Прибыльный кризис 

Нефтяники заработают от 1 трлн рублей на девальвации рубля 

Нефтяные компании по итогам января—февраля не только перестали терпеть убытки от кризиса, но и начали зарабатывать на нем. Как подсчитал аналитик по нефтегазовому комплексу Центра политической информации Алексей Панин, прибыль крупных нефтяных компаний только от экспорта сырой нефти по итогам января составила 5,85 долл. с каждого барреля нефти. Аналитики же Альфа-банка считают, что она составляет 9 долл. с барреля. Причем дополнительные средства, и немалые, недропользователи получают и от ослабления рубля: только один «Сургутнефтегаз» на разнице курсов валют заработал в четвертом квартале прошлого года 1,5 млрд долл. А по итогам этого года нефтяной сектор на девальвации рубля может заработать дополнительно от 1 трлн руб. при сохранении текущего курса национальной валюты. Сэкономила отрасль также за счет налоговых льгот, сокращения инвестпрограмм и персонала. Однако эта оптимизация расходов уже через несколько лет может обернуться серьезным падением нефтедобычи, что в условиях послекризисного экономического подъема больно ударит по российской экономике.

Центр политической информации подготовил аналитический доклад «Обоснованность антикризисных действий нефтяных компаний в России» (имеется в распоряжении у РБК daily). В нем, в частности, подсчитано, что по итогам января экспорт нефти из России стал прибыльным. При себестоимости добычи барреля нефти 12 долл., среднемесячной цене Urals 42,05 долл./барр., величине экспортной пошлины 16,2 долл./барр. (119,1 долл./т) и НДПИ 8 долл./барр. прибыль составляет 5,85 долл. с каждого барреля нефти. При этом аналитики Альфа-банка считают, что она еще выше — порядка 9 долл./барр. при таком же порядке убытка в декабре.  

Еще одна серьезная статья дохода нефтяников — ослабление курса рубля, ведь их контракты на продажу нефти номинированы в валюте, а договоры с подрядчиками — большей частью в рублях. Только «Сургутнефтегаз», как пишет Алексей Панин в своем докладе, в четвертом квартале на разнице курсов валют заработал 1,5 млрд долл. Аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов считает, что крупные нефтяные компании, имеющие доступ к нефтепереработке, закончат четвертый квартал прошлого года в плюсе. По его оценкам, в 2009 году при условии сохранения текущего курса рубля и цен на нефть прибыль нефтяных компаний от девальвации рубля может составить от 1 трлн руб., а при дальнейшем снижении цен на топливо их рублевая выручка также будет кратно расти. 

Курировавший подготовку доклада Алексей Панин подсчитал, что по итогам февраля средняя прибыльность экспорта вырастет примерно до 15 долл. с барреля нефти при среднемесячной цене нефти сорта Siberian Light 40 долл./барр. Кроме того, несмотря на обещание жестких санкций со стороны ФАС, государство пока не стремится лишить крупные нефтяные компании подушки безопасности в виде высокой маржи на рынке нефтепереработки по сравнению с маржой продажи сырой нефти. Цены на бензин на внутреннем рынке падают слишком медленно по сравнению с подобной статистикой на мировых рынках. Этим активно пользовались нефтяники уже в третьем квартале прошлого года: в выручке ЛУКОЙЛа за девять месяцев 2008 года 63,1 млн долл. пришлось на реализацию нефтепродуктов и только 20,9 млн долл. — на реализацию сырой нефти. Поставки на российские НПЗ в 2008 году выросли на 3,4%, до 231,9 млн т. При этом он отмечает, что штрафные санкции ФАС в целом по ВИНК составили менее 1% их выручки, что несопоставимо с доходами от продажи бензина.

Алексей Панин приходит к выводу, что новые налоговые льготы, которых добиваются нефтяники от государства (повышение ставки отсечения по НДПИ до 23—25 долл./барр., снижение времени расчета экспортной пошлины до двух недель и т.д.) уже могут обременить бюджет, а дальнейшая оптимизация инвестиций в сторону снижения вызывает вопросы с точки зрения безопасности страны, так как через полтора-два года может ударить по ее экономике, ведь снижение инвестиций в геологоразведку прямым образом отразится на добыче нефти в сторону уменьшения, что несет убытки при возобновлении роста цен на энергоносители.