26.06.08 12:35 Финансы и рынки

ФРС США не решилась повысить процентные ставки и вновь пошла на поводу у рынка, согласного сохранить ставку на том же уровне. Вариантов поднять ставку уже просто не было – инфляционные риски стали слишком высоки, и монетарные власти решили не преподносить сюрпризов, сохранив ставку на уровне в 2%.

С сентября 2007 года ФРС сокращала ставку уже 7 раз подряд, вливая при этом миллиарды долларов в банковскую систему, которая восстанавливалась от худших последствий ипотечного кризиса. За этот период процентная ставка была снижена на 3,25% с 5,25% до 2,0%. Разумеется, от этого был определенный эффект - страна не впала в глубокую депрессию, крупнейшие банки были спасены и сохранили ликвидность на приемлемом уровне. Однако инфляционные риски подобных мер оказались слишком высоки и стали осуществляться на практике в скачке потребительских цен, сопровождавшимся безудержным ростом цен на энергоносители.

Соответственно, дальнейшие монетарные послабления экономике стали невозможны – потребительское доверие падало, а цены росли, хотя показатели деловой активности соответствовали стимулирующему характеру проводимой Федеральным резервом политики. При этом безработица также внушала определенные опасения. Это заставило ФРС сменить курс на сдерживающий и не понижать более ставку. Из рецессии это американскую экономику не вытащит, но инфляцию, вероятно, ограничит. При этом ФРС уверяет, что предпримет необходимые меры, чтобы монетарное сдерживание сопровождалось динамичным экономическим ростом.

Итак, данное решение было ожидаемо рынком, а потому основное внимание инвесторов было сосредоточено на тексте официальных комментариев. В заявлении ФРС США отмечается, что «экономическая активность продолжает увеличиваться», однако рынок труда ослабел, а финансовые рынки остаются под давлением. Что касается инфляции, то, по мнению Комитета по открытым рынкам, инфляция будет умеренной в этом и следующем году. Тем не менее, вследствие роста цен на энергоносители и другие ресурсы, инфляционные ожидания увеличиваются, в результате чего неопределённость относительно темпов инфляции остаётся высокой, и инфляционное давление сохранится. ФРС США также отмечает «небольшое снижение рисков наступление рецессии» и рост потребительских расходов.

Источник: Finam