Не в воде.

Открываем нашу картинку. Я взялу вот такую:
[350x350]
Дублируем слой - в панели Layers кликаем на нашем слое правой кнопкой и выбираем Duplicate Layers. Теперь надо развернуть слой. Идем в меню Edit -> Transform -> Flip Vertical. Надо немножко увеличить картинку. Идем в меню Image -> Canvas Size. Дальше см. картинку:
[428x361]
Теперь ставим прозрачность в панели Layers Opacity на 50-60. И корректируем нижний слой при помощи ластика. В данном случае нужно стереть ножку у нижнего изображения. Когда закончим, возвращаем прозрачность на 100. Примерно вот так должно получиться:
[350x534]
Можно еще подрисовать немножко. Теперь в левой панели инструментов переходим в режим быстрой маски - Edit in Quick Mask Mode . В панели инструментов выбираем Gradient Tool . Выбираем градиент от черного к белому. Настройки как на картинке:
[512x35]
Проводим градиентом прямую линию от того места, где начинается наше отражение.
[354x539]
Теперь переходим в обычный режим и видим, что на картинке есть выделение. Выделена та часть, к которой будут применены изменения. Жмем на клавиатуре клавишу Delete. Все. Готово.
[350x495]