрос, когда лучше всего покупать те или иные активы? У нас в портфеле золото  покупать его сейчас или дождаться, когда его цена упадет? Не опасно ли сейчас инвестировать в американские акции, ведь все предсказывают обвал? Уверения в том, что момент покупки актива совершенно не важен для долгосрочного инвестора, не помогают. Ведь если покупать активы в удачный момент, то есть по самой дешевой цене, результаты портфеля должны быть лучше. Действительно лучше, но совсем не намного. Наконец, у меня дошли руки, чтобы посчитать эффект выбора правильной точки входа на общие результаты долгосрочного инвестирования. Влияние точки входа на результат инвестирования Условия эксперимента: мы будем рассматривать трех инвесторов. Первый  пассивный инвестор, вкладывается в актив в начале каждого календарного года, не смотрит на цены активов вообще. Второй инвестор  счастливчик. Умудряется каждый год угадывать «дно» и покупать актив по самой низкой цене. Третий инвестор  неудачник. Каждый год покупает актив на самом пике его цены. Все инвесторы инвестируют одну фиксированную сумму денег ежегодно. Оценивать мы будем результаты инвестиций трех инвесторов на разных сроках инвестиций в 21-м веке. Рассмотрим несколько видов активов из разных классов. Когда покупать доллары? Любимая тема наивных инвесторов в России. Курс доллара обычно повышается резко и намного, а снижается плавно и долго. Средние результаты долгосрочных вложений в иностранную валюту не радуют. Вот если бы предугадать момент кризиса& Таблица 1. Вложения в доллар с наилучшими точками входа Таблица сравнивает результаты пассивного инвестора (Долл Начало) и удачливого инвестора (Долл Мин). Видим, что везде удачливый инвестор обыгрывает пассивного, что не удивительно (последняя строка  «процент выигрышных периодов»). Но насколько велико его преимущество в доходности? Чем короче срок, тем больше преимущество удачливого инвестора. Уже на трехлетних сроках доходность инвестора-счастливчика обгоняет результаты пассивного инвестора на 1-1,5 п.п. На сроках от 5 преимущество уменьшается до 0,5-0,7 п.п. Сопоставимо с размером комиссий. То есть пассивный инвестор, грамотно сэкономив на комиссиях, может догнать удачливого инвестора при долгосрочных вложениях. Обращаю ваше внимание, что преимущество выбора лучших точек входа касается не только средней доходности (строка, выделенная жирным), но даже максимально возможной исторической доходности. Таблица 2. Вложения в доллар с наихудшими точками входа Таблица сравнивает результаты пассивного инвестора (Долл Начало) и неудачливого инвестора (Долл Макс). Картина полностью противоположная. При краткосрочных вложениях неудачливый инвестор проигрывает пассивному, но на сроках от 10 лет его результаты приближаются к сопернику. Отставание неудачника составляет всего 0,8-1,5 п.п. 0,5-1,5 п.п. вроде немного. Но ведь я рекомендую экономить на сопутствующих расходах примерно такие же суммы, мотивируя клиентов тем, что выигрыш в доходности в 1 п.п. в год на длинных сроках приводит к росту капитала на существенную сумму. Никакого противоречия нет. Выигрыш в доходности действительно важен. Но сокращение расходов  это гарантированная экономия, а для того, чтобы получить выигрыш в доходности из-за точки входа нужно на протяжении 10-15 лет каждый год угадывать минимум цены. Многие ли на такое способны? С другой стороны, если вас будут преследовать неудачи, на длительных сроках ваши результаты будут тоже близки к средним, ведь, чтобы получить пониженную доходность нужно на протяжении 10-15 лет каждый год покупать актив на максимумах.  Если инвестора действительно преследуют такие постоянные неудачи, надо ему карму почистить что ли& Выбор лучшей точки входа для инвестиций в акции Доллар сам по себе не очень доходный и не очень волатильный актив, если оставить за скобками 2014 год с его 72% роста курса. Поэтому и влияние точки входа невелико. Вот акции колеблются в стоимости на десятки процентов, тут уж точно важно выбрать правильный момент покупки. Проверим. Таблица 3. Вложения в индекс Мосбиржи (до 2017 года Индекс ММВБ) с наилучшими точками входа Таблица сравнивает результаты пассивного инвестора (ММВБ Начало) и удачливого инвестора (ММВБ Мин). Вот раздолье для спекулянтов! На сроках до трех лет доходность стратегии с лучшими точками входа в два раза выше результатов пассивных инвестиций. А затем мы видим ту же картину, что и при вложениях в доллары  результаты обоих стратегий выравниваются. На долгосроке выбор удачных точек входа приносит 1-2 п.п. к пассивной доходности. Не намного больше, чем в долларе, но не забывайте, что должен сделать инвестор, чтобы получить это преимущество. Таблица 4. Вложения в индекс Читать далее...

Сколько вы знаете миллионеров, которые стали богаты,инвестируя в банковские депозиты? То-то же.Роберт Дж. Аллен, амер. писатель Важной целью любого инвестора является защита своих вложений. Для этого используется целый ряд специальных «гарантированных» инструментов  банковские депозиты, облигации, недвижимость, фонды денежного рынка и др. Классические консервативные активы Защита своих вложений подразумевает не сохранение номинальной величины капитала, а сохранение покупательской способности ваших сбережений. Что толку от миллиона через 10 лет, если купить на него можно будет столько  же, сколько сейчас на 50 тысяч. Низкорисковые инструменты без доходности  верный путь к обесцениванию капитала из-за инфляции. Поэтому консервативные инвестиционные активы, как правило, приносят некоторую «гарантированную» доходность. Иногда эта доходность обгоняет инфляцию, иногда  нет. Доходность консервативных инструментов фиксирована, а инфляция меняется из года в год. То растет большими темпами, то маленькими. В итоге у инвестора есть инфляционный риск  невозможно предсказать, обыграет ли его консервативный актив инфляцию в ближайшие годы. Хорошо бы иметь такой инструмент, доходность которого менялась бы вслед за инфляцией. Например, акции растут в цене при высокой инфляции  повышение цен на товары приводит к росту выручки и прибыли компаний, что отражается на их стоимости. Увы, акции слишком рискованы: котировки сильно колеблются, так как помимо инфляции на стоимость компаний влияет еще множество факторов. Для защиты сбережений этот инструмент не годится. Инвестору нужно получать гарантированную доходность чуть выше инфляции. Выходом может стать рентная недвижимость. Инфляция растет  инвестор поднимает арендную плату. Если работать с недвижимостью напрямую, а не через финансовые инструменты, типа фондов, то часто такие «защитные инвестиции» превращаются во вторую работу, причем доходность таких вложений не сильно отличается от того же банковского депозита. Облигации с защитой от инфляции Самым надежным инвестиционным инструментом в каждой стране являются государственные облигации. Как правило, они же являются самым низкодоходным инструментом. И эта низкая доходность сильно снижает привлекательность таких облигаций для инвестора. Государство выпускает облигации не для инвесторов, а для себя. Если их никто не будет покупать, то доходы бюджета сократятся. Придется сворачивать какие-то государственные программы или же поднимать налоги. И то, и другое вызывает недовольство населения. Если государству очень нужно пополнить бюджет, а экономическая ситуация оставляет желать лучшего и инвесторы незаинтересованы в покупке низкодоходных государственных облигаций из-за будущего обесценения этих вложений, правительство может принять решение выпустить специальные облигации с защитой от инфляции. Такие облигации гарантируют небольшую доходность сверх инфляции. Например, 1% годовых. Тогда если инфляция составит 3%, инвесторы получат 4%. При инфляции 7% доход инвестора будет 8%. Впервые такие облигации появились в Европе в 1946 году. Пионером стала Финляндия. Экономика после войны  в разрухе, государству требуются доходы на различные выплаты пострадавшим, восстановление инфраструктуры, конверсию военной промышленности& Налогами бюджет не пополнить  доходы населения и бизнеса и так невелики. Обычные облигации тоже никто не хочет покупать в условиях повсеместного роста цен, вот и пришлось государству гарантировать защиту сбережений от инфляции. На рубеже ХХ-XXI веков такие облигации получили всемирное признание. Их выпускают многие развитые страны (Европа, США). В английском языке такие выпуски называются «Inflation-linked Bonds». В США аналогом таких бумаг выступают TIPS — Treasury Inflation Protected Securities. В 2015 году на фоне экономического кризиса, девальвации рубля и отсутствия доступа к дешевым западным кредитам из-за санкций Правительство России выпустило подобные облигации на нашем рынке. ОФЗ-ИН: что это такое? ОФЗ-ИН расшифровывается как «Облигация Федерального Займа с Индексируемым Номиналом». Купон по этим облигациям составляет всего 2,5% годовых, но рассчитывается от номинала облигации, который растет вместе с инфляцией. Величина номинала ОФЗ-ИН ежедневно меняется по мере изменения рассчитываемого Росстатом Индекса потребительских цен (ИПЦ). Причём изменение происходит с отставанием в три месяца, то есть сейчас (февраль 2021 года) учитывается ИПЦ ноября 2020. В России выпущено 3 таких облигации. Их номера начинаются с 52. ОФЗ 52001. Выпущены в июле 2015, погашение в августе 2023 года. Текущий номинал  1 263,35 рублей. ОФЗ 52002. Выпущены в марте 2018, погашение в феврале 2028 года. Текущий номинал  1 117,05 рублей. ОФЗ 52003. Выпущены в августе 2020, погашение в июле 2030 года. Текущий номинал  1 015,61 рублей. Купоны по этим облигациям выплачиваются раз в полгода. Величина купона в рублях по этим облигациям растет в долгосрочном периоде, поскольку рассчитывается от возросшего номинала: ОФЗ 52001. Купон 2016 Читать далее...

В каждом большом деле всегда приходитсякакую-то часть оставить на долю случая.Наполеон I, фр. император Самый большой из возможных рисков  не делать ничего.Р. Гойсуэта, руководитель компании «Кока-Кола»   Все инвесторы в последнее время живут в ожидании скорого финансового кризиса. Все мы знаем, что экономика развивается циклично, а мы живем в самом долгом периоде экономического роста за последние два века. Рост не может продолжаться бесконечно. Некоторые индикаторы, например, соотношение краткосрочных и долгосрочных ставок облигаций, прямо указывают на возможность рецессии в самое ближайшее время. Все усугубляется международной напряженностью, торговой войной между Китаем и США и политической нестабильностью в Америке. Будет ли кризис, когда он случится, в чем будет выражаться и каким будет его масштаб? Ответа на эти вопросы я не знаю. Думаю, что их не знает вообще никто на Земле. Предсказать кризисы практически невозможно, но к ним можно и нужно подготовиться. Защита от кризиса по сценариям Любой кризис многогранен. Многие экономические явления взаимосвязаны, одно тянет за собой другое. Не все неприятности касаются частных инвесторов. Более того, разных инвесторов кризис может затронуть в разной степени из-за личных особенностей, целей инвестора, выбора стратегий и инструментов. Самым грамотным способом финансовой защиты является работа по сценариям. Допустим произойдет какое-то событие, как оно повлияет на ваш капитал, ваши доходы и расходы. Если это влияние окажется негативным, то можно ли что-то сделать сейчас, чтобы предотвратить неприятности. Или пока все оставить как есть, но что нужно будет сделать, если подобная неприятность все-таки случится в будущем& План защиты от кризиса у каждого инвестора будет уникальным. Разные риски, разные последствия, разные способы предотвращения неприятностей. Главное  определить для себя самые серьезные возможные риски и защититься от них. Не нужно пытаться защититься от всех рисков сразу  это невозможно и попытка приведет только к распылению усилий и средств. Расставить приоритеты, чтобы ваши действия максимально снизили ваши финансовые потери. На борту тонущего «Титаника» не время и не место борьбе с глобальным потеплением. Девальвация национальной валюты Практически любые мировые потрясения в России, прежде всего, приводят к росту курса доллара. Население внимательно следит за динамикой валютных курсов и постоянно задается вопросом: вкладываться в доллары или нет? Большинство инвесторов девальвация практически не затрагивает, если не поддаваться панике, нагнетаемой СМИ. Косвенный негативный эффект возникает от роста инфляции (в России довольно много импортных товаров, которые покупаются за иностранную валюту), но масштабы несопоставимы. Лично я ни в 2008, ни в 2014 не наблюдал повального роста цен на 50-70%. Кому действительно стоит опасаться этого риска, так это инвесторам с валютными расходами. Обязательства, выраженные в валюте, могут стать в случае девальвации непосильной ношей. Всем знакома ситуация с владельцами валютной ипотеки в 2014-2015 годах. Но обязательства могут быть выражены не настолько прямо. Любые будущие расходы и финансовые цели в иностранной валюте под угрозой. Зарубежный отпуск, международная страховка, услуги и товары из-за рубежа  при девальвации эти расходы могут увеличиться в разы. Даже зарубежные инвестиции могут стать обузой, если они оформлены в виде накопительных программ Unit-linked, которые нельзя прекратить досрочно без денежных потерь. Желательно иметь в своем портфеле ликвидные валютные активы, позволяющие без проблем выплатить все будущие расходы в течение шести месяцев или года. Если будущих валютных расходов у вас нет, то добавьте в свой портфель активы в валюте и наслаждайтесь. Девальвация резко увеличит рублевую доходность ваших инвестиций. В 2014-м году даже такие консервативные инструменты как долларовые банковские депозиты приносили до 80% годовых. Падение фондового рынка Главный индикатор и последствие финансового кризиса  это уменьшение стоимости акций. «Фондовый пузырь» схлопнется, потери могут составить до 70-80%. Если вы не вкладываете в фондовый рынок (неважно, напрямую, через ПИФы, ДУ или ETF), то для вас этого риска не существует. Но большинство инвесторов, и я в том числе, держат часть активов в фондах и акциях. Во-первых, активы мы продаем для реализации финансовых целей. Нужно переложить деньги, предназначенные для ближайших целей, в активы, не связанные с фондовым рынком  банковские депозиты, облигации, недвижимость, драгоценные металлы и т.п. Если вы соблюдаете правила портфельного риск-менеджмента, то подобные действия у вас должны быть выполнены на автомате. Во-вторых, активы мы продаем в рамках ребалансировки портфеля. Грамотный инвестор должен это делать только в крайних случаях. Даже без кризиса ребалансировка с продажей активов приводит к дополнительным комиссиям, налогам и, в конечном счете, к уменьшению эффективности портфеля. Есть способы ребалансировки без продаж, которые грамотные инвесторы Читать далее...

С точки зрения личных финансов отпуск — это серьезные затраты. Путешествия стоят дорого, на них может уйти месячная зарплата семьи, а то и больше. Чтобы получить максимальную финансовую эффективность от отпуска, его необходимо планировать заранее. С этим согласны все. Но есть несколько разных способов встроить отпускные затраты в свой бюджет.

http://www.myrichway.ru/fplan/vacation/

Уже долгое время в СМИ постоянно твердят, что "Баффетт уже не тот", что его колоссальный успех определяется вложениями, сделанными еще в 60-х и 70-х годах прошлого века, что его нынешние результаты ничем не лучше средних, что Баффетт стал часто допускать инвестиционные ошибки и т.п. Попробуем разобраться, насколько эти утверждения правдивы, с помощью инструмента оценки инвестиционных стратегий.

http://www.myrichway.ru/nfs/buffett-21/

За последние 15 лет я успел воспользоваться карточками разных банках. Вот уже несколько лет моей основной является карта Рокетбанка. Сейчас постараюсь объяснить свой выбор и надеюсь, что вы тоже станете обладателями карт этого банка.
Дальше!