---

JPMorgan ждет дальнейшего ослабления иены

Экономическая статистика из Японии в последнее время носила весьма негативный характер, поддержав определенное изменение настроений относительно валюты страны Восходящего Солнца среди участников рынка, которые теперь в меньшей степени готовы рассматривать ее в качестве надежного актива. Валютные стратеги JPMorgan отмечают, что, в то время как инвесторы полагали, что ситуация в Японии будет наименее мрачной среди всех стран Большой Десятки, все вышло наоборот, и не потому, что японский финансовый сектор завяз в ипотечных инструментах или вкладывал очень много средств в развивающиеся рынки, а потому, что Япония слишком зависима от экспорта, который в январе упал на 46%. В банке полагают, что ослабление иены, в частности в паре с американской валютой, продолжится, и, в то время как сегодня доллар/иена продолжает коррекцию с недавних максимумов выше Y98.50, они ожидают возобновления восходящего движения и роста пары в направлении Y105 уже в ближайшую пару недель, рекомендуя использовать попытки укрепления японской валюты для ее продаж против евро и доллара. В банке, впрочем, сомневаются, что снижение иены будет носить устойчивый характер, объясняя это отсутствием предпосылок для роста дифференциала доходности американских и японских бумаг, которое обычно является условием для продолжительного роста доллар/иены. Кроме того, в JPMorgan обращают внимание на изменения законодательства в Японии, благоприятствующие репатриации корпоративных доходов инвесторами, влияние которой станет более ощутимым по мере приближения окончания финансового года, которое приходится на конец марта. В JPMorgan сообщают, что в виду изменения ситуации в Японии они приняли решение пересмотреть свой прогноз на конец второго квартала с Y85 до Y92 и ожидают последующего роста доллар/иены к Y95 и Y99 к концу третьего и четвертого кварталов соответственно.

Dow Jones Newswires: В ближайшее время доллар продолжит укрепляться против основных валют

"Сейчас, несмотря на слабые макроэкономические данные из США, доллар продолжает укрепляться, и эта тенденция, на мой взгляд, сохранится. Инвесторское сообщество во всем мире привыкло к тому, что от риска можно укрыться в американской валюте и трежерис. Однако, как это ни парадоксально, как только появятся хорошие новости, доллар может потерять свой блеск. Инвесторы будут перекладываться из трежерис и американской валюты в более рисковые и доходные активы. Года через полтора доллар может показать новые минимумы по отношению к евро и иене", - заявил в эфире CNBC старший корреспондент Dow Jones Newswires.

Нефть продолжает ощущать отсутсвие драйверов для роста

После нескольких дней роста на рынке нефти вновь наблюдается усиление медвежьего настроя, и к настоящему времени цены на нефть light sweet упали к $42.17, тогда как нефть brent оказалась ниже $44 за баррель. Недавнему улучшению динамики "черного золота" отчасти способствовало сокращение объема коротких позиций на фоне отсутствия прогресса при попытках развить дальнейшее снижение, а также свидетельства выполнения странами-членами ОПЕК своих обязательств по сокращению добычи. По словам аналитиков KBC Market Services на конец февраля степень выполнения обязательств составляла порядка 70% или 3.0 млн. б/д из оговоренных 4.2 млн. баррелей в день, что является весьма высоким показателем, если принять во внимание историю заявленных ОПЕК сокращений и выполнения взятых на себя обязательств за последние двадцать пять лет. Тем не менее, нынешних свидетельств стремления ОПЕК способствовать сбалансированию спроса и предложения на рынке все же явно недостаточно, учитывая, что экономическая статистика широкого ряда стран указывает на продолжение ухудшения ситуации, поддерживая беспокойство относительно перспектив спроса, и в KBC отмечают, что для возвращения цен на уровни выше $50 за баррель, ОПЕК может понадобиться пойти на еще одно сокращение добычи, которое, по мнению аналитиков компании, может составить порядка 1.0 млн. баррелей в день.

Британский фунт падает против доллара после публикации данных по рынку жилья

Британский фунт падает против доллара после публикации данных по рынку жилья, продемонстрировавших очередное снижение цен на недвижимость на 10% - максимальное падение за период с 2001 года. При этом в четвертом квартале число изъятий домов за неуплату по ипотеке возросло на 25%, что свидетельствует об усугублении экономического спада. Лишения права выкупа по так называемым не соответствующим требованиям займам, в четвертом квартале выросло до 3.47% по сравнению с 2.77% за предыдущий период. Массовые сокращения и, как следствие, рост безработицы, не способствует росту интереса к кредитованию и покупке жилья. Британская валюта также опустилась против иены и франка на фоне падения индекса FTSE 100 второй день подряд. "Фунт не сможет удержаться на высоких позиция из-за общей тенденции к укреплению доллара", - считают аналитики Rabobank International. "Акции падают по всему миру. Сейчас все завязано на теме риска". К середине дня фунт/доллар упал на 0.8% до 1.4198, фунт/иена потерял 1.3%, опустившись до 137.85. Против франка британская валюта упала на 0.3% до 1.6693. Против евро - на 0.2% до 0.8865.

Barclays Capital ждет коррекции доллар/иены

Аналитики Barclays Capital отмечают, что их модель финансовой справедливой стоимости доллар/иены указывает на чрезвычайную перекупленность (в районе 6%). За последние 9 лет индикатор указывал на перекупленность выше 5% всего лишь два раза - и всякий раз цены корректировались вниз в течение ближайших двух недель. По словам Банка, сложно точно определить время коррекции, возможно, она будет спровоцирована процессом репатриации активов со стороны японских инвесторов. В настоящее время доллар/иена продолжает снижаться, опускаясь к азиатским минимумам и области поддержки в районе 97.00/96.60. Стопы расположены вплоть до 96.80. По словам трейдеров, пара привлекает к себе покупателей на спадах. Среди желающих купить подешевле отмечены крупные инвесторы, однако, пока динамика ограничена областью 97.20. Офера отмечены на уровне 97.30/50 и 98.00.

"Пробизнесбанк": Слабая статистика из США вновь способствует уходу игроков в спасительную валюту - американский доллар

Как отмечают аналитики "Пробизнесбанка", в пятницу на фоне нарастания кризисных явлений в мировой экономике доллар, вновь напомнив о своей роли валюты-убежища, укрепил свои позиции против всех конкурентов. Исключением стала лишь японская иена, которая, изрядно ослабев против доллара в предыдущие три недели, на торгах в пятницу заметно подросла против американской валюты. Другой валютой, нашедшей в себе силы противостоять давлению со стороны доллара, стал британский фунт. Напомним, что стерлингу уже две недели удается удерживаться выше ключевой поддержки вблизи уровня 1,41, на подступах к которому в лагере "быков" наблюдается заметная активность. Напомним, что усилению беспокойства и связанного с этим закрытием коротких позиций по иене после значительного ослабления ее курса в последние дни способствовала новая серия негативных данных из Японии, которая подтвердила опасения экспертов в отношении того, что крупнейшая в Азии экономика оказалась более подверженной кризисным явлениям, чем это предполагалось ранее. Напомним, что индекс потребительских цен в Японии за январь при предыдущем значении -0,4% за месяц, +0,4% за год продолжил нисходящий тренд, оказавшись равным -0,6% за месяц, 0,0% за год. А безработица в Японии в январе, напротив, несколько сократилась, при прогнозе 4,6% и предыдущем значении 4,4%, составив 4,1%. Этот позитив лишь поддержал рост японской валюты, обусловленный фиксацией позиций carry trade. Примечательно, что и другие релизы, подтвердившие нарастание негативных явлений во второй мировой экономике, "работали в ту же копилку" - способствовали усилению курса иены. Так, индекс расходов домашних хозяйств в Японии за январь при прогнозе -5,8% за год и предыдущем значении -4,6% за год составил -5,9% за год. А предварительное значение индекса промышленного производства в Японии за январь оказалось на уровне -10,0% за месяц, -30,8% за год, что оказалось на уровне ожиданий экспертов. Также почти на уровне прогнозов оказался и индекс розничных продаж в Японии за январь, составив -2,4% за год. При этом ниже ожиданий оказался индекс новых строительств в Японии за январь, при прогнозе -15,0% за год и предыдущем значении -5,8% за год составив -18,7% за год. Также значительное снижение продемонстрировал январский индекс заказов на строительство в Японии, составив -38,3% за год, после предыдущего значения, равного -27,8% за год. Достаточно разнонаправленные данные из еврозоны не оказали на рынок заметного влияния. Напомним, что, согласно данным агентства статистики Европейского союза Eurostat, уровень безработицы еврозоны вырос до нового двухлетнего максимума 8,2% в январе с 8,1% в декабре. Заметим, что безработица в регионе устойчиво растет с минимума 7,1% в начале прошлого года, поскольку кредитное сжатие и более слабый спрос на основных внешних рынках оказывают давление на деловую активность. На этом фоне большинство компаний сокращает штат, чтобы пережить спад. В то же время уровень потребительских цен в Германии и в Европе (16) в январе оказался довольно устойчивым. Напомним, что главным событием пятницы была публикация серии данных из США - прежде всего о темпах роста крупнейшей мировой экономики, индекса деловой активности Ассоциации менеджеров в Чикаго, а также индекса настроений потребителей Мичиганского университета. В итоге ни один из этих отчетов не смог внести оптимизм на рынке - значения показателей оказались не только ниже предыдущих, но и ниже прогнозов экономистов. Напомним, что уточненное значение индекса валового внутреннего продукта в США за четвертый квартал при прогнозе -5,2% за год и предварительном значении -3,8% за год оказалось равным -6,2% за год. Причиной столь значительного пересмотра ВВП в сторону снижения, по мнению экспертов, стал пересмотр данных по заказам длительного пользования, а также экспорта и потребительских расходов. Также американские компании, в ответ на снижение спроса в условиях рецессии, начавшейся в декабре 2007 года, продолжили сокращение запасов товаров на складах. В то же время индекс деловой активности Ассоциации менеджеров в Чикаго в США за февраль при прогнозе 33,9 и предыдущем значении 33,3 составил 34,2. А окончательное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за февраль при прогнозе 56,4 и предварительном значении 56,2 составило 56,3. В итоге на фоне усиления беспокойства инвесторы снова направляли свои средства в активы-убежища, которым сегодня продолжает оставаться американский доллар. В целом же на фоне неопределенности ситуации в отношении перспектив мировой экономики мы рекомендуем стратегическим игрокам по-прежнему сохранять выжидательные позиции. Несмотря на то что мы по-прежнему ожидаем значительного коррекционного роста европейских валют против доллара, однако, учитывая низкую активность и крайне малые объемы торгов, не исключаем резких движений, причем как в пользу доллара, так и против него. Заметим, что на фоне ожидающихся на этой неделе публикаций итогов заседаний четырех центральных банков по процентным ставкам, а также выхода очередного отчета о состоянии рынка труда в США доллар, на волне роста опасений может продолжать усиление своих позиций.

Валютные пары находятся в ожидании открытия недели

В пятницу пара EUR/USD закончила неделю падением, с уровня 1.2750, до уровня 1.2584. В данный момент пара находится в боковом нисходящем канале. Краткосрочная линия тренда также показывает движение вниз для этой пары. Цель пары: движение вниз и попытка пробить сильную линию поддержки на уровне 1.2500.
Ключевые уровни поддержки: 1.2550, 1.2500.
Ключевые уровни сопротивления: 1.2640, 1.2720.

Пара USD/JPY — продолжает находиться в боковом коридоре, в диапазоне цен 98.00-97.00. В перспективе просматривается движение пары вверх, на что указывает долгосрочная линия тренда, при этом пара дойдя до уровня 98.00, взяла некую "передышку", и находится в выжидательном положении. Целью вверх, является пробитие сильного уровня сопротивления 98.50 и дальнейшее движение вверх до отметки 100. Цель вниз, является тестирование уровня поддержки 96.90.
Ключевые уровни поддержки: 97.00, 96.40.
Ключевые уровни сопротивления: 98.00, 98.60.

Пара GBP/USD — на закрытии недели, в пятницу, показала движение вверх, с отметки 1.4108 до уровня 1.4357, после чего вошла в боковой нисходящий коридор. В ближайшее время просматривается направленное движение вниз в этом коридоре, до уровня 1.4130. На этом уровне располагается сильная линия поддержки, которая образовалась в начале февраля.
Ключевые уровни поддержки: 1.4190, 1.4100.
Ключевые уровни сопротивления: 1.4250, 1.4350.

ЕТС: Доллар превысил отметку 36,0 рублей

Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 3 марта 2009г., составил 36,1644 руб. за долл. По сравнению с уровнем предыдущего дня курс ЦБ вырос на 44 коп. Банк России установил официальный курс европейской валюты на 3 марта 2009г. на уровне 45,5201 руб. за евро. Данный показатель на 16 коп. выше официального курса евро, установленного Банком России накануне.

На международных биржах в утренние часы понедельника наблюдалось умеренное укрепление доллара к евро. К моменту установления курсов ЦБ РФ на рынке Forex за 1 евро платили порядка 1,2607 долл., днем ранее за 1 евро давали 1,2653 долл. По сравнению с предшествующими торговыми сутками валюта США повысилась по отношению к евро на 0,36%.

Снижение цен на нефть в минувшую пятницу, 27 февраля, привело к ослаблению рубля по отношению к бивалютной корзине. "В последнее время корреляция между динамикой нефтяных котировок и курсом российской национальной валюты стала еще более жесткой, и мы ожидаем, что эта тенденция будет сохраняться", - отмечают аналитики "НОМОС-Банка". Так, стоимость барреля российской марки Urals снизилась на 1% - до 44,6 долл. Американская WTI продемонстрировала еще более глубокое падение - до 43,5 долларов (на 3%). На таких ценах рубль в пятницу снижался к бивалютной корзине до 40,31, но к закрытию произошла небольшая коррекция котировок - до 40,21. При этом обращает на себя внимание тот факт, что все эти движения вновь происходили на крайне незначительных объемах, отмечают эксперты.

Вероятно, причиной тому служат действия регулятора, который продолжает эффективно ограничивать объем свободной ликвидности на денежном рынке. Судя по всему, эта тенденция сохранится и в течение текущей недели, несмотря на то, что в эти дни состоятся три аукциона по размещению средств, считают аналитики "НОМОС-Банка".

ФГ "Калита-Финанс": Тенденции на Forex в ближайшие дни снова будут характеризоваться укреплением доллара к основным конкурентам

Как отмечает аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган, план спасения американской банковской системы постепенно начинает проясняться. В пятницу МинФин США объявил о конвертации принадлежащих ему привилегированных акций Citigroup в обыкновенные голосующие бумаги, тем самым увеличив свою долю в компании до 36%. Фактически государство становится главным акционером банка, и пусть "полной национализации" (по определению главы ФРС) и не произошло, инвесторы однозначно восприняли новость как верный шаг на пути к тотальному государственному контролю над финансовой системой страны. Из обнародованных на днях данных Федеральной корпорации страхования депозитов следует, что американские банки и сберегательные учреждения понесли убытки в 4 квартале 2008 года на общую сумму 26,2 млрд долларов. При этом большая часть потерь приходится на крупнейшие финансовые институты. Подобная статистика еще более усиливает опасения инвесторов касательно возможной национализации. Ведь крупные потери банков в совокупности с некачественными ("плохими") активами могут свидетельствовать о несостоятельности кредитных организаций (19 крупнейших американских банков) пройти так называемый "стресс-тест". А значит, у проверяемых компаний может возникнуть необходимость в дополнительном капитале, и обеспечить его в полном объеме в нынешних условиях может только государство. При этом докапиталиция будет проходить по аналогичному сценарию с Citi - через покупку у банков "префов", которые в случае необходимости можно конвертировать в обыкновенные акции. Таким образом, в перспективе правительство может стать главным акционером не только Citigroup, но и других финансовых институтов (Bank of America, Wells Fargo, JP Morgan и др.). И может, не стоит в этой связи господину Бернанке так упорно отрицать начавшийся процесс национализации в американском банковском секторе, ссылаясь на неточность терминов. Ведь возможно, именно подобный подход к решению проблемы (госучастие в акционерном капитале) будет наиболее эффективным, нежели многомиллиардные вливания средств налогоплательщиков в частные коммерческие банки в виде различных кредитов и государственных гарантий.
Не менее сильно участники рынка обеспокоены и ситуацией в финансовом секторе Европы. Так, один из крупнейших банков Великобритании Lloyds Banking Group отрапортовал в пятницу о снижении чистой прибыли в минувшем году на 75%, до 819 млн фунтов. При этом приобретенный компанией в начале года банк HBOS понес в 2008 году убытки на общую сумму 10,8 млрд фунтов. Надо отметить, что финансовые власти Соединенного Королевства, в отличие от американских коллег, более открыто говорят о потенциальной возможности национализации ряда финансовых учреждений. При этом правительство Британии уже контролирует 70% Royal Bank of Scotland и 43% Lloyds Banking Group. А в прошлом году были национализированы Northern Rock и Bradford & Bingley. В незавидном положении остаются и континентальные банки. Макроэкономическая ситуация стран восточноевропейского региона по-прежнему крайне напряженная. Инвесторов не сильно вдохновила новость о том, что Всемирный Банк, ЕБРР и Европейский Инвестиционный Банк планируют выделить 24,5 млрд евро в качестве стабилизационной помощи "новым" экономикам ЕС. При этом прошедший в выходные экстренный саммит Европейского Союза вновь не дал каких-либо результатов, более того, отвергнутый немецким канцлером план финансовой помощи Восточной Европе на 190 млрд евро лишь усилил опасения участников рынка касательно возможных дефолтов как по корпоративным, так и по суверенным обязательствам субъектов данного региона. Из-за разрозненных взглядов и неспешных действий ключевых игроков еврозоны по стабилизации ситуации в ЕС единая европейская валюта на этой неделе снова может оказаться под давлением. Усилить нисходящую динамику по евро способно решение ЕЦБ относительно ставки рефинансирования в еврозоне. Эксперты ожидают, что по итогам заседания (четверг, 5 марта) ключевая ставка будет снижена на 50 б.п., до 1,5%. При этом традиционно наибольший интерес вызовут последующие заявления главы Центробанка Жан-Клода Трише. В четверг и Банк Англии огласит свое решение касательно ставок, где вновь ожидается полупроцентное сокращение до 0,5%. В итоге монетарные власти Туманного Альбиона могут лишиться на неопределенный срок столь традиционного инструмента денежно-кредитного регулирования, как учетная ставка. И тогда главным "оружием" британского ЦБ в условиях кризиса станет политика количественного смягчения. В целом тенденции на рынке Forex в ближайшие дни снова будут характеризоваться укреплением доллара к основным конкурентам. Так, целевой диапазон движения в главной паре, по нашим прогнозам, на этой неделе будет расположен на уровнях 1,235-1,285 доллара за евро.

"Номос-Банк": Корреляция между курсом рубля и ценами на нефть становится более жесткой

Снижение цен на нефть в минувшую пятницу привело к ослаблению рубля против бивалютной корзины. "В последнее время корреляция между динамикой нефтяных котировок и курсом российской национальной валюты стала еще более жесткой, и мы ожидаем, что эта тенденция будет сохраняться", - отмечают аналитики "Номос-Банка".
Так, стоимость барреля российской марки Urals снизилась на 1%, до 44,6 доллара. Американская WTI продемонстрировала еще более глубокое падение - до 43,5 долларов (на 3%). На таких ценах рубль в пятницу снижался к бивалютной корзине до 40,31, но к закрытию несколько скорректировался - до 40,21. При этом обращает на себя внимание тот факт, что все эти движения вновь происходили на крайне незначительных объемах.
Вероятно, причиной тому служат действия регулятора, который продолжает эффективно ограничивать объем свободной ликвидности на денежном рынке. Судя по всему, эта тенденция сохранится и в течение текущей недели, несмотря на то что в эти дни состоятся три аукциона по размещению средств. В понедельник участникам будут предложены трехмесячные средства, во вторник - пятинедельные. Совокупный объем предложения - 90 млрд рублей. Еще 60 млрд сроком на 6 месяцев будут предложены в пятницу, однако эти средства поступят в систему уже на следующей неделе.
Таким образом, в течение текущей недели к размещению запланировано 90 рублей, при том, что участникам предстоит вернуть 77 млрд рублей, привлеченных ранее в ходе беззалоговых аукционов, и 30 млрд рублей с аукционов Госкорпорации "Фонд содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства (ЖКХ)".
Это означает, что спрос на средства будет по-прежнему высоким и ставки могут составить не менее 17-18% годовых, прогнозируют аналитики "Номос-Банка". Однако говорить о недостатке ликвидности в целом было бы неправильно, считают они. Так, участники не испытывают проблем с короткими деньгами - стоимость средств на МБК и ставки по свопам остаются на уровне 9-10%. Повышенный спрос наблюдается на длинные средства.

---

OMEGA_FINMARKET
Внимание акция !!!
http://omega-finmarket.ucoz.com/news/2009-02-02-11