Создаем файл требуемого размера (я создала 500 на 250 пкс) и делаем в нем прямоугольное выделение для будущей ленты. Заливаем выделение градиентом:
Выделение не снимаем, устанавливаем в палитре черный цвет (можно просто нажать D на клавиатуре), устанавливаем градиент от черного к прозрачному
и рисуем градиентом на разных слоях примерно такие линии:
Не пугайтесь, что пока это мало напоминает складки, однако, это они и есть.
Теперь выберем мягкий ластик достаточно большого диаметра и подотрем ненужные участки, каждую линию отдельно:
Теперь установим режим прозрачности ластика примерно на 20 % и еще раз пройдемся по всем линиям:
Теперь это больше похоже на складки, чем сначала. Слейте слои с градиентом, отрегулируйте прозрачность слоя (я еще немного снизила) и слейте градиент с первоначальным слоем.
Трансформацией - Деформация сужаем края ленты, одновременно немного искривляем средние линии:
Оформляем ленту дальше. На новом слое рисуем кисточкой круг, затем выделением внутри делаем круг и удаляем серединку (Delete), чтобы получить кольцо:
Накладываем на кольцо любой стиль, устанавливаем его так, как нам надо, выделяем ленту и стираем серединку кольца:
Дублируем кольцо на другую сторону -Сtrl+J) ( сделали копию кольца и отразили по горизонтали (Редактирование - Трансформирование - Отразить по горизонтали)
Затемняем края ленты (я наложила стиль внутренняя тень Layer - Layer Style - Inntr Shadow),
Наложим на ленту фильтр шум (Фильтр - Шум - Добавить шум) для придания реалистичности атласной ткани, и все, лента готова: